近日，除华夏久盈资产因处于风险处置期，暂缓披露2024年度信息披露报告外，34家保险资管公司2024 年财报均已悉数披露。 数据显示，2024年，保险资管公司累计实现营业收入415.99亿元、净利润185.075亿元，同比分别增长 14.41%、17.4%，其中21家公司实现营业收入与净利润"双增"。 33家公司实现盈利 2024年，34家保险资管公司中，33家实现了盈利。其中，国寿资产、泰康资产、平安资管稳居净利润前 三，分别为38.57亿元、28.43亿元、24.51亿元。太平资本成为唯一亏损机构，2024年亏损0.16亿元。 分析人士指出，保险资管公司业绩普涨得益于两方面：一是资本市场回暖带动投资收益提升；二是行业 在另类投资、权益配置等领域的提前布局。 提升内控管理水平 保险资管公司作为金融市场的重要参与主体，承担着保险资金保值增值的主要职能。在资产规模扩张的 同时，保险资管行业对风险管理的重视程度空前。近期，多家保险资管公司发声，为内部控制优化与全 面风险管理建言献策。 随着金融市场不断发展，保险资管公司面临的操作风险日益复杂多样，对内部控制的要求更加严格。人 保资产表示，2024年7月实施的《银行 ...

行业整体表现 - 2024年保险资管行业合计实现营业收入约416亿元 同比增长14.4% 净利润约184亿元 同比增长18.1% [1] - 21家机构实现营收与净利润双增长 9家机构出现双降 头部机构与中小机构差距扩大 [1] - 行业在权益市场震荡和国债收益率走低背景下实现稳健增长 [1][3] 营收结构与集中度 - 国寿资产 泰康资产 国寿投资 平安资管四家头部机构营收均超40亿元 合计营收占比过半 [1] - 国寿资产以67.02亿元营收位列行业第一 泰康资产62.82亿元第二 国寿投资42.33亿元第三 平安资管40.45亿元第四 [1] - 前十家头部机构合计营收超300亿元 占行业总营收近80% [1] 营收增长分化 - 头部机构国寿资产 国寿投资 泰康资产分别实现27.50% 28.22% 23.11%的两位数增长 [2] - 中小机构安联保险资产和中邮保险资产增速超120% 营收分别达2.67亿元和1.78亿元 [2] - 国华兴益与中信保诚资产增速分别达54.7%和31.61% 9家机构营收负增长 中英益利资产同比下降39% [2] 净利润集中度 - 国寿资产 泰康资产 平安资产 国寿投资四家机构合计净利润106.99亿元 占行业总额60% [2] - 国寿资产净利润38.56亿元居首 泰康资产28.43亿元第二 平安资产24.51亿元第三 国寿投资15.49亿元第四 [2] - 其余机构净利润均未超10亿元 太平资本出现亏损且同比亏损增加 [2] 净利润增长差异 - 国华兴益 合众资产 国寿投资净利润增速超50% 分别达85.19% 77.50% 57.1% [3] - 13家机构净利增速介于10%-50% 包括泰康资产36% 中信保诚资产34% 国寿资产34% [3] - 约三分之一机构净利负增长 中英益利资产下滑82% 太平资本增亏54.10% 全年亏损0.16亿元 [3] 行业发展趋势 - 行业将在稳增长提质效方向下 围绕投资能力提升和管理规模扩张展开竞争 [3] - 大类资产波动性加剧使险资投资难度加大 需加强资产负债匹配和精细化管理 [4] - 持续看好权益市场投资机会 保险资金应保持耐心资本特色 挖掘长期可持续机会 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括中国银河证券、广发证券等多家公司 [1] - 活动时间为2025年5月12日下午15:00 - 17:00 [1] - 活动地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事、总经理单钧，董事会秘书、财务总监倪静 [1] 波黑光伏项目进展 - 2025年1月公司通过匈牙利子公司持有项目公司Aurora Solar 80%股权，成为第一大股东 [1] - 项目现场48个拉拔试验点位钻孔及立柱浇筑全部完成，拉拔试验完成100% [1] - 完成土建安装分包招标，主要光伏组件、逆变器支架等从国内采购，正在生产中 [1] 未来投资方向 - 推动国际工程转型升级，开发优势资源占有型且风险可控的特许经营项目 [2] - 响应国家碳达峰碳中和目标，在国外寻求可再生能源产业投资并购机会 [2] - 根据现有业务板块产业基础，通过海外投资延伸、整合产业链条，向高附加值环节延伸 [2] 2024年毛利率修复原因 - 从项目签约源头严控质量，终止毛利率偏低的贸易类业务，集中资源开拓高质量项目 [2] - 深化供应链管理，通过集中采购等降低成本，加强全流程精益管控，减少资源浪费 [2] 分红情况 - 公司已连续十七年现金分红 [2] - 2024年度以3月28日股本总数1,063,456,232股为基数，每10股派发现金红利1.49元（含税），预计共分配股利158,454,978.57元，现金分红总金额较上年增长72.55% [2] - 未来将兼顾经营发展资金需求，统筹做好长期战略与股东回报的动态平衡，逐步提升分红水平 [2] 其他情况 - 本次投资者活动未发生未公开重大信息泄密情况 [3]

