本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 今年以来，A股继续迎来强劲的上涨，其中沪指创下近十年新高；创业板指年内最新涨幅达到约45%，领衔A股三大主要股指。板块方面，近 日，以算力为核心的新科技板块，俨然成为撬动指数上涨的主引擎。在此基础上，不少近5年才成立的新锐私募崭露头角，成为私募市场上一股 重要的力量。 （注：本文业绩数据截至2025年9月12日，近5年成立的新锐私募即2020年9月12日后成立的私募） 0 1 私募公司：北京禧悦夺冠！量化私募巨量均衡进入 从私募公司的角度看，近5年成立的新锐私募共有1056家，其中今年来至少有3只产品符合排名规则的私募共有60家，收益20强的公司的上榜"门 槛"为 *** %。（ 点此查看收益 ） [应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中二维码或点击文末阅读原文，查看收益数据。] 在这20家私募中，主观私募共有12家，量化私募、混合型（"主观+量化"）私募各有4家。从公司规模来看，这20家私募的管理规模均不足50 亿。 10 强 | 排名 | 公司简称 | 实控人 | | 公司规模 投资模式 核心 ...

市场表现与超额收益 - 8月A股主要指数全线上扬，沪指单月上涨7.97%，深成指上涨15.32%，创业板指涨超24% [1] - 股票策略私募产品超额收益表现不佳，3122只产品单月超额收益均值为-1.97%，创今年最差表现 [1] - 量化私募产品超额收益回撤明显，8月均值为-3.94%，主观私募产品均值为-1.00% [1] 超额收益月度数据 - 1月超额收益均值2.37%，中位值2.16%，最大值60.78%，最小值-22.29% [1] - 2月超额收益均值3.21%，中位值1.75%，最大值140.92%，最小值-25.19% [1] - 3月超额收益均值0.80%，中位值1.28%，最大值41.38%，最小值-25.99% [1] - 4月超额收益均值1.90%，中位值2.10%，最大值55.68%，最小值-35.70% [1] - 5月超额收益均值1.49%，中位值1.05%，最大值61.43%，最小值-26.62% [1] - 6月超额收益均值1.77%，中位值1.18%，最大值61.03%，最小值-20.51% [1] - 7月超额收益均值1.75%，中位值1.04%，最大值77.90%，最小值-17.42% [1] - 8月超额收益均值-1.97%，中位值-3.25%，最大值70.92%，最小值-22.38% [1] 超额收益回撤原因 - 风格反转，大盘股跑赢小盘股 [1] - 融资规模快速增长导致板块分化，创业板和科创板涨幅远超其他板块 [1] 连续正超额收益产品 - 截至8月底，今年连续8个月正超额收益的股票策略产品仅95只，占比约3% [2] - 按公司规模分类梳理连续正超额收益产品 [2] 百亿私募表现 - 百亿私募旗下连续8个月正超额收益产品共46只，均为量化产品，规模合计66.75亿元 [3] - 8月超额收益均值0.63%，今年来超额收益均值17.91% [3] - 进化论、蒙玺旗下产品收益居前 [3] - 百亿私募超额收益前10上榜门槛未披露，前三名为进化论金选量化多空1号1期、明汯股票精选1期、聚宽定制七号 [4] - 进化论资产成立于2014年，结合主动管理和量化投资，具备全周期、跨市场、多策略投资管理经验 [5] - 蒙玺投资成立于2016年，投研团队60余人，硕博学历比例70%以上，自主研发低延迟交易策略和系统，深度布局AI [6] 20-100亿私募表现 - 20-100亿私募旗下连续8个月正超额收益产品共14只，量化产品13只、主观产品1只，规模合计27.89亿元 [7] - 8月超额收益均值1.83%，今年来超额收益均值22.48% [7] - 超额收益前10上榜门槛未披露，前三名为新思哲多策略3期、磐松微盘股指数增强1号、鹿秀长颈鹿7号 [8] - 新思哲多策略3期为该规模组唯一上榜主观产品，基金经理韩广斌从业近33年，注重宏观和微观把握，操作风格灵活 [11] - 磐松资产成立于2022年，专注于权益类资产主动管理，构建低频量化股票投资与股指期货趋势跟踪策略体系 [11] - 磐松资产在投资过程中严格控制风格偏离，规避拥挤风格投机行为 [12] 5-20亿私募表现 - 5-20亿私募旗下连续8个月正超额收益产品共13只，规模合计8.51亿元 [13] - 8月超额收益均值5.34%，今年来超额收益均值57.58% [13] - 超额收益前10上榜门槛未披露，前三名为禧悦1号、上海高恩医药进取3号A类份额、善思精致7号B类份额 [14] - 北京禧悦私募旗下禧悦1号夺冠，公司坚持价值投资理念，以研究为基础，以估值为准绳 [15] 0-5亿私募表现 - 0-5亿私募旗下连续8个月正超额收益产品共22只，规模合计9.26亿元 [16] - 8月超额收益均值3.88%，今年来超额收益均值53.20% [16] - 超额收益前10上榜门槛未披露，前三名为子衿云杉、珺洲吉祥1号A类份额、明理1期 [18] - 湖南子衿私募旗下子衿云杉位列第一，公司秉承多策略投资理念，核心成员拥有十余年投资管理经历 [18]

主观私募行业概况 - 主观私募以基金经理个人专业研判为核心 依赖管理者的经验积累 知识体系及对宏观经济 产业动态与企业价值的深度分析[1] - 主观私募强调主动管理 包括个股精选和市场时机把握 区别于依赖算法与量化模型的策略[1] - 截至2025年8月底 主观私募共有5423家 在证券投资类私募中占比超七成 其中近1年有至少3只产品展示业绩的主观私募共294家 股票策略主观私募占213家 占比超七成[1] 百亿规模主观私募业绩排名 - 截至2025年8月底 百亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共186只 规模合计456.13亿元 近1年收益均值32.50%[1] - 百亿主观私募近1年收益均值前10上榜门槛为***% 前三名为久期投资 复胜资产 日斗投资[2] - 日斗投资位列第三 旗下19只产品规模合计124.25亿元 近1年收益均值***% 所有产品收益均在***%以上 其基金经理王文 邹文管理的"日斗稼穑"近1年收益达***% 另一产品"日斗牵牛价值一号"近5年收益达***%[4][5] - 梁宏旗下海南希瓦位列第7 15只产品规模29.20亿元 近1年收益均值***% 但斌旗下东方港湾位列第8 78只产品规模97.30亿元 近1年收益均值***% 林园投资位列第9 15只产品规模31.84亿元 近1年收益均值***%[5][6] 50-100亿规模主观私募业绩排名 - 准百亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共123只 规模合计244.72亿元 近1年收益均值42.69%[7] - 前10上榜门槛***% 前三名为同犇投资 远信投资 华安合鑫[7] - 同犇投资位列第一 旗下3只产品规模3.93亿元 近1年收益均值***% 所有产品收益超***% 公司重点关注港股新消费 互联网平台企业及AI产业链[9][10] - 远信投资位列第二 旗下4只产品规模6.94亿元 近1年收益均值***% 其基金经理王傲野管理的产品收益高达***%[10] 20-50亿规模主观私募业绩排名 - 20-50亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共240只 规模合计372.20亿元 近1年收益均值43.72%[11] - 前10上榜门槛***% 前三名为浩坤昇发资产 恒邦兆丰 紫阁投资[11] - 浩坤昇发资产位列第一 旗下5只产品规模3.71亿元 近1年收益均值***% 其女性基金经理李佳佳管理的4只产品收益均在***%以上 今年来收益均在***%以上[12][13] - 神农投资位列第四 旗下4只产品规模11.48亿元 近1年收益均值***% 重点关注科技 医药 新消费三大方向[14] 10-20亿规模主观私募业绩排名 - 10-20亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共280只 规模合计331.78亿元 近1年收益均值49.91%[15] - 前10上榜门槛***% 前三名为能敬投资控股 玖歌投资 龙航资产[15] - 能敬投资控股位列第一 