公司业务与产品 - 公司应用于手机终端的产品主要包括石墨片、石墨烯、热管、VC、相变储能材料、微型风扇和微泵液冷等导热材料及器件和电磁屏蔽材料及器件相关产品 [2] - 公司一直与各头部品牌终端厂商保持密切合作 [2] - 公司积极配合客户需求开展相关产品的研发和技术储备，通过持续的产品迭代更新为客户提供更适配、更优质的产品 [2]

公司IPO与财务表现 - 成都宏明电子股份有限公司计划于12月12日在创业板IPO上会，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，会计师事务所为信永中和会计师事务所 [2] - 公司前身为1958年创建的国营第七一五厂，主营业务为以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务，产品主要应用于消费电子和新能源电池及汽车电子结构件领域 [2] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元、15.28亿元，呈下降趋势；同期归属于母公司股东的净利润分别为4.76亿元、4.12亿元、2.68亿元、2.57亿元 [2] - 2023年度，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比下降13.33%和13.43%；2024年度，两者分别同比下降8.54%和34.84%；2025年1-6月，营业收入同比增长2.63%，但归属于母公司股东的净利润同比下降4.80% [3] - 公司综合毛利率在报告期内波动较大，分别为50.28%（2022年）、53.49%（2023年）、43.56%（2024年）和50.59%（2025年上半年） [2] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为57.20亿元，归属于母公司所有者权益为27.65亿元；母公司口径资产负债率为65.33%，合并口径资产负债率为34.66% [4] - 2025年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.49亿元 [4] 核心管理层背景 - 公司财务总监欧阳正开曾于2019年8月至2020年1月担任东方网力科技股份有限公司副总经理、财务总监，后于2020年3月加入宏明电子担任财务总监 [4] - 公司董事会秘书梁爽曾与欧阳正开在东方网力共事，于2019年8月至2020年1月担任东方网力副总经理兼董事会秘书，后于2020年3月加入宏明电子 [5] - 深交所曾于2021年1月19日发布处分决定，对东方网力及相关当事人给予通报批评，时任财务总监欧阳正开为处罚人之一 [5] 历史关联事件详情 - 东方网力（ST网力）在2020年7月披露，因部分项目未获得验收单或终验报告即确认收入，以及对已计提但未发生的费用进行调整，对2019年半年度、前三季度财务报表进行了会计差错更正 [7] - 具体更正内容为：调减2019年半年度营业收入2.5亿元，占更正后营业收入的69.98%；调减2019年前三季度营业收入1.93亿元，占更正后营业收入的42.45% [7] - 同时，调减2019年半年度归属于上市公司股东净利润1.46亿元，占更正后净利润绝对值的129.60%；调减2019年前三季度归属于上市公司股东净利润6366.78万元，占更正后净利润绝对值的19.25% [7] - 深交所认定ST网力的行为违规，时任财务总监欧阳正开对相关定期报告签署了书面确认意见，未能勤勉尽责，对违规行为负有重要责任，因此被给予通报批评处分 [7]

交易方案 - 公司计划通过发行股份的方式购买南昌市产盟投资管理有限公司持有的欧菲微电子（南昌）有限公司28.2461%股权 [1] - 该交易方案同时涉及募集配套资金 [1] 审核进展 - 公司于2025年10月21日收到深圳证券交易所出具的《审核问询函》 [1] - 深圳证券交易所要求公司在30日内对问询函中的问题逐项落实并提交书面回复 [1] - 根据深交所进一步审核意见，公司需对回复文件进行修改和补充 [1] 时间安排 - 因修改补充所需工作时间较长，公司将自《审核问询函》回复期限届满之日起延期不超过30日提交修订后的回复文件 [1] - 公司将及时履行相关信息披露义务 [1]