每经记者｜袁园 每经编辑｜张益铭 随着5月的到来，保险资管公司2024年的业绩逐步浮出水面。 目前，除华夏久盈资产暂缓披露外，其余34家保险资管机构（含1家养老险公司）均已披露2024年年报。2024年，这34家保险资管机构合计实现营业收入416 亿元，同比增长14.4%；实现净利润184亿元，同比增长18.08%。 具体到机构方面，各家保险资管机构的业绩分化明显，就净利润来看，有的机构净利润同比上涨近九成，而有的机构净利润则同比下滑超八成。为何保险资 管机构的业绩分化会如此明显？业内人士在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，保险资管机构跟公募基金一样，盈利主要靠管理费，这与其服务能 力和核心投资能力息息相关。 34家保险资管公司合计实现净利润184亿元 2024年，34家保险资管机构合计实现净利润184亿元，同比增长18.08%。具体来看，国寿资产、泰康资产、平安资产净利润水平位居市场前三，均超20亿 元。其中，国寿资产实现净利润38.57亿元，同比增长34.1%；泰康资产实现净利润28.43亿元，同比增长36.68%；平安资产实现净利润24.51亿元，同比下滑 9.36%。 紧随其后的是国寿投资、太平 ...

行业整体表现 - 2024年34家保险资管机构合计实现营业收入416亿元，同比增长14.4%，净利润合计184亿元，同比增长18.1%，其中33家盈利，1家亏损 [1] - 截至2024年末，三大保险资管公司合计管理规模超16万亿元，万亿和"准万亿"机构或达10家 [1] - 行业两极分化明显，2023年末35家机构资产管理规模中位数为3268亿元，最小规模仅372亿元 [14] 头部机构竞争格局 - 国寿资产连续两年蝉联营收和净利润双冠军，2024年营收67.03亿元（+27.5%），净利润38.57亿元（+34.1%）[2] - 泰康资产营收62.82亿元（+23.1%）排名第二，净利润28.43亿元（+36.6%）排名升至第二 [3] - 平安资管营收40.45亿元（-5.4%）、净利润24.51亿元（-9.4%）排名下滑至第三/四位 [3] - 国寿投资作为另类资管代表表现突出，营收42.33亿元（+28.2%），净利润15.49亿元（+57.0%）[3] 管理规模梯队 - 8家万亿级机构：国寿资产（6.2万亿）、平安资管（5.8万亿+）、泰康资产（4.2万亿+）、人保资产（1.9万亿+）等 [9] - 准万亿机构：大家资产（9936亿元）、华泰资产（9362亿元） [9] - 另类资管规模：国寿投资5800亿元+，太平资本571亿港元 [13] 业绩亮点与分化 - 增速突出案例：交银保险资管净利润+59.1%，合众资产净利润+78%，国际兴奖馆网咨管营收+54.7% [6] - 亏损机构：太平资本亏损0.16亿元（亏损扩大），中英益利资产净利润暴跌81.9% [8][6] - 扭亏案例：安联保险资管实现扭亏，营收同比+121% [6]

