板块整体表现 - 工业金属板块在11月19日整体表现强劲，较上一交易日上涨1.99%，显著跑赢上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股呈现普涨格局，领涨股为兴业银锡，其收盘价为31.78元，单日涨幅达6.68%[1] - 板块成交活跃，多只个股成交额巨大，例如紫金矿业成交额达56.08亿元，国城矿业成交额为19.61亿元[1] 领涨个股详情 - 兴业银锡为板块领涨股，涨幅6.68%，成交量为63.77万手，成交额为19.85亿元[1] - 锌业股份涨幅5.65%，收盘价4.30元，成交量高达187.30万手，成交额8.05亿元[1] - 盛达资源上涨4.75%，收盘价24.27元，株治集团上涨4.57%，收盘价15.11元[1] 下跌个股表现 - 部分工业金属个股出现下跌，其中闽发铝业跌幅最大，为-6.74%，收盘价4.15元，成交额6.12亿元[2] - 众源新材下跌4.09%，宁波富邦下跌3.82%，豪美新材下跌3.49%[2] - 下跌个股成交量相对较小，例如宁波富邦成交量为4.69万手，成交额6179.34万元[2] 板块资金流向 - 工业金属板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.23亿元[2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入2.71亿元，散户资金净流入2.53亿元[2] - 资金流向在个股层面分化明显，宜安科技主力资金净流入1.28亿元，净占比达17.29%[3] 个股资金流向详情 - 宜安科技、锌业股份和华钰矿业获得主力资金大幅净流入，金额分别为1.28亿元、1.14亿元和8564.34万元[3] - 紫金矿业主力资金净流入8488.79万元，中国铝业主力资金净流入8154.48万元[3] - 部分个股主力资金净流入占成交额比例较高，如宜安科技为17.29%，锌业股份为14.22%[3]

报告核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价85,930，涨跌幅0.01%，成交量7.33万手，持仓量17.33万手 [3] - 铝最新价21,510，涨跌幅 -0.16%，成交量25.95万手，持仓量35.65万手 [3] - 锌最新价22,385，涨跌幅0.07%，成交量5.63万手，持仓量8.24万手 [3] - 铅最新价17,195，涨跌幅 -0.49%，成交量5.51万手，持仓量6.91万手 [3] - 镍最新价115,430，涨跌幅 -0.05%，成交量9.89万手，持仓量13.33万手 [3] - 锡最新价292,590，涨跌幅0.75%，成交量3.48万手，持仓量3.52万手 [3] - 氧化铝最新价2,783，涨跌幅 -0.36%，成交量26.44万手，持仓量40.50万手 [3] - 黄金最新价933.00，涨跌幅0.44%，成交量17.19万手，持仓量14.18万手 [3] - 白银最新价11,949，涨跌幅0.51%，成交量115.79万手，持仓量32.24万手 [3] - 碳酸锂最新价93,520，涨跌幅0.93%，成交量148.77万手，持仓量48.44万手 [3] - 工业硅最新价8,980，涨跌幅 -0.88%，成交量30.46万手，持仓量24.80万手 [3] - 多晶硅最新价52,210，涨跌幅 -1.67%，成交量17.37万手，持仓量13.71万手 [3] - 螺纹钢最新价3,079，涨跌幅 -0.19%，成交量80.19万手，持仓量165.55万手 [3] - 铁矿石最新价788.00，涨跌幅0.32%，成交量26.23万手，持仓量47.13万手 [3] - 锰硅最新价5,680，涨跌幅 -1.90%，成交量39.57万手，持仓量40.44万手 [3] - 硅铁最新价5,474，涨跌幅 -1.58%，成交量18.39万手，持仓量15.24万手 [3] - 玻璃最新价1,015，涨跌幅 -0.98%，成交量109.40万手，持仓量198.80万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.90，持仓量PCR为0.80 [4] - 铝成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.73 [4] - 锌成交量PCR为1.10，持仓量PCR为0.93 [4] - 铅成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.56 [4] - 