工业碳排放现状 - 工业领域碳排放占全国二氧化碳排放总量68%至69% [2] - 工业碳排放结构中直接排放占比约62% 外购热力和电力间接排放占比38% [2] - 工业供热相关碳排放总量约58亿吨 占全国总排放量约50% [2] - 工业燃烧及工艺过程排放为主体 2022年热能和电能相关二氧化碳排放达66.2亿吨占工业总排放83% 其中现场直接燃烧贡献49.7亿吨 [2] 长三角地区工业碳减排 - 长三角以全国4%国土面积承载25%工业产量 工业园区数量19378家占全国29.24% [3] - 碳排放重点行业包括钢铁 化工 电力热力生产 纺织 造纸和建材 [3] - 区域供热系统低碳化转型预计2030年可减少碳排放约1.2亿吨/年 [3] 低碳技术路径分析 - 燃煤锅炉供热碳排放强度约为热电联产1.6至1.8倍 燃气锅炉略低于燃煤热电联产 [4] - 电锅炉碳强度显著偏高 低温工业热泵在现有电力碳强度下已优于燃煤热电联产 [4] - 高温热泵可覆盖至120°C 生物质锅炉及工业余热回收技术代表当前最低碳排放强度 [4] - 热泵技术主要适用于100°C以下低温场景 余热利用集中于200°C以下热能回收 [4] 零碳目标实现策略 - 需将电能在终端能源消费中比例从目前28%~29%提高至50%以上 [5] - 需推动燃煤 燃气锅炉及内燃机设备转向使用绿氢 绿氨 绿醇等绿色合成燃料 [5] - 工业锅炉总规模达35.2亿千瓦 相当于全国电力装机总量 [5] - 短期推广电锅炉 余热利用及热泵应用 中长期依靠绿色燃料技术突破和大规模替代 [5]

公司基本信息 - 公司全称为福建凤竹纺织科技股份有限公司 证券代码600493 证券简称凤竹纺织 [1][3] - 报告期为半年度报告 批准报出日期为2025年8月30日 [3] 财务与治理状况 - 半年度报告未经审计 董事会监事会及董监高对报告真实性准确性完整性承担法律责任 [1] - 全体董事出席董事会会议 本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案 [1][2] - 报告显示无控股股东或实际控制人变更 无存续债券情况 [2] 经营与重大事项 - 根据重要性原则 报告期内公司经营情况无重大变化 未发生重大影响事项 [2]

公司会议与财务报告 - 公司第十一届第二十次董事会会议于2025年8月28日在雅戈尔办公大楼以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于2025年半年度报告及摘要的议案》等文件 [1] 业务收入构成 - 2024年1至12月营业收入构成：房地产开发收入占比52.66% [1] - 品牌服装业务收入占比41.47% [1] - 纺织业务收入占比7.67% [1] - 投资板块收入占比0.26% [1] - 分部间抵销占比-2.06% [1] 行业动态 - 近120个品牌、1600辆车参与下半年国内首个A级车展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约59.54亿元 同比减少8.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约2510万元 同比减少43.98% [1] - 基本每股收益0.02元 同比减少33.33% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌和1600辆车参与 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

