调研规模 - 9月1日至28日期间154家公募机构参与A股调研 覆盖28个行业605家上市公司 累计调研次数达4275次 [1] 市场表现 - 70家被调研上市公司股价涨幅超过20% 其中19家涨幅突破40% [3] - 机械设备行业上市公司沃尔德涨幅达113.77% 吸引30家公募机构集中调研 [3] - 精智达和伟创电气分别实现64.15%和52.09%的涨幅 [3] 调研频次 - 44家上市公司获公募机构调研不少于20次 [3] - 电力设备行业晶盛机电获81次调研居首 聚和材料以69次位列第二 [3] - 调研次数前十个股中机械设备行业占据五席 包括汇川技术 中联重科 杰普特 沃尔德和精智达 [3] 行业分布 - 公募机构调研覆盖18个申万一级行业 其中9个行业获调研超过100次 [4] - 机械设备行业最受关注 90家上市公司被调研 汇川技术 中联重科和杰普特为行业调研次数最多个股 [4] - 电子行业位列第二 83家上市公司获702次调研 深南电路 晶晨股份和炬光科技成为关注焦点 [4] - 电力设备 医药生物和基础化工行业调研热度较高 [4]

核心股东减持情况 - 持股5%以上股东厦门同聚减持1,270,000股（占总股本1.34%）通过大宗交易方式 [2][3] - 实际控制人兼董事长黄治家减持1,577,756股（占总股本1.66%）通过大宗交易及集中竞价方式 [2][3] - 副董事长兼核心技术人员刘健减持484,062股（占总股本0.51%）通过集中竞价方式 [2][3] 减持计划执行状态 - 所有减持计划均于2025年9月24日前实施完毕 [3] - 实际减持情况与原始披露计划完全一致 [4] - 减持时间区间届满且未出现提前终止情况 [4] 股东持股背景 - 厦门同聚持有13,747,042股（占14.46%）均为IPO前取得股份 于2023年5月4日解禁流通 [2] - 黄治家持有19,853,220股（占20.89%）均为IPO前取得股份 于2023年5月4日解禁流通 [2] - 刘健持有3,074,260股（占3.23%）其中3,044,260股为IPO前股份（2021年4月30日解禁） 30,000股为二级市场购入 [2]

股东减持情况 - 持股5%以上股东厦门市同聚同源咨询管理合伙企业通过大宗交易方式减持公司股份127万股 占公司总股本1.34% [2] - 控股股东及实际控制人黄治家通过大宗交易和集中竞价方式合计减持公司股份157.78万股 占公司总股本1.66% [2] - 副董事长兼核心技术人员刘健通过集中竞价方式减持公司股份48.41万股 占公司总股本0.51% [2] - 本次减持计划已全部实施完毕 [2] 交易方式细节 - 股东减持采用大宗交易与集中竞价两种方式 [2] - 控股股东黄治家同时使用大宗交易和集中竞价方式 [2] - 其他股东分别采用单一交易方式完成减持 [2]

减持前持股情况 - 厦门同聚持股13,747,042股，占总股本14.46%[2][5] - 黄治家持股19,853,220股，占总股本20.89%[2][4] - 刘健持股3,074,260股，占总股本3.23%[2][4] 减持情况 - 截至2025年9月24日，厦门同聚减持1,270,000股，金额163,260,900元[2][6] - 黄治家减持1,577,756股，金额237,246,815.34元[2][7] - 刘健减持484,062股，金额75,637,401.14元[2][7] 减持后持股情况 - 厦门同聚持股12,477,042股，占总股本13.13%[6] - 黄治家持股18,275,464股，占总股本19.23%[7] - 刘健持股2,590,198股，占总股本2.73%[7] 减持结果 - 本次减持计划实施完毕，实际与计划一致[2][7][8]

