文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， 基金投资也是如此。 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 urne #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 什么是港股通基金，它有什么优缺 点呢? 对于没有海外账户的投资者来说,港股通 基金是一种投资海外市场的好工具。 L ** UN * Z IP. 4h 日 十 乐 UT = 「港股退」指的定,闪地投贫者可以使用 自己的A股账户，买卖港股通范围内的香港 上市股票。 在港股通开通之前，内地投资港股的基金 普遍走的是 QDII基金的方式。例如，早期 的一些恒生指数基金，产品形态就是QDII 基金。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了基金投顾的方方面面。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 基金投顾 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 ...

基金定投策略 - 基金定投适合懒人投资 需制定合理计划并掌握止盈方法 [2] - 可通过添加课程小助手免费领取《基金定投指南》课程及配套笔记与思维导图 [2][3] QDII基金特性 - QDII基金为合格境内机构投资者基金 专投海外市场 具"代购"功能（人民币换外币投资）[4][5] - 交易便捷门槛低 无需个人换汇操作 不占个人年度换汇额度 最低10元起投 [6] - 投资范围覆盖股票、债券、商品（黄金/原油）、REITs等多类资产 [7][8] - 分为主动型与指数型 其中指数型更适合普通投资者 [8] QDII基金局限性 - 存在外汇额度限制 易出现暂停申购或大额申购限制 [9] - 申赎周期较长 通常需T+2日确认 较A股基金T+1更久 [10]

核心观点 - 报告期内权益市场整体上涨 电子和房地产行业表现突出 主动投资混合基金平均收益领先[1] - 可转债基金在固收类产品中表现最佳 本期上涨1.15% 今年以来平均收益达19.57%[15][16] - QDII基金全线收涨 权益基金-大中华类今年以来涨幅达42.38% 另类资产-黄金类本期收益领先[17][19] 权益市场表现 - 上证指数上涨1.52% 深证成指上涨2.65% 申万一级行业涨多跌少[1] - 电子和房地产行业表现较好 重仓计算机和电子行业的基金表现较优[8][12] - 近12期综合和电子行业综合表现持续领先[8] 主动权益基金表现 - 主动投资混合基金上涨2.47% 主动投资股票基金上涨2.20%[1] - 鹏华创新驱动混合本期收益率达13.55% 永赢科技智选混合发起A今年以来收益率达188.83%[14] - 华夏优势精选股票本期收益12.23% 华安医药生物股票发起式A今年以来收益108.41%[13] 指数股票基金表现 - 国联安科创芯片设计ETF本期收益10.27% 汇添富国证港股通创新药ETF今年以来收益109.38%[13] - 芯片产业主题基金表现突出 汇添富中证芯片产业指数增强发起式A本期收益9.02%[13] - 稀土产业ETF表现亮眼 富国中证稀土产业ETF今年以来收益72.59%[13] 固定收益基金表现 - 中证转债上涨0.43% 中证企业债下跌0.21% 中证全债下跌0.32% 中证国债下跌0.36%[15] - 可转债基金本期上涨1.15% 普通债券基金上涨0.10% 短期纯债基金下跌0.02%[15][16] - 宝盈融源可转债债券A本期收益5.00% 南方昌元可转债债券A今年以来收益37.66%[16] QDII基金表现 - 权益基金-亚太及新兴类QDII本期上涨2.37% 权益基金-全球类上涨2.33%[17][19] - 另类资产-黄金类QDII本期上涨1.07% 今年以来平均收益35.64%[17][19] - 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF本期收益7.57% 汇添富香港优势精选A今年以来收益172.12%[19]

