新华社北京9月25日电 服务消费，一头连着经济的"增长极"，一头系着群众生活的"幸福线"。 激活消费，需提升服务暖意，精准对接更高的民生期待。当人们走进餐厅既能吃上有烟火气的菜品还能 体验特色文化，在家附近"一店一早""一菜一修""一老一小"等基本服务需求被满足，轻点手机引导代 厨、宠物服务等个性化需求被关照，更多消费意愿将不断转化为现实的消费行动。 激活消费，要改善服务环境，增加优质普惠的服务供给。针对服务消费中低端化、同质化供给过剩和专 业化、个性化供给不足等问题，近日推出的"鼓励引进国外优秀体育赛事，支持地方举办大众体育赛 事""放宽中高端医疗、休闲度假等领域市场准入""因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间""开展家 政服务职业技能专项培训行动"等一系列新举措，受到广泛期待。让大家敢消费、愿消费，市场才能愈 发兴旺。 激活消费，应发挥政策合力，挖掘更多消费潜力。今年以来，相关部门增开银发旅游列车、推动家政服 务消费扩容升级、促进健康消费，此外还设立5000亿元服务消费与养老再贷款，打出政策"组合拳"。抓 好已有政策落地见效，切实将"实惠"传导至服务消费经营主体和消费者，政策红利必将转化为提振消费 实效 ...

核心观点 - 内需周期品价格回暖 服务消费景气提升 地产销售改善 建工需求边际好转 制造业开工率提升 [1][2][3] 下游消费 - 30大中城市商品房成交面积同比+20.3% 其中一线城市同比+68.8% 二线城市同比+21.7% 三线城市同比-19.9% [2] - 10大重点城市二手房成交面积同比+73.3% 地产优化政策效果持续显现 [2] - 乘用车零售同比+1.0% 车市价格战趋缓 零售增速回升至小幅增长 [2] - 8月空调内销量同比+1.2% 出口量同比-4.2% 内需增速明显放缓 美国关税压制出口景气 [2] - 生猪价格环比-3.2% 主因出栏量增多 主粮价格延续低位震荡 [2] - 海南旅游消费价格指数环比+1.3% 电影票房环比+364.6% 同比+149.0% 服务消费景气回升 [2] 中游制造 - 建工需求边际改善 钢铁稳增长政策落地 钢铁玻璃价格小幅上涨 水泥价格止跌 [3] - 汽车化工等制造业开工率环比继续回升 企业招聘意愿稳定 [3] 上游资源 - 动力煤供给偏紧 节前补库需求释放 煤价环比+3.5% [3] - 美联储偏鹰表态压制国际金属价格 叠加国内下游需求偏弱 工业金属价格承压 [3] 人流物流 - 航空运输需求同环比提升 市内出行活跃度高位提升 [3] - 全国高速公路货车通行量环比+1.9% 铁路货运量环比+0.2% [3] - 全国邮政快递揽收量环比+1.5% 投递量环比+0.5% [3] - 干散运价格延续上涨 国内港口货物吞吐量环比+0.1% 集装箱吞吐量环比+0.2% 出口景气边际改善 [3]

来源：市场资讯 （来源：大公馆） 睿知睿见 美联储降息前夜，人民币终于逼近7.1！ 比较有意思的是，这正好是在中美谈判之后。 所以呀，很多东西其实是ZZ的产物，不要单纯的看待经济。 虽然美联储只降了25bp，汇率也有所反复，但并不改未来的大趋势。 本轮中美谈判，表面上主要针对TIK TOK，但背地里谈的东西才更加重要。TIK TOK是一个谈判的筹码 而已。 TIK TOK对于川普来说，是一个重要的舆论和宣传工具，对他的吸引力很大。 所以抛出这个可谈的诱饵，东大肯定是要拿到它想要的好处。 是啥好处呢？估计用不了多久就能看到了。 说回汇率和政策上来。 一、没有上台面的东西 刚谈判结束，汇率就逼近7.1，那么汇率一定是双方谈判的一个重点。 对于川普来说，他希望人民币升值，将中国滞留在美国的热钱召唤回去。这次能顺利的完成降息，从而 实施他的大美丽法案，并平衡国际收支。 比如，美国那边会与我们商谈降息的节奏，我们这边会根据降息的节奏调整国内的政策。 这是我们需要关注的重点。 二、增量政策将落地 中美刚结束谈判，国内就公布了扩大服务消费的政策。又是这么巧？ 这世界上没有这么多巧合。 对于东大来说，人民币缓慢升值也有利于国 ...