自动化设备板块市场表现 - 板块整体上涨1.72%，领涨股为步科股份（涨幅14.07%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 涨幅居前个股包括时田智能（13.73%）、景业智能（12.85%）、中控技术（7.73%）[1] 个股交易数据 - 步科股份成交4.98万手，时田智能成交29.94万手且成交额达13.14亿元[1] - 中控技术成交46.24万手，成交额24.43亿元；伟创电气成交9.82万手，成交额8.81亿元[1] - 下跌个股中大族激光跌幅2.54%成交70.12万手，劲拓股份跌幅2.54%成交19.2万手[3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入5.31亿元，游资净流出5.27亿元，散户净流出360.02万元[5] - 汇川技术主力净流入4.96亿元（占比8.04%），东杰智能主力净流入1.33亿元（占比11.88%）[5] - 伟创电气主力净流入1.18亿元（占比13.38%），绿的谐波主力净流入1.06亿元（占比6.88%）[5] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌3.49%，市盈率20.36倍，主力资金净流出1867.5万元[7] - 游戏ETF（159869）近五日下跌0.56%，市盈率46.16倍，主力资金净流入3789.1万元[7] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨13.14%，主力资金净流入1297.7万元[7] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌0.06%，市盈率123.79倍，主力资金净流出212.3万元[8]

紫外激光器行业概述 - 紫外激光器输出波长在10至400纳米范围 非常适合于科研、工业和OEM系统集成开发[3] - 紫外激光器可分为固体紫外激光器（光纤紫外激光器）、气体紫外激光器和半导体紫外激光器等类型[3] 行业政策环境 - 国家层面出台多项政策扶持激光产业发展 重点支持人工智能、网络协同制造、3D打印和激光制造等重大领域[5] - 2024年3月河南省提出加快发展激光器等关键核心零部件 2024年11月国家发改委在西部地区新增光纤激光设备加工制造鼓励类产业[5] - 政策为紫外激光器产业持续发展提供坚实保障[5] 产业链结构 - 产业链上游为光学材料、光学元器件、机械件、线控、数控、电源及辅助材料等原材料[6] - 产业链中游为紫外激光器生产制造环节[6] - 产业链下游应用领域包括医学设备、刑事案件取证、半导体检测、微光元器件、通信和雷达等[6] 核心部件市场 - 光芯片作为核心部件按功能分为激光器芯片和探测器芯片[8] - 中国光芯片市场规模从2019年82.3亿元增长至2024年158.6亿元 年复合增长率达14.02%[8] - 光芯片技术迭代与产业规模扩大为紫外激光器行业带来更广阔发展空间[8] 医疗应用领域 - 紫外激光器在医疗领域应用于微创手术、皮肤治疗、肿瘤治疗、牙科手术和白内障手术等操作[8] - 中国医疗设备市场规模2024年达11300亿元 同比增长9.09%[8] - 医疗需求上升和科技创新深化推动行业持续增长[8] 行业发展现状 - 制造业高端化转型推动紫外激光器在半导体、消费电子及生物医疗领域需求快速增长[9] - 在半导体制造中特别适用于晶圆检测、精密切割和微细加工等关键工艺环节[9] - 中国紫外激光器行业市场规模从2018年19亿元增长至2024年53.08亿元 年复合增长率18.68%[9] - 5G通信、人工智能和物联网等新兴技术发展将进一步扩大市场需求[9] 竞争格局 - 全球市场形成清晰梯队分布 美国相干、光谱物理及德国通快占据高端市场主导地位[10] - 国内企业包括英诺激光、大族激光、锐科激光、华工科技、联赢激光、海目星、杰普特、德龙激光、金运激光和帝尔激光等[10] - 国内企业通过加大研发投入和技术创新逐步提升产品性能并扩大市场份额[10] 重点企业分析 - 英诺激光是全球少数具有纳秒、亚纳秒、皮秒、飞秒级激光器核心技术和生产能力的企业之一[10] - 英诺激光2025年上半年激光器营业收入1.31亿元 同比下降9.03%[10] - 杰普特是中国首家商用MOPA脉冲光纤激光器生产制造商[11] - 杰普特2025年上半年激光器营业收入4.69亿元 同比增长4.13%[11] 行业发展趋势 - 高功率方向持续取得关键技术突破 通过优化谐振腔设计和改进热管理方案提升输出功率[12] - 高重复频率通过创新锁模技术和优化增益介质提升加工效率和精度 适用于半导体晶圆加工和OLED屏切割等场景[13] - 高精度通过自适应光学系统和精密温控技术实现亚微米级加工精度 在PCB钻孔和晶圆划片等领域不可替代[14]