旗下6只产品规模2.45亿元 近1年收益均值***% 其基金经理孙杰管理的产品近1年收益高达***% 今年来收益达***%[17] 5-10亿规模主观私募业绩排名 - 5-10亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共358只 规模合计280.05亿元 近1年收益均值69.20%[18] - 前10上榜门槛***% 前三名为一久私募基金 北京禧悦私募 富延资本[18] - 一久私募基金位列第一 旗下4只产品规模7.93亿元 近1年收益均值***% 其基金经理韩勇锋管理的产品近1年收益高达***%[20][21] 0-5亿规模主观私募业绩排名 - 0-5亿主观私募旗下近1年符合排名规则产品共594只 规模合计439.50亿元 近1年收益均值53.98%[22] - 前10上榜门槛***% 前三名为沁昇基金 慧创蚨祥 滨利投资[22] - 沁昇基金位列第一 旗下6只产品规模8967.39万元 近1年收益均值***% 公司坚持价值投资理念 聚焦优秀公司+合理价格+关键变化[24][25]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 8月份A股行情如火如荼，但结构性分化较为严重，期间沪深300指数单月涨幅高达10.33%，科技方向成为领涨方向。从板块角度来看，在31个 申万一级行业中，仅电子、计算机、通信、有色四大方向大幅跑赢沪深300指数，其他板块涨幅多数落后于大盘。 反映到8月份的私募业绩上， 5098只在私募排排网有业绩显示的私募产品，8月份收益均值为6.50%，超额收益均值为-1.56%。 分策略来看，809只量化多头产品8月份收益均值为8.96%，但超额收益均值约为-2.36%； 对于持仓相对分散的量化策略来说，在这种极致分化 行情下，超额获取的难度也会加大，进而跑输相关指数 。 (详情参考文章： 市场狂欢，超额靠边？8月仅两成跑出正超额，念觉、明汯、蒙玺等 逆市而上！ ) 值得关注的是， 8月份未跑出超额收益的不止量化多头，主观多头在8月份行情中也有所掉队。 私募排排网数据显示，有业绩显示的2021只主观 多头产品，8月份收益均值为9.21%，好于量化多头，但整体涨幅仍不及沪深300指数(同期涨幅为10.33%)。可见，主观多头的精准选股、集中持 股等特点，在这种 ...

百亿私募规模与结构变化 - 截至2025年7月底百亿私募总数维持90家不变量化机构净增2家至44家创历史新高主观私募净减2家至39家[1] - 量化私募占比达49%首次逼近半数主观私募占比缩至43%行业洗牌加速[2] - 7月有3家主观私募退出百亿阵营3家新晋百亿私募中2家为量化私募包括债券策略和多资产策略[2] 百亿私募地域分布 - 百亿私募主要分布在"北上深"上海39家北京24家深圳6家澄迈和杭州均为5家[3] 百亿私募业绩表现 - 55家百亿私募平均收益率达16.60%54家实现正收益占比98.18%[1][4] - 量化私募业绩领跑32家量化私募收益超10%36家百亿量化私募平均收益率高达18.92%[1][4] - 量化私募实现全员盈利且超三分之二收益率超过20%稳博投资、阿巴马投资等表现突出[4] - 主观私募平均收益率为13.59%15家实现正收益占比93.75%4家收益率超20%复胜资产等表现突出[5] 行业趋势与资金流向 - 资金加速流向量化阵营量化策略超额业绩持续亮眼行业重心向量化偏移[1][2] - 主观私募在震荡市场中选股容错空间缩小易因判断失误导致规模滑落[2] - 上海波克私募成立仅三年多即跻身百亿阵营成为新锐量化代表[2]

