A股市场表现 - A股市场全线爆发 创业板指数时隔三年多重返3000点之上[1][2] - 科创50指数盘中涨幅超过5% 创9月以来最大涨幅[2] - 创业板指数盘中突破3000点 创近三年多新高[6] 科创板个股表现 - 海光信息实现"20cm"涨停 股价创历史新高至220.84元[4] - 海光信息总市值超过5100亿元 成交额达148.87亿元[4][5] - 寒武纪-U盘中涨幅一度超过10% 中芯国际盘中涨幅超8%[6] 行业板块表现 - 通信板块暴涨超过6% 电子板块涨幅超过5%[8] - 计算机板块涨幅超过3%[8] 港股市场表现 - 港股市场上午多数时间小幅下跌[1][9] - 恒生指数成份股中 中芯国际 中国宏桥 新东方-S涨幅居前[10] - 石药集团 翰森制药 中国生物医药跌幅居前[10] 港股通标的股表现 - 长飞光纤光缆大涨 盘中涨幅一度超过19%[10] - 博雷顿盘中涨幅一度超过13%[10] 药捷安康临床进展 - 公司核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌获NMPA临床默示许可[11] - 该II期临床试验针对经治失败的HR+/HER2-复发或转移性乳腺癌患者[11] - 早期临床研究显示替恩戈替尼单药在该患者群体中有鼓舞人心的临床效果[11] 期货市场表现 - 欧线集运期货大幅走低 主力合约盘中跌幅超过4%[12] - 中东局势紧张 现货运价探底 市场供需无明显变化[12]

A股市场表现 - A股市场主要指数整体上行 创业板指数和科创50指数表现突出 [1][3] - 创业板指数大涨 盘中突破3000点 创近三年多新高 时隔三年多重返3000点之上 [1][10] - 科创50指数盘中涨幅超过5% 创今年9月以来最大涨幅 [1][4] 科创板个股表现 - 权重股海光信息实现"20cm"涨停 股价创历史新高 报220.84元 总市值超过5100亿元 [6] - 寒武纪-U盘中涨幅一度超过10% 中芯国际盘中涨幅一度超过8% [9] 行业板块表现 - 通信板块暴涨 盘中涨幅超过6% 电子板块涨幅超过5% 计算机板块涨幅超过3% [12] 港股市场表现 - 港股市场上午多数时间小幅下跌 [2][13][14] - 恒生指数成份股中 中芯国际、中国宏桥、新东方-S涨幅居前 石药集团、翰森制药、中国生物医药跌幅居前 [15] - 港股通标的股长飞光纤光缆盘中涨幅一度超过19% 博雷顿涨幅一度超过13% [16] 医药股动态 - 药捷安康-B盘中一度强劲拉升 涨幅超过17% 因核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌II期临床试验获中国国家药监局临床默示许可 [17] 期货市场表现 - 欧线集运期货大幅走低 主力合约盘中跌幅超过4% [18][19] - 现货运价不断探底 市场供需无明显变化 多空博弈激烈 盘面宽幅震荡 [19]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 全市场成交额达1.88万亿元 较上日半天放量670亿元[1] - 锂电池 白酒 保险 创新药 有色金属板块涨幅居前 半导体 算力 光刻机 智谱AI等科技板块跌幅居前[1] - 港股反弹 创新药强势领涨[1] 主要指数表现 - 中证A500指数上涨0.7% 沪深300指数上涨0.6% 创业板指数上涨2.3%[1] - 上证科创板50成份指数下跌2.5% 恒生中国企业指数上涨0.7%[1] 核心指数估值水平 - 沪深300指数滚动市盈率14.1倍 自2005年发布以来估值分位63.6%[3] - 中证A500指数滚动市盈率16.5倍 自2004年以来估值分位70.1%[3] - 创业板指数滚动市盈率40.2倍 自2010年发布以来估值分位33.4%[3] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率190.3倍 估值分位100.0%[3] - 恒生中国企业指数滚动市盈率10.3倍 自2002年以来估值分位62.7%[3] 指数成分特征 - 沪深300指数覆盖11个中证一级行业[3] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的91个[3] - 创业板指数中电力设备 医药生物 电子行业合计占比超55%[3] - 上证科创板50成份指数半导体占比超60% 与医疗器械 软件开发 光伏设备行业合计占比超75%[3] - 恒生中国企业指数中可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85%[3]

恒生互联网科技业指数表现 - 恒生互联网科技业指数截至发稿涨2 9%，盘中涨幅一度超3 3% [1] - 恒生互联网ETF(159688)涨3 15%，盘中一度涨3 55%，换手率超35% [1] - 成分股中金山云涨超13%，阿里巴巴-W涨超5% [1] - 恒生科技ETF（513580）涨1 56%，盘中涨幅一度达1 98% [1] 阿里巴巴业务动态 - 淘宝闪购联合饿了么日订单量突破8000万创新高（不含自提及0元购） [1] - 淘宝闪购日活跃用户数突破2亿基础上环比净增15% [1] - 国信证券预计阿里巴巴2026财年一季度收入2478亿元，同比增2% [1] - 预测公司FY2026-FY2028收入分别为10623/11490/12174亿元 [1] - 预测公司FY2026-FY2028经调整净利分别为1388/1718/1954亿元 [1] 港股市场展望 - 港股近两月演绎反弹行情，目前点位接近2025年一季度高点 [2] - 利率、风险溢价和盈利三因素视角下市场或缺乏短期大幅上行基础 [2] - 三季度全球经济和地缘环境不确定性较高，指数短期内可能重回震荡 [2] - 海内外投资者对中国资产关注上升，港股扩容带来趋势性增配环境 [2]

