投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 核心观点 - 2025年上半年实现营收20.07亿元 同比增长27.31% 归母净利润2.71亿元 同比增长43.29% 扣非净利润2.55亿元 同比增长65.87% [7] - 单季度看 2025年第二季度实现营业收入10.45亿元 同比增长20.54% 实现归属于母公司股东的净利润1.59亿元 同比增长32.34% [7] - 单季度销售毛利率达到32.26% 同比提升1.9个百分点 销售净利率为15.17% 同比提升1.52个百分点 盈利能力持续改善 [7] - 全球化布局取得阶段性进展 欧洲物流及生产基地项目一期工程基本建设完毕 将与捷昌德国子公司及奥地利LOGICDATA形成深度协同 提升欧洲地区技术研发、生产交付及供应链管理能力 [7] - 积极推进马来西亚生产基地扩建项目 优化亚太地区产能配置 通过持续优化全球供应链布局 主动分散地缘政治风险和贸易壁垒影响 [7] - 研发创新突破明显 机器人执行器成为新增长点 公司机器人执行器事业中心在核心驱动部件的自主研发及场景应用上取得重要突破 部分产品已实现小规模批量生产 [7] - 空心杯电机总成完成量产落地 旋转模组进入整机厂多场景测试阶段 反向式行星滚柱丝杠持续推进工艺与材料创新 夯实线性执行器可靠性基础 [7] - 依托批量生产经验和精密加工优势 构建起机器人执行器全栈式自研自制体系 有效缩短研发成果产业化周期 [7] - 预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为5.04/6.51/7.92亿元 对应PE分别为30/23/19倍 [7] 财务预测 - 预计2025年营业收入43.71亿元 同比增长19.67% 2026年52.94亿元 同比增长21.14% 2027年64.96亿元 同比增长22.70% [6] - 预计2025年归母净利润5.04亿元 同比增长78.64% 2026年6.51亿元 同比增长29.33% 2027年7.92亿元 同比增长21.57% [6] - 预计2025年EPS 1.32元 2026年1.70元 2027年2.07元 [6] - 预计2025年PE 29.53倍 2026年22.84倍 2027年18.78倍 [6] - 预计2025年ROE 10.98% 2026年13.10% 2027年14.55% [6] - 预计2025年毛利率32.0% 2026年32.4% 2027年33.0% [8] - 预计2025年营业利润率14.4% 2026年14.4% 2027年14.3% [8] - 预计2025年净利润率11.5% 2026年12.3% 2027年12.2% [8] 运营指标 - 预计2025年固定资产周转天数141天 2026年122天 2027年103天 [8] - 预计2025年应收账款周转天数65天 2026年73天 2027年73天 [8] - 预计2025年存货周转天数129天 2026年137天 2027年137天 [8] - 预计2025年总资产周转天数569天 2026年530天 2027年490天 [8]

自动化设备板块市场表现 - 自动化设备板块整体上涨0.51%，领涨股为捷昌驱动（涨幅9.99%）和凯迪股份（涨幅9.99%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点，深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 涨幅前五个股包括瑞晟智能（6.95%）、华工科技（6.24%）、德龙激光（5.37%）、安达智能（5.28%）及星辰科技（5.22%）[1] 个股涨跌及成交情况 - 华工科技成交额达69.25亿元，成交量104.14万手，为板块内最高成交规模[1] - 跌幅最大个股为思泰克（-7.98%）和东杰智能（-7.02%），成交额分别为7.71亿元和13.64亿元[2] - 板块内成交额超10亿个股包括华工科技（69.25亿）、东杰智能（13.64亿）及捷昌驱动（13.85亿）[1][2] 资金流向分析 - 自动化设备板块主力资金净流出4.97亿元，游资净流入2.23亿元，散户净流入2.75亿元[2] - 华工科技获主力资金净流入1.93亿元（占比2.79%），居板块首位[3] - 捷昌驱动主力净流入1.87亿元（占比13.49%），但游资净流出1.94亿元（占比-14%）[3] - 劲拓股份主力净流入6605.51万元（占比11.39%），锐科激光主力净流入5732.28万元（占比5.82%）[3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入11.06亿元，同比增长6.31% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长37.28% [1] - 基本每股收益0.2949元，同比增加35.59% [1] - 经营活动产生的现金流量净额3.71亿元，同比大幅增加821.49% [1] 三大战略业务表现 - 移动终端业务收入4.30亿元（占比38.84%），同比增长11.58%，拥有行业最完整整机检测方案及XR产品全参数测试能力 [2][3] - 新能源业务收入3.19亿元（占比28.80%），同比大幅增长41.97%，聚焦锂电池中后段生产设备且叠片技术效率与精度领先 [2][3] - 精密零部件业务收入2.33亿元（占比21.05%），同比增长31.78%，具备500+台套高精度加工设备及多领域零部件制造能力 [2][4] - 三大业务合计收入占比达88.69%，成为业绩核心驱动力 [2] 技术研发实力 - 积累机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计五大核心技术领域 [5] - 形成高速自动化、精密测控、数字智能互联三大共性技术平台 [5] - 累计获批专利545件（有效专利297件、发明102件），计算机软件著作权168件 [5] - 成功部署私有容器云智能制造平台，开发新版视觉系统产品并应用于新能源等领域 [5] 智能制造与创新应用 - "高密度立体仓库搬运机器人+"方案入选广东省2025年"机器人+"典型应用场景首批名单 [6] - 智能物流平台与模块化单机控制系统在3C行业实现应用 [5] 国际化布局 - 在香港、泰国、新加坡、越南、马来西亚、美国等地设立分支机构 [7][8] - 形成跨国人才队伍与国际化运营体系，高效响应海外产能需求 [8] - 在泰国、印尼实现高品质海外订单交付，越南、马来西亚及美国办事处增强海外业务能力 [8]

