公司业务与定位 - 公司主要从事散杂货码头装卸与堆存业务、临港综合物流服务和港口贸易三大业务板块[2] - 业务贯穿货物进出港所涉及的各个环节，构成完整的港口综合物流服务供应链[3] - 作为厦门港区规模最大的综合物流服务商，拥有散杂货码头及后方堆场等稀缺资源，形成内外贸航线、海陆空邮铁联动的物流服务体系[3] - 主营业务收入构成为：综合供应链业务89.43%，港口配套服务5.65%，码头装卸与堆存4.59%，其他0.33%[7] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入105.42亿元，同比减少14.72%[7] - 同期归母净利润1.41亿元，同比增长9.44%[7] - A股上市后累计派现9.63亿元，近三年累计派现1.99亿元[8] 市场交易数据 - 9月22日成交额7629.00万元，换手率1.24%，总市值61.79亿元[1] - 当日主力净流出862.00万元，占成交额0.11%[4] - 近20日主力净流出1.27亿元[5] - 主力持仓占比6.69%，筹码分布非常分散[5] 股东结构 - 截至6月30日股东户数5.23万户，较上期增加8.32%[7] - 人均流通股14184股，较上期减少7.68%[7] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股382.57万股，较上期减少212.83万股[9] 技术指标 - 筹码平均交易成本8.48元，近期存在吸筹现象但力度不强[6] - 当前股价靠近压力位8.37元[6] 行业属性 - 所属申万行业为交通运输-航运港口-港口[7] - 概念板块包括平潭实验区、国资改革、福建自贸区、免税概念、融资融券等[7]

港口基础设施建设 - 董家口港区第二座40万吨级矿石码头于9月初通过竣工验收 成为中国北方铁矿石接卸重要战略节点[1][2] - 2024年《青岛港总体规划（2035年）》获批后 港区建设全面提速 包括12万吨级油品码头 齐鲁富海原油库 粮食筒仓三期等项目竣工投产[3] - 2024年计划新开工北三突堤7-8泊位等重点项目 总投资达770亿元 涵盖专业化码头集群 综合集疏运体系等领域[3] 港口运营能力提升 - 两座40万吨级矿石码头形成协同运营格局 推动青岛港枢纽能级迈上新台阶[2] - 系列项目落地使港区新增罐容60万立方米 年通过能力提升2595万吨[3] - 油品码头设计年通过能力突破6000万吨 形成董家口港区和黄岛港区"两翼齐飞"的原油码头作业集群[4][5] 能源储运枢纽建设 - 建成国内沿海港口单体容量最大的原油商业储备库 总设计年存储能力达1106万立方米[5] - 2024年5月设立国内最大单体LNG保税仓库 容积达27万立方米 配备双泊位码头[5] - 港区通过连接码头 输油管道等设施 形成完整的原油接收 储存及转输系统[5] 港产城融合发展 - 董家口经济区已集聚海湾化学 金能化学 青岛特钢等龙头企业[6] - 形成高端化工与新材料 现代物流及贸易 特钢与装备制造 临港加工四大产业集群[6] - 2024年6月开工路易达孚食品科技产业中心项目 总投资约10亿美元 服务华东及东北亚地区食品饲料行业[6] 战略定位与发展愿景 - 根据《青岛港总体规划（2035年）》 目标建成世界一流强港和航运物流枢纽[1] - 《青岛国际航运中心建设中期规划和2035年远景目标》提出建设辐射全球的国际航运枢纽[6] - 董家口港区凭借天然深水良港优势 成为青岛港冲刺世界一流强港的核心支撑力量[1][7]

据介绍，前詹通用码头由中电投前詹港电有限公司出资建设，共建设3个泊位，具体包括1个7万吨级通 用泊位、1个3000吨级通用泊位及1个工作船泊位，码头岸线长度达493.4米，设计年通过能力为324.6万 吨。该码头成功获批对外开放，是揭阳市扩大对外开放进程中的一项重要成果。作为区域交通枢纽，前 詹通用码头将有效打通对外物流新通道，助力本地企业提升货物周转效率、降低综合物流成本；同时， 码头的开放运营还将进一步增强区域招商引资吸引力，加速资本、技术、人才等优质要素集聚，为揭阳 乃至粤东地区经济社会高质量发展注入新动力。 近日，国家电投揭阳港前詹通用码头一期工程（下称"前詹通用码头"）顺利通过口岸开放验收，正式成 为揭阳地区首个获批对外开放的通用码头。 此次验收工作由广东省口岸办牵头组织，海关总署广东分署、汕头海关、广东海事局、深圳边检总站等 驻粤口岸查验单位共同组成验收组。经现场查验与集中评审，省验收组一致认定，该码头查验监管设施 完备、管理规范，符合国家口岸开放要求，同意其通过对外开放验收。 ...

