公司业务进展 - 子公司果力智能前期在机器人应用场景探索和研究过程中仅出售过部分样机 [1] - 果力智能现阶段侧重于灵巧手的开发及应用 目前已通过国内部分客户认证 已在送样和测试过程中 [1] - 未来公司及果力智能将持续在联合研发 全球化量产制造和应用场景等方面开展全方位深度协同 [1] 行业发展布局 - 公司深入推进灵巧手产业发展 助力人形机器人行业发展 [1]

技术储备与产品布局 - 公司拥有微通道液冷板技术储备 [1] - 散热产品研发覆盖导热材料 散热模组 风扇 3D VC散热器 特种散热器 单相液冷冷板模组 两相液冷冷板模组 [1] - 产品应用领域包括服务器和终端设备 [1] 业务进展与未来规划 - 部分散热产品已实现批量交付 [1] - 公司将持续关注相关技术领域发展动态以提升综合竞争优势 [1]

文章核心观点 - 华为海思芯片产业链的多家合作公司在先进封装、服务器制造、芯片分销、IP核授权、封测服务、软件适配、车载解决方案、半导体设备、材料供应、代理分销、通信模组、金融应用、晶振供应、热管理、固件服务、测试服务、封装基板、光模块和PCB等领域深度参与，受益于海思芯片出货量增长和技术升级，业绩增长确定性强 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] 先进封装领域 - 长电科技独家承接麒麟X90芯片的4nm Chiplet封装，使芯片算力提升3倍，临港车规级芯片工厂投产后预计年贡献营收50亿元，2025年上半年先进封装营收占比达38% [1] - 通富微电掌握TSV先进工艺，适配海思HBM替代方案，单颗芯片价值量提升20%，2025年AI封装订单增速预计超50% [5] - 兴森科技是国内唯一量产ABF封板封装基板的厂商，ABF载板是海思高端AI芯片封装的核心材料，已通过海思认证并实现批量供应 [15] 服务器与算力生态 - 拓维信息旗下兆瀚AI服务器市占率超30%，是海思昇腾芯片核心整机合作伙伴，服务器订单已排至2026年Q1 [2] - 卓易信息为海思昇腾服务器芯片提供固件开发服务，良率超99.9%，是国内唯一同时支持ARM/X86架构的BIOS厂商 [14] - 光讯科技为海思昇腾AI集群提供400G和800G高速光模块，支撑智算中心的高速数据传输 [16] 芯片分销与代理 - 深圳华强2025年Q1昇腾910B分销额同比暴涨120%，旗下华强电子网服务全球超10万家企业，线上交易规模年增40% [3] - 力源信息自2009年起代理海思芯片，2025年Q1净利润预增43%-65%，子公司新签授权协议覆盖至2026年 [10] IP核与芯片设计 - 芯原股份为麒麟9100及昇腾AI芯片提供核心CPU/GPU/NPU IP核，深度参与5nm异构计算IP流片验证，2025年预计为海思相关业务贡献营收15亿元，占总营收比重超30% [4] 软件与系统适配 - 润和软件为麒麟芯片定制开发智能终端操作系统适配层，市场占有率超40%，基于海思Hi3516芯片的智能摄像头解决方案应用于全国2000余个社区安防项目 [6] - 中科创达为海思AI芯片提供算法优化服务，全球车载信息娱乐系统市占率达61.54%，合作车企超40家，2025年车载业务收入预计增长60% [7] 半导体设备与材料 - 北方华创为中芯国际N+2产线提供刻蚀机、ALD设备，5nm兼容设备占比达35%，离子注入机已通过海思验证并量产，2025年设备订单金额超80亿元 [8] - 华正新材CBF积层绝缘膜技术成功替代ABF载板，通过海思认证用于高端封装基板，半导体材料收入年增45% [9] - 深南电路为华为AI芯片服务器提供高频高速电路板和HDI高阶PCB板，PCB订单已排至2026年 [17] 通信与模组技术 - 美格智能基于海思芯片开发AI模组应用于新能源车智能座舱，端侧AI模组份额全球前五，新能源车业务环比增长217%，SLM790国产4G模组在工业物联网领域市占率超25% [10] - 创维数字联合海思开发支持星闪技术的智能网关，使AI机顶盒连接延迟降至10微秒，较蓝牙低80%，2025年星闪相关订单预计增长200% [10] 特定应用领域 - 广电运通基于海思昇腾芯片的金融风控系统准确率达99.8%，2025年相关订单可见性达10亿元 [11] - 晶赛科技为海思5G基站芯片定制高精度晶振频率稳定性达±0.5ppm，新能源汽车业务收入占比提升至15%，毛利率达35% [12] - 飞荣达导热材料应用于昇腾910B芯片使散热效率提升50%，超薄型VC均热板厚度降至0.3mm，2024年车载业务收入同比增长120% [12] 测试与技术服务 - 慧博云通累计完成超100款海思芯片的兼容性测试，自动化测试平台将效率提升50%，深度参与海思芯片量产前的测试环节 [14]

