另一方面，2025年1-7月中国风力发电量产量累计增长10.4%，风电股全天表现强势，金风科技涨超 4%；中小银行密集下调存款利率，有助缓解银行负债端压力，内银股逆势上涨，农业银行、建设银行 涨超1%，军工股、乳制品股、重型机械股相对活跃。(格隆汇) 港股三大指数临近午盘加速走低，恒生科技指数一度大跌至3.2%，最终收跌2.89%报6195点，恒生指数 跌1.35%再度回到26000关口附近，国企指数跌1.49%险守9300点。 盘面上，科技股集体退潮大市承压十分明显，其中，小米大跌8%，京东跌3.7%，快手、阿里巴巴跌超 3%，百度、网易、美团跌近2%，腾讯跌约1%；特朗普表示10月1日起对任何品牌或专利的医药产品征 收100%的关税，生物医药股集体下跌，创新药方向跌幅明显；美国考虑限制海外芯片进口，半导体芯 片股多数出现下跌行情，龙头中芯国际跌5%；苹果概念股、新消费概念股、纸业股、稀土概念股、体 育用品股、中资券商股纷纷走低。 ...

市场表现 - 香港恒生指数下跌0.13% 恒生科技指数上涨0.89% [1] - 汽车行业领涨 零跑汽车上涨近7% 奇瑞汽车上市首日上涨近4% 小鹏汽车上涨超3% [1] - 科技网络股涨幅居前 小米集团上涨超4% 京东上涨超3% [1] - 上海电气上涨超10% 华虹半导体上涨超4% [1]

港股市场表现 - 恒生科技指数小幅收跌0.13% 国企指数微幅上涨0.01% 恒生科技指数盘中曾大涨2% [2] - 大型科技股多数维持上涨行情 小米涨4.48% 京东涨3.46% 百度涨2.33% 快手涨1.69% 腾讯和美团勉强飘红 阿里巴巴和网易转跌超1% [4] 汽车行业 - 汽车股集体上涨 奇瑞汽车首日上市一度大涨近14% [4] - 零跑汽车涨6.94%至66.300港元 奇瑞汽车涨3.80%至31.920港元 小鹏汽车-W涨3.78%至86.450港元 理想汽车-W涨3.29%至102.000港元 比亚迪股份涨2.37%至108.200港元 蔚来-SW涨2.25%至56.700港元 吉利汽车涨1.37%至18.450港元 [3] 有色金属行业 - 全球第二大铜矿发生事故 供应趋紧促金属铜价走高 铜业股全天强势领涨 [4] - 中国大冶有色金属飙涨25%表现最为抢眼 中国有色矿业涨11% 黄金股紫金矿业盘中再创历史新高 [4] 其他活跃板块 - 锂电池股 化妆品股 半导体芯片股 航空股 生物医药股普遍表现活跃 [4] 下跌板块 - 内银股走低大市相对承压 中信银行跌近3% 工行 中行 建行均跌超2% [4] - 家电股 脑机接口概念股 乳制品股 港口及海运股纷纷走低 [4]

内银行深V反转后全天维持在中轴上方窄幅盘整，截至收盘小涨0.38%。其中重庆农村商业银行大涨 2.94%，民生银行、交通银行、工商银行、建设银行等股均小幅收涨。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ 内房地开盘后直线跳水，苏后全天维持在低位弱势盘整，截至收盘下跌2.2%。其中龙湖集团大跌 3.78%，贝壳下跌3.08%，建发国际集团下跌2.88%，碧桂园服务下跌2.67%，华润置地、九龙仓集团、 中国海外发展等多股跌幅均在1%上方。 恒生科技探底回升，盘整一度大跌2.94%，截至收盘下跌1.45%。其中蔚来下跌5.95%，百度集团下跌 5.38%，京东集团下跌4.4%，金蝶国际、比亚迪电子等多股跌幅均在3%上方。 恒生指数低开低走后全天维持在低位盘整，截至收盘下跌0.7%。其中内房地跌幅居前，恒生科技、工 商、国指ESG等紧随其后；内银行、公用、金融等逆势收涨。 ...