股价与融资融券交易 - 9月19日公司股价下跌3.21% 成交额5.18亿元 [1] - 当日融资买入5139.11万元 融资偿还5150.13万元 融资净流出11.02万元 [1] - 融资余额2.27亿元 占流通市值0.68% 处于近一年10%分位低位水平 [1] - 融券余量209.68万股 融券余额379.52万元 处于近一年80%分位高位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2005年11月16日 2010年12月6日上市 总部位于辽宁省大连保税区 [2] - 主营业务涵盖油品码头、集装箱码头、汽车码头、散杂货码头、散粮码头、客运滚装码头及港口增值服务 [2] - 收入构成：劳务或服务96.37% 其他3.06% 商品0.57% [2] - 截至6月30日股东户数22.43万户 较上期减少2.21% [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入56.93亿元 同比增长5.93% [2] - 2025年上半年归母净利润9.56亿元 同比增长110.78% [2] - A股上市后累计派现53.42亿元 近三年累计派现14.39亿元 [3] 机构持仓 - 南方中证500ETF(510500)位列第七大流通股东 持股1.11亿股 较上期增加1494.64万股 [3]

外贸总体表现 - 江苏省前8个月外贸进出口总值达3.82万亿元人民币 同比增长5.1% 较全国增速高1.6个百分点 占全国进出口总值12.9% [1] - 港口外贸主要指标总体平稳且稳中有进 在经济大省中发挥支撑作用 [1] 港口业务数据 - 连云港港前8个月新能源汽车出口量突破3.45万台 同比增长78.76% [1] - 连云港港国际班列开行610列 覆盖104个国际站点 [1] - 太仓港前8个月出口汽车51.3万辆 同比增长超60% 超去年全年总量 [2] - 太仓港前8个月完成集装箱吞吐量580万标箱 同比增长2.2% [2] - 太仓港货物吞吐量达1.99亿吨 同比增长7.9% 其中外贸货物吞吐量8659万吨 同比增长11.7% [2] 多式联运体系 - 连云港港强化中欧班列与远洋航线协同 打造重去重回循环 覆盖中东及俄罗斯市场 [2] - 港口通过深化与上海港合作 拓展一单制业务 新开红海和北极航线 [2] - 江苏港口共同构建江海联动与陆海统筹的多式联运体系 [3] 出口商品结构 - 连云港港滚装车辆外贸出口量稳居全国第三 出口商品包括宇通大巴及二手车等 [1] - 太仓港成为长江沿线最大外贸港口 支撑汽车及大宗物资出口 [2] - 盐城港开通至约旦及阿联酋新航线 汽车滚装业务快速跃升并跻身江苏沿海港口前三 [2] 区域经济作用 - 港口在新能源汽车和大宗物资出口方面表现突出 [3] - 多式联运体系成为稳定全省外贸基本盘的重要力量 [3] - 太仓港为江苏及长江沿线城市外贸保稳提质提供支撑 [2]

9月16日，洋浦国际集装箱码头内，轮船靠泊装卸货物;与此同时，洋浦区域国际集装箱枢纽港扩建工程 建设也在稳步推进。目前，该工程(一阶段)二期488米码头主体结构已完工，二期项目进入岸桥、场桥设备进 场运营筹备阶段。海南日报全媒体记者 陈元才 摄 ...