百亿私募行业格局 - 截至2025年7月底，百亿私募总数维持90家不变，量化机构净增2家至44家创历史新高，主观私募净减2家至39家 [2] - 量化私募占比达49%，首次逼近半数，主观私募占比缩至43%，行业洗牌加速 [3] - 7月新晋百亿私募3家（久期投资、千衍私募、上海波克私募），其中2家为量化私募，上海波克私募成立仅三年即跻身百亿阵营 [3] 量化与主观策略表现分化 - 55家百亿私募平均收益达16.60%，量化私募平均收益18.92%显著高于主观私募的13.59% [2][5][6] - 量化私募实现全员盈利，32家收益超10%，超三分之二收益率超20%；主观私募正收益占比93.75%，但仅9家收益超10% [5][6] - 头部量化机构如稳博投资、阿巴马投资、天演资本收益率居前，主观阵营中复胜资产、日斗投资表现突出 [5][6] 区域分布与资金流向 - 百亿私募集中分布于"北上深"，上海39家、北京24家、深圳6家，澄迈与杭州各5家 [4] - 资金加速流向量化阵营，因量化策略在震荡市中容错率更高，而主观选股受市场波动影响更大 [3][6] 行业趋势与机构动态 - 量化私募超额业绩持续亮眼，推动股票私募策略风格向量化倾斜 [3] - 主观私募规模易受业绩波动影响，部分机构因判断失误退出百亿阵营 [3] - 市场人士指出，若市场持续走强，主观私募可能重新跑赢量化 [3]

百亿私募阵营变化 - 截至7月23日证券类百亿私募数量为91家 较年初仅增加3家 但结构发生显著变化 16家滑落出百亿行列 同时新进19家 百亿私募成员中接近两成为新面孔[1] - 按投资模式划分 42家为量化私募 40家为主观私募 8家为主观+量化私募 另有1家未披露投资模式 呈现量化爆发、主观落寞景象[1] 规模变动私募名单 - 跌破百亿规模的16家私募包括国寿城市发展产业投资(现规模20-50亿元)、上汽颀臻(现规模5-10亿元)、映雪资本、半夏投资、远信投资、宽远资产、上海保银私募、融葵投资、源峰私募、檀真投资、合远私募、一村投资等12家主观私募及磐松资产等量化私募[4][6][8] - 新晋百亿规模的19家私募包括上海大朴资产、日斗投资、磐泽资产、君之健投资、红筹投资、久期投资、复胜投资等7家主观私募 以及海南图灵私募、北京止定私募、上海容量私募、顽岩私募、锐天投资、千象资产、聚宽投资、蒙玺投资、珠海宽德私募、微观博易私募、千衍投资等11家量化私募 另有泓湖私募1家主观+量化私募[4][6][8][11] 典型机构变动分析 - 合远私募2022年3月成立后半年突破百亿规模 但旗下产品"合远好买雨鸿1期"和"合远好买雨鸿2期"自2022年7月5日成立至今年7月21日累计亏损率均超过22%[5] - 一村投资2010年5月成立 经历多次股权变更 2022年下半年突破百亿规模 今年规模下调至50-100亿元并于7月初更名为上海承壹私募[5] - 微观博易私募2020年10月后密集备案产品 截至7月23日备案152只产品中133只备案于2020年10月及以后 占比87.5% 吴晓青持股比例达51%[9] - 千衍投资2024年以来备案94只产品 占总数148只的63.5% 核心成员多来自念空科技、上海富善投资等知名机构[10] 业绩表现与规模变动驱动因素 - 量化多头产品上半年收益均值达17.54% 显著高于主观多头产品的11.57%[11] - 成交量放大与中小盘活跃市场环境对量化基金有利 叠加无风险利率下行和业绩偏好 推动投资者积极认购 共同助推量化私募规模增长[10] - 管理规模在100亿元附近徘徊属正常现象 因净值波动和投资者赎回可能导致公司在50-100亿元与100亿元以上区间来回波动[13]

私募基金经理2025年上半年业绩表现 - 截至2025年6月底，513位私募基金经理（含319位股票策略基金经理）上半年收益均值达10.56%，显著跑赢上证指数（2.76%）和深证成指（0.48%）[1] - 10-20亿规模私募的基金经理收益均值领先，百亿私募紧随其后；73位基金经理收益超过***% [2] - 百亿私募组中主观私募基金经理陆航（复胜资产）夺冠，量化私募占10强中8席；50亿以上头部私募组冠军均为主观策略 [2][3] 百亿私募基金经理表现 - 57位百亿私募基金经理中，45位采用股票策略，37位来自量化私募；收益前10强门槛为***% [3] - 冠军陆航管理的5只产品上半年收益均值***%，专注成长股投资，重点布局新科技与新消费领域 [8] - 亚军殷陶（稳博投资）采用量化策略，7只产品收益均值***%；九坤投资王琛位居第9名，5只产品收益均值***% [8][9] 不同规模组别业绩亮点 - 50-100亿组：同犇投资童驯夺冠，专注大消费与AI+领域；47位基金经理收益均值***%，前10强中量化策略占9席 [10][12][13] - 20-50亿组：云起量化施恩（量化）与香橙资本何潇（主观）分列冠亚军；79位基金经理收益均值***% [14][16] - 