市场表现 - 恒生科技指数由跌转涨 此前跌幅超过1% [1] - 恒生指数接近转涨 此前跌幅超过1% [1] 半导体行业 - 华虹半导体股价上涨超过6% [1] - 中芯国际股价上涨超过5% [1]

市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨2.3% [1] - 恒生科技指数收盘上涨2.13% [1] 行业板块表现 - 影视娱乐板块领涨市场 [1] - 保险股表现强势 [1] 个股表现 - 乐华娱乐股价上涨超过30% [1] - 腾讯音乐股价上涨12.8% [1] - 中国太平股价上涨8.3% [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - A股市场5月或呈倒V型走势，时间和空间任一满足震荡条件指数将进入震荡调整且持续较久，港股与A股节奏一致但抛压小，受外围影响大，维持宽幅震荡观点，后续市场或呈震荡结构性行情，前期下跌多和红利板块表现可能较好，建议结构化均衡配置ETF [5][19][20] 根据相关目录分别进行总结 A股市场行情概述（2025.5.6 - 2025.5.9） - 主要宽基指数涨跌幅排名前三为万得微盘股日频等权指数（5.65%）、北证50（3.62%）、中证2000（3.58%），后三为科创100（ - 0.83%）、科创50（ - 0.60%）、科创综指（0.43%） [5][10] - 风格指数涨跌幅排名前三为金融(风格.中信)（2.79%）、大盘价值（2.70%）、成长(风格.中信)（2.62%），后三为小盘成长（1.34%）、中盘价值（1.37%）、中盘成长（1.53%） [5][11] - 申万一级行业指数涨跌幅排名前三为国防军工（6.33%）、通信（4.96%）、电力设备（4.02%），后三为房地产（0.41%）、电子（0.64%）、商贸零售（0.88%） [5][15] A股市场行情展望（2025.5.12 - 2025.5.16） - 万得全A指数日频模型上涨信号强度减弱，月频模型5月评分 - 2.5分，预测A股五月小幅度调整，5月上半旬大盘指数可能上涨反弹，往年5月小盘和成长表现优，下半旬关税影响或显现，A股可能震荡调整，若回落红利或接棒小盘成长，指数回到4月3日位置可能遇较大抛压 [5][19] - 大盘指数宏观模型从基本面、资金面、国际面、估值面、技术面五个维度对万得全A指数打分测算，包括低频月度和高频日度宏观模型，截至2025年5月1日低频月度宏观模型分数 - 2.5分，判断5月万得全A指数可能小幅度调整，截至5月9日高频日度宏观模型分数持续发正向信号但强度减弱，预测万得全A指数短期上涨但力度减弱 [24][26] - 技术分析模型分趋势和风险维度，综合评分 = （趋势 + 100 – 风险） / 2，综合评分越高标的值博率越高，模型结果仅代表分析日当天标的风险趋势状态 [27] - 主要宽基指数截至2025年5月9日风险趋势模型综合评分前三为创业板指（71.22分）、深证成指（65.83分）、中证A500（62.09分），后三为万得微盘股日频等权指数（43.94分）、科创50（46.33分）、红利指数（46.51分）；统计1999 - 2024年5月平均收益率前三为科创100（6.44%）、万得微盘股指数（4.80%）、中证2000（3.89%），后三为上证50（ - 0.88%）、北证50（ - 0.79%）、红利指数（ - 0.03%）；6月平均收益率前三为科创100（8.41%）、科创50（4.85%）、创业板指（0.91%），后三为红利指数（ - 3.51%）、中证红利（ - 3.42%）、中证500（ - 3.03%） [29][34][35] - 风格指数截至2025年5月9日风险趋势模型综合评分前三为大盘成长（65.75分）、中盘成长（65.02分）、成长(风格.中信)（64.96分），后三为稳定(风格.中信)（41.68分）、大盘价值（48.66分）、消费(风格.中信)（53.12分）；统计1999 - 2024年5月平均收益率前三为成长（风格.中信）（3.20%）、消费（风格.中信）（2.49%）、巨潮小盘（2.22%），后三为大盘价值（ - 1.42%）、大盘成长（ - 1.24%）、国证价值（ - 1.19%）；6月平均收益率前三为大盘成长（ - 0.04%）、国证成长（ - 0.50%）、金融(风格.中信)（ - 0.95%），后三为巨潮小盘（ - 3.35%）、巨潮大盘（ - 3.13%）、中盘价值（ - 2.95%） [38][43][46] - 申万一级行业指数截至2025年5月9日风险趋势模型综合评分前三为通信（73.72分）、汽车（71.22分）、非银金融（68.53分），后三为农林牧渔（31.69分）、社会服务（32.24分）、食品饮料（32.91分）；统计1999 - 2024年5月平均收益率前三为国防军工（3.63%）、电子（2.51%）、医药生物（2.37%），后三为非银金融（ - 1.25%）、银行（ - 1.11%）、建筑装饰（ - 0.72%）；6月平均收益率前三为食品饮料（0.74%）、非银金融（0.14%）、家用电器（ - 0.50%），后三为农林牧渔（ - 4.23%）、纺织服饰（ - 3.43%）、环保（ - 3.21%） [49][55][56] 基金配置建议 - 基金配置以ETF为主，筛选要求基金成立时间满一年且最新一期季报基金规模大于一亿元，建议结构化均衡配置ETF [60][61]

港股市场表现 - 恒生指数涨幅收窄至2%以内 [1] - 恒生科技指数涨幅收窄至2%以内 [1]