行业整体表现 - 2024年34家保险资管机构合计实现营业收入416亿元，同比增长14.4%，净利润合计184亿元，同比增长18.1%，其中33家盈利，1家亏损 [2] - 截至2024年末，三大保险资管公司合计管理规模超16万亿元，管理规模万亿元以上的机构至少有8家，"准万亿"机构或达10家 [2] - 行业资产管理规模中位数为3268亿元，两极分化明显，最小规模机构中英益利资产仅管理372亿元 [11] 头部机构竞争格局 - 国寿资产连续两年蝉联营收和净利润冠军，2024年营收67.03亿元（+27.5%），净利润38.57亿元（+34.1%） [3] - 泰康资产营收62.82亿元（+23.1%）排名第二，净利润28.43亿元（+36.6%）升至行业第二 [3] - 平安资管营收40.45亿元（-5.4%）、净利润24.51亿元（-9.4%）两项指标均下滑，排名降至第三和第四 [3] - 另类资管公司国寿投资表现突出，营收42.33亿元（+28.2%）排名第三，净利润15.49亿元（+57.0%） [4] 资产管理规模分布 - 头部机构中，国寿资产规模6.2万亿元居首，平安资管5.8万亿元，泰康资产4.2万亿元，人保资产1.9万亿元 [10] - 太平资产规模超1.67万亿港元，大家资产达9900多亿元接近万亿门槛 [10] - 行业呈现寡头特征，8家万亿级机构与中小机构差距显著，如中英益利资产规模仅372亿元 [10][11] 业绩分化与特殊案例 - 民生通惠资产ROE达69.2%为行业最高，但营收4.36亿元（-3.2%）呈现收缩 [7][8] - 中英益利资产净利润同比暴跌81.9%至0.05亿元，营收下滑39.3%表现最差 [8] - 太平资本亏损0.16亿元且亏损扩大，成为行业唯一亏损机构 [9] - 安联保险资管实现扭亏为盈，净利润0.16亿元，营收同比增长121% [8]

公募基金行业改革 - 公募基金行业发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，包含25条举措，重点优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者利益绑定、提升服务能力、提高权益投资规模和稳定性 [1] - 方案推动行业从"重规模"向"重回报"转变，形成高质量发展"拐点"，未来基金公司与投资者利益更紧密绑定，投资者回报、公司报酬和投研人员激励将更统一 [1] - 截至2024年末，公募基金行业规模增至32.83万亿元，全年增长5.23万亿元（18.95%），产品总数达12367只，较2023年末增加839只 [1] 保险资管行业表现 - 34家保险资管机构2024年合计实现营业收入416亿元（增长14.4%），净利润184亿元（增长18.1%），其中33家盈利，1家亏损 [2] - 截至2024年末，三大保险资管公司合计管理规模超16万亿元，管理规模1万亿元以上的至少有8家 [2] - 85家财险公司2024年一季度合计实现保险业务收入5161.45亿元，净利润256.04亿元，其中70家盈利，15家亏损 [2] 券商分红与市场动态 - 42家上市券商拟分红387亿元，39家连续三年派发"红包"，17家券商2024年现金分红比例超过40% [3] - 美联储主席鲍威尔表示不需要急于调整利率，政策是适度限制的，如果时机合适可以迅速采取行动 [3] - 氧化铝价格近期下跌超2000元/吨，行业陷入亏损，但下游电解铝企业迎来高利润空间 [3][4] 港股与科技行业 - 一季度恒生指数涨幅达15.25%，资金涌入港股高股息赛道，但需警惕"股息陷阱"和"估值陷阱" [4] - Arm第四财季营收12.41亿美元（同比增长34%），季度专利费和授权收入均超6亿美元 [5] - 苹果考虑在浏览器中集成AI搜索功能，百度公布动物语言转换专利，涉及AI技术领域 [5] 公司动态与资本市场 - 绿茶集团拟通过香港IPO筹集12亿港元，发行1.68亿股，每股7.19港元 [6] - 东兴证券控股股东中国东方股权变更获批，实控人将变更为汇金公司 [6] - 建行私人银行部人事调整，梅雨方拟任建信理财副总裁，严俊拟任私人银行部副总经理 [7] 股东减持与美股表现 - 山外山股东大健康和力远健鲲拟减持不超过4%公司股份（12852625股） [8] - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.7%，标普500涨0.43%，纳指涨0.27%，芯片指数尾盘拉升 [9] - 现货黄金下跌1.91%，期金跌破3400美元，原油日内冲高回落，美油重回59美元下方 [9]

行业整体表现 - 34家保险资管机构2024年合计实现营业收入416亿元，同比增长14.4%，合计净利润184亿元，同比增长18.1%，其中33家盈利，1家亏损 [1] - 截至2024年末，三大保险资管公司合计管理规模超16万亿元，管理规模1万亿元以上的至少有8家 [2] - 行业资产管理规模中位数为3268亿元，一半公司管理规模在3200亿元以下，最小规模为中英益利资产372亿元 [7] 头部机构排名 - 国寿资产2024年营收67.03亿元（+27.5%），净利润38.57亿元（+34.1%），蝉联营收和净利润双第一 [3] - 泰康资产营收62.82亿元（+23.1%）排名第二，净利润28.43亿元（+36.6%）排名升至第二 [3] - 平安资管营收40.45亿元、净利润24.51亿元同比下滑，两项指标排名均下降一位 [3] - 国寿投资营收42.33亿元（+28.2%）排名第三，净利润15.49亿元（+57%）排名第四 [4] 机构管理规模 - 万亿规模机构包括国寿资产6.2万亿元、平安资管超5.8万亿元、泰康资产超4.2万亿元、人保资产超1.9万亿元等8家 [6][7] - 准万亿机构包括大家资产9900多亿元、华泰资产9000亿元以上 [7] - 太平资产管理规模超1.67万亿港元 [7] 业绩分化情况 - 中英益利资产营收0.64亿元（-40%）、净利润0.05亿元（-80%）下滑明显 [5] - 太平资本2024年亏损0.16亿元，亏损扩大，为行业唯一亏损机构 [5] - 安联资管2024年实现扭亏 [5] 业务结构特点 - 保险资管公司营收主要来自资产管理费收入，与规模、业务结构和管理费率相关 [5] - 2024年资产管理规模增长和股债双牛有利于管理业绩和绩效管理费 [5] - 另类资管业务面临转型挑战，债权投资计划提款率较低，股权投资业务遇冷 [5]

