股东持股变动 - 8月28日股东将股票从花旗银行转入香港上海汇丰银行 转仓市值达12.14亿港元 占公司总股本3.01% [1] 盈利预测调整 - 中金上调2025年盈利预测16%至115亿元 上调2026年盈利预测20%至114亿元 [1] - 上调主因包括股权业务收入增长及负债成本下行 [1] 目标价与估值调整 - 中金上调目标价46%至1.21港元 对应2025年预测市净率1.85倍 [1] - 目标价调整反映市场风险偏好回暖及纳入MSCI中国指数的增量资金吸引力 [1] - 当前估值对应目标价存在0%上行空间 维持中性评级 [1]

核心业绩表现 - 1H25归母净利润预计60亿元至62亿元 同比增长12.5%至16.3% [1] - 剔除金租公司出表影响后 归母净利润同比增长23.9%至28.2% [1] - 主业收入实现同比增长 资产回报稳步提升 [1][2] 投资与资产配置 - 增持中行H股45.7亿股 增持光大银行A股2.6亿股及H股2.8亿股 [2] - 测算确认一次性投资收益179亿元至206亿元 1H24为-0.1亿元 [2] - 中行增持计划完成78%（不超过59亿股） 光大银行增持计划完成48%（不超过40亿元） [2] - 2024年末收购重组类不良债权资产拨备覆盖率54% AC债务工具拨备覆盖率56% FVOCI债务工具拨备覆盖率156% [3] 融资与负债管理 - 1H25融资成本同比下降 融资工具持续创新 [2] - 2H24融资成本3.63% 同比下降20bp 较1H24下降17bp [2] - 发行100.1亿元云帆1期资产支持专项计划 半年期利率1.74% 1年期利率1.79% 显著低于2H24负债成本 [2] 战略与资本运作 - 计划2025年末实现"三年质效显著提升"目标 向2026-27年"五年成为行业标杆"目标进军 [1] - 股东大会授权董事会增发股份 数量不超过已发行内资股和H股各自总数的20% 有效期至2025年股东大会结束 [3] - 8月26日收盘后纳入MSCI中国指数 测算被动资金潜在流入1.1亿美元 [3] 盈利预测与估值调整 - 上调2025年盈利预测16%至115亿元 上调2026年盈利预测20%至114亿元 [3] - 上调目标价46%至1.21港元 对应1.85x 2025e P/B [3] - 当前交易于1.85x 2025E P/B [3]

盈利预测与目标价调整 - 上调2025年/2026年盈利预测16%/20%至115亿元/114亿元 [1] - 上调目标价46%至1.21港元 对应1.85x 2025e P/B [1] - 当前公司交易于1.85x 2025E P/B [1] 业绩预告与战略目标 - 1H25归母净利润预计60亿元至62亿元 同比增长12.5%至16.3% [2] - 剔除金租公司出表影响 同比增长23.9%至28.2% [2] - 计划2025年末实现"三年质效显著提升"战略目标 向2026-27年"行业标杆"目标进军 [2] 业务收入与投资动态 - 1H25股权业务等主业收入增长明显 资产回报稳步提升 [2] - 增持中行H股45.7亿股 增持光大银行A股2.6亿股及H股2.8亿股 [2] - 测算可确认一次性投资收益179亿元-206亿元(1H24为-0.1亿元) [2] - 对中行增持计划已完成78% 对光大银行增持计划已完成48% [2] 融资成本与负债结构 - 1H25融资成本同比下降 2H24融资成本3.63% 同比下降20bp [3] - 发行100.1亿元云帆1期专项计划 半年期利率1.74% 1年期利率1.79% [3] 减值计提与拨备覆盖 - 1H25计提资产减值损失等约218亿元 [3] - 2024年末收购重组类不良债权拨备覆盖率54% AC债务工具56% FVOCI债务工具156% [3] MSCI纳入与资金流入 - 8月26日纳入MSCI中国指数 测算被动资金潜在流入1.1亿美元 [3] 再融资授权 - 股东大会授权董事会增发股份 数量不超过已发行内资股/H股的20% [4]

股价表现 - 巨人网络股价报28 83元 较前一交易日下跌0 98元 [1] - 开盘价为29 33元 最高触及29 94元 最低下探至28 64元 [1] - 成交量为523630手 成交金额15 25亿元 [1] 公司业务 - 公司属于游戏行业 主营业务为网络游戏的研发和运营 [1] - 旗下产品包括《征途》系列、《球球大作战》等知名游戏 [1] 产品表现 - 手游《超自然行动组》7月收入表现突出 带动公司整体收入增长 [1] - 该游戏凭借独特题材和玩法 在中国iOS手游收入榜中排名靠前 [1] 市场动态 - 巨人网络被纳入MSCI中国指数 该调整将于8月26日收盘后生效 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出15973 99万元 占流通市值的0 29% [1] - 近五日主力资金呈现净流入状态 累计净流入2046 19万元 占流通市值的0 04% [1]

MSCI中国指数表现 - MSCI中国指数较4月低点涨幅扩大至20% [1]