股价与融资交易 - 9月19日公司股价上涨2.44% 成交额达3.15亿元[1] - 当日融资买入2177.22万元 融资偿还2476.73万元 融资净流出299.51万元[1] - 融资融券余额合计1.15亿元 融资余额占流通市值1.57% 处于近一年30%分位低位水平[1] 融券交易情况 - 9月19日融券卖出2.68万股 卖出金额15.76万元[1] - 融券余量5.93万股 融券余额34.87万元 低于近一年50%分位水平[1] - 当日融券偿还500股[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数12.75万户 较上期大幅增加120.38%[2] - 人均流通股9728股 较上期减少54.62%[2] - 香港中央结算有限公司持股581.73万股 较上期减少640.52万股 位列第四大流通股东[3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入12.31亿元 同比下降4.74%[2] - 同期归母净利润5570.18万元 同比大幅下降41.58%[2] 分红记录 - A股上市后累计派现5.16亿元[3] - 近三年累计派现1.99亿元[3] 主营业务构成 - 公司主营业务为港口货物装卸、堆存及港务管理[1] - 装卸及相关业务收入占比76.88% 综合物流及其他占比17.98%[1] - 主要经营货种包括煤炭、红土镍矿、铁矿砂、有色矿等大宗商品[1]

融资融券数据 - 9月19日融资买入1160.52万元 融资偿还1765.36万元 融资净流出604.85万元[1] - 融资融券余额合计2.95亿元 其中融资余额2.94亿元 占流通市值比例2.07%[1] - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 融券余额83.34万元处于近一年70%分位较高水平[1] 股东结构变化 - 股东户数6.50万户 较上期增长14.09%[2] - 人均流通股48673股 较上期增加23.26%[2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.89亿元 同比下降4.49%[2] - 同期归母净利润6.53亿元 同比增长4.07%[2] - 主营业务收入构成：港口装卸运输59.49% 高速公路收费30.11% 仓储服务10.41%[1] 分红记录 - A股上市后累计派现70亿元[3] - 近三年累计分红15.57亿元[3] 公司基本情况 - 1997年7月21日成立 同年7月28日上市[1] - 主营业务涵盖港口投资开发、码头建设管理、高速公路经营管理及仓储服务[1] - 注册地址位于深圳市盐田区盐田港海港大厦十七至十九层[1]

7月下旬起，在镇江市委第一巡察组的指导推动下，市交通运输局党委从"小切口、惠民生、长效 化"角度出发，围绕群众交通出行"急难愁盼"，确定了6项立行立改事项。截至9月上旬，市交通运输局 均已整改完成，以实效暖企心、惠民行。 经与税务部门协调沟通，税务部门及时调整了发票印刷模板。目前，新版发票已全面启用，全市出 租汽车发票更换工作基本完成，企业开票流程顺畅，乘客报销不再受阻。 "便民快巴"错峰疏堵暖民心。一直以来，乘坐公交622路是市民往来镇江市区与扬中市之间的主要 公共出行方式，但早晚高峰时段"人挤人、候车难"问题较为突出。聚焦这一痛点问题，在市委第一巡察 组指导下，市交通运输局积极推动"便民快巴"成行。 "港口转型"多措并举护生态。今年以来，我市重点港区道路两侧以及港区内存在怠速休息车辆，易 引发空气质量下降等问题。 8月18日，江天集团正式开通镇江扬中"便民快巴"，与公交622路错峰组合发班，高峰间隔压缩至15 分钟，市民候车时长平均缩短10-15分钟，乘车空间也更加宽松。同时，"便民快巴"票价也从传统客运 班线的17元下调至10元，市民出行性价比更高。 "地标升级"焕新体验惠旅客。车站作为迎接旅客的"会客 ...