镍成交量PCR为1.49，持仓量PCR为0.69 [4] - 锡成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.65 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.30 [4] - 黄金成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.71 [4] - 白银成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.25 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.94 [4] - 工业硅成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.48 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.86，持仓量PCR为0.87 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.53 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.12，持仓量PCR为1.35 [4] - 锰硅成交量PCR为1.50，持仓量PCR为0.79 [4] - 硅铁成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.89 [4] - 玻璃成交量PCR为0.53，持仓量PCR为0.30 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位90,000，支撑位84,000 [5] - 铝压力位21,800，支撑位20,600 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位18,000，支撑位17,000 [5] - 镍压力位120,000，支撑位110,000 [5] - 锡压力位335,000，支撑位280,000 [5] - 氧化铝压力位3,000，支撑位2,700 [5] - 黄金压力位1,000，支撑位800 [5] - 白银压力位13,000，支撑位11,000 [5] - 碳酸锂压力位100,000，支撑位80,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位8,800 [5] - 多晶硅压力位60,000，支撑位45,000 [5] - 螺纹钢压力位3,700，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位900，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,700 [5] - 硅铁压力位5,800，支撑位5,400 [5] - 玻璃压力位1,620，支撑位1,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率13.36%，加权隐波率17.01% [6] - 铝平值隐波率10.88%，加权隐波率13.21% [6] - 锌平值隐波率9.77%，加权隐波率12.43% [6] - 铅平值隐波率10.12%，加权隐波率15.00% [6] - 镍平值隐波率15.88%，加权隐波率22.72% [6] - 锡平值隐波率14.84%，加权隐波率26.11% [6] - 氧化铝平值隐波率19.40%，加权隐波率23.87% [6] - 黄金平值隐波率21.16%，加权隐波率26.82% [6] - 白银平值隐波率28.71%，加权隐波率34.08% [6] - 碳酸锂平值隐波率44.79%，加权隐波率47.09% [6] - 工业硅平值隐波率22.00%，加权隐波率24.30% [6] - 多晶硅平值隐波率31.36%，加权隐波率36.53% [6] - 螺纹钢平值隐波率12.37%，加权隐波率14.39% [6] - 铁矿石平值隐波率18.41%，加权隐波率21.04% [6] - 锰硅平值隐波率12.92%，加权隐波率15.45% [6] - 硅铁平值隐波率14.35%，加权隐波率16.25% [6] - 玻璃平值隐波率29.32%，加权隐波率35.20% [6] 有色金属期权策略建议 铜期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖方期权组合策略，如S_CU2601P84000等 [7] - 现货多头套保策略：构建现货套保策略，如LONG_CU2601 + BUY_CU2601P86000等 [7] 铝期权 - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如S_AL2601C21200等 [9] - 波动性策略：构建卖出偏偏多的看涨+看跌期权组合策略，如S_AL2601P21400等 [9] - 现货多头套保策略：构建现货领口策略，如LONG_AL2601 + BUY_AL2601P21400等 [9] 锌期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，如S_ZN2601P22000等 [9] - 现货多头套保策略：构建现货领口策略，如LONG_ZN2601 + BUY_ZN2601P22400等 [9] 镍期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_NI2601P112000等 [10] - 现货备兑策略：持有现货多头+卖出看涨期权，如LONG_NI2601 + SELL_NI2601C120000 [10] 锡期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：做空波动率策略，如S_SN2601P285000等 [10] - 现货多头套保策略：构建现货领口策略，如LONG_SN2601 + BUY_SN2601P290000等 [10] 碳酸锂期权 - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_LC2601C94000等 [11] - 波动性策略：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，如S_LC2601P94000等 [11] - 现货多头套保策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权，如LONG_LC2601 + BUY_LC2601P95000等 [11] 贵金属期权策略建议 黄金期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，如S_AU2602P920等 [12] - 现货套保策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权，如LONG_AU2602 + BUY_AU2602P928等 [12] 黑色系期权策略建议 螺纹钢期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_RB2601P2950等 [13] - 现货多头备兑策略：持有现货多头+卖出看涨期权，如LONG_RB2601 + SELL_RB2601C3100 [13] 铁矿石期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，如S_I2601P750等 [13] - 现货多头套保策略：构建多头领口策略，如LONG_I2601 + BUY_I2601P760等 [13] 铁合金期权（锰硅） - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率策略，如S_SM2601P5700等 [14] - 现货套保策略：无 [14] 工业硅期权 - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_SI2601P9100等 [14] - 现货套保策略：持有现货多头+买入看跌期权+卖出看涨期权，如LONG_SI2601 + BUY_SI2601P9200等 [14] 玻璃期权 - 方向性策略：构建熊市价差组合策略，如B_FG2601P1020等 [15] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如S_FG2601P1000等 [15] - 现货多头套保策略：构建多头领口策略，如LONG_FG2601 + BUY_FG2601P1000等 [15]