IPO审核与注册进展 - 上周（12月1日-12月5日）3家企业北交所上会全部获通过，分别为族兴新材、觅睿科技、金钛股份 [3] - 族兴新材2025年前三季度营收5.78亿元，同比增长10.98%，归母净利润0.6亿元，同比增长35.47%，上市委重点关注其销售收入真实性 [3] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，上市委问询其经营业绩真实性与可持续性 [4] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%，上市委重点问及业绩可持续性与核心竞争力 [4] - 上周有4家IPO提交注册，2家IPO注册获通过 [1] - 本周（12月8日-12月12日）将有7家企业上会，创年内单周审核数新高 [2][5] - 本周上会企业包括：创业板（慧谷新材、宏明电子）、沪市主板（林平发展）、科创板（有研复材）、北交所（悦龙科技、原力数字、美亚科技） [5] - 慧谷新材营收从2022年6.64亿元增至2024年8.17亿元，归母净利润从0.3亿元增至1.46亿元，净利润增速超过营收增速主要受益于原材料价格下行 [5] - 宏明电子2025年前三季度营收21.13亿元，归母净利润3.03亿元 [5] - 林平发展2022至2024年营收分别为28.79亿元、28亿元、24.85亿元，归母净利润分别约为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元，预计2025年营收26.4亿至27.8亿元，归母净利润1.8亿至2亿元 [6] - 有研复材2025年前三季度营收3.42亿元，同比下滑1.83%，归母净利润0.23亿元，同比下滑15.48% [6] - 悦龙科技2022年至2024年营收分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元，归母净利润分别为0.48亿元、0.61亿元、0.83亿元 [6] - 原力数字2025年前三季度营收4.45亿元，同比增长25.54%，归母净利润0.81亿元，同比增长28.67% [7] - 美亚科技2025年前三季度营收3.01亿元，同比增长3.3%，归母净利润0.61亿元，同比增长2.79% [7] 新受理企业情况 - 上周新增5家IPO获受理企业 [1][8] - 马矿股份拟登陆沪市主板，2022年至2024年及2025年上半年营收分别为20.57亿元、19.62亿元、20.5亿元及10.45亿元，归母净利润分别为6.59亿元、6.51亿元、6.64亿元及3.62亿元，计划募资10亿元 [8] - 中科科化拟登陆科创板，主要产品为环氧塑封料，2024年我国环氧塑封料市场规模约60.21亿元，2024年及2025年上半年营收分别为3.31亿元、1.59亿元，归母净利润分别为0.34亿元、0.16亿元，拟募资5.98亿元 [9] - 宇隆科技拟登陆创业板，2022年至2024年及2025年上半年营收分别为7.49亿元、6.98亿元、10.95亿元及5.97亿元，归母净利润分别为0.67亿元、0.76亿元、1.21亿元及0.7亿元，报告期内京东方为第一大客户，主营业务收入占比最高达79.10%，拟募资10亿元 [10][11] - 百迈科拟登陆北交所，2025年前三季度营收1.47亿元，同比增长20.19%，归母净利润0.54亿元，同比增长8.51% [11] - 华晟智能拟登陆北交所，2025年前三季度营收5.9亿元，同比增长63.02%，归母净利润0.63亿元，同比增长186.59%，拟募资4.01亿元 [12] 新股上市表现 - 上周共有3只新股上市 [1][13] - 精创电气12月2日北交所上市，发行价12.1元/股，首日收盘报52.12元，涨幅330.74%，中一签浮盈4002元 [13] - 中国铀业12月3日深交所主板上市，发行价17.89元/股，首日收盘报67.99元/股，涨幅280.04%，中一签浮盈2.51万元 [13] - 摩尔线程12月5日科创板上市，发行价114.28元/股，首日收盘报600.5元/股，涨幅425.46%，以盘中最高价688元/股计算中一签可获利28.69万元 [13] 本周新股申购安排 - 本周（12月8日-12月12日）暂有5只新股安排申购 [2][14] - 优迅股份12月8日申购，拟登陆科创板，发行价51.66元/股，预计2025年全年净利润9200万元至9800万元，同比增长18.15%至25.86% [14] - 纳百川12月8日申购，拟登陆创业板，发行价22.63元/股，预计2025年全年净利润1.05亿元，同比增长9.72% [14] - 元创股份12月9日申购，拟登陆深市主板，发行价24.75元/股，预计2025年全年净利润1.57亿元，同比增长1.50% [15] - 锡华科技12月12日申购，拟登陆沪市主板，2025年前三季度营收9.51亿元，同比增长35.35%，归母净利润1.62亿元，同比增长55.22% [15] - 天溯计量12月12日申购，拟登陆创业板，2025年前三季度营收6.48亿元，同比增长12.12%，归母净利润0.93亿元，同比增长11.62% [15]