行业投资评级 - 投资评级为看好并维持 [13] 核心观点 - 内需延续改善，外需维持韧性，交运行业2025年三季度基本面整体呈现内需改善与外需韧性的特征 [2][6] - 各子行业表现分化，航空、机场、快递快运、物流、油散海运、港口散杂货、高速公路等行业盈利有望改善，而集运和铁路货运部分公司业绩承压 [2][6][7][8][9][10][11] 航空行业 - 行业供需关系恶化，商务市场压力放大，拖累整体收益，但国际航班恢复维持高位，油价显著下降，人民币稳定，成本大幅减负，预计2025Q3行业整体盈利同比有所增加 [6][19][24] - 主要航空公司运营数据：中国国航ASK同比增5.0%，RPK同比增8.2%，客座率增2.5pct；中国东航ASK同比增6.0%，RPK同比增9.1%，客座率增2.5pct；南方航空ASK同比增7.0%，RPK同比增9.5%，客座率增2.0pct；吉祥航空ASK同比增5.0%，RPK同比增8.1%，客座率增2.5pct；春秋航空ASK同比增10.0%，RPK同比增12.4%，客座率增2.0pct；华夏航空ASK同比增25.0%，RPK同比增29.5%，客座率增3.0pct [21] - 成本端：航油价格预计同比下降11.0%，美元兑人民币中间价环比降0.6%，汇兑相对中性 [21][24] 机场行业 - 国内机场运量进一步释放，国际航班高位爬坡，收入逐步改善，收益持续修复，预计上海机场和白云机场盈利有望同比改善 [6][23][25] - 运营数据：上海机场2025Q3起降架次同比增3.1%至14.3万，旅客吞吐量同比增6.3%至2207.6万人；白云机场起降架次同比增6.9%至13.9万，旅客吞吐量同比增5.3%至2073.2万人 [26] - 国际航班恢复比例达100.2%，客运量恢复比例达105%，国际客座率81.0%，较2019年同期增2.3pct，同比2024年增1.4% [23][25] 快递快运行业 - 快递"反内卷"政策发力，涨价区域从产粮区扩散至全国，驱动快递单价逐月改善，电商快递盈利增速有望显著提升 [6][26][28] - 行业数据：2025Q3快递收入预计3678.9亿元，同比增5%~10%；快递业务量预计488.7亿件，同比增10%~15%；快递单价预计7.53元/件，同比降5%~0% [30] - 直营快递如顺丰控股件量高增，但短期运营成本加大导致毛利率承压；快运公司如德邦和安能物流盈利分化，德邦业绩增速环比改善，安能净利同比增长 [26][28][29] 物流行业 - 大宗供应链受益于"反内卷"政策发力和PPI降幅收窄，预计Q3龙头在低基数下利润实现增长 [7][30][32] - 跨境物流：蒙煤贸易环比改善，甘其毛都日均通车量同比增38.1%，蒙5原煤均价降幅收窄至26.1%；货代利润维持平稳；空运业绩稳健增长，东航物流货机平均利用小时降10.3% [30][32] - 嘉友国际Q3业绩有望触底改善，东航物流预计利润稳健增长 [7][30] 海运行业 - 集运需求脉冲不足，运力投放过快，且去年基数较高，预计远洋船东盈利同比下跌，内贸集运盈利有韧性 [8][33][37] - 油轮运价好于往年淡季，VLCC-TCE运价均值同比增11.7%至36k美元/天，TD3C航线TCE运价同比增28.1%至35k美元/天，船东盈利预计同比改善 [8][37][38] - 干散货海运得益于海外矿商铁矿石发运较好，BDI均值环比增29.5%至1832点，船东盈利预计环比改善明显 [8][37][38] 港口行业 - 散杂货受益于原油、铁矿石进口增加，吞吐量环比改善；集装箱吞吐量有韧性，对东盟、欧盟等出口对冲美国关税扰动 [9][39] - 行业数据：2025Q3港口货物吞吐量预计46.9亿吨，同比增6.5%；集装箱吞吐量预计9243.3万TEU，同比增6.6% [39] - 预计散杂货港口盈利环比改善，集装箱港口盈利仍有韧性 [9][39] 高速公路行业 - 货车流量同比小幅改善，客车景气相对稳健，预计整体流量保持稳定，行业盈利同比有望微增 [10][41] - 宁沪高速沪宁高速段日均车流量预计113955辆/日，同比增0%~5%；日均收入预计16013千元/日，同比增0%~5% [42] 铁路行业 - 全国铁路旅客运输量同比增6.6%，客运周转量同比增约3.7%，增幅环比降0.2pct；货运量同比增5.0%，货运周转量同比增7.6%，增幅增5.1pct [11][42][43] - 京沪高铁营收增幅略低于全国，净利润增速放缓；广深铁路受益于高铁转型，业绩继续改善；大秦铁路因拓展非煤业务，成本增加，业绩承压 [11][43] 重点公司盈利预测 - 顺丰控股2025Q3归属净利润预计29.5亿元，同比增5%；圆通速递预计11.4亿元，同比增21%；申通快递预计3.9亿元，同比增80%；韵达股份预计2.6亿元，同比降30% [44] - 航空：中国国航预计43.8亿元，同比增6%；春秋航空预计12.7亿元，同比增2%；吉祥航空预计7.5亿元，同比降4%；华夏航空预计3.8亿元，同比增35% [44] - 其他：上海机场预计4.4亿元，同比增15%；白云机场预计2.9亿元，同比增25%；招商轮船预计10.3亿元，同比增18%；中远海能预计9.7亿元，同比增20% [44]