市场近期表现 - 工业金属市场承压下行，铝价回落至近四周低点，铜价同样走低 [1] - 铝价在11月初曾一度飙升至三年高位，但随后随同其他金属品类一同回调 [3] 价格波动驱动因素 - 市场走势主要源于投资者对美联储降息预期的持续减弱 [1] - 多位美联储官员已明确表示目前不宜进一步降低利率水平，对大宗商品需求前景造成压力 [3] - 11月初铝价上涨的主要推动因素是中国需求强劲表现以及全球供应面持续承压 [3] 市场关注焦点与前景 - 市场等待因政府停摆而延迟发布的美国关键经济数据 [1] - 周四将公布的美国9月非农就业报告备受关注，预计将对美联储货币政策走向产生重要影响 [3] - 在关键经济数据明朗化和美联储政策信号明确之前，工业金属市场可能继续维持震荡格局 [3]

工业金属板块市场表现 - 11月18日工业金属板块盘中出现跳水行情 [1] - 闽发铝业股价跌幅超过8% [1] - 常铝股份和宏创控股股价跌幅均超过5% [1] - 豫光金铅和锌业股份等个股跟随下跌 [1]

美股与港股市场表现 - 隔夜美股道琼斯指数下跌超过550点，纳斯达克中国金龙指数收跌1.21% [1] - 港股恒生指数低开下跌0.80%，恒生科技指数下跌1.25%，国企指数下跌0.72% [2] - 大型科技股持续低迷，旅游股下跌，香港中旅股价大跌超14%，铝业股、黄金股等有色金属板块明显下跌，小鹏汽车领跌汽车股 [2] - 软件类股、生物医药股、建材水泥股部分表现活跃 [3] 机构对港股后市观点 - 摩根士丹利预测恒生指数年终目标为27500点，较当前水平高出约4%，沪深300指数目标为4840点，高出约5% [4] - 有基金经理认为年末港股大幅上涨不现实，明年仍有机会，年底大概率处于震荡巩固阶段 [4] - 建银国际赵文利指出港股市场震荡偏弱，27000点阻力大，建议关注龙头科技股未来资本开支及十五五规划对战略性新产业的部署 [4] - 中国银河证券建议关注因供需格局变化导致商品价格上涨的周期股，以及在市场风险偏好下降时转向的红利股 [5] - 东吴证券认为港股短期震荡为主，中长期配置有吸引力，11-12月红利股相对胜率较高 [5] - 招商香港认为中国经济周期有望迎来景气拐点，科技产业资本开支将转化为盈利，中美政策双宽松将驱动南向资金和外资流入，推动港股慢牛 [6] - 中金公司测算恒指明年中枢为28000至29000点，建议超配AI软件与硬件、电新、化工、家居、创新药，低配地产、食品零售等 [6] - 招商证券张夏指出恒生科技指数估值处于历史较低水平，存在较大估值修复空间，中长期随着美国降息周期开启，港股仍有较大上行空间 [6][7][8] 宏观经济与政策环境 - 市场对美联储12月降息的预期已从接近100%降至约40% [8] - 美联储官员表态出现分歧，副主席杰斐逊认为应谨慎降息，理事沃勒则重申应在12月再次降息 [8] - 中德高级别财金对话达成共识，维护国际及多边合作，反对单边主义和贸易保护主义 [9] - 欧盟委员会上调2025年欧元区GDP增长预期至1.3%，但下调2026年增长预测至1.2% [10] - 美元指数上涨0.29%至99.588，导致贵金属和基本金属价格普遍下跌，现货黄金、白银均跌超1%，LME期铝、期镍均下跌1.6% [11] - 华尔街投资人冈拉克警告美国股市和私人信贷市场存在严重投机过热，建议投资组合配置约20%现金 [12] 重点公司动态 - 小鹏汽车三季度汽车总交付量为116,007辆，同比增加149.3%，总收入为203.8亿元，同比增加101.8%，净亏损约3.8亿元，同比收窄78.9%，毛利率为20.1% [12] - 华住集团三季度收入为70亿元人民币，同比增长8.1%，净利润15亿元，同比增长15.4% [12] - 华润电力前10月累计售电量达1.85亿兆瓦时，同比增加6.5%，其中风电售电量同比增加14.4%，光伏售电量同比增加53.6% [12] - 中集安瑞科董事会决定行使购回授权，拟回购不超过3043.82万股，金额不超过2亿港元 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月17日股指期货下跌、国债期货上涨、碳酸锂涨停、贵金属领跌，需关注各品种供需、宏观政策及市场情绪变化带来的投资机会与风险 [2][9][12] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 11月17日，股指期货下跌，国债期货上涨，碳酸锂涨停，贵金属领跌；金融期货中IH和IF下跌约1%，TL上涨0.3%；商品期货涨幅前三为碳酸锂、SCFIS欧线和铁矿石，跌幅前三为白银、黄金和多晶硅 [9][10][11] 1.2 上涨品种 - **碳酸锂**：11月17日上涨9.0%至95200元/吨；赣锋锂业董事长预测若明年需求增速超30%，价格或突破15万元/吨甚至20万元/吨；供应端SMM月度产量增长但矿石短缺制约供应，需关注枧下窝复产；需求端当前表观需求旺盛，11 - 12月排产向好；库存持续去化，仓单企稳但需警惕下滑风险；建议回调后逢低布局，不建议追多 [16][17][18] 1.3 下跌品种 - **黄金**：11月17日下跌3.1%至929.46元/克；短期美联储分歧加大，12月降息决策不确定，金价区间震荡，关注美国GDP及非农数据；长期美元信用下行，全球央行购金趋势支撑价格中枢上移 [24][25][27] - **白银**：11月17日下跌4.1%至11933元/千克；伦敦白银现货租赁利率抬升，挤仓风险重现，海外现货偏紧支撑银价短期区间震荡；长期黄金是定价之锚，2026年全球或复苏利于白银弹性释放 [33][34][35] 2. 