量化模型与构建方式 1 模型名称：量能择时模型；模型构建思路：通过分析主要宽基指数的成交量变化来判断市场短期走势和交易情绪[12]；模型具体构建过程：监测各宽基指数（上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、北证50）的量能变化，当量能收缩时发出谨慎（空）信号，当量能扩张时发出乐观信号[25]；模型评价：该模型能较快捕捉市场情绪变化，但对下跌市场的判断存在缺陷，难以有效规避下跌风险[26] 2 模型名称：沪深300上涨家数占比情绪指标；模型构建思路：通过计算指数成分股中近期取得正收益的个股数量占比来判断市场情绪[25]；模型具体构建过程：计算沪深300指数成分股过去N日（报告中N=230）收益大于0的个股数占比，公式为 $$沪深300指数N日上涨家数占比 = \frac{过去N日收益大于0的个股数}{沪深300指数成分股总数}$$[25][29]；模型评价：该指标可以较快捕捉上涨机会，但在市场过热阶段会提前止盈离场，错失持续上涨收益，且难以有效规避下跌风险[26] 3 模型名称：动量情绪指标择时模型；模型构建思路：通过对上涨家数占比指标进行不同窗口期的平滑处理来捕捉市场情绪的变动趋势[27]；模型具体构建过程：首先计算沪深300指数N日上涨家数占比，然后分别进行窗口期为N1（长窗口，N1=50）和N2（短窗口，N2=35）的移动平均，得到慢线和快线，当快线大于慢线时，看多沪深300指数[27][29]；模型评价：该模型通过双均线交叉捕捉趋势，能较好判断市场情绪拐点[27] 4 模型名称：均线情绪指标；模型构建思路：利用八条不同周期的均线构成体系，通过判断收盘价与均线系统的相对位置来评估市场趋势状态[33]；模型具体构建过程：计算沪深300收盘价的八条均线（参数为8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233），统计当日收盘价大于各均线值的数量，当该数量超过5时，看多沪深300指数[34]；模型评价：该指标状态与沪深300的涨跌变化规律较为清晰[33] 5 模型名称：抱团基金分离度指标；模型构建思路：通过计算抱团基金组合截面收益的标准差来实时监控基金抱团程度[80]；模型具体构建过程：构建抱团基金组合，计算该组合截面收益的标准差，分离度值小说明抱团程度高，表现趋同；分离度值大说明抱团正在瓦解[80]；模型评价：该指标是基金抱团程度的有效代理变量[80] 量化因子的构建方式 1 因子名称：横截面波动率因子；因子构建思路：通过计算指数成分股收益率的横截面标准差来衡量市场分化程度和Alpha环境[39]；因子具体构建过程：对于特定指数（如沪深300、中证500、中证1000），每日计算其所有成分股收益率的横截面标准差，作为当日的横截面波动率值[39][40]；因子评价：该因子值高表明市场分化大，Alpha机会多；值低表明市场趋同，Alpha环境差[39] 2 因子名称：时间序列波动率因子；因子构建思路：通过计算指数成分股加权时间序列波动率来衡量市场整体波动水平和Alpha环境[41]；因子具体构建过程：对于特定指数，每日计算其所有成分股收益率的加权时间序列标准差，作为当日的时间序列波动率值[41][43]；因子评价：该因子值高表明市场波动大，Alpha机会多；值低表明市场波动小，Alpha环境差[41] 模型的回测效果 1 量能择时模型，截至2025年9月19日，对上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、北证50均发出"空"信号[25] 2 动量情绪指标择时模型，截至2025年9月19日，快线仍处于慢线上方，维持看多观点[27] 3 均线情绪指标，截至2025年9月19日，沪深300指数处于情绪景气区间[34] 4 抱团基金分离度指标，截至2025年9月19日，分离度环比前一周小幅下降[80] 因子的回测效果 1 横截面波动率因子，近两年平均值：沪深300为1.88%，中证500为2.05%，中证1000为2.25%；近一年平均值：沪深300为1.96%，中证500为2.19%，中证1000为2.46%；近半年平均值：沪深300为1.83%，中证500为2.01%，中证1000为2.30%；近一季度平均值：沪深300为1.98%，中证500为2.12%，中证1000为2.37%[41] 2 时间序列波动率因子，近两年平均值：沪深300为0.64%，中证500为0.46%，中证1000为0.26%；近一年平均值：沪深300为0.67%，中证500为0.49%，中证1000为0.28%；近半年平均值：沪深300为0.59%，中证500为0.43%，中证1000为0.24%；近一季度平均值：沪深300为0.62%，中证500为0.44%，中证1000为0.24%[44]

