证券日报网12月17日讯协创数据在12月16日回答调研者提问时表示，在公司服务器折旧方面，公司设有 完善的设备运维和维保团队尽力保障设备使用年限的最大化。公司服务器再制造业务，通过对各类退役 服务器及周边产品，进行标准化翻新和严格测试。既满足了客户对高性价比硬件的需求，也创造了稳定 的营收来源。通过维护能力有效提升GPU服务器集群的运维能力，与公司AI智算中心形成良好的协同 效应。 （文章来源：证券日报） ...

公司产品与业务 - 公司UPS、温控产品是数据中心与智算中心的基础核心部件 [2] - 公司产品线覆盖并服务于数据中心及AI智算中心的建设与运营需求 [2] - 公司整流器和变流器产品既可对外销售，也是公司工业自动化相关产品中的关键组成部分 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2003年，位于福建厦门，是一家采用Fabless模式的芯片设计企业 [2][32] - 公司为非国有企业，由中信证券保荐 [4][32] - 公司计划于2025年12月8日进行申购 [1][31] 主营业务与产品 - 公司主要产品为光模块中的电芯片，包括激光驱动器芯片(LDD)、跨阻放大器芯片(TIA)、限幅放大器芯片(LA)和光通信收发合一芯片 [5][35] - 产品用于实现光电转换，终端应用场景包括接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心、城域网和骨干网 [5][35] - 光通信收发合一芯片是集成类芯片，集成了激光驱动器、限幅放大器、时钟数据恢复器等多种功能模块，旨在减少互连损耗和成本 [6][36] - 公司产品速率较低，主要用于通信和传统数据中心，不能用于AI智算中心 [5][35] 产品收入构成与趋势 - **总收入**：2022年至2024年总收入分别为3.38亿元、3.13亿元和4.11亿元，2023年同比下降7.65%，2024年同比增长31.11% [15][45] - **核心产品**：光通信收发合一芯片是主要收入来源，在2025年1-6月收入中合计占比达86.56%（10Gbps以下占44.53%，10Gbps占42.03%） [3][33] - **产品结构变化**：10Gbps产品收入占比持续提升，从2022年的29.50%增长至2025年1-6月的42.03% [3][33] - **高速率产品**：公司25Gbps及以上速率产品销售额极小，在2025年1-6月总收入中占比不足0.7% [3][33] - **综合毛利率**：呈下降趋势，从2022年的55.26%降至2025年1-6月的43.48% [15][46] 客户与销售 - 公司客户包括华工正源、长飞光纤等 [7][37] - 销售模式包括直销、代理式经销和买断式经销 [13][42] - 前五大客户销售占比从2022年的65.22%下降至2025年1-6月的65.53%，客户集中度较高但略有分散 [13][43] 财务表现 - **扣非归母净利润**：2022年至2024年分别为0.96亿元、0.55亿元和0.69亿元，2023年同比大幅下降42.64%，2024年同比增长24.87% [15][46] - **净利率**：从2022年的24.01%下降至2024年的18.97%，2025年1-6月为19.69% [15][46] - **净资产收益率(ROE)**：显著下滑，从2022年的31.63%降至2025年1-6月的5.53% [16][46] - **研发投入**：金额保持稳定，2022年至2024年分别为0.72亿元、0.66亿元和0.78亿元，但研发费用率从21.14%降至19.10% [16][46] - **经营现金流**：波动较大，2024年度仅为0.04亿元，但2025年1-6月达到0.90亿元 [15][46] - **资产负债率**：持续下降，从2022年的21.09%降至2025年1-6月的7.50% [16][46] 行业与市场 - **电信侧市场规模**：全球电信侧光通信电芯片市场规模预计从2024年的10.7亿美元增长至2029年的21.8亿美元，增长主要来自100G及以上高速率产品 [17][47][48] - **数据中心侧市场规模**：全球数据中心侧光通信电芯片市场规模预计从2024年的20.1亿美元增长至2029年的59.2亿美元，增长同样主要由100G及以上产品驱动 [19][53] - **竞争格局**：在10Gbps及以下速率电芯片市场，全球领先者为Semtech（市占率31%），公司（优迅股份）市占率为28%，位居世界第二 [23][51] - **公司市场地位**：2024年度，公司在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一，世界第二 [24][54] - **高速率市场国产化程度低**：根据ICC数据，在25G速率及以上的光通信电芯片领域，中国厂商仅占全球市场的7% [24][54] 业务前景与挑战 - **增长驱动因素**：公司2024年业绩提升主要得益于运营商对“千兆+FTTR（光纤到房间）”连接升级的推动 [27][57] - **面临的市场压力**：通信领域（如5G）建设进入低谷期，而推动光模块蓬勃发展的AI智算中心需要100Gbps以上产品，公司因产品速率低无法受益于此 [26][55] - **行业竞争激烈**：中低速率产品国产替代较为充分，市场竞争已较为激烈 [26][57] - **技术壁垒**：芯片速率越高技术难度越大，100Gbps以上产品的开发难度较10Gbps产品是指数级增加 [26][56] - **业绩波动原因**：2023年业绩和毛利率下滑，主要因芯片供应缓解后价格竞争加剧，以及下游客户库存调整和运营商建设节奏放缓 [27][57]

