A股IPO市场回暖 - 6月5日两只新股中策橡胶与优优绿能上市 影石创新排队五年后完成发行 广东建科过会两年后提交注册 [1] - 5月30日创业板打破零受理 迎来2025年首批IPO企业 深交所北交所同日审核通过3个项目 [1] - 5月沪深北交易所集中受理16家拟IPO企业 超过前4个月总和（12家）创今年单月新高 [2] 审核与库存动态 - 今年以来三大交易所合计受理28家IPO申请 北交所占比67%（19家） 科创板3家 沪深主板各2家 [2] - 从受理到首轮问询最快为深市主板18天 最慢为北交所30天 [2] - 在审项目库存仅185家 较去年同期459家下降近60% 其中6家已过会 14家提交注册 68家中止 [2][3] 发行与终止情况 - 年内43家企业完成/启动发行 是受理数量的近两倍 交易所组织20余场发审会审核通过21家次 [3] - 年内64家IPO企业撤单 是新增受理数的两倍 北交所23家 科创板19家 创业板2家 沪深主板合计20家 [3] - 5月受理数创新高后 市场预计6月将迎传统申报高峰期 因企业需在6月底前完成以12月31日为基准日的申报 [3] 科技创新支持政策 - 证监会3月会议提出增强制度包容性 支持优质未盈利科技企业上市 稳妥恢复科创板第五套标准 [4][5] - 5月证监会重申用足现有制度支持未盈利科技企业 推动科创板第五套标准案例落地 [5] - 新增28家IPO企业中25家为制造企业 专用设备制造业7家 汽车制造业4家 化学原料业3家 [5] 创业板与科创板案例 - 创业板首批受理企业三瑞智能无人机动力系统全球市场份额第二 宏明电子产品应用于航空航天等国家重点工程 [6] - 科创板3月受理未盈利企业昂瑞微 2024年营收21 01亿元 净亏损6470 92万元 [7] 北交所企业质量提升 - 北交所受理企业2024年平均营收8 17亿元 平均净利润1 00亿元 7家企业净利润过亿占比过半 [8] - 华润新能源2023年营收205 12亿元净利82 80亿元 美德乐2024年营收11 38亿元净利2 11亿元 [8] - 新三板新增挂牌公司业绩整体提升 券商优中择优安排上市辅导 推动北交所标的质量改善 [9]

公司概况 - 宏明电子前身为国营第七一五厂，成立于1958年，主要从事阻容元器件等新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [2] - 产品主要应用于消费电子（平板电脑、笔记本电脑）和新能源电池及汽车电子结构件领域 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、25.25亿元，连续两年下滑（2023年-13.33%，2024年-7.38%）[2][3] - 同期归母净利润分别为4.76亿元、4.12亿元、2.93亿元，2023年下降13.43%，2024年加速下滑28.82% [2][3] - 综合毛利率波动明显：2022年50.28%，2023年升至53.49%，2024年回落至44.27% [2] - 2024年加权平均净资产收益率11.67%，较2023年18.23%显著下降 [3] - 研发投入占比从2023年9.42%降至2024年8.24% [3] 资产负债情况 - 2024年末总资产53.99亿元，较2023年50.93亿元增长6% [3] - 合并资产负债率从2023年36.46%改善至2024年35% [3] - 经营性现金流净额2024年为5.53亿元，低于2023年7.41亿元 [3] IPO募资计划 - 拟募集资金19.51亿元，投向8个项目，包括高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产等 [4][5] - 补充流动资金4.5亿元，占总募资额23% [4] - 募投项目清单包含精密零组件能力提升、数字化能力提升等细分领域 [5] 股东回报 - 2022-2024年累计现金分红约2.8亿元，其中2024年分红7292.96万元 [5]