FOF重仓基金总体配置 - 二季度债券型基金仍最受FOF青睐 同时ETF 主动权益类基金和QDII基金等多元产品也成为重要增持标的 [1] - FOF重仓主动权益类基金TOP30中有21只基金收益超过20% FOF重仓QDII基金TOP30中有两只基金收益率超过100% [1] 债券型基金持仓 - FOF合计持有市值最高的是海富通中证短融ETF 持仓市值达16.43亿元 [3][4] - 博时中债0-3年国开行ETF 博时信用优选E和华安黄金ETF持仓市值均超10亿元 前两只均为被动指数型债券基金 [3][4] - 二季度FOF增持份额最多前三十只基金多为债券型基金 博时信用优选E增持超8亿份居首 [6][7] - 增持最多前三只基金均为博时基金产品 南方收益宝B 博时富瑞纯债A和易方达安和中短债A增持份额均超4亿份 [6][7] ETF基金持仓 - 上半年ETF总规模达4.31万亿元 较去年年底增长15.57% [10] - FOF持仓市值前五ETF为海富通中证短融ETF 博时中债0-3年国开行ETF 华安黄金ETF 华夏恒生ETF和富国中债7-10年政策性金融债ETF [10][12] - FOF持仓市值TOP30的ETF中业绩前五均为科创成长领域被动指数型产品 嘉实上证科创板芯片ETF年内涨幅49.30%居首 [11][12][13] 主动权益类基金持仓 - 易方达科融被FOF持有市值3.84亿元 为FOF持有市值最高主动权益类基金 但被减持超38万份 [15][16] - 易方达信息行业精选C持有市值3.71亿元 被大幅减持1586万份 [15][16] - FOF持有主动权益类基金TOP30中12只在二季度被减持 [15] - 截至8月31日 TOP30基金收益均为正 平安医疗健康C和易方达科融收益超80% 21只基金收益超20% [15][16][17] QDII基金持仓 - FOF持有市值最高QDII基金为华夏恒生ETF 持仓市值8.35亿元 [19][20] - FOF持有QDII基金TOP30中汇添富香港优势精选A和广发中证香港创新药ETF收益率超100% 均为港股基金 [19][21] - 富国全球债券人民币A持仓市值4.82亿元 易方达中短期美元债A人民币持仓市值2.82亿元 [20][21] 后市展望 - 市场流动性宽裕推动价值发现速度加快 需适度提升组合风险偏好并积极通过ETF或工具类主动基金把握机会 [23] - 创新药 新消费及AI主题产业基础较强 行情持续性较高 但需谨慎把握涨幅过大主题并跟踪机器人 国产算力等新主题 [23] - 行业轮动速度加快且持续时间缩短 需注意结构性中观行业轮动踏空风险 [23]