公司业务布局与战略投资 - 一家公司业务横跨稀土永磁、钨钼、锂电及核聚变领域，其光伏用细钨丝产品市场份额超过80% [1] - 一家公司业务涉及FPC、CDU、电池、储能及AI智算中心，计划斥资22亿元人民币继续加码投资新能源赛道 [1] - 一家公司业务覆盖主控芯片、高端封测、存储器及AI领域，拟定增募资37亿元人民币，用于面向AI领域的高端存储器等项目 [1]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权 [1] - 同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 发行股份购买资产的发行价格为7.38元/股 [1] - 募集配套资金发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 交易完成后，光隆集成将成为上市公司全资子公司，奥简微电子将成为控股子公司 [1] 标的公司业务概况 - 光隆集成主营业务为光开关等无源光器件的研发、生产和销售 [2] - 光隆集成产品包括光开关、光保护模块、光衰减器、波分复用器、环形器、OCS光路交换机等 [2] - 光开关产品全面覆盖机械式、步进电机式、MEMS、磁光开关等类型，并正在研发电光开关 [2] - 光隆集成是行业内少数能提供全类型、全速度等级光开关产品的企业之一 [2] - 奥简微电子主营业务为高性能模拟芯片的研发、设计与销售 [2] - 奥简微电子核心产品聚焦于电源管理类和信号链类模拟芯片 [2] - 产品品类涵盖低压差线性稳压器、降压转换器、升压转换器、升降压转换器、PMIC、电芯保护芯片及模拟前端(AFE)等 [2] 产品应用领域 - 光隆集成产品应用于光网络保护、测试系统、AI智算中心、数据中心光路调度、光传感、激光雷达等领域 [2] - 奥简微电子产品已广泛应用于消费电子、通信、汽车电子、医疗电子等多个核心领域 [2] 交易协同效应 - 上市公司与标的公司在市场、技术、产品、生产和采购等方面均具有协同效应 [2] - 本次交易是上市公司拓展和加强主营业务的积极举措 [2] - 交易有利于上市公司持续经营能力的提升 [2] 公司复牌安排 - 公司股票将于2025年11月10日（星期一）开市起复牌 [3]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权 [1] - 交易完成后光隆集成将成为上市公司全资子公司奥简微电子将成为上市公司控股子公司 [1] - 拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金标的公司审计和评估工作尚未完成交易作价尚未确定 [1] 标的公司业务 - 光隆集成主要从事光开关等无源光器件的研发生产和销售产品线丰富包括光开关光保护模块光衰减器波分复用器环形器等光学器件以及OCS光路交换机 [2] - 光隆集成核心产品光开关全面覆盖机械式步进电机式MEMS磁光开关等类型并正在研发电光开关是行业内少数能提供全类型全速度等级光开关产品的企业之一 [2] - 光隆集成产品广泛应用于光网络保护测试系统AI智算中心数据中心光路调度光传感激光雷达等领域 [2] - 奥简微电子主要从事高性能模拟芯片的研发设计与销售核心产品聚焦于电源管理类和信号链类模拟芯片产品品类涵盖低压差线性稳压器降压转换器升压转换器升降压转换器PMIC电芯保护芯片及模拟前端（AFE）等 [2] - 奥简微电子产品已广泛应用于消费电子通信汽车电子医疗电子等多个核心领域 [2] 协同效应 - 在市场协同方面上市公司分销能力强客户资源丰富可助标的公司加快市场导入拓展销售渠道 [3] - 在技术与产品协同方面上市公司在光电信号转换MEMS振镜车规芯片设计制造等领域有深厚积累可与标的公司在光器件基于MEMS技术的OCS系统和模拟芯片设计方面技术共享互补 [3] - 在生产与采购协同方面上市公司有望为光隆集成提供MEMS振镜制造产能为奥简微电子纵向整合产业上下游供应链资源 [3]