港股市场表现 - 恒指收盘报23831点 单日下跌145点或0.61% 国指收盘报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交额缩减至827.99亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中沪港通净流入2.83亿港元 深港通净流入2.01亿港元[1][5] - 板块表现分化 本地地产、软件及5G概念板块跌幅居前 黄金股逆市走强[1][5] - 全周恒指累计上涨156点或0.59% 一度突破27000点创逾4年新高 国企指数全周涨1.15% 科技指数大涨5.09%[1][5] - 行业表现显著分化 非必需性消费行业周涨4.86% 金融业指数下跌3% 资讯科技业指数上涨1.76%[1][5] - 推荐个股中联重科(1157HK)单周涨幅超6%[1][5] 美股市场表现 - 三大指数齐创收盘新高 道指涨0.37%报46315.27点 标普500涨0.49%报6664.36点 纳指涨0.72%报22631.48点[2][5] - 全周道指累计涨1.05% 标普500涨1.22% 纳指涨2.21%[2][5] - 大型科技股普涨 甲骨文涨幅逾4% 苹果涨超1% 特斯拉涨逾2%[2][5] - 中概股表现分化 小马智行涨近19% 世纪互联跌超3%[2][5] 资金流向与配置策略 - 南向资金年初以来累计净流入11097亿港元 大幅超过去年全年的8079亿港元[3][5] - 自下而上优选行业及公司成为应对震荡市场的重要策略[3] - 推荐关注四大方向：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；受益美联储降息且中报业绩向好的有色金属板块；人工智能+赋能的科网板块及行业龙头；低估值高股息的央国企龙头公司[3] 个股推荐与表现 - 百度集团(9888HK)作为AI全栈产业链龙头 上周大涨14.3% 推荐以来累计涨幅达52.0%[3] - 李宁公司(2331HK)2025年上半年收入达148.17亿元 同比增长3.3% 毛利率50%同比下降0.4个百分点 净利润17.37亿元同比下降11%[10] - 李宁专业运动产品收入贡献超60% 跑鞋在专业跑者穿着率达61.35% 当前估值约16倍PE[10] 行业热点与公司动态 - 华为HarmonyOS 5终端设备突破1700万台 投入10亿元启动"天工计划"支持鸿蒙AI生态创新[9] - 建议关注中国软件国际(0354HK)与金蝶国际(0268HK)等软件龙头[9] - 数据成为制造业高质量发展基础资源 建议关注中兴通讯(0763HK)与中国联通(0762HK)[9] - 腾讯(00700HK)回购85.7万股涉资5.5亿元 推出专业级AI 3D工作台混元3D Studio[11] - 劲方医药-B(02595HK)上市首日收涨106.5%[11][15] 新股资讯 - 紫金黄金国际(2259HK)招股价71.59港元 招股截止日2025年9月24日[13] - 奇瑞汽车(9973HK)招股价区间27.75-30.75港元 招股截止日2025年9月22日[13] - 不同集团(6090HK)招股价区间62.01-71.2港元 招股截止日2025年9月18日[13]

南向资金整体流向 - 上周南向资金合计成交净流入368.51亿港元 环比下降39.41% [1] - 南向资金已连续18周保持净流入状态 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W上周港股通成交总额最高 达到698.47亿港元 [1] - 中芯国际 美团-W 腾讯控股 小米集团-W上周港股通买卖总额均超过200亿港元 [1] - 上周共有22只个股进入每日前十大活跃股榜单 [1] 持股量变动情况 - 上周11只个股获南向资金持股量环比增长超100% [1] - 佰泽医疗持股量环比增长2252.16% 位居增幅榜首 [1] - 南山铝业国际 沪上阿姨 脑动极光-B 晋景新能持股量环比增长均超过500% [1]

2025.09. 18 本文字数：1390，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 周三美股涨跌互现，美联储宣布降息25个基点符合预期，暗示年内可能继续降息两次，市场权衡政策路径前景。 截至收盘，道指涨260.42点，涨幅0.57%，报46018.32点，纳指跌0.33%，报22261.33点，标普500指数跌0.10%，报6600.35点。行业表现方面， 金融板块领涨，科技板块领跌。 明星科技股表现分化，英伟达跌2.6%，甲骨文跌1.7%，亚马逊跌1.0%，谷歌跌0.6%，Meta跌0.4%，微软涨0.2%，苹果涨0.3%。 纳斯达克金龙中国金龙指数涨2.8%。百度涨超11%，哔哩哔哩、阿里巴巴涨超2%，京东、网易涨超1%。 美联储公开市场委员会会议落幕，宣布将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，并表示就业领域的下行风险已有所上升。新任美联储理事米兰 （Stephen Miran）在周三会议上主张降息50个基点，是唯一投反对票的委员。 美联储主席鲍威尔表示，决议体现了央行希望控制经济面临风险的意图。"在某种程度上，你可以将此次降息视为一次风险管理性质的降息，" 鲍威尔 称。他补充道，随着 ...