创业板IPO受理情况 - 三瑞智能和宏明电子创业板IPO审核状态于5月30日更新为"已受理"，成为2025年创业板首批获受理企业 [1] - 两家企业均属于战略性新兴产业，是新质生产力的代表 [2] 三瑞智能业务与市场地位 - 公司成立于2009年，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，产品远销全球超过100个国家和地区 [4] - 2024年公司在全球民用无人机电动动力系统市场份额为7.1%，排名全球第二，仅次于大疆创新 [6] - 2022-2024年公司营业收入分别为3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元，扣非净利润分别为1.01亿元、1.62亿元、3.21亿元 [7] 三瑞智能募资计划与用途 - 拟募资7.69亿元，投向无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目、信息化升级及智能仓储中心建设项目 [3][8] - 募资将全部用于主营业务，无计划用于财务性投资或证券类业务 [8] - 公司表示A股上市将提升国际知名度和影响力，助力全球业务拓展 [9] 三瑞智能融资历史 - 曾进行2轮融资，出资方包括达晨创投、凯复资本、成都沪蓉创投等 [10] 宏明电子业务与市场地位 - 公司从事阻容元器件及精密零组件的研发、生产和销售，拥有60多年电子元器件生产经验 [12] - 高可靠MLCC、有机及云母电容器等产品在防务领域具有较强竞争力 [12] - 电子元器件行业是国防现代化建设和电子信息产业发展的基石 [12] 宏明电子募资计划与用途 - 拟募资约19.51亿元，投向高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产、精密零组件能力提升等8个项目 [12][16] - 募资旨在提升研发实力、扩大产能、完善产品结构，同时增强市场知名度和客户拓展能力 [13] 宏明电子融资历史 - 曾进行2轮融资，出资方包括申万宏源长虹股权、九鼎投资等 [13]

创业板IPO受理情况 - 三瑞智能和宏明电子创业板IPO审核状态于5月30日更新为"已受理"，成为2025年创业板首批获受理企业 [1] - 两家企业均属于战略性新兴产业，是新质生产力的代表 [1] 三瑞智能业务概况 - 公司成立于2009年，是行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售 [2] - 产品远销全球超过100个国家和地区 [2] - 2024年全球民用无人机电动动力系统市场份额为7.1%，排名全球第二 [2] 三瑞智能财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元 [2] - 2022-2024年扣非净利润分别为1.01亿元、1.62亿元、3.21亿元 [2] 三瑞智能募资计划 - 拟募资7.69亿元投向无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目、信息化升级及智能仓储中心建设项目 [2] - 募集资金将全部用于主营业务，无财务性投资计划 [3] 三瑞智能战略规划 - 积极进行全球化布局，致力于将高品质产品推向国际市场 [3] - A股上市将提升国际知名度和影响力，助力全球业务拓展 [3] - 曾进行2轮融资，出资方包括达晨创投、凯复资本等 [4] 宏明电子业务概况 - 公司从事以阻容元器件为主的新型电子元器件和精密零组件的研发、生产和销售 [7] - 拥有60多年电子元器件生产经验，产品在防务领域具有较强竞争力 [7] - 电子元器件是支持国防现代化建设和电子信息技术产业发展的基石 [7] 宏明电子募资计划 - 拟募资约19.51亿元投向高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产、精密零组件能力提升等8个项目 [8] - 上市旨在提升研发实力、扩大产能、完善产品结构和产业布局 [8] - 曾进行2轮融资，出资方包括申万宏源长虹股权、九鼎投资等 [8]

IPO市场动态 - 5月30日创业板打破2024年"0受理"现象，首批受理2单IPO项目（三瑞智能、宏明电子）[1][2] - 5月沪深北交易所共受理16家IPO企业，创2024年单月新高，其中北交所占比70%（10家）[1][5] - 2024年累计受理27家IPO企业，前4个月受理数量为1家（1月）、0家（2月）、7家（3月）、3家（4月）[5][7] 创业板首批IPO企业分析 - **三瑞智能**：全球民用无人机电动动力系统市场份额第二（仅次于大疆），2022-2024年营收3.62亿→8.31亿，扣非净利润1.01亿→3.21亿[3] - **宏明电子**：主营军工电子元器件，2022-2024年营收31.46亿→25.25亿，扣非净利润4.68亿→2.77亿[3] - 两家企业均选用创业板第一套上市标准（两年净利润累计≥1亿，最近一年≥6000万），实际财务数据远超门槛[4] 各板块IPO企业盈利对比 - 深市主板：2024年受理企业扣非净利润均值7.87亿（华润新能源8.23亿、盛龙股份7.51亿）[7] - 沪市主板：均值3.52亿（陕西旅游5.02亿、长裕集团2.01亿）[7] - 创业板：均值2.99亿（三瑞智能3.21亿、宏明电子2.77亿）[1][7] - 北交所：18家受理企业最新一年扣非净利润均值0.92亿（美德乐2.02亿、大亚股份1.5亿）[7][8] - 科创板：昂瑞微连续三年亏损（2024年-1.1亿），其余2家盈利5000万-7000万[7] 政策与市场趋势 - 2023年5月IPO"0受理"与"1+N"政策体系相关，2024年4月30日新规提高主板/创业板上市门槛[5] - 监管层计划增强对未盈利科技企业包容性，拟恢复科创板第五套标准适用[5] - 6月为传统IPO申报高峰，2024年政策利好下市场关注度提升[6]