股价表现 - 9月10日股价上涨5.2%至22.06元/股 成交额3.11亿元 换手率1.88% 总市值170.30亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为军民用无线通信终端及系统产品研发、生产和销售 [1] - 收入构成：专用无线通信终端产品54.49% 系统集成产品39.98% 其他业务占比5.53% [1] 基金持仓情况 - 财通资管创新成长混合A（020075）二季度持有21.43万股 占基金净值比例4.67% 为第七大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约23.36万元 [2] - 基金规模5950.49万元 今年以来收益39.61% 近一年收益83.29% 成立以来收益74.27% [2] 基金经理信息 - 基金经理包斅文累计任职时间3年293天 管理资产总规模33.81亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报90.95% 最差基金回报8.01% [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入按固定汇率计算环比增长10% 按实际汇率计算增长35% 主要受美元走弱影响[27] - 前九个月收入较去年同期增加近6000万瑞士法郎 达到约4亿瑞士法郎规模[28] - 毛利率维持在50%以上水平 主要受益于医疗保健业务较高毛利贡献和更优生产计划[29] - EBITDA达到2200万瑞士法郎 较去年同期亏损2000万瑞士法郎大幅改善4200万瑞士法郎[30] - 库存减少约3500万瑞士法郎 预计组件库存将减少4000万瑞士法郎[32] - 自由现金流改善 净流动性头寸达到12亿瑞士法郎[32] - 启动2000万瑞士法郎股票回购计划 旨在提升股东价值和每股收益[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务前九个月收入接近3亿瑞士法郎 较去年同期228亿瑞士法郎增长31% 主要受零售垂直领域推动[13][14] - ProAudio业务前九个月收入5600万瑞士法郎 较去年同期9200万瑞士法郎下降 主要因业务模式向模块化转型[17] - 医疗保健业务前九个月收入5200万瑞士法郎 较去年同期2900万瑞士法郎显著增长 基础设施产品订单增加[21] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场需求趋于稳定 客户库存调整接近尾声[10] - 零售垂直领域呈现增长机会 公司在该领域占据75%业务份额[13] - 美元兑丹麦克朗汇率从7以上降至64左右 对财务业绩产生负面影响[12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略聚焦安全可靠的无线通信技术 适用于企业、医疗和应急响应等专业场景[4][42] - 采用合作伙伴驱动商业模式 与霍尼韦尔、飞利浦等全球品牌建立长期合作关系[5][8] - 医疗保健领域与飞利浦合作开发患者监护基础设施 顺应人口老龄化和临床资源短缺趋势[20][21] - ProAudio业务向模块化解决方案转型 针对国防、应急响应和娱乐市场提供标准化产品[16][18] - 实施中国+1供应链战略 加速将生产转移至菲律宾等地区以应对关税变化[104][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业市场需求正常化 预计下个财年将完全恢复正常[76][77] - 美元走弱带来挑战 银行预测汇率可能进一步下行[12] - ProAudio业务虽短期承压 但长期看好其增长潜力 预计第四季度和明年将改善[18][88] - 医疗保健业务实施周期较长 医院全面部署通常需要9-18个月时间[95] - 维持10亿瑞士法郎收入目标 但强调需要更深入的市场理解和执行计划[43][44] 其他重要信息 - 公司组织规模较去年同期增加6% 主要因将25名测试人员从外包转为内部聘用[112] - 产品开发投入增加 特别是在医疗保健和企业领域进行资本化开发[46][50] - 与飞利浦的框架协议包含多年订单承诺 但未完全覆盖200亿瑞士法郎医疗业务目标[64][72] 问答环节所有提问和回答 问题: CEO上任六个月后的战略方向思考 - 核心战略保持不变 但需要更贴近市场和客户 深入理解零售和医疗等增长领域[41][42] - 10亿收入目标需要更具体的实施路径和市场潜力分析[43][44] 问题: 资本化开发增加的原因 - 企业业务为维持市场地位需要持续投资平台[49] - 医疗业务因接管飞利浦产品责任需要自主开发产品路线图[50] 问题: 新客户开发策略 - 企业业务以深化现有客户合作为主[54] - 医疗和ProAudio业务需要拓展新客户[54][55] 问题: 各业务板块关联性 - 技术平台存在协同 但业务运营相对独立[62] - 