A股市场表现 - 市场全天震荡调整，三大指数低开低走，沪指跌0.81%至3939.81点，深成指跌0.92%至13080.49点，创业板指跌1.16%至3069.22点 [2][3] - 沪深两市成交额达1.93万亿元，较上一交易日放量153亿元 [2] - 全市场超4100只个股下跌，AI应用概念和半导体概念逆势上涨，电池、煤炭、钢铁等板块跌幅居前 [2] 全球市场动态 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.07%，标普500指数跌0.83%，纳斯达克综合指数跌1.21%，大型科技股如亚马逊、AMD跌超4% [4][5] - 欧洲三大股指全线下跌，英国富时100指数跌1.27%，法国CAC40指数跌1.86%，德国DAX指数跌1.74% [4][5] - 国际油价上涨，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格收于每桶60.74美元，涨幅为1.39% [4][5] 政策与监管动向 - 商务部回应美方修改专利无效申请规则，认为其违反国际义务并对中国企业构成歧视性限制 [6] - 工信部目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，实现规上工业企业数字化改造全覆盖和双千兆网络100%覆盖率 [7] - 自然资源部将于明年1月1日起对全国卫星导航定位基准站进行统一规范管理，目前“全国一张网”已整合扩充至6951座基准站 [8] - 国家发展改革委核准批复渝黔等5项电力互济工程，总投资244亿元，计划2027年投产以增加1500万千瓦省间双向送电能力 [9][10] 地方产业规划 - 北京市目标到2027年转化孵化3000家科技型企业和600家专精特新企业，促成5000项技术开发合作项目 [11] - 重庆市目标到2030年人工智能终端产业规模达3000亿元以上，推出20款以上爆品并打造50个以上典型应用场景 [12] - 中国人民银行北京市分行等12部门提出加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度，合理确定贷款发放比例并适当减免违约金 [13] 机构观点汇总 - 申万宏源认为2026年锂电环节供需紧张有望扩散，产业链盈利将迎来周期反转，固态电池和钠电产业化将加速 [14] - 山西证券指出券商基本面持续向好，业绩同比环比改善，部分券商有望通过海外业务和差异化优势实现增长 [14] - 爱建证券认为酒企三季度业绩大幅下滑后行业处于估值低位，需求有望弱复苏，头部酒企提高分红比例具备配置吸引力 [14] 公司公告与资金流向 - 先惠技术收到宁德时代及其控股子公司合同及定点通知单金额合计约7.96亿元 [15] - 洁美科技控股子公司与宁德新能源科技就“锂电池复合集流体”的联合设计开发达成合作 [15] - 厦钨新能拟投资15.25亿元设立全资子公司建设年产50000吨高性能低钴电池材料项目 [15] - 盛新锂能拟与华友控股集团签署框架协议，在2026—2030年供应22.14万吨锂盐 [15] - 主力资金净流入前三大行业为互联网服务(41.86亿元)、软件开发(20.84亿元)和文化传媒(17.65亿元)，净流出前三大行业为电池(-106.25亿元)、光伏设备(-69.50亿元)和化学制品(-65.49亿元) [16] - 个股方面，利欧股份主力资金净流入11.88亿元，阳光电源净流出24.34亿元 [17]

公募机构调研活动概况 - 四季度以来公募机构调研总次数达11166次，较三季度同期增长47.78% [1] - 调研热度显著提升，已有40家公募机构调研次数达到或超过100次 [1] 重点调研机构及标的 - 创金合信基金调研次数最多，达427次，重点关注工业机械、电子元件、医疗保健设备行业及金石资源、欧科亿、华锐精密等个股 [2] - 平安基金调研256次，华夏基金调研231次，分别重点关注工业机械、电子元件、集成电路及工业机械、医疗保健设备、集成电路等行业 [2] 调研板块焦点 - 科创板与创业板成为公募机构调研焦点，相关标的调研频次位居市场前列 [3] - 两大板块市场包容性持续提升，前三季度上市公司整体业绩显著改善，成长韧性凸显 [3] 投资逻辑与行业观点 - 公募机构通过高频调研验证企业业绩、筛选超预期个股，为布局明年投资优化持仓结构 [1] - 在AI、新能源等前沿需求拉动下，科创板与创业板个股成为机构配置高成长资产的核心选择 [3] - 业界看好成长资产配置价值，认为政策对科技创新的支持有望在未来两三年转化为公司实际业绩 [4] - 投资主线上，新兴科技是主线，机器人板块被视为AI+消费的重要场景之一 [4]