从全球科技周期来看，我们正处在AI引领的新一轮科技浪潮中，AI正加速渗透至经济和社会的各个层 面。从国内经济发展阶段来看，我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推 动产业结构升级的关键，科技产业仍将是政策重点支持的领域。 港股通科技ETF基金（159101）支持T+0交易，不占用QDII额度，投资者可依据自身需求灵活运用配置 策略：长期投资者可将其作为成长型资产的核心持仓，结合红利低波品种构建"哑铃策略"；趋势投资者 可借助科技板块的高弹性捕捉阶段行情；定投投资者则可在估值低位区间分批布局，平滑风险、提升投 资体验。 降息带来的市场流动性宽松，有将利于国际资本流向风险偏好更高的资产，港股等新兴市场有望承接外 溢的海外流动性。而外资偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块，以及依托于国家信用体系的大金 融板块。港股科技板块目前估值处于历史相对低估区间，并且囊括了中国AI核心资产，对于外资的吸 引力或不断提升。 海内外多个重大模型和智能体产品发布，国产模型Kimi K2发布引起轰动，继续刷新开源（300109）大 模型能力上限，被海外誉为"又一个DeepSeek时刻"；阿里推出Qwen 3 C ...

市场普遍预期美联储将在9月启动降息周期，这对港股科技和互联网板块构成实质性利好。其主要通过 改善全球流动性、吸引资金流入、压制美元利率、提振估值等途径实现。 【港股科技相关ETF】 科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101） 降息带来的市场流动性宽松，有将利于国际资本流向风险偏好更高的资产，港股等新兴市场有望承接外 溢的海外流动性，而外资偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块。港股科技板块目前估值处于历史 相对低估区间，并且囊括了中国AI核心资产，对于外资的吸引力或不断提升。 互联网龙头——恒生互联网ETF（513330） 浙商证券指出，随着美国非农就业数据公布，美国经济衰退压力陡增，特朗普新政带来的副作用逐步显 现，2025年4季度美联储降息势在必行，而通胀不确定性是影响降息节奏的关键因素，美国很有可能进 入类滞涨格局，美股面临回调风险。可以确定的是，降息将成为外资回流港股乃至A股的关键催化，随 着美元弱势格局形成，港股通科技、恒生科技等指数将迎来强势上行期。 每日经济新闻 ...

美联储利率决议与市场预期 - 美联储9月降息25个基点的概率为92% 降息50个基点的概率为8% [1] - 降息周期开启后全球流动性边际改善有望外溢至港股 [1] - 高成长和高弹性的港股科技板块或率先受益 [1] 港股科技板块基本面改善 - 阿里巴巴最新一季云收入和资本开支均超市场预期 [1] - 带动港股科技互联网板块从"外卖内卷"叙事回归AI叙事 [1] - 有利于板块估值修复 [1] 港股AI产业链优势 - 港股汇聚国产AI核心资产 涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端全产业链龙头企业 [1] - 成为中国资产重估的先锋 [1] - 在后续AI加速渗透中持续受益 [1] AI技术进展与行业景气度 - 三季度海内外发布多个重大模型和智能体产品 [1] - 国产模型Kimi K2发布刷新开源大模型能力上限 被海外誉为"又一个DeepSeek时刻" [1] - 阿里推出Qwen 3 Coder 最强开源代码模型对标Claude Code [1] - xAI发布Grok4模型 OpenAI发布ChatGPT Agent 基座模型和Agent应用双线并进 [1] - AI Agent加速落地叠加美股和港股科技股龙头财报披露 有望继续提振市场情绪维持高景气度 [1] 港股科技投资工具 - 科技全产业链可通过港股通科技ETF基金（159101）投资 [2] - 互联网龙头可通过恒生互联网ETF（513330）投资 [2]