港股科技板块市场表现 - 11月港股市场显著震荡，恒生科技指数从10月最高点回撤最大超过20%，但在11月最后一周进入修复模式，单周累计上涨3.77% [3] - 港股科技成为资金主要扫货目标，11月份额增长前十的股票ETF中有5只恒生科技ETF和1只恒生互联网ETF [3] - 恒生科技ETF易方达（513010）11月份额增长35.41亿份，最新规模近250亿元 [3] 资金布局的逻辑依据 - 市场对美联储明年降息预期显著升温，预计12月将降息25个基点，2026年将再降息2次，全球资金环境趋于宽松将助力港股科技市场修复 [6] - AI等前沿科技故事正从概念炒作进入业绩验证期，腾讯三季度营收和净利润超预期，阿里巴巴AI相关收入连续八个季度实现三位数增长，小米三季度净利润同比增长80.9%，其创新业务收入同比增长199.2% [7] - 港股科技估值吸引力明显，恒生科技指数市盈率约23倍，处于自身历史低位，相较于美股纳斯达克指数（约42倍）和A股中证科技指数（约35倍）存在明显折价 [8] 指数化投资工具分析 - 恒生科技指数打包30只港股科技龙头，均衡覆盖互联网平台、AI软件、半导体、智能硬件及造车新势力等多个成长赛道，指数每季度调整一次成分股 [9] - 指数前十大成分股包括阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股等，合计权重为65.93% [9] - 挂钩恒生科技指数的ETF总规模已突破1700亿元，四年间增长超过12倍，恒生科技ETF易方达（513010）近6个月日均成交超12亿元，管理费+托管费低至0.25%/年 [9][11] 市场资金流向与配置价值 - 在A+H双市场格局下，A股科技股带来的产业热度与资金情绪正通过港股通渠道流向估值更具吸引力的港股科技 [11] - 今年以来南向资金净买入港股约1.4万亿元，港股科技是资金配置的重头戏，随着明年初资金再配置需求释放，其中长期配置价值有望进一步夯实 [11]