总部成本按预期收入比例分摊至各板块[63] 问题: 与飞利浦合作的稳定性 - 框架协议包含多年订单支持 系统基于共同开发技术 合作粘性较强[64][65] 问题: ProAudio业务盈利前景 - 模块化业务模式所需资源较少 收入小幅增长即可实现盈亏平衡[74][88] 问题: 企业业务 normalization 进度 - 预计下个财年完全正常化 但客户结构发生变化形成新常态[76][77] 问题: 医疗保健业务销售周期 - 医院全面部署通常需要9-18个月 包括试点和分阶段推广[95] 问题: 新客户开发时间 - 新客户签约到产品交付周期较长 具体时间需要进一步评估[102][103] 问题: 供应链调整进展 - 加速实施中国+1战略 与客户合作将生产转移至菲律宾等地[104][106] - 关税成本主要由客户承担 但会带来价格压力[106][108] 问题: 收入指引范围的影响因素 - 客户订单时间点和组件供应不确定性是主要影响因素[109][110] 问题: 人员增加原因 - 主要因将25名测试人员从外包转为内部聘用[112] - 未来为支持增长可能需要在医疗等领域增加人员[115]

经营业绩概览 - 2025年中报营业总收入22.29亿元 同比下降13 97% [1] - 归母净利润251 38万元 同比下降98 72% [1] - 扣非净利润-3633 63万元 同比下降133 77% [1] - 第二季度营业总收入11 9亿元 同比下降17 78% [1] - 第二季度归母净利润-4307 5万元 同比下降128 09% [1] - 第二季度扣非净利润-6030 48万元 同比下降171 72% [1] 主要财务指标分析 盈利能力 - 毛利率27 36% 同比下降14 81% [5] - 净利率0 3% 同比下降96 55% [5] - 每股收益0元 同比下降98 73% [5] 成本与费用 - 销售费用 管理费用 财务费用总计2 12亿元 占营收比9 52% 同比增长7 76% [2] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流-0 21元 同比增长28 03% [5] - 货币资金25 41亿元 同比下降25 73% [5] - 应收账款57 11亿元 同比增长1 76% 占归母净利润比10747 5% [5] - 有息负债35 95亿元 同比增长57 49% [5] 主营收入构成 - 数智生态主营收入10 82亿元 占比48 53% 毛利率12 19% [5] - 无线通信主营收入6 9亿元 占比30 93% 毛利率38 31% [5] - 北斗导航主营收入2 8亿元 占比12 57% 毛利率55 68% [5] - 航空航天主营收入1 4亿元 占比6 28% 毛利率16 26% [5] - 其他主营收入3760 01万元 占比1 69% 毛利率93 59% [5] 财务状况评述 关键财务变动原因 - 货币资金下降25 73% 因购买理财规模增加 [5] - 交易性金融资产增长211 6% 因购买理财规模增加 [5] - 其他流动负债下降82 47% 因偿还超短期融资券 [5] - 所得税费用下降31 27% 因利润总额减少及研发费用加计扣除政策 [5] - 投资活动现金流净额下降71 41% 因购买理财产品增加 [5] - 筹资活动现金流净额下降193 95% 因偿还到期债务增加 [5] - 现金及等价物净增加额下降95 93% 因购买理财及偿还债务增加 [5] - 其他收益下降57 01% 因政府补助及增值税抵减少 [5] - 投资收益下降31 31% 因理财产品到期收益减少 [5] - 资产减值损失下降63 36% 因合同资产减值准备计提增加 [5] 发展回顾与展望 - 研发投入4 47亿元 占营收比例20 05% [6] - 在AI技术军事化 卫星互联网 低空经济领域取得进展 [6] - 与中国移动深化协同 推动技术迭代与应用场景拓展 [6] 总结 - 公司业绩显著下滑 净利润与扣非净利润大幅下降 [7] - 需重点关注现金流状况与应收账款管理 [7]

回购股份用途变更及注册资本减少 - 公司变更2022年回购股份用途，从"用于实施员工持股计划或股权激励"调整为"用于注销并减少注册资本" [1] - 注销完成后公司股份总数从465,746,427股减少至460,811,445股，降幅1.06% [1] - 注册资本同步从465,746,427元缩减至460,811,445元 [1] 债权人申报程序安排 - 债权人需在接到通知书后30日内或公告披露后45日内（2025年5月21日起）提出债务清偿或担保要求 [2] - 申报方式包括现场、邮寄或电子邮件，邮寄以邮戳日为准，邮件以接收日为准 [2] - 申报需提交债权证明文件原件及复印件，委托申报需附加授权书及代理人身份证件 [2] - 申报时间限定为2025年5月22日起45个工作日（9:00-12:00及13:30-17:30） [2] - 申报地址为惠州市仲恺高新区董事会秘书办公室，联系人黄刚、张利容 [2]