一、引言 全方位扩大内需，使之成为推动经济增长的主动力和稳定锚，这是中央经济工作会议和政府工作报告所 确定的2025年我国经济社会发展的首要工作任务，也是构建新发展格局、应对全球不确定性挑战的重要 举措。当前，我国正处于内需不足、外需受到国际局势复杂多变不利影响的阶段。习近平总书记强 调："扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。"全方位扩大内需需 要大力提振消费、提升投资效益，并推进消费与投资的更好结合。此外，应引导更多资金资源"投资于 人"、服务于民生，将人口的高质量发展与人民的高品质生活紧密结合起来。这不仅能够增强消费对经 济增长的基础性作用，而且能够提升人力资本、增强投资在优化供给结构中的关键作用。因此，全方位 扩大内需对推进经济高质量发展具有重要意义。 相较于"投资于物"，"投资于人"对经济增长的见效较慢、直接性和可度量性较差，在现实中导致一些地 方往往重视对物的投入，而相对忽视对人的投入。从经济增长理论来看，对驱动经济增长的投资而言， 存在物质资本、人力资本和自然资本三类。人力资本概念的提出，意味着把更多的资源资金用于人的全 面发展，既是一种消费和民生福祉的提升，也是一 ...

宏观政策动向 - 国务院会议强调巩固经济回升势头 努力完成全年目标 部署消费潜力激发 有效投资扩大 就业民生保障等措施 [3] - 7月经济数据受极端天气冲击 社零 固投 工业增加值增速均放缓 社零同比增3 7%较前值降1 1个百分点 1-7月固投同比增1 6%较1-6月降1 2个百分点 [5][6] - 政策将增强针对性 通过国内大循环稳定性对冲国际不确定性 5月和7月已两次部署国内大循环战略 [6] 消费与投资布局 - 消费领域将系统清理限制性措施 培育服务消费 新型消费 暑期夜间经济客流量达3 25亿人次同比增7% [7][9] - 投资重点转向民生服务领域 1-7月民间项目投资(不含地产)增3 9% 住宿餐饮业民间投资增19 6% 基建民间投资增8 8% [10] - 政府投资工具加速落地 8000亿元"两重"建设项目和7350亿元中央预算内投资已基本下达 [10] 房地产政策方向 - 会议明确采取有力措施巩固地产市场止跌回稳 推进城中村改造释放改善性需求 北京 天津 海南等地已出台新政 [11][12] - 城市更新成为政策核心 住建部强调构建房地产发展新模式 优化住房供应体系 推进"四好"建设 [14] - 专家预计上海 深圳可能跟进北京政策 专项债支持存量房收储等政策将加速落地 [12][13]

宏观政策方向 - 国务院第九次全体会议强调巩固经济回升势头并完成全年经济社会发展目标任务 [2] - 政策部署聚焦持续激发消费潜力 加力扩大有效投资 更大力度稳定就业保障民生 [1][2] - 采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 结合城市更新推进城中村和危旧房改造 [2][7] 经济表现与挑战 - 上半年中国经济实现5.3%增速 但7月受极端天气等因素冲击致消费投资等指标放缓 [3] - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% 较前值放缓1.1个百分点 为年内最低增速 [3] - 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6% 涨幅较1-6月回落1.2个百分点 [3] 消费领域部署 - 系统清理消费领域限制性措施 加快培育服务消费和新型消费等新增长点 [4] - 7月国家级夜间文旅消费集聚区客流量达3.25亿人次 同比增长7% [5] - 扩消费需通过体制机制调整保障居民收入和社会保障体系 [5] 投资领域部署 - 发挥重大工程引领作用 适应需求变化投资于人和民生 积极促进民间投资 [4] - 1-7月民间项目投资（扣除房地产开发）增长3.9% 住宿餐饮业投资增19.6% [6] - 8000亿元"两重"建设项目清单和7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕 [6] 房地产政策 - 各地持续优化楼市政策 如北京取消五环外限购 天津推行公积金付首付 海南收购存量房作保障房 [7] - 城市更新成为推动高质量发展重点 下半年配套政策有望加速落地 [8] - 需一体推进好房子好小区好社区好城区建设 满足刚性和改善型住房需求 [8] 民间投资支持 - 民营经济促进法实施及最高法25条意见从市场准入融资产权保护等方面提供司法保障 [5] - 基础设施民间投资增长8.8% 文化体育娱乐业投资增8.1% 制造业投资增5.0% [6] - 通过财政货币政策发力提升民间投资预期收益率和空间 [5]

全方位扩大内需战略 - 中央经济工作会议和《政府工作报告》将全方位扩大国内需求列为2025年首要工作任务，目标是使内需成为经济增长主动力和稳定锚 [3] - 扩大内需需通过提振消费、提高投资效益、促进消费投资结合，推动资金资源"投资于人"以服务民生 [3] - "投资于人"战略将人口高质量发展与人民高品质生活结合，增强消费基础性作用和投资供给结构优化作用 [3] "投资于人"理论基础与政策内涵 - 习近平总书记提出"投资于物"与"投资于人"结合，建立覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系 [4] - 人力资本投资包括教育、健康等领域，其经济效益显著高于物质资本投资，现代经济增长理论证实人力资本是可持续增长关键 [4] - 发展中国家实践表明，跨越"中等收入陷阱"需侧重人力资本积累而非单纯物质资本扩张 [4] 消费现状与国际比较 - 2023年中国居民消费仅占全球11.4%，显著低于人口(17.5%)和经济总量(17.4%)占比 [6] - 居民消费率从2001年45.5%降至2023年39.1%，低于美国(67.9%)、德国(49.9%)、日本(55.6%)及新兴市场国家 [6] - 消费能力不足与劳动报酬占比偏低相关，居民收入占GDP比例需提升 [6] 人力资本投资对消费的促进作用 - 人力资本占GDP比重每提升1个百分点可带动消费增长0.8个百分点 [7] - 需优化收入分配，目标"十五五"末人均可支配收入占人均GDP比重达60%，实现居民收入增速略高于经济增速 [7] - 加大教育、医疗、养老等民生领域财政投入，提高社保覆盖质量以释放消费潜能 [7][8] 人口结构变化与投资效率优化 - "十五五"期间劳动年龄人口年均降速较"十四五"加快0.5个百分点，"十六五"再加速0.7个百分点 [8] - 需通过人力资本投资实现增长动力从"人口红利"向"人才红利"转型，人力资本贡献率已超物质资本 [8] - 中国劳动力平均受教育年限提升速度慢于巴西、菲律宾等新兴市场国家 [9] 教育体系改革方向 - 建议延长义务教育年限至高中和学前教育阶段，构建终身学习体系应对知识加速折旧 [10] - 需提高学校教育质量要求，避免"快乐教育"加剧教育不平等和家庭负担 [10] - 加强终身教育法律保障，建立社区学习网络提升存量劳动力素质 [10] 人才激励机制创新 - 推动数据要素与人力资本结合参与分配，改革科技成果转化收益机制 [11] - 允许国企对科研人员实施中长期激励，深化高校和科研院所收入分配改革 [11] - 重点培养战略科学家、工程师、高技能人才等多元化人才梯队 [11]