中国要闻 2.1 宏观要闻 11月16日《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《因地制宜发展新质生产力》；外交部表示李强总理在G20会议无会见日方领导人安排 [39] 2.2 行业要闻 证监会主席吴清强调抓紧研究“十五五”时期资本市场战略任务，推动市场更具韧性、制度更包容等 [40]

工业金属板块整体表现 - 11月17日工业金属板块整体下跌2.31%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，领跌股为中孚实业 [1] 板块个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括国城矿业（上涨9.99%至27.74元）、豪美新材（上涨7.37%至41.82元）、鼎胜新材（上涨5.20%至15.17元） [1] - 跌幅居前的个股包括中孚实业（下跌7.59%至6.45元）、豫光金铅（下跌5.06%至11.64元）、洛阳钼业（下跌4.35%至16.05元） [2] - 中国铝业下跌4.29%至11.16元，成交额达57.54亿元，为板块内成交额最高个股 [2] 板块资金流向 - 当日工业金属板块主力资金净流出39.25亿元，游资资金净流入2.99亿元，散户资金净流入36.26亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股为国城矿业（净流入6783.41万元，主力净占比5.36%）、鼎胜新材（净流入6461.00万元，主力净占比6.88%）、西藏珠峰（净流入6078.68万元，主力净占比3.16%） [3] - 宏创控股虽然股价下跌3.86%，但获得主力资金净流入4990.28万元，主力净占比高达11.90% [2][3]

宏观：2025年10月经济数据点评 - 10月国民经济主要指标多数回落，受中秋国庆假期错月、去年同期高基数等短期扰动，以及经济内生动能不足、外需不确定性上升等中长期压力影响 [3] - 高景气行业与政策支撑领域成为亮点：汽车、运输设备等行业生产端保持活跃；线上消费延续稳健增长；高技术制造业投资展现较强韧性 [3] - 部分传统消费领域与地产关联板块需求仍显疲软，增长动能不足 [3] 计算机：AI应用与算力进展 - 阿里巴巴秘密启动“千问”App项目，基于通义千问模型打造，全面对标ChatGPT，并从各部门抽调上百名开发人员投入，标志着公司AI战略从B端向C端应用的重要拓展 [7] - 百度世界大会发布系列AI产品：包括实时互动型数字人、升级版通用智能体GenFlow 3.0、自我演化智能体“伐谋”，以及新一代自研AI芯片昆仑芯M100/M300和天池超节点 [9] - 国产GPU公司沐曦集成电路IPO注册获批，拟募资39.04亿元用于高性能通用GPU研发及产业化；太空计算成为科技竞争新前沿，国星宇航“零碳太空计算中心”已具备5POPS算力并进入商业化运营 [10] 有色金属：行业周期与价格动态 - 贵金属方面，美国政府停摆结束后流动性危机缓解，黄金短期压制因素解除；稀土价格持续下行，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格环比分别下降1.45%、3.21%、0.68% [14] - 铜价短期或宽幅震荡，但中长期因海内外流动性逐步宽松及AI数据中心、海外电网需求支撑，铜价中枢将持续上移 [14] - 铝价冲高，SHFE铝周涨0.99%至21840元/吨，LME铝涨0.37%至2858.5美元/吨；国内运行产能达4443万吨，产能利用率98.6%，库存有所去化，吨铝盈利约5819.6元 [15] - 锂价震荡走高，无锡盘锂期货合约周涨6.49%至8.7万元/吨，锂精矿价格环比上涨79美元/吨至1006美元/吨；钴业公司向电新下游延伸以构建一体化成本优势 [16] 报告精粹要点 - 宏观方面，服务消费边际改善，美联储降息偏谨慎 [18] - 策略方面，成交活跃度上升，上证50估值领涨，聚焦内需新机遇与科技主题轮动 [18] - 行业方面，食品饮料板块CPI催化预期底部价值凸显，机械板块全固态电池进入研发中试，煤炭煤价短期见顶，海运运价再创新高，金融机构增配权益资产 [18]