10-20亿组：主观私募包揽前三，能敬投资孙杰夺冠；60位基金经理收益均值***% [17][19][20] - 5-10亿组：优波资本陈龙（主观）夺冠，量创投资王伟男（量化）第4；92位基金经理收益均值***% [21][23][24] - 5亿以下组：主观私募垄断10强，富延资本刘祥龙居首；175位基金经理收益均值***% [25][27] 核心投资策略分布 - 头部私募（50亿以上）中量化策略占优，中小规模私募（50亿以下）主观策略表现突出 [2][10][14][17][21][25] - 股票策略在全部规模组中占据主导地位，占比超90%；多资产与期货衍生品策略在部分量化机构中应用 [3][12][19][23][27]

百亿私募上半年业绩表现 - 50家百亿私募上半年平均收益率达10 93%，大幅跑赢同期沪深300指数，其中47家实现正收益，占比高达94 00% [1] - 47家盈利百亿私募中，20家收益在10%以内，21家收益介于10%-19 99%之间，6家收益不低于20% [1] - 稳博投资、进化论资产、阿巴马投资、信弘天禾、天演资本和龙旗科技等百亿私募表现尤为突出 [1] 百亿量化私募表现 - 32家百亿量化私募上半年平均收益率达13 72%，全部实现正收益 [1] - 8家收益在10%以内，19家收益处于10%-19 99%区间，5家收益超20% [1] - 在上半年收益不低于10%的27家百亿私募中，量化私募占24家，占比近九成 [1] - 稳博投资、进化论资产、信弘天禾、天演资本、龙旗科技等量化私募收益位居前列 [1] 主观百亿私募表现 - 14家百亿主观私募上半年平均收益率为5 51%，12家实现正收益，占比85 71% [2] - 12家盈利主观私募中，10家收益在10%以内，仅2家收益超10% [2] - 日斗投资、和谐汇一资产、海南希瓦、中欧瑞博等主观私募表现相对出色 [2] 主观+量化混合百亿私募表现 - 4家主观+量化混合百亿私募上半年平均收益率为7 62%，3家实现正收益，占比75 00% [2] - 阿巴马投资、玄元投资和泓湖私募表现较为抢眼 [2] 下半年市场展望 - 中银证券认为7-8月中报业绩窗口期盈利因子有望迎来阶段性修复，预计下半年A股市场有望呈现震荡上行趋势 [2] - 财信证券预计第三季度A股指数仍将在"924"行情以来的宽幅震荡区间内，市场风格或将继续轮动 [3]

私募基金行业格局变化 - 百亿元级私募证券投资基金管理人数量增至87家 行业整体扩容同时内部"优胜劣汰"态势明显 4家机构退出而7家新晋或重返 包括4家量化机构和3家主观机构 [1] - 百亿元级私募机构呈现多元化发展格局 主观私募占比47.13%共41家 量化私募占比43.68%达38家 "主观+量化"私募有7家 另有1家策略类型未公布 [1] 市场环境与投资者行为 - 市场呈现三大积极变化 交投活跃度显著提升日均交易量阶梯式增长 投资者情绪持续修复风险偏好改善 头部私募风险控制能力和收益稳定性得到验证 [1] - 投资者更倾向于选择经过周期考验策略成熟的头部机构 监管趋严和行业竞争加剧使"强者恒强"格局持续深化 [3] 百亿元级私募业绩表现 - 49家披露业绩的百亿元级私募年内平均收益率达4.14% 近九成机构44家实现正收益 [2] - 量化私募整体表现亮眼30家全部正收益 平均收益率高达5.90% 展现出突出的市场适应能力 [2] - "主观+量化"私募平均收益率为2.06% 主观私募平均收益率为1.19% 其中12家取得正收益占比80% [2] 量化私募的核心优势 - 技术层面建立完善数据分析体系和量化模型高效识别超额收益机会 严格风险控制机制和分散化投资策略有效规避个股风险 [2] - 策略设计适应当前市场环境 在中小盘股价值挖掘和市场阶段性反弹中表现优异 规模资源效应带来技术研发优势与策略容量空间双重提升 [2] - 量化策略采用全市场选股模式通过多因子模型捕捉价格偏离 广度覆盖特性使其及时把握各类主题投资机会 算法驱动的组合再平衡机制在市场风格切换时快速调整持仓 [2] 行业未来发展趋势 - 平衡规模扩张与业绩稳定性 保持策略特色同时提升适应性成为各类私募机构面临的重要课题 [3]