外资对A股市场的整体预判 - A股估值从近期高点有所回落，但盈利层面在整体健康的三季报支持下表现相对稳健，显示近期市场震荡可能更多缘于情绪面影响，而非基本面走弱[2] - 瑞银认为中国股市明年将迎来又一个丰年，诸多有利驱动因素将继续支撑市场，包括创新领域尤其是AI的发展、对民企和资本市场的支持政策等[2] - 高盛看好民企回归、出海、AI题材、反内卷和股东回报等投资主题，预计这些主题将在中国慢牛行情中跑赢大市[10] 外资调研动态 - 本月以来超百家A股公司迎来外资调研，涉及百济神州-U、立讯精密、宁波银行等[2][3] - AI企业最受青睐，奥普特本月已获92家机构调研，外资（57家）占到半数以上，包括野村证券、贝莱德、摩根士丹利等[2][4] - 奥比中光-UW、汇川技术月内均接待了40家以上外资机构调研，涉及富达、瑞银等[4] - 科技股仍是外资最爱，月内获调研企业中，电子设备和仪器、电子元件、光伏设备行业企业数量居前[6] 外资调研关注重点 - 在对AI企业的调研中，外资等机构普遍关注AI技术的应用、产品升级迭代情况，以及与知名企业的合作关系等[5] - 例如奥比中光-UW被问及自研芯片进展、产品是否与英伟达“物理AI”相关，以及是否与李飞飞教授团队有合作往来[6] - 奥比中光-UW称公司作为NVIDIA全球产业数字化生态布局的合作伙伴之一，持续与NVIDIA Omniverse生态深入融合[6] 外资持仓情况 - 三季报显示，外资较青睐A股行业龙头、“中字头”和银行股[7] - 截至9月底，外资持仓市值前三分别是宁德时代（2656.59亿元）、贵州茅台（881.42亿元）和美的集团（716.48亿元）[7] - 外资持股数量前十的A股公司中，上市银行占据7席，涉及工商银行、农业银行、民生银行等[8] - 三季度国际投资者进一步增持中国股票，低配比例从-1.6%升至-1.3%，全球前四十大投资机构的中国股票持仓升至1.1%[8] 外资看好的投资主题与领域 - 瑞银看好互联网、硬件科技和券商，同时移除高股息股，加入部分“出海”股票[10] - 国际投资者增持最多的行业包括医疗保健、保险、能源和材料以及互联网，而减持汽车和科技[8] - “十五五”投资机会被高度关注，政策层面将维持适度刺激，中国股市有望从估值扩张带动的“希望”行情转向盈利增长带动的“成长”行情[2][9]

外资对A股市场的整体预判 - A股估值从近期高点有所回落，但盈利层面在三季报支持下表现稳健，显示市场震荡更多缘于情绪面影响而非基本面走弱[3] - 外资机构如瑞银和高盛整体看好中国市场明年表现，瑞银称中国股市2026年将迎来又一个丰年[3][13] - 随着中美贸易摩擦影响淡化及十五五规划强调高质量发展，中国股市有望从估值扩张行情转向盈利增长带动的成长行情[12] 外资调研动态与偏好 - 本月超百家A股公司迎来外资调研，AI企业最受青睐[3][5] - 奥普特本月获92家机构调研，其中外资机构达57家，占比过半[5][6] - 奥比中光-UW和汇川技术月内均接待超40家外资机构调研，分别为42家和41家[5][6] - 外资调研重点关注AI技术应用、产品升级及与知名企业合作关系，例如奥比中光-UW披露其作为英伟达合作伙伴融入NVIDIA生态[8] - 科技股仍是外资最爱，电子设备和仪器、电子元件、光伏设备行业企业数量居前，大市值龙头股如温氏股份、工业富联、比亚迪等持续吸引外资关注[8] 外资持仓结构分析 - 三季报显示外资青睐A股行业龙头、中字头和银行股[9] - 外资持仓市值前三为宁德时代（2656.59亿元）、贵州茅台（881.42亿元）和美的集团（716.48亿元）[9] - 外资持股数量前十的A股公司中上市银行占据7席，包括工商银行、农业银行等[9] - 三季度国际投资者增持中国股票，低配比例从-1.6%升至-1.3%，全球前四十大投资机构中国股票持仓升至1.1%[9] - 增持最多行业包括医疗保健、保险、能源和材料以及互联网，减持汽车和科技[9] 外资看好的投资主题与驱动因素 - 瑞银认为2026年支撑市场的因素包括AI等创新领域发展、对民企和资本市场支持政策、财政扩张及流动性充足、机构资金潜在流入[13] - 瑞银看好互联网、硬件科技和券商主题，加入出海股票，移除高股息股[13] - 高盛看好民企回归、出海、AI、反内卷和股东回报等主题，预计这些主题将在慢牛行情中跑赢大市[13] - 尽管全球AI股票回调可能拖累中国科技股，但中国与全球AI股票相关性较低且估值低于全球同业等因素或缓解影响[13]