行业整体表现 - 2024年34家保险资管公司合计实现营业收入416亿元，同比增长14.41% [1][3] - 合计净利润185.07亿元，同比增长17.4%，21家机构营收与净利润双增，9家两项指标下滑 [1][5] - 行业平均ROE达30%，同比提升14个百分点，不同机构ROE差距显著（最高71%，最低-12%） [2][8][9] 头部公司业绩 - 国寿资产、泰康资产、平安资产净利润均超20亿元，稳居市场前三 [1][6] - 国寿资产营收67.03亿元（+27.5%）、净利润38.57亿元（+34.08%），均为行业第一 [3][6] - 泰康资产营收62.82亿元（+23.11%）、净利润28.43亿元（+36.47%） [3][6] - 国寿投资营收42.33亿元（+28.22%）反超平安资产（40.45亿元，-5.39%），跻身营收第三 [1][3] 营收结构分化 - 25家公司营收增长，9家下滑：安联保险资管（+120.97%）、中邮保险资管（+120.84%）增速最快 [4][5] - 营收超10亿元的11家公司中，太保资产（22.47亿元，+8.39%）、华泰资产（18.34亿元，+17.64%）表现突出 [3] - 平安资产、大家资产等营收下滑主因公允价值变动损益影响 [4] 净利润分布 - 第4-10名公司净利润区间为6.35亿-15.49亿元，其中国寿投资净利润15.49亿元（+56.99%）增速最高 [6] - 中小型机构如民生通惠资产ROE达71%，中邮保险资管（36%）、平安资产（28.62%）ROE表现优异 [9][10] - 太平资本为唯一亏损机构，安联资管ROE最低（-12%） [8][9] 业绩驱动因素 - 资本市场回暖带动投资收益提升，中小机构因灵活管理机制实现更快增长 [2] - 盈利模式以资产管理费为主，与基金业相似，部分公司受公允价值变动损益波动影响 [4] - 民生通惠资产、泰康资产等ROE超20%，反映高效股东回报能力 [9][10]

我国耐心资本发展现状 - 近年来以股权投资为主的耐心资本发展环境发生较大变化 但私募股权机构在募投管退各环节仍存在堵点 [3] - 2024年全国机构LP共出资6863笔 认缴出资金额达1 27万亿元 政府资金LP出资金额6692亿元显著领先 [4] - 产业资本2024年披露出资金额1998亿元 占比相较2023年下滑0 4个百分点 [4] - 金融机构和社保基金LP 2024年合计出资2245亿元 占比增长0 9个百分点 其中银行业机构出资增长近一倍 [4] 股权投资市场结构变化 - 2024年创投基金和成长基金募资活跃 创业投资基金数量占比63% 募资4498亿元占31% 成长基金数量占比30% 募资6431亿元占45% [5] - 小规模基金数量占比自2018年持续提升 2023年已超募资基金总数六成 [5] - 种子期 初创期项目投资案例数占比达41% 较2021年提升4个百分点 天使轮 Pre-A轮 A轮投资案例合计占比66% [5] - IT 半导体及电子设备 生物技术/医疗健康和机械制造四大产业2024年投资案例数占比74% 金额占比63% [6] 壮大耐心资本的路径建议 - 推进国有资本加大股权投资力度 优化政府产业投资基金治理方式 引入专业管理机构 [7] - 推动QFLP试点扩容 优化外资股权投资机构准入流程 统一境内外机构监管标准 [7] - 放宽银行AIC股权投资范围限制 建立与股权投资相适应的激励机制和容错机制 [8] - 鼓励保险资金进入股权投资市场 强化行业研究能力 优化内部投资决策流程 [8] - 推进实体投资 产业投资与证券投资一体化发展 丰富耐心资本退出渠道 [8]