地缘政治事件驱动的主题投资 - 中方对日反制措施成为市场新热点，可能影响相关板块[1] - 水产养殖板块被列为关注方向，涉及公司包括中水渔业（自由市值14亿）、国联水产（自由市值32亿）、天马科技（自由市值49亿）等[3] - “日字辈”公司被提及，包括孚日股份、日出东方、日上集团等[3] - 稀土管制相关公司被列出，包括中国稀土、广晟有色、北方稀土等[3] AI投资焦点转移 - 中国AI投资焦点正从估值高企的纯技术股转向更基础的能源和金属[4] - 数据中心推高用电需求，瑞银集团调高对中国电力需求增长的预测，政府计划加大能源基础设施投资[4] - 美银证券预计数据中心对铜的需求将高速增长并看好铝价[4] - 为确保数据中心不间断运行，对应急备用设备和储能的需求预计增长[5] - 用于连接AI集群的光模块制造商受到关注[6] 科技板块风格研判 - 从历史经验看，目前距离运行到底部预期还有2周左右时间[9] - 科技板块在四季度相对跑输，跨年期间及次年初表现较好，12月可能是科技重回主线前的布局窗口期[9] - 当前A股处于业绩真空期，基本面指引弱化，围绕"次年政策与景气趋势"的预期交易强化，有利于"中小市值+主题投资"的市场环境[11] - 科技成长短期机会主要来自于小波段反弹，重点关注储能和存储[11] 商品价格变动 - 六氟磷酸锂部分市场报价突破每吨15万元，四个月间涨幅超过200%[12] - 六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上涨空间[12] - 百川盈孚预计下周六氟磷酸锂市场价格大幅上涨，价格上调区间在0.5-1万元/吨[12] - 有机硅DMC市场价格上涨18%至13,000元/吨[14] - 焦炭第四轮提涨开启，焦化厂产能开工率76.6%，周环比下降0.8个百分点[14] - 三星电子本月将服务器芯片价格上调30%至60%[14] 政策与产业方向 - "十五五"时期必须把因地制宜发展新质生产力摆在突出战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基[15] - 算电协同将成为数据中心建设的新模式，算电协同发展论坛将于12月11日在北京举行[24] - 内蒙古规划未来五年新增新能源装机150GW并启动2025年风电15GW竞配[25] - 浙江、江苏海风机制电价政策性倾向明显，"十五五"周期国内海风有望迎来放量[25] 行业数据与动态 - 2025年前三季度全球储能电池出货428GWh，同比增长90.7%[26] - 禾赛科技获得理想汽车全新一代辅助驾驶平台全系车型的激光雷达定点[27] - 华为将在11月21日发布AI领域突破性技术，可将算力资源利用率从行业平均的30%至40%提升至70%[28] - 俄罗斯黑海港口新罗西斯克暂停石油出口，中断规模相当于220万桶/日，约占全球供应量的2%[24] - 具身智能公司Dexmal原力灵机完成近10亿元融资，阿里巴巴以独家投资方身份参与[19] 资金流向与市场表现 - 当周A股市场主力资金净卖出459.43亿元，创4周以来最大净卖出规模[33] - 净卖出前五大行业是电子、计算机、汽车、电力设备、国防军工[33] - 当周最受市场资金追捧的行业是医药生物，资金净流入规模达198.51亿元[34] - 食品饮料、基础化工资金净流入规模分别为90.33亿元和82.51亿元[34] - 当周股票型ETF场内净申购金额192.54亿元，为连续第3周净申购[34] 行业景气度分析 - 公用事业、房地产、休闲服务行业位于衰退象限，有色金属、家用电器、非银金融行业位于扩张象限[37] - 化工、纺织服装、传媒行业景气度提升居前，通信、电气设备、非银金融行业景气度回落居前[37] - 农林牧渔、有色金属、建筑装饰行业位于"高景气、低估值"象限[38] - 计算机、通信、国防军工行业位于"高景气、低动量"象限[38]

政策变动概述 - 白宫发布一份长达98页的文件，宣布对数百种产品豁免关税[1] - 此次关税豁免涉及范围广泛的产品，是一项重大的关税削减措施[3] - 政策变动旨在降低因前期关税而成本上升的进口商品价格，以应对美国国内关于物价过高的讨论[3][4] 受影响产品类别 - 农产品类别获得大量豁免，包括咖啡、香蕉、番茄、牛油果、芒果、酸橙等[2] - 其他获得豁免的产品包括牛肉、铜等[2] - 部分产品因气候等原因无法在美国本土种植，需大量进口至美国[2]