文章核心观点 - FOF二季度重仓基金以债券型基金为主 同时增持ETF 主动权益类基金和QDII基金等多元产品 [1] - 债券型基金中被动指数型债券基金和短期纯债型基金最受青睐 海富通中证短融ETF持仓市值超16亿元居首 [2][3] - ETF规模上半年突破4.31万亿元 同比增长15.57% 科创成长领域ETF业绩领先 嘉实上证科创板芯片ETF年内涨幅达49.30% [9][10] - 主动权益类基金业绩显著回暖 FOF重仓TOP30中21只基金收益超20% 平安医疗健康C和易方达科融收益超80% [15] - QDII基金表现突出 两只港股基金收益翻倍 汇添富香港优势精选A收益达115.35% [19][20] - FOF基金经理对后市持乐观态度 但强调需关注行业轮动加速带来的结构性机会 [24] FOF重仓债券型基金 - 海富通中证短融ETF为FOF持仓市值最高基金 达16.43亿元 被57只FOF持有 年内涨幅1.03% [3][4] - 博时中债0-3年国开行ETF持仓市值10.22亿元 年内涨幅0.47% [3][4] - 博时信用优选E获FOF增持8.11亿份 为二季度增持份额最多基金 持仓市值10.16亿元 年内涨幅1.07% [5][6] - 华安黄金ETF持仓市值10.04亿元 年内涨幅26.60% 为商品型基金中表现最佳 [3][4] - 二季度FOF增持前30只基金中26只为债券型 博时基金产品包揽增持前三名 [5] FOF重仓ETF基金 - ETF总规模上半年达4.31万亿元 较去年底增长15.57% [10] - FOF持仓市值前五ETF均为债券和商品型 海富通中证短融ETF(16.43亿元) 博时中债0-3年国开行ETF(10.22亿元) 华安黄金ETF(10.04亿元) 华夏恒生ETF(8.35亿元) 富国中债7-10年政策性金融债ETF(6.94亿元) [10][12] - 科创成长ETF业绩领先 嘉实上证科创板芯片ETF年内涨幅49.30% 富国中证港股通互联网ETF涨幅37.13% 易方达创业板ETF涨幅36.41% [10][13] - 华夏恒生科技ETF获FOF增持9186.49万份 广发恒生科技ETF增持12394.69万份 [13] FOF重仓主动权益类基金 - 易方达科融为FOF持有市值最高主动权益基金 达3.84亿元 年内涨幅81.81% [15][17] - 易方达信息行业精选C持仓市值3.71亿元 但被减持1586.43万份 年内涨幅79.66% [15][17] - FOF重仓主动权益TOP30中12只基金遭减持 兴全商业模式优选A获增持1592.49万份 [15] - 行业轮动加速 上半年经历科技行情(年初) 创新药和有色机会(3月后) 大金融机会(5-6月) [15] - TOP30基金年内收益均为正 21只收益超20% 平安医疗健康C收益85.68% 易方达科融收益81.81% [15] FOF重仓QDII基金 - 华夏恒生ETF为FOF持有市值最高QDII基金 达8.35亿元 但被减持6659.54万份 年内涨幅23.56% [20][21] - 两只港股QDII基金收益翻倍 汇添富香港优势精选A收益115.35% 广发中证香港创新药ETF收益103.70% [19][22] - 富国全球债券人民币A持仓市值4.82亿元 为债券型QDII中最高 年内涨幅3.41% [21] - QDII基金类型多元 涵盖股票型(华夏恒生ETF) 债券型(富国全球债券) 混合型(富国全球消费精选) [21][22] FOF后市展望 - 市场流动性宽裕 价值发现速度加快 需提升组合风险偏好并积极通过ETF把握机会 [24] - 经济逐步企稳 企业盈利预计下半年修复 发达经济体双宽松政策或利好中国资本市场 [24] - 结构性行情持续概率较高 创新药 新消费及AI主题产业基础较强 但需警惕短期涨幅过大风险 [24] - 行业轮动速度加快 需注意结构性踏空风险 可关注机器人 国产算力等新兴主题 [24]

核心观点 - 二季度债券型基金继续成为FOF最青睐的资产类别 同时ETF、主动权益类和QDII基金等多元产品也获得显著增持 [1] - FOF重仓的主动权益类基金TOP30中21只收益超20% QDII基金TOP30中两只收益超100% 显示专业买手在高收益资产配置上的精准布局 [1] - 科创成长领域ETF表现突出 TOP5 ETF年内涨幅均超35% 最高达49.30% [8][10] FOF重仓债券型基金 - 海富通中证短融ETF以16.43亿元持仓市值位居榜首 被57只FOF持有 年内涨幅1.03% [2][3] - 博时基金产品占据主导地位 旗下博时中债0-3年国开行ETF(10.22亿元)、博时信用优选E(10.16亿元)分列二三位 [2][3] - 增持份额前三均为博时基金产品 博时信用优选E增持8.11亿份 博时安悦短债A增持7.08亿份 博时信用债纯债B增持6.27亿份 [4][5][6] FOF重仓ETF - ETF总规模达4.31万亿元 较去年底增长15.57% 显示市场持续扩张 [8] - 持仓市值前五ETF分别为海富通中证短融ETF(16.43亿元)、博时中债0-3年国开行ETF(10.22亿元)、华安黄金ETF(10.04亿元)、华夏恒生ETF(8.35亿元)和富国中债7-10年政策性金融债ETF(6.94亿元) [8][9] - 科创主题ETF业绩领跑 嘉实上证科创板芯片ETF以49.30%涨幅居首 富国中证港股通互联网ETF(37.13%)、易方达创业板ETF(36.41%)等紧随其后 [8][10] FOF重仓主动权益类基金 - 易方达科融以3.84亿元持仓市值成为FOF持有最多的主动权益基金 年内涨幅达81.81% [11][13] - 平安医疗健康C以85.68%收益率成为TOP30中表现最佳产品 [15] - 行业轮动特征明显 12只基金在二季度遭遇减持 包括被减持1586万份的易方达信息行业精选C [11] FOF重仓QDII基金 - 华夏恒生ETF以8.35亿元持仓市值位居QDII基金榜首 年内涨幅23.56% [3][16] - 两只港股QDII基金收益翻倍 汇添富香港优势精选A和广发中证香港创新药ETF收益率均超100% [16] - QDII基金TOP30中港股产品表现突出 反映FOF对香港市场的配置偏好 [16] 后市配置策略 - 多家机构看好下半年企业盈利修复 建议提升组合风险偏好并积极通过ETF工具把握机会 [17] - 创新药、新消费及AI主题被重点看好 但需警惕短期涨幅过大品种 [17] - 行业轮动加速带来挑战 需关注结构性轮动踏空风险 [17]