8月以来，固态电池板块表现强势，Wind数据显示，万得固态电池概念指数累计上涨22.91%。近期，固态电池行业在政策、产品、应用等多个方面迎来利 好，商业化进程正加速推进。固态电池渗透率正逐步提升，发展趋势明确。其产业链有望开启主线行情，电池设备、材料等环节将率先受益，建议关注产业 链投资机遇。 美国二季度劳动力市场走弱为美联储开启降息提供了条件；而7 月以来美国对外贸易环境趋于稳定，经济领域边际好转的迹象已经出现，后续在美联储降息 背景下海外制造业活动的修复同样值得期待。基于以上情况，我们给出的配置推荐如下：第一，同时受益于海外制造业修复、国内"反内卷"政策推进的上游 资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁）。第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的 见底，建议关注非银金融；第三，国内政策主线围绕"民生"，建议关注红利型消费（食品饮料、家电）以及部分服务业消费（酒店餐饮、旅游休闲）。 中国玻纤工业协会联合业内9家企业发布行业"反内卷"竞争倡议书。同日，部分企业积极响应，对前期价格承压的粗纱产品复价5%~10%。玻纤行业竞争格 局较优，龙头企业市场引领性强 ...

市场表现与行业分化 - 上周沪指累计下跌1.30% 但市场分化度未明显收窄 [1] - 电力设备 电子 通信等行业涨幅领先 银行 非银 食品饮料等板块滞涨 [1] 券商策略观点汇总 - 国泰海通证券认为市场调整是机会 A/H股指有望走出新高 新兴科技是主线 港股科技医药延续修复 [2] - 国金证券指出降息开启新场景转换 港股6-8月滞涨或有补涨行情 成长投资从科技驱动转向出口出海 制造业顺周期成为中期主线 [2] - 浙商证券预计上证盘整持续1-2周 若轮动顺畅25Q4或挑战2015年来最大波幅0.618分位 建议降低计算机和传媒配比 增配地产 基建工程和社服板块 [3] - 光大证券认为节前市场延续震荡格局 中期慢牛行情核心在于政策节奏 关注服务消费 TMT 反内卷与涨价主线 [4] - 招商证券指出国庆前后融资盘呈节前收敛节后迸发规律 节后风险偏好改善 美联储降息后A/H股上涨概率高 关注固态电池 AI算力 人形机器人 商业航天等领域 [5] - 兴业证券建议以轮动思路应对波动 多个板块交替轮动行情才能行稳致远 [6][7] - 中信建投认为美联储降息周期重启 后续降息路径更清晰 关注AI产业叙事 中国内外需共振筑底 十五五规划预期增量 [8] - 华安证券指出美联储降息落地 政策托底预期升温 维持震荡上涨判断 坚定AI强势主线核心地位 关注景气硬支撑领域 [9] - 华西证券强调A股慢牛逻辑未变 企业在人工智能 生物医药 高端制造等领域展现顶尖产品力 反内卷推进验证盈利改善预期 [10] - 银河证券推荐四条主线把握十五五建筑行业机会 包括重大工程支撑稳增长 出海高股息并购重组 低空经济机器人算力工程 新疆煤化工核电洁净室工程 [11]

线上消费连续加快。1—8月份，网上零售额同比增长9.6%，增速比1—7月份加快0.4个百分点，再创年内新高。即时零售交易额和直播电商交易额均保 持两位数增长态势，数字消费、绿色消费等新兴领域日益成熟，不断成为新的消费增长极。 从商品消费看，随着第三批消费品以旧换新政策资金下达，居民消费需求持续释放，商品消费规模继续扩大。8月份，限额以上单位商品中，近八成商 品类别零售额实现增长。其中，家用电器和音像器材类、家具类商品零售额同比增速都超过10%。 从服务消费看，"旅游+""体育+"等融合消费场景加快培育，优质服务供给不断增加。1—8月份，交通出行服务类、文体休闲服务类等零售额均保持两位 数增长。 央视网消息（新闻联播）：今年以来，提振消费的一揽子政策"组合拳"持续发力，消费市场平稳增长，商品销售结构优化，服务消费需求持续释放。 国家统计局数据显示，8月份，社会消费品零售总额同比实际增长4.1%，比上月加快0.2个百分点，消费市场保持平稳增长。 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者刘诗萌 北京报道 两年发布两份重磅文件 近两年来，随着消费作为经济增长"主引擎"的意义不断凸显，服务消费成了消费扩容升级的重要抓手。 2024年8月发布的《意见》从挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增强服 务消费动能、优化服务消费环境、强化政策保障六方面对服务消费发展作出系统和全面的部署，对包括 餐饮住宿、家政服务、养老托育、文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务、数字、绿色和健康 等方面消费都有涉及。年底的中央经济工作会议中也专门提及了"服务消费"，要求创新多元化消费场 景，扩大服务消费。 2025年以来，高层会议多次在研究提振消费的政策时明确提及了服务消费。2月10日的国常会指出，促 进服务消费提质惠民，优化"一老一小"服务供给，支持便民服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消 费，发展入境消费。4月25日召开的政治局会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费， 增强消费对经济增长的拉动作用。7月30日的政治局会议则在今年第二次提及了"服务消费"，要求深入 实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。 ...