榜单排名 - 恒力集团位列2025年中国民营企业500强第3位及制造业民营企业500强第1位 [1][5] - 盛虹控股集团位列2025年中国民营企业500强第9位及制造业民营企业500强第6位 [1][8] - 中国民营企业500强入围门槛增至270.23亿元 [2] 恒力集团业务与战略 - 公司连续五年蝉联中国民营企业500强第3位并连续四年位居制造业榜首 [5] - 业务覆盖纺织、化纤、新材料、石化、炼化、化工及高端装备制造领域 [5] - 通过产业链、创新链、人才链三链协同推动技术突破与转型升级 [5] - 与国内外科研机构合作建设高水平创新平台并聘请国际专家团队 [5] 盛虹控股集团业务与战略 - 公司形成石化炼化、新能源、新材料及高端纺织全产业链一体化布局 [8] - 拥有1600万吨/年炼化一体化（国内单流程规模最大）、240万吨/年醇基多联产（全球单套最大）及70万吨/年丙烷产业链装置 [8] - 丙烯腈、光伏级EVA、超细纤维、再生纤维及高端印染产能全球第一 [8] - 牵头组建全国首个民营企业主导的国家制造业创新中心并建设新材料中试基地 [8] 可持续发展与创新 - 盛虹建成全球首条瓶片到纺丝的再生纤维生产线 年回收利用360亿个废弃矿泉水瓶 [8] - 开发全球首条二氧化碳制聚酯纤维产业链 每吨碳捕集纤维消耗364千克二氧化碳 [8] - 公司因可持续创新获国际纺联奖项 [8] 行业与区域影响 - 盛泽地区依托恒力与盛虹的龙头作用推进世界级高端纺织产业集群建设 [9] - 民营企业500强榜单被视为中国民营经济发展风向标 [2] - 两家企业跻身前十反映盛泽民营经济高质量发展动力强劲 [2][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年1 - 7月全国规模以上工业企业利润降幅收窄但不同行业效益分化，终端需求不足下游企业经营压力大，盈利增速向上拐点未到，仍在主动去库存阶段 [4][15][32] - 短期股指期货在多因素推动下连续大涨但企业盈利未显著改善，警惕调整；黄金短线延续反弹但注意波动加剧风险 [32] - 中长期股指中期维持宽幅震荡；黄金存在深度调整风险 [32] 根据相关目录分别进行总结 国内外宏观经济数据 - 今年1 - 7月全国规模以上工业企业利润同比下降1.7%，产成品存货同比增长2.4%，增速连续4个月回落，终端需求不足，下游企业经营压力大 [4] 股指基本面数据 企业盈利 - 规模以上工业企业利润降幅边际收窄，不同行业经营效益分化，高端和装备制造业利润快速增长，部分行业利润降幅扩大 [15] 资金面 - 沪深两市融资余额突破2.2万亿大关，央行本周开展逆回购和MLF操作实现净投放4961亿元 [19] 黄金基本面数据 无风险利率：持有成本 通胀水平 - 美国7月耐用品订单环比下降2.8%，8月谘商会消费者信心指数由98.7降至97.4，制造业活动放缓，下游耐用品订单下滑，就业有压力，美债收益率小幅回落 [22] 美国消费者信心指数 就业情况 - 受特朗普关税政策影响，美国制造业活动放缓，下游耐用品订单下滑给就业带来压力 [22] 国内外黄金库存情况 - 上海黄金期货仓单和库存大幅增加，纽约期货库存持续下降，市场看涨情绪降温 [29] 策略推荐 重点品种单周总结 - 近期股指期货加速上涨受多重因素推动，但企业盈利增速向上拐点未到，连续大涨后有调整要求；黄金因鲍威尔讲话、特朗普事件等因素价格反弹，注意高位波动加剧风险 [32] 短期 - 股指期货警惕获利抛压引发调整；黄金短线延续反弹，注意波动加剧风险 [32] 中长期 - 股指中期维持宽幅震荡；黄金存在深度调整风险 [32]

财务表现 - 面料上半年销售收入同比下降7.85%，销量与售价均下降 [2] - 衬衣上半年销售收入同比增长24.82%，销量增长为主要驱动因素 [2] - 内销市场营收略有下降，欧美及日韩市场小幅增长，东南亚市场持平，整体营收与去年同期基本持平 [2][3] 关税影响与市场动态 - 2025年4月后美国对等关税影响显现，5-6月客户因观望情绪推迟下单 [3] - 二季度服装销量环比一季度减少，目前中美关税问题出现缓和，客户存在补单需求 [3] 项目进展与产能状况 - 功能性面料智慧生态园区项目（一期）处于技术及产能爬坡阶段 [3] - 海外高档面料产品线项目（一期）处于产能爬坡阶段，公司正集中资源推动达产达效 [3] 产品盈利结构 - 针织面料盈利水平较好且销量持续增长 [3] - 功能性面料与休闲面料的成本竞争优势尚待提高 [3]