文章核心观点 - 晨星基金研究团队推荐四只QDII基金产品 包括两只环球/大中华区股票基金和两只美元债券基金 这些产品在各自资产类别中展现出较强的投资能力和业绩表现 [1] 广发全球精选股票（QDII） - 基金分类为QDII环球股票 业绩基准为60%人民币计价MSCI全球指数加40%人民币计价恒生指数 主要投资美股、欧洲股票及港股 [2] - 基金经理李耀柱拥有14年证券从业经历和9年投资经验 其中4年全球股票市场投资经验 采用宏观、行业和自下而上三结合的投资策略 [3] - 最近三年期间基金取得晨星同类排名8%的出色业绩 成功捕捉英伟达、英特尔、AMD、台积电、Meta、谷歌、拼多多和美团等成长股机会 [3] - 重点布局信息技术、通信、可选消费和医药行业 尤其青睐信息技术行业 管理规模达96.74亿 [3][4] 富国蓝筹精选股票（QDII） - 基金分类为QDII大中华区股票基金 主要投资MSCI中国指数代表的中国相关蓝筹股 覆盖港股、A股和美股 [6] - 由宁君主理 拥有14年证券从业经历和9年港股投资经验 管理公募基金时间接近7年 采用自下而上投资方法 [7] - 选股框架注重竞争壁垒、成长空间和估值 在科技、可选消费、必需消费、医药、房地产等行业展现较强选股能力 [7] - 2023年以来增加价值股特别是高股息股票投资 使组合回撤明显收窄 2024年上半年成功持有泡泡玛特、浪潮数字企业、网易云音乐等标的 [7][8] 易方达中短期美元债债券（QDII） - 基金聚焦中短期投资级美元债 由祁广东管理 拥有16年债券投研经验 其中10年深耕美元债投资领域 [10][11] - 业绩基准为90%摩根大通1-3年全球投资美元债回报指数加10%人民币活期存款利率 投资区域以美国为主 兼顾其他发达国家及新兴市场 [12] - 久期维持在1至3.5年区间 有效降低利率风险 以信用策略为核心驱动力 组合遵循分散配置原则 [12] - 易方达国际固收团队在人员规模和经验储备方面位居行业前列 对海外债券研究覆盖广泛深入 [11][12] 中银美元债债券（QDII） - 基金采用中资美元信用债为基础配置 叠加美国利率债波段操作增强收益 由郑涛和邢科共同管理 [14][15] - 郑涛拥有近20年海外债券投资经验 涵盖美元利率债、信用债、衍生品及结构化证券 邢科拥有23年从业经验 [15] - 组合久期在0.5-5年区间灵活调整 信用债配置以投资级为主 注重现金流分析 不参与无国际评级品种 [16] - 可运用外汇期货进行套期保值 降低汇率波动影响 对单一主体占比控制严格 尤其在城投债配置方面 [16]