今年以来，提振消费利好政策频出，扩内需、促消费效应持续显现。国家统计局最新数据显示，8月份 社会消费品零售总额同比增长3.4%，以旧换新相关商品零售额继续保持较快增长。有分析指出，政策 的出台既拉动需求又改善供给，形成促进消费与产业升级的良性循环，也表明了国家对消费行业的高度 重视。 九部门重磅发布 9月19日，据新华社消息，商务部、民政部、人力资源社会保障部、自然资源部、住房城乡建设部、文 化和旅游部、国家卫生健康委、市场监管总局、体育总局九部门联合出台了《关于加力推动城市一刻钟 便民生活圈建设扩围升级的通知》（以下简称《通知》），从六个方面提出了20条具体举措，对便民生 活圈建设工作作出再部署。 消费领域再迎来利好政策。 《通知》提出了新目标，到2030年实现"百城万圈"目标，即确定100个一刻钟便民生活圈全域推进先行 区试点城市，建成1万个布局合理、业态齐全，功能完善、服务优质，智慧高效、快捷便利，规范有 序、商居和谐的便民生活圈，打造500条"银发金街"、500个"童趣乐园"，推动一批基础型、提升型便民 生活圈转变为品质型，居民满意度达到90%以上，商业网点连锁化率达到30%以上。 商务部等九部门关于 ...

9月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，商务部、国家发展改革委、文化和旅游部和中国人民银 行相关负责人就《政策措施》的主要内容及亮点进行介绍，并透露下一步政策动向。商务部相关负责人 表示，将出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件，形成政策"组合拳"，促进服 务消费高质量发展。 改善型服务消费活力不断增强 近日，商务部会同国家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行等9部门印发了《关于扩大服务消费 的若干政策措施》（下称《政策措施》），提出5个方面19项任务举措释放服务消费潜力。 服务消费是提振消费、扩大内需的重要方面。年初以来，商务部已会同相关部门出台了增开银发旅游列 车、家政服务消费扩容升级、促进健康消费、服务消费提质惠民等政策文件，同时，财政部等部门还推 出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款贴息等政策。 据初步统计，围绕建立服务消费"1+N"政策体系，相关部门目前已经出台了30多项政策文件。商务部服 务贸易和商贸服务业司司长孔德军透露，接下来，商务部还将出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合 发展等一系列的政策文件，形成政策"组合拳"。 对于《政策措施》中提到的 ...

商务部会同国家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行等9部门近日印发《关于扩大服务消费的若 干政策措施》。9月17日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施。 今年以来，一系列政策措施助推入境消费潜力不断释放。上半年，各口岸入境外国人超1900万人次，同 比增长30%，其中免签入境1364万人次，同比增长54%。截至8月底，全国离境退税商店超1万家，是 2024年底的3倍；1至8月，享受离境退税人数同比增长248%，退税销售额增长98%。商务部将与相关部 门一道，加强统筹协调和政策支持，不断丰富高品质消费供给，开展国际化消费环境建设，持续打造多 元化消费场景，推动扩大入境消费。 "服务消费一头连着经济、一头连着民生，具有消费频次高、乘数效应强、增长可持续等方面特点。"商 务部服务贸易和商贸服务业司司长孔德军说，围绕建立服务消费"1+N"政策体系，相关部门已出台30多 项政策文件。接下来还会出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等系列政策文件，形成政策"组 合拳"。 此外，商务部还将指导地方举办美食荟、旅游季、展演季、养老月、时尚周等形式新颖、特色鲜明、丰 富多样的活动，积极培育服务消费新热 ...