公司业务表现 - 今年以来公司汽车电子业务增速仍维持较高的增长态势 [2] 公司战略与市场前景 - 汽车电子市场是公司重要的新兴战略市场 [2] - 公司持续看好汽车电子市场 [2] 公司发展举措 - 公司一方面持续深化客户合作广度和深度 [2] - 公司另一方面紧密围绕智能化浪潮大趋势持续推出具有竞争力的产品 [2]

外资机构对A股市场的整体展望 - 瑞银和高盛等外资机构发布2026年投资展望，整体看好中国市场明年表现[1][7] - 瑞银认为中国股市明年将迎来又一个丰年，诸多有利驱动因素将继续支撑市场，包括AI创新领域发展、对民企和资本市场的支持政策等[1][7] - 高盛看好民企回归、出海、AI题材、反内卷和股东回报等投资主题，预计这些主题将在慢牛行情中跑赢大市[7] 近期A股市场表现与外资观点 - 进入本周以来A股市场延续震荡调整，三大指数连续两个交易日收跌，11月18日沪指报收3939.81点跌幅0.81%，深成指和创业板指分别跌0.92%和1.16%，两市成交额1.93万亿元较上一个交易日放量153亿元[2] - 联博基金市场策略负责人李长风认为A股估值从近期高点有所回落，盈利层面在整体健康的三季报支持下表现相对稳健，显示近期市场震荡可能更多缘于情绪面影响而非基本面走弱[1][6] - 随着中美贸易摩擦影响逐渐淡化和"十五五"规划强调高质量发展，中国股市有望从估值扩张带动的行情转向盈利增长带动的成长行情[6] 外资调研活动热点 - 本月以来超百家A股公司迎来外资调研，涉及百济神州-U、立讯精密、宁波银行等[1][2] - AI企业最受外资青睐，奥普特本月已获92家机构调研其中外资57家，奥比中光-UW和汇川技术月内均接待40家以上外资机构调研[1][2][3] - 外资在AI企业调研中普遍关注AI技术应用、产品升级迭代情况及与知名企业合作关系，例如奥比中光-UW披露与NVIDIA Omniverse生态深入融合[4] 外资持仓结构分析 - 三季报显示外资较青睐A股行业龙头、"中字头"和银行股，贵州茅台、中国平安、五粮液均吸引超过80家外资机构持仓[5] - 以外资持仓市值计，宁德时代、贵州茅台和美的集团位列前三，分别达到2656.59亿元、881.42亿元和716.48亿元[5] - 外资持股数量前十的A股公司中上市银行占据7席，涉及工商银行、农业银行、民生银行等[5] - 三季度国际投资者进一步增持中国股票，低配比例从-1.6%升至-1.3%，全球前40大投资机构中国股票持仓升至1.1%[5] 外资关注的重点行业与主题 - 按Wind行业分类，月内获外资调研企业中电子设备和仪器、电子元件、光伏设备行业企业数量居前[4] - 科技股仍是外资最爱，大市值龙头股如温氏股份、工业富联、比亚迪等继续吸引外资关注[4] - 瑞银看好互联网、硬件科技和券商主题，同时加入部分"出海"股票[7] - 国际投资者三季度增持最多的行业包括医疗保健、保险、能源和材料以及互联网，而减持汽车和科技[5]