宏观政策与市场表现 - 重磅会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - A股三大指数集体走高，沪指涨0.54%报3924.08点，深证成指涨1.39%报13329.99点，创业板指涨2.60%报3190.27点 [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较前一交易日增加3127亿元，超过3400只个股上涨 [1] 领涨行业与概念板块 - CPO概念板块走高，天孚通信涨幅超过19%，景旺电子等多股涨停 [1] - 福建板块爆发，闽发铝业、厦门空港等近二十股涨停 [1] - 量子科技板块走高，福晶科技涨停 [1] - 商业航天板块拉升，航天动力等多股涨停，因我国进入卫星互联网加速组网期 [1] - 券商、通信设备、PCB、存储芯片、F5G及激光雷达等板块涨幅居前 [1] - 通信设备行业单日涨幅达4.97%，位列涨幅榜第一 [2] - 电子元器件行业单日涨幅为2.77% [2] - 半导体行业单日涨幅为2.50% [2] 领跌行业与板块 - 煤炭与采掘行业股走低，广东宏大跌近6% [1] - 贵金属板块走弱，中金黄金领跌 [1] - 公用事业、中药及化纤等板块跌幅居前 [1] 主要指数表现 - 科创50指数涨1.86%报1350.80点 [1] - 沪深300指数涨0.81%报4621.75点 [1] - 中证500指数涨1.05%报7172.37点 [1] - 中证1000指数涨1.10%报7423.05点 [1] - 中证2000指数涨1.46%报3145.73点 [1]

公司动态 - 河南鸿创科技有限公司于12月5日成立，法定代表人为王雪，注册资本为20亿元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖电子元器件制造、批发、零售，以及集成电路制造、设计、销售 [1] - 该公司由鸿富锦精密电子（郑州）有限公司与郑州航空港创投集团有限公司共同持股 [1] 股权结构 - 鸿富锦精密电子（郑州）有限公司为富士康郑州关联公司 [1] - 另一股东为郑州航空港创投集团有限公司 [1]

公司成立与股权结构 - 河南鸿创科技有限公司于12月5日成立 [1] - 公司法定代表人为王雪 [1] - 公司注册资本为20亿人民币 [1] - 公司由鸿富锦精密电子（郑州）有限公司与郑州航空港创投集团有限公司共同持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围包括电子元器件制造、批发与零售 [1] - 公司经营范围包括集成电路制造、设计与销售 [1]