公募机构调研活动概况 - 上周共有124家公募机构参与A股调研 覆盖141只个股 合计调研次数达582次 [1] - 调研覆盖23个申万一级行业 其中机械设备行业个股杰普特以43次调研成为最受关注标的 [1] 行业调研分布 - 机械设备行业为最受青睐行业 共20只个股被调研 合计调研次数达102次 [2] - 基础化工 电力设备和汽车行业调研热度次之 均被调研不少于50次 被调研个股数量不少于10只 [3] - 电子行业关注度显著下降 仅12只个股被调研 合计调研次数37次 [3] 个股调研排名 - 杰普特（机械设备）股价下跌3.50% 获43次调研 [2] - 悍高集团（轻工制造）股价上涨13.00% 获32次调研 [2] - 双环传动（汽车）股价上涨18.62% 获25次调研 [2] - 能辉科技（建筑装饰）股价下跌6.70% 获23次调研 [2] - 广东宏大（基础化工）股价上涨22.93% 获16次调研 [2] - 德明利（电子）股价上涨28.45% 获13次调研 [2] - 科顺股份（建筑材料）股价下跌0.39% 获13次调研 [2] - 东方电子（电力设备）股价上涨5.54% 获12次调研 [2] - 雷迪克（汽车）股价上涨4.68% 获12次调研 [1][2] - 易普力（基础化工）股价下跌0.07% 获12次调研 [2] 机构调研动态 - 富国基金以24次调研成为最勤奋机构 重点调研5只钢铁行业个股及3只基础化工 3只商贸零售个股 [3] - 华夏基金以16次调研位列第二 主要关注4只钢铁行业和4只机械设备行业个股 [3] - 招商基金（14次）和国泰基金（13次）均侧重电力设备行业个股调研 [3]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中下跌2.01%至151.50元/股 成交额2.84亿元 换手率1.94% 总市值144.00亿元 [1] - 主力资金净流出4172.36万元 特大单买卖占比分别为11.18%和20.07% 大单买卖占比分别为16.64%和22.42% [1] - 年初至今股价上涨221.79% 近5日/20日/60日分别变动-3.50%/21.34%/111.89% [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营激光器研发生产及智能装备制造 激光器业务占比53.32% 激光/光学智能装备占比38.19% [1] - 属于机械设备-自动化设备-激光设备行业 概念板块涵盖宁德时代概念 苹果产业链 太阳能等 [2] - 注册地址深圳市龙华区 成立于2006年4月 2019年10月A股上市 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入8.81亿元 同比增长48.34% 归母净利润9520.61万元 同比增长73.84% [2] - A股上市后累计派现1.57亿元 近三年累计分红9643.77万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数6608户 较上期减少8.29% 人均流通股14383股 较上期增加9.03% [2] - 广发科技创新混合A新进第四大股东持股313.57万股 广发价值核心混合A新进第十大股东持股85.95万股 [3] - 金鹰科技创新股票A减持18.77万股至157万股 金鹰红利价值混合退出十大股东行列 [3]

业务进展与产品认证 - 子公司矩阵光电的FAU产品已在国内头部光模块厂商实现批量出货 [2] - MPO产品通过senko体系认证，MMC产品通过uscon体系认证 [2] - 公司正加紧扩产以满足客户旺盛需求 [2] 技术优势与产能突破 - 精密光学检测与自动化能力可突破光通信行业现有产能瓶颈 [2] - 模组检测领域技术积累有望提升MPO/MMC自动化效率，实现高效高产出 [2] 市场前景与增长潜力 - 1.6T等更高速率光模块渗透将显著提升FAU产品价值量 [2] - CPO架构中FAU单设备用量可达传统光模块的3-5倍 [2] - 技术积累为获取更多头部客户订单奠定基础 [2] 财务表现 - 上半年营业总收入8.81亿元，同比增长48.34% [2] - 归母净利润9520.61万元，同比增长73.84% [2] - 扣非净利润9137.53万元，同比增长73.7% [2] 战略布局 - 今年7月完成对矩阵光电的控股收购，正式进军FAU赛道 [2]