QDII基金整体表现 - 2025年7月存续的300余只QDII基金平均回报率为3.95% [1][1] 表现领先的基金及策略 - 华泰柏瑞恒生创新药ETF以27.74%的月回报率和100.48%的年内回报率位列第一 [2][3] - 易方达全球医药行业人民币A月回报率达27.47% 基金经理在二季度维持中国创新药行业配置并降低美股仓位 [2][6] - 多只领先基金聚焦港股医药资产 包括恒生创新药和生物科技ETF产品 [3] - 汇添富香港优势精选A和南方港股医药行业A等主动权益基金同样表现居前 [7] - 4只主动权益QDII产品成立以来年化收益率超30% 包括嘉实全球产业升级A和南方港股医药行业A等 [7] - 嘉实全球产业升级A重仓英伟达和美光科技等科技股 [8] 表现落后的基金及原因 - 40余只QDII基金7月出现净值回撤 主要涉及印度和日本市场相关产品 [11][14] - 宏利印度基金回撤3.84% 基金经理调整组合增加印度当地公用事业和新消费板块 exposure [11] - 华安三菱日联日经225ETF联接A因跟踪日经225指数回撤2.19% [14] - 广发全球医疗保健A人民币回撤1.99% 跟踪标普全球1200医疗保健指数 年内回报率为-2.24% [14]

QDII基金限购动态 - 多家QDII基金近期持续降低大额申购限额，最低降至500元[3][4] - 华宝海外科技股票(QDII-LOF)在8月14日将A/C类份额单日申购上限调整为1000元（直销渠道保持1万元），此前一周刚从2000元下调[5][8] - 华宝基金旗下多只QDII产品同步调整限额，包括华宝纳斯达克精选股票(QDII)、华宝标普美国品质消费股票(LOF)等，最新限额500-1000元[8][9] - 宝盈纳斯达克100指数(QDII)从2万元降至2000元，中欧中证港股通央企红利指数(QDII)调整至100万元，博时纳斯达克100ETF(QDII)暂停申购[10] QDII基金业绩表现 - 全市场600多只QDII产品中大部分年内净值增长率为正，汇添富香港优势精选(QDII)以135%收益率居首[12] - 易方达全球医药行业、华泰柏瑞恒生创新药ETF、广发中证香港创新药ETF等产品收益率超85%[12] 全球市场展望 - 中银基金认为下半年风险偏好可能回升，贸易冲突谈判进展及减税法案通过预期将助力市场[12] - 东方红资产管理指出全球资本或削减美股配置，转向"非美"优质资产以追求更高性价比[12]

市场表现概览 - 本期上证指数上涨2 11%，深证成指上涨1 25%，申万一级行业涨多跌少，国防军工和有色金属行业表现突出[1] - 海外权益市场重要指数普遍上涨，国际黄金价格同步上行[1] - 各类型基金均实现正收益：主动投资股票基金上涨1 31%，混合基金上涨1 47%，债券基金上涨0 14%，QDII基金以1 90%涨幅领先[1] 权益类资产分析 行业表现 - 国防军工和有色金属成为本期申万一级行业领涨板块，综合与国防军工在近12期中持续表现优异[6][8] - 权益类基金中重仓有色金属等周期行业的品种收益显著[9] 代表性基金产品 - **主动股票型**：路博迈资源精选股票A（本期+8 94%）、华安医药生物股票A（年内+101 02%）[10] - **指数股票型**：黄金股ETF（本期+9 44%）、汇添富港股通创新药ETF（年内+96 14%）[10] - **混合型**：中海魅力长三角混合（本期+10 80%）、长城医药产业精选混合A（年内+121 52%）[11] 固收类资产表现 - 债市指数全线上涨：中证转债涨幅达2 31%，超越国债（+0 15%）和企业债（+0 12%）[12] - 可转债基金以2 59%的周收益和13 96%的年内收益领跑债券基金类别[12][13] - 高收益债券基金代表：博时转债增强债券A（本期+4 17%）、南方昌元可转债A（年内+24 80%）[13] QDII基金动态 - **区域表现**：权益类QDII中，大中华区基金以2 43%周涨幅和34 21%年内涨幅居首[14][16] - **品类分化**：黄金类QDII年内收益达27 62%，而能源商品类QDII本期下跌4 82%[14][16] - **明星产品**：天弘越南市场A（本期+7 39%）、汇添富香港优势精选A（年内+134 89%）[16]