宏观与市场策略 - 近半月政策聚焦谋划“十五五”良好开局、加码活跃资本市场，预计2026年政策总基调偏积极、偏扩张、偏刺激，重点关注货币政策、财政政策、科技自立自强、“两重”、“两新”、服务消费、稳股市、稳楼市等可能的新部署[6] - 预计2026年GDP目标可能继续定为5%左右，2026年一季度之前大概率会降准降息[6] - 本轮日线级别上涨大概率已经结束，市场未来大概率是震荡调整态势，当下的反弹大概率只是一波30分钟级别反弹[7] - 中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，中期牛市刚刚开始，且已有27个行业处于周线级别上涨中，本轮牛市是个普涨格局[7] - 本周择时雷达综合打分为0.08分，比上周上升0.06分，维持中性观点，其中资金面好转（得分0.50分），估值面弱化（得分-0.36分）[9][10] - 行业ETF配置模型2025年超额收益16.4%，12月推荐配置传媒（16%）、农林牧渔（15%）、非银（12%）、计算机（12%）、家电（9%）、煤炭（9%）等行业[11] 固定收益 - 总体供需格局将继续推动债市走强，结构性压力或在12月中下旬缓和，10年国债有望在明年一季度创新低[12][13] - 低利率环境下，信用资产管理需在产品端和投资范围上寻找突围方向，如通过南向通加大对外投资、发展公募REITs（市场规模已突破2000亿元）及债券ETF等工具性产品[14] - 本周资金价格小幅下降，R001收于1.37%，DR007收于1.44%，央行公开市场净回笼资金8480亿元[15] - 本周短端收益率震荡，长端明显上行，1年国债收益率下行0.01bp至1.40%，10年国债收益率上行0.68bp至1.85%，30年国债收益率上行7.2bp至2.26%[15] - 下周政府债券净融资预计为-5102亿元，净缴款合计-6035亿元[16] 建筑装饰 - 建筑板块中一批业绩稳健、高分红、高股息、低估值标的有望持续吸引险资等中长期资金配置[18] - 2026年预期股息率超过5%的A股建筑企业包括四川路桥（6.7%）、江河集团（6.5%）、精工钢构（6.3%）、安徽建工（5.6%）、隧道股份（5.4%）、中国建筑（5.2%）等[18] 纺织服饰 - 2026年度策略推荐三条主线：服饰制造龙头（如申洲国际2026年PE 13倍、华利集团19倍）、品牌服饰中稳健成长或具备反转逻辑的个股（如滔搏FY2026PE 15倍、安踏体育15倍、李宁16倍）、黄金珠宝中的强α标的（如周大福FY2026PE 17倍、潮宏基21倍）[19][20] - PVH集团FY2025Q3营收同比增长2%，中国业务表现优异[54] 商贸零售 - 豫园股份置顶东方生活美学战略，文化引领出海实现0-1突破，预计2025-2027年营收为412.68/417.68/431.92亿元[21] - 冰雪游贯穿雪假元旦，宝兰黄金、琳朝珠宝均获亿元融资，短期重视海南板块及春节旺季弹性，中期看好新消费、转型改革、出海等主线，推荐小商品城、名创优品、中国中免等[36] - 金马游乐游乐主业向好，并开启文旅文娱机器人业务新篇章，已签订单超千台，预计2025-2027年营收分别为7.8/12.1/19.0亿元[72] 电子与半导体 - 洁美科技是元器件载带龙头企业，纵横一体化打开成长空间，预计2025-2027年营收为21.51/26.45/32.07亿元，归母净利润为2.54/3.62/5.26亿元[24] - AI芯片竞赛升级，AWS发布新一代3nm制程AI芯片Trainium3，每颗芯片提供2.52 PFLOPs的FP8算力，内存容量144GB HBM3e，内存带宽4.9TB/s[71] - 光模块产业升级中，光隔离器因核心材料法拉第旋光片短缺成为“卡脖子”环节，布局企业包括东田微、福晶科技、天孚通信等[50] 计算机与通信 - 商业航天产业闭环临界点将至，可回收火箭技术（如朱雀三号）突破将大幅降低发射成本（目标降至每公斤2万元人民币量级），推动行业进入高速成长期[56][58][59] - 手机Agent存在API与GUI两种范式，API范式以苹果Apple Intelligence为代表，GUI范式以智谱AI的AutoGLM和字节豆包手机助手为代表[61] - 通信行业继续看好算力板块，推荐光模块龙头中际旭创、新易盛等，同时关注液冷环节如英维克、东阳光等[50] 煤炭与能源 - 动力煤价格上行核心逻辑在于供给受限，10月我国原煤产量同比下滑2.3%，年底安监或使产量持续受限，需求启动将推动煤价上行[25] - 焦煤市场面临仓单压力、钢厂负反馈担忧、蒙煤进口冲量等矛盾，向上驱动动力不足[26] - 投资策略推荐中煤能源、兖矿能源、中国神华、陕西煤业等，并关注智慧矿山领域科达自控[27][28] - 印尼计划自2026年起对煤炭出口征收关税，可能影响其全球市场竞争力[63] - AI带来能源领域投资机会，东阳光收购秦淮数据加速，开拓“绿电-算力-运营”一体化及SST电源、液冷解决方案新业务[31][32][33][35] 电力与环保 - 江浙2026年电力交易方案出台，深化电力市场改革，“算电协同”鼓励新能源消纳，推荐关注火电灵活性调节资源及储能、虚拟电厂等[37] - 政策法规双驱动环境监测新蓝海，生态环境部加强大气环境绩效分级管理，《山西省生态环境保护条例》出台利好环境监测领域[42] 交通运输 - 快递行业增速红利消退，反内卷政策下恶性价格战得到遏制，龙头企业份额、利润有望同步提升迎来双击，出海线关注极兔速递[41] 有色金属 - 美国铜库存持续流入，但非美地区低库存引发逼仓风险[42] - 贵金属中白银ETF持续流入，银价再创新高[43] 建筑材料 - 建材需求仍疲软，关注政策发力情况，化债政策加码有望推动市政工程类项目加快落地，消费建材受益二手房交易向好及消费刺激政策[44] 房地产 - 本周新房成交同比-47.7%，多地“十五五”规划建议提及“好房子”、“市场+保障”等供给端政策[46][47] - 维持行业“增持”评级，认为政策力度将超过2008、2014年，行业竞争格局改善，看好一线及核心二线城市，配置方向包括基本面alpha公司、地方国企/城投等[48] - C-REITs二级市场本周回调，周均涨幅-0.86%，总市值约2173.7亿元，投资策略关注政策主题弹性、弱周期资产红利及扩募资产优质的原始权益人[45] 钢铁与电力设备 - 金属市场出现分化，有色金属下游依赖电气机械等制造业景气度优于依赖地产等的钢铁行业[66] - 电力设备方面，多晶硅市场维持稳定，大金重工欧洲拓展加速，储能系统投标报价区间为0.52元/Wh-0.6958元/Wh[66] 食品饮料 - 年底关注渠道反馈，餐供龙头率先复苏，白酒板块建议配置短期边际变化弹性标的（如泸州老窖）、筹码结构优化标的（如迎驾贡酒）及经营质量龙头（如贵州茅台）[70] - 大众品优先关注高景气成长股（如东鹏饮料、燕京啤酒）及政策受益或复苏改善标的（如百润股份、青岛啤酒）[70]