投资评级 - 报告对杰普特(688025 SH)维持买入评级 原评级同样为买入 [1][4][6] - 机械设备板块评级为强于大市 [1] 核心观点 - 公司作为国内MOPA激光器领先企业 通过拓展激光智能设备在消费电子等领域应用 有望打开成长空间 [4][6][9] - 2025年上半年业绩快速增长 营收同比增长48 34%至8 81亿元 归母净利润同比增长73 84%至0 95亿元 [4][9] - 盈利能力维持较高水平 2025年上半年毛利率39 44% 净利率10 56% 期间费用率同比下降3 92个百分点 [9] - 在多领域不断突破 包括激光雕刻机激光器获得批量订单 手机摄像头模组检测设备完成交付 以及光连接光通讯领域推出新产品 [9] 财务表现 - 2025年第二季度单季营收5 38亿元 同比增长59 15% 归母净利润0 59亿元 同比增长107 76% [4][11] - 调整后盈利预测显示2025 2027年营收预计18 11 23 13 27 57亿元 归母净利润预计1 99 2 59 3 26亿元 [6][8] - 2025 2027年预测EPS分别为2 10 2 73 3 43元 对应PE为65 0 50 1 39 8倍 [6][8] - 2025年上半年激光器业务收入4 69亿元 同比增长41 41% 智能装备产品收入同比增长55 32% [9] 业务发展 - 公司坚持以激光器为核心的发展战略 提供激光器加核心模块解决方案及关键设备 [9] - 在新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域实现销售收入较快增长 [9] - 持续推进激光雕刻机中脉冲光纤激光器替代二氧化碳激光器的工作 [9] - 面对数据中心 云计算 人工智能行业需求 推出MPO光纤连接器 光纤阵列单元等产品 [9] 估值与市场表现 - 当前股价136 46元 总市值129 70亿元 [1][2] - 今年至今股价绝对涨幅191 6% 相对上证综指涨幅173 8% [2] - 发行股数95 05百万股 全部为流通股 [2]

股价与融资交易表现 - 8月28日公司股价上涨5.04% 成交额达6.37亿元 [1] - 当日融资买入6790.38万元 融资偿还7090.03万元 融资净流出299.66万元 [1] - 融资融券余额1.81亿元 融资余额占流通市值2.72% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余额为0元 但融券余额水平超过近一年70%分位 处于较高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至7月31日股东户数1.77万户 较上期减少3.78% [2] - 人均流通股3415股 较上期增加3.93% [2] - 南方大数据100指数A（001113）新进为第一大流通股东 持股34.17万股 [2] - 金鹰红利价值混合A（210002）和华夏稳增混合（519029）退出十大流通股东行列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入3.17亿元 同比增长32.61% [2] - 同期归母净利润4288.76万元 同比增长101.44% [2] - A股上市后累计现金分红1.08亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市智立方自动化设备股份有限公司 位于广东省深圳市宝安区 [1] - 成立于2011年7月7日 于2022年7月11日上市 [1] - 主营业务为工业自动化设备的研发、生产、销售及相关技术服务 [1] - 收入构成：工业自动化设备68.67% 技术服务21.63% 自动化设备配件9.70% [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入25.49亿元 [1] - 归母净利润668.23万元 在已披露同业公司中排名第53 [1] - 摊薄每股收益0.01元 同业排名第59 [1] 盈利能力 - 最新毛利率27.64% 较上季度减少0.63个百分点 较去年同期减少1.69个百分点 [1] - 毛利率同业排名第50 [1] - 最新ROE为0.34% 同业排名第59 [1] 营运效率 - 最新总资产周转率0.24次 [1] - 最新存货周转率1.12次 较去年同期减少0.02次 [1] - 存货周转率同比下降1.64% [1] 财务健康度 - 经营活动现金净流入-1.19亿元 同业排名第73 [1] - 最新资产负债率81.84% 较去年同期增加7.84个百分点 [1] - 资产负债率同业排名第79 [1]