交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买光隆集成100%股权和奥简微电子80%股权 [1] - 同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 交易完成后光隆集成将成为上市公司全资子公司奥简微电子将成为上市公司控股子公司 [1] - 标的公司审计和评估工作尚未完成交易作价尚未确定 [1] 标的公司业务 - 光隆集成主营光开关等无源光器件的研发生产和销售产品线丰富 [2] - 光隆集成核心产品光开关覆盖机械式步进电机式MEMS磁光等全类型并研发电光开关 [2] - 光隆集成产品应用于光网络保护测试系统AI智算中心数据中心光路调度光传感激光雷达等领域 [2] - 奥简微电子主营高性能模拟芯片研发设计与销售聚焦电源管理和信号链类芯片 [2] - 奥简微电子产品品类涵盖低压差线性稳压器降压转换器升压转换器升降压转换器PMIC电芯保护芯片及模拟前端AFE等 [2] - 奥简微电子产品应用于消费电子通信汽车电子医疗电子等多个核心领域 [2] 协同效应 - 上市公司分销能力强客户资源丰富可助标的公司加快市场导入拓展销售渠道 [3] - 上市公司在光电信号转换MEMS振镜车规芯片设计制造等领域有积累与标的公司技术共享互补 [3] - 上市公司可为光隆集成提供MEMS振镜制造产能为奥简微电子整合产业上下游供应链资源 [3]

业绩说明会概况 - 公司于2025年10月22日13:00-14:00通过网络文字互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长、董事会秘书、财务总监、独立董事参加了本次会议并与投资者进行互动交流 [2] - 公司于2025年10月15日提前披露了会议公告并通过上证路演中心网站和公司邮箱征集投资者问题 [1] 投资者问题与公司回复：子公司恒宝通业务 - 孙公司恒宝通光电子（马来西亚）股份有限公司与FABRINET存在供货合作关系 [3] - 子公司深圳市恒宝通光电子股份有限公司800G光模块当前处于样品试制阶段 [3] - 子公司目前未涉及1 6T光模块的研发 [3] 投资者问题与公司回复：公司治理与沟通 - 董事会秘书就上证e互动平台回复不及时向投资者致歉并承诺将加强投资者沟通工作 [4][5] - 公司近期发布的大股东减持股份为公司非公开发行股份且不涉及违规减持 [5] 投资者问题与公司回复：其他业务进展 - 水仙药业募投的特种食品产线项目因多重因素影响推进缓慢已暂缓实施 [5]

公司业务与技术应用 - 公司产品可应用于工业领域液冷系统相关零部件的内部结构缺陷检测 [1] - 目前该检测领域收入占比较小 [1] - 相关业务收入主要集中在新能源相关领域 [1] 行业趋势与市场机会 - AI智算中心是液冷系统的重要应用场景 [1] - 公司将积极关注AI智算中心领域的发展趋势和产业机会 [1]

核心业务与市场地位 - 公司深耕精密制造多年 早期业务围绕富士康 后收购春生电子开始紧密服务N客户 索尼及Meta等核心客户 在游戏主机制造领域完成关键卡位 [1] - 游戏主机销售具备周期性 核心客户新产品已发布且销售火爆 随着新料号持续导入 公司作为上游供应商有望持续受益 [1] - 光通信业务于2019年切入 2020年成为SENKO合格供应商并批量供货 产品包括MTP/MPO光纤跳线 高密度光纤跳线 光纤阵列类组件等 广泛应用于数据中心领域 [1] 业务增长驱动因素 - 全球算力基建加速 叠加集群规模扩张及CPO等新技术大规模商用 公司光纤连接器业务有望迎来量价齐升 [1] - 光通信业务经过多年快速发展 已成为公司业绩重要增长点 [1] 战略并购与业务升级 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购恒扬数据控制权 恒扬数据专注于智能计算和数据处理产品及应用解决方案研发 [2] - 恒扬数据是国内AI智算中心 云计算数据中心及边缘计算核心基础设施供应商 [2] - 并购完成后可实现从数据传输向数据智能传输与处理的跃迁 从器件供应商升级为光+算解决方案商 覆盖更广客户需求 [2] - 并购可增厚利润并丰富业务结构 [2] 财务表现与预测 - 预计2025年营收10.12亿元 同比+3.84% 2026年营收18.13亿元 同比+79.20% 2027年营收22.01亿元 同比+21.42% [3] - 预计2025年归母净利润2.23亿元 同比+230.75% 2026年2.04亿元 同比-8.27% 2027年2.48亿元 同比+21.63% [3] - 2025年EPS 1.73元 2026年1.59元 2027年1.93元 以25年9月22日收盘价96.97元计算 对应PE分别为56.08x 61.13x 50.28x [3]