A股市场整体趋势 - 市场可能继续呈现蓄势震荡特征，在政策预期升温与三季报业绩验证支撑下结构性机会丰富[1] - 短期市场以稳步震荡上行为主，需密切关注政策面、资金面及外盘变化[1] - 上证指数仍处下探节奏，个股下跌幅度加大，部分个股出现连跌7日走势，市场短期将维持区间震荡格局[11] - 阶段性市场风格再平衡或将持续数月，高盛预测A、H股指数至2027年底可实现约30%潜在回报[11] 行业表现与资金流向 - 主力净流入行业板块前五为国产软件、半导体、传媒、游戏、手游[1] - 主力净流入概念板块前五为人工智能、大数据、阿里巴巴概念股、区块链、数字经济[1] - 主力净流入个股前十包括利欧股份、北方华创、蓝色光标、新易盛、寒武纪等[1] - 电子行业三季度整体收入同比增长15%，净利润同比增长46%[5] - 有色金属行业141家上市公司中，108家公司前三季度营收同比增长，96家公司归母净利润同比增长，占比接近七成，其中23家公司净利润同比增幅超过一倍[3] 科技成长板块投资主线 - 科技成长仍是市场中长期主线，良性调整期间宜择优布局[1] - 从更长时间视角看，TMT、先进制造等科技成长板块仍有望成为引领指数突破的主力[11] - 电子行业需求中，AI数据中心相关需求保持高速增长，手机出货量恢复同比增长，汽车需求保持强劲[5] - 人形机器人产业在0-1趋势兑现前夕，特斯拉Gen3定型及量产定点等关键节点支撑市场预期[3] - 坚定看好人形机器人产业趋势，重点关注T链和国产链确定性企业[3] 细分领域投资机会 - 短线建议关注通信设备、电子元件、半导体以及消费电子等行业投资机会[1] - 电子行业中表现亮眼的细分板块包括算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头、设备龙头等[5] - 有色金属行业四季度资源品价格有望水涨船高，主要金属品种供给扰动因素仍存但主逻辑未发生拐点[3] - 集装箱运输市场运价持续攀升，上市公司纷纷开辟新航线抢占市场先机[5] 业绩验证与配置策略 - 关注三季报业绩验证，寻找盈利优势明显的细分方向[1] - 操作上宜均衡配置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御[1] - 中资科技股估值仍具吸引力，明年重点可能更多放在基本面改善，需要更好盈利兑现来支持估值上涨[11] - 有色金属行业上市公司纷纷通过收并购、对外投资等动作延伸产业链布局[3]

公司基建项目进展 - 东莞凤凰工业园三期工程已全部建成 部分产线已投产[1] - 湘潭陶瓷粉料工业园已经建成投产[1] - 上海松江工业园已建成 部分产线已逐步开启投产[1] - 深圳研发中心目前已经建成[1] 未来产能投入方向 - 公司下一步将在生产线上加大投入[1] - 各园区建设投产具体进度将按照市场需求计划分步推进[1]

行业现状 - TFT型偏光片用TAC膜供应商以日韩企业为主 日本厂商份额约80% [1] - 中国大陆TFT级TAC膜基本依赖进口 [1] 公司战略与进展 - 公司于2023年设立子公司安徽吉光 致力于打破日韩对TAC膜的垄断 [1] - 子公司已引入下游产业链股东 包括三利谱、显智链、北京电控产投以及毅鸣、毅司等 联合产业各方合力 [1] - TAC膜项目已完成主要生产设备的订购工作 [1] - 项目当前重点推进厂房建设及跟进设备交货进度等工作 [1]

股价与交易表现 - 截至2025年11月17日收盘，公司股价报收于66.06元，单日上涨6.09% [1] - 当日换手率为4.22%，成交量为3.48万手，成交金额达到2.26亿元 [1] 资金流向分析 - 11月17日主力资金净流出780.75万元，占成交额的3.45% [2][4] - 同日游资资金净流入1033.23万元，占成交额的4.56% [2] - 散户资金净流出252.48万元，占成交额的1.11% [2] 公司财务与担保事项 - 公司为全资子公司珠海达创电子有限公司向银行申请的1亿元贷款提供连带责任保证担保 [2][4] - 担保期限为主债务履行期届满之日起三年，该担保在董事会审批额度内，无需另行审议 [2] - 公司认为对子公司经营具有控制力，担保风险可控，且目前无其他对外担保及逾期担保 [2] 内部管理与风险控制 - 公司制定期货和衍生品交易管理制度，相关交易行为遵循合法、审慎、安全、有效原则 [3] - 制度规定交易仅限于与生产经营相关的套期保值活动，不得进行投机交易，且不得使用募集资金 [3] - 交易需经董事会或股东会审议，重大金额交易需提交股东会，并需加强风险控制与信息披露 [3]