公司财务表现 - 仙琚制药2025年上半年主营收入18.69亿元同比下降12.56% 归母净利润3.08亿元同比下降9.26% 第二季度单季度收入8.61亿元同比下降21.72% [1] - 仙琚制药毛利率63.16% 负债率16.73% 财务费用-488.5万元 投资收益-961.69万元 [1] - 珀莱雅2025年上半年毛利率提升至73.38% 销售费用率增加因品牌投入加大 [2] 战略发展与业务布局 - 珀莱雅筹划港股上市旨在全球化发展 提升品牌形象和知名度 分红比例提升至归母净利润40% [2] - 能科科技AI产品与服务收入增长受益于制造业智能化升级趋势 政策推动及客户资源积累 [3] - 恒帅股份聚焦稀土磁性材料一体化 谐波磁场电机与德国伦茨合作进入量产爬坡 拓展汽车/工业自动化/人形机器人领域 [4] - 双林股份线性模组与丝杠具备全流程能力 已对接两家头部新势力车企 2025年5月启动交付 [5] 产品与技术进展 - 珀莱雅大单品策略成效显著 彩棠品牌强化"中国妆"理念及底妆产品线 Off&Relax升级香氛特色 [2] - 能科科技开发工业软件智能助手 推进垂域模型及工业研制智能化项目 研发投入大但具备长期数据积累 [3] - 双林股份滚柱丝杠规划年产能100万套 2025年10月底达10万套/年 科之鑫二代磨床9月量产精度C3级 [5] - 恒帅股份冷却歧管大批量量产 电子水泵获定点并规划150万套产能 向总成化发展 [4] 产能与交付情况 - 双林股份新能源电驱营收4.40亿元同比增长93.78% 220平台A样下半年完成 2026年量产 [5] - 双林股份已获国外头部企业小批量订单 8月31日前交付 车用丝杠订单预计四季度落地 [5] - 恒帅机器人业务研发节奏快 或独立运营团队应对高壁垒挑战 [4] 市场拓展与客户 - 珀莱雅出海聚焦日本和东南亚市场 可持续发展目标部分已提前达成 [2] - 能科科技处于垂类应用领域初期 未来将提升市场占有率并保持快速迭代 [3] - 双林股份灵巧手样品8月底交付 两家客户开发需求推进中 [5]

财务表现 - 上半年营业收入25.49亿元 同比增长17.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润668.23万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1760.28万元 [1] - 基本每股收益0.01元 [1]

投资评级 - 上调至"买入"评级 [5] 核心观点 - 2025年上半年业绩快速增长，营收同比增长2.34%至18.76亿元，归母净利润同比增长69.69%至1.63亿元，主要受益于新能源和3C领域优质客户合作深化及订单增长 [2] - 3C业务营收占比62.75%，新能源业务占比30.35%，半导体业务营收同比大幅增长314.4%至0.36亿元 [2] - 换电业务累计接单超500座换电站，已完成交付300多座，受益于宁德时代2025年规划1000座换电站的战略布局 [5] - 盈利预测上修，2025-2027年归母净利润预计为5.55/7.33/9.34亿元，对应市盈率29/22/17倍 [5] 财务表现 - 2025H1销售毛利率32.6%（同比-3.6pct），净利率8.2%（同比+2.8pct），毛利率下降因新能源低毛利业务占比提升，净利率提升因费用率下降及投资收益增加 [3] - 期间费用率29.2%（同比-0.5pct），其中研发费用率12.6% [3] - 合同负债7.73亿元（同比+483.3%），存货41.50亿元（同比+22.2%），经营活动现金流净额2.98亿元，同比大幅改善 [4] - 2025年预测营收60.27亿元（同比+21.65%），归母净利润5.55亿元（同比+39.30%） [1] 业务进展 - 3C业务绑定北美大客户，聚焦柔性模块化生产线及MR项目，受益于2026-2027年折叠屏和Vision Pro二代新品推出 [5] - 新能源换电业务作为整站集成商及核心设备供应商，与宁德时代等生态伙伴深度合作 [5] - 机器人业务已为国际知名公司独家提供生产辅助设备，包括工作台、导轨及治具等 [5] 市场与估值 - 当前股价35.70元，总市值159.45亿元，市净率3.50倍 [8] - 每股净资产10.21元，资产负债率57.32% [9] - 2025年预测EPS为1.24元/股，对应市盈率28.73倍 [1]

股东减持完成情况 - 股东张红、李锦良、温信英、章高宏合计减持公司股份约2536万股，占公司总股份4% [2] - 张红原计划减持不超过1268.4万股（占总股本2%），李锦良原计划减持不超过209.3万股（0.33%），温信英原计划减持不超过88.8万股（0.14%），章高宏原计划减持不超过969.7万股（1.53%）[1] 公司业务结构 - 2025年1-6月营业收入构成：其他业务占比41.94%，3C行业占比24.12%，新能源行业占比21.98%，汽车行业占比11.96% [2] 公司市值 - 当前市值达174亿元 [3]