核心业绩表现 - 2025年上半年营收139.6亿元同比下降8.32% 归母净利润-1.941亿元同比增长20%但仍未扭亏 [1][2] - 投资收益亏损1.108亿元占利润总额70.19% 其中对联营企业投资亏损9267万元 [2] - 存货余额28.81亿元同比增长6.33% 存货跌价损失5123万元同比增长106.53%占利润总额32.44% [3] 产品毛利率变化 - 综合毛利率18.97%同比提升4.34个百分点 但两大核心产品毛利率较2021年高点大幅下滑 [4] - PVC产品毛利率9.31%同比下降3.46个百分点 较2021年上半年暴降33.24个百分点 [5][6] - 粘胶纱线毛利率0.37%同比下降3.83个百分点 较2021年上半年下降18.36个百分点 [6] - 氯碱化工板块毛利率23.45%同比提升3.99% 但较2021年上半年的40.53%近乎腰斩 [4][6] - 纺织工业板块毛利率5.42%同比下降1.55% 较2021年上半年的15.31%断崖式下滑 [4][6] 财务与债务状况 - 经营活动现金流净额12.35亿元同比暴降54.72% 筹资活动现金流净额16.34亿元同比暴增296.91% [7] - 货币资金72.49亿元中现金及等价物仅33.13亿元 短期借款52.16亿元+一年内到期负债78.42亿元形成97亿元资金缺口 [8] - 总负债规模510.8亿元同比增长15.1% 资产负债率64.85%同比提升3.48个百分点 [8] - 财务费用中利息费用5.427亿元占利润总额绝对值比重高达343.7% [8] 行业与市场环境 - PVC产品受房地产需求收缩及产能释放影响 价格自2022年起持续下行 [5] - 粘胶纱线产品因纺织服装需求不振及行业产能过剩 面临激烈竞争 [6] - 公司营收从2021年607.5亿元持续下滑至2024年301.2亿元 [4]

财务表现 - 经营性现金流净额达5.73亿元，同比增长99.3% [2][3] - 营业收入同比下降17.93% [3] - 现金流增长主要因期初库存充足导致采购支出减少 [3] 产品与研发战略 - 高端色织面料及家纺面料等高毛利产品占比提升 [3] - 研发聚焦"绿色、低碳、科技"方向，涵盖纺/织/染/整全链条 [2] - 通过季度开发/项目开发/定制化服务增强客户粘性 [2] 业务布局 - 海安基地分布式光伏二期项目已并网 [2] - 国内智能化仓储中心项目尚未启动 [3] - 营收下降主因原材料贸易收入减少 [3] 发展措施 - 通过智能制造改造/产业链协同/市场开拓提升业绩 [3] - 资金使用将依据发展规划合理调配 [3]

美国对印度高关税政策影响 - 美国对印度产品征收高达50%的关税税率 为美国贸易伙伴面临的最高税率之一 目的是惩罚印度购买俄罗斯石油 [1] 印度政府与行业应对措施 - 印度外长强调石油进口决策符合本国利益 有助于稳定国际油价 技术上可用其他国家原油替代俄罗斯石油但拒绝向美国压力低头 [3] - 印度政府宣布多项政策重点帮助农民和小企业主应对关税冲击 受打击出口商将获得财政补贴并被鼓励向拉美、中东市场拓展多元化出口渠道 [6] - 莫迪在国内活动中强调印度要自力更生 [6] 印度行业受冲击情况 - 高关税导致过半印度输美产品处于价格劣势 订单取消现象出现在纺织、皮革制品、化学制品、手工艺品、地毯、海产品等多个劳动密集型行业 [5] - 宝石和珠宝首饰以及汽车零部件行业是受冲击较大领域 [5] 美印贸易关系前景 - 美印已进行五轮贸易谈判未达成协议 原定本月新一轮谈判被推迟 [8] - 双方在军事合作、印太战略等领域存在共同利益 关税问题仍存在谈判空间 [8] 印度出口战略调整 - 印度受关税打击出口商被鼓励向拉美、中东等市场拓展多元化出口渠道 [6][9]