股价表现 - 9月26日股价下跌5%至32.48元/股 成交额达9.82亿元 换手率7.46% 总市值188.99亿元[1] 公司基本情况 - 公司成立于1993年11月10日 2017年1月26日上市 总部位于广东省深圳市光明区[1] - 主营业务为电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件的研发设计生产与销售[1] - 收入构成：热管理材料及器件39.94% 电磁屏蔽材料及器件28.83% 轻量化等功能器件27.97% 其他3.26%[1] 基金持仓情况 - 信达澳亚基金旗下信澳转型创新股票A(001105)二季度重仓飞荣达51.66万股 占基金净值比例4.52% 为第七大重仓股[2] - 该基金最新规模1.69亿元 今年以来收益60.96% 近一年收益133.54% 成立以来收益47.6%[2] - 基金经理朱然累计任职时间7年326天 管理资产总规模58.92亿元 任职期间最佳回报342.67% 最差回报-9.03%[2] 当日持仓影响 - 根据测算 信澳转型创新股票A当日浮亏损失约88.34万元[2]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.02%至33.50元/股 成交额2.85亿元 换手率2.11% 总市值194.92亿元 [1] - 主力资金净流出3406.59万元 特大单净卖出884.59万元(买入占比4.10% 卖出占比7.21%) 大单净卖出2521.99万元(买入占比20.05% 卖出占比28.91%) [1] - 年内股价累计上涨74.64% 近5日/20日/60日分别变动-1.33%/+2.13%/+57.28% [1] 公司基本面 - 主营业务为电磁屏蔽材料及器件(28.83%) 导热材料及器件(39.94%) 轻量化等功能器件(27.97%) [1] - 2025年上半年营业收入28.83亿元 同比增长32.92% 归母净利润1.66亿元 同比大幅增长193.70% [2] - A股上市后累计派现1.43亿元 近三年累计分红4111.58万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.44万户 较上期减少8.43% 人均流通股8896股 较上期增加9.21% [2] - 香港中央结算有限公司持股1172.08万股(第四大股东) 较上期增持884.99万股 [3] - 南方中证1000ETF持股268.02万股(第七大股东) 较上期增持50.35万股 [3] 行业属性 - 属于电子-消费电子-消费电子零部件及组装行业 [2] - 概念板块涵盖吸波材料 长安汽车概念 无人机 5.5G概念 汽车热管理等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价34.69元/股 成交额3.47亿元 换手率2.57% 总市值201.85亿元 [1] - 主力资金净流入1086.68万元 特大单买卖占比分别为3.19%和3.27% 大单买卖占比分别为21.68%和18.47% [1] - 年内股价累计上涨80.85% 近5日/20日/60日分别变动-2.80%/5.28%/64.02% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.44万户 较上期减少8.43% 人均流通股8896股 较上期增加9.21% [2] - 香港中央结算有限公司持股1172.08万股 较上期增持884.99万股 南方中证1000ETF持股268.02万股 较上期增持50.35万股 [3] - A股上市后累计派现1.43亿元 近三年累计派现4111.58万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入28.83亿元 同比增长32.92% [2] - 归母净利润1.66亿元 同比增长193.70% [2] 公司基本情况 - 主营业务为电磁屏蔽材料及器件(28.83%) 导热材料及器件(39.94%) 轻量化等功能器件(27.97%) [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 概念板块包括吸波材料 长安汽车概念 无人机等 [1] - 成立于1993年11月10日 2017年1月26日上市 注册地址位于深圳市光明区 [1]

减持计划实施情况 - 特定股东飞驰投资及董事兼副总经理马军已完成减持计划，合计减持公司股份5,730,738股 [1][2] - 飞驰投资减持5,230,800股（占总股本0.8990%），马军减持499,938股（占总股本0.0859%）[1][2] 减持交易细节 - 飞驰投资减持均价33.39元/股，套现约1.75亿元；马军减持均价34.63元/股，套现约0.17亿元 [2] - 两者合计减持金额约1.92亿元 [2] 持股结构变动 - 减持后飞驰投资持股降至6,727,586股（占总股本1.1562%），马军持股降至13,881,693股（占总股本2.3857%）[2] - 控股股东马飞及其配偶黄峥、兄弟马军与飞驰投资为一致行动人 [3]

股东减持 - 公司股东飞驰投资及马军完成减持计划 共减持股份约573万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例为0.9849% [1] 行业动态 - 国家组织大型采购活动引发全行业关注 [1] - 投标企业因报价过低需进行解释说明 [1]

减持计划 - 飞驰投资计划减持不超5,230,848股，占总股本0.8990%[3] - 马军计划减持不超500,000股，占总股本0.0859%[3] 减持情况 - 2025年8月20日，飞驰投资和马军合计减持40.03万股，控股股东等持股降至52.0000%[4] - 飞驰投资减持均价33.39元/股，减5,230,800股，占0.8990%[8] - 马军减持均价34.63元/股，减499,938股，占0.0859%[8] - 合计减持5,730,738股，占总股本0.9849%[8] 持股变化 - 飞驰投资减持前持股11,958,386股，占2.0552%；后持股6,727,586股，占1.1562%[9] - 马军减持前持股14,381,631股，占2.4717%；后持股13,881,693股，占2.3857%[9] 其他 - 截至公告披露日，马飞等四人合计持股297,238,321股，占51.0839%[13] - 减持符合法规，未违规，不影响公司治理等[12]

英伟达供应商认证 - 公司未直接确认通过英伟达供应商资格认证 但提及与客户签署保密协议限制信息披露 [1] - 公司散热产品已覆盖服务器及终端设备领域 包括导热材料、散热模组、风扇、3D VC散热器及液冷模组等 [1] 客户合作范围 - 数据中心与服务器客户涵盖H公司、中兴、思科、浪潮、大唐移动、烽火超微、新华三、超聚变等头部企业 [1] - 终端设备客户包括联想、纬创、纬颖、仁宝、华硕、神州鲲泰等全球知名制造商 [1] 技术优势与业务进展 - 液冷散热领域已展现显著技术优势 具体产品包含单相/两相液冷冷板模组 [1] - 业务推进取得显著进展 产品种类可满足不同客户对环境、性能及等级的多样化需求 [1]