公司成立与基本信息 - 东莞市鑫隆箱包有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] 经营范围 - 公司核心业务为箱包制造、销售及修理服务 [1] - 业务向上游延伸至皮革制品、橡胶制品、五金产品、模具的制造与销售 [1] - 业务横向拓展至包装材料及服务、其他电子器件制造、电子元器件与电子产品销售 [1] - 业务还涉及金属制日用品制造、金属材料销售以及针纺织品与原料的销售和加工 [1] - 公司具备国内贸易代理以及货物与技术进出口资质 [1]

公司IPO进程与募资计划 - 公司创业板IPO将于12月12日上会，保荐机构为申万宏源 [1] - 公司拟募集资金19.5亿元，用于8大项目，其中补充流动资金4.5亿元，占募资总额逾23% [6][7] - 募投项目包括高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产、精密零组件能力提升、多个研发项目及补充流动资金等 [7] 公司主营业务与产品结构 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，同时涉及精密零组件业务 [1] - 电子元器件产品以高可靠产品为主，主要应用于防务领域，报告期内高可靠产品占电子元器件销售收入的平均比例为89.41% [2] - 高可靠产品中以陶瓷电容器为主，报告期内陶瓷电容器占高可靠产品销售收入的平均比例为63.20% [2] - 精密零组件产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域 [1] 公司财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入连续下滑，分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元 [1] - 2022年至2024年，公司归母净利润连续下滑，分别为4.76亿元、4.12亿元、2.68亿元 [1] - 2023年，公司营业收入和归母净利润分别下降13.33%和13.43% [1] - 2024年，公司营业收入和归母净利润分别下降8.54%和34.84% [1] - 2025年1-6月，公司营业收入为15.28亿元，归母净利润为2.57亿元 [1] - 2025年1-9月，公司营业收入较上年同期增长1.45%，但归母净利润较上年同期下滑6.22% [1] - 公司加权平均净资产收益率从2022年的24.94%下降至2025年1-6月的9.52% [2] - 公司研发投入占营业收入的比例从2022年的9.37%下降至2025年1-6月的5.97% [2] 业绩变动原因分析 - 电子元器件业务业绩下降主要因下游客户加强成本管控，导致高可靠产品销售价格下降 [3] - 自2023年以来，防务领域集团公司在装备建设中推进低成本可持续发展战略，影响了高可靠产品销售单价 [3] - 精密零组件业务业绩整体呈下降趋势 [4] - 精密零组件业务下滑原因包括：2023年下游消费电子市场需求放缓，终端客户苹果公司产品需求下滑 [5] - 精密零组件业务下滑原因还包括：受苹果产业链外移影响，公司未及时配合海外建厂，导致部分订单被竞争对手分流 [5] 公司未来盈利预测 - 公司预计2025年度营业收入为26.42亿元，同比增长5.94% [5] - 公司预计2025年度净利润为4.69亿元，同比增长21.54% [5] - 公司预计2025年度归母净利润为3.24亿元，同比增长20.75% [5] - 上述盈利预测已经会计师审核 [5] 公司财务状况与分红 - 截至2025年6月30日，公司资产总额为57.20亿元，归属于母公司所有者权益为27.65亿元 [2] - 公司资产负债率（合并）从2022年的39.90%下降至2025年6月30日的34.66% [2] - 2022年至2024年，公司分别实施现金分红1.07亿元、1亿元和0.73亿元，累计分红2.8亿元 [7] - 截至2025年上半年，公司货币资金为7.70亿元，交易性金融资产为3027.05万元 [8][10]