公司战略布局 - 公司拟在常州市武进国家高新技术产业开发区投资建设中创智领集团新能源汽车零部件产业基地及研发中心项目 [1] - 项目预计总投资额约50亿元人民币 规划用地面积约270亩 [1] - 投资进度将根据内外部经营环境分批实施 [1] 业务发展重点 - 项目聚焦新能源汽车电机系统部件、底盘部件及热管理部件等关键产品的产业化 [1] - 产品由零部件向部件、系统转型 以提升核心竞争力 [1] - 项目将整合业务资源与强化区域配套 提升研发实力和制造水平 [1] 战略意义 - 项目是公司紧抓汽车产业变革机遇、深化新能源零部件产业布局的关键战略举措 [1] - 有利于巩固和提升公司汽车零部件业务的市场地位 完善新能源汽车产业链战略布局 [1] - 对长期业务布局和经营业绩具有积极影响 符合公司整体发展战略 [1]

公司战略布局 - 公司基于新能源汽车核心零部件领域进行战略布局 加速新能源汽车电机系统部件 底盘部件及热管理部件等关键产品的产业化进程 [1] - 项目总投资额约50亿元人民币 规划用地面积约270亩 投资进度将根据内外部经营环境分批实施 [1] 产业基地建设 - 在常州市武进国家高新技术产业开发区投资建设中创智领集团新能源汽车零部件产业基地及研发中心项目 [1] - 通过整合业务资源与强化区域配套 提升汽车零部件板块研发实力和制造水平 强化协同发展 [1] 战略意义 - 紧抓汽车产业变革机遇 深化新能源零部件产业布局的关键战略举措 [1] - 巩固和提升汽车零部件业务市场地位 完善新能源汽车产业链战略布局 [1] - 实现产品由零部件向部件 系统转型 提升核心竞争力 对长期业务布局和经营业绩具有积极影响 [1]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [4] 核心观点 - 锂电板块2025年H1业绩整体回升 下游终端需求保持韧性 新能源汽车产销量高增长 产业链收入与利润规模扩大 盈利较上年同期明显改善 [1] - 2025年H1锂电产业链整体营业收入4007.6亿元 同比增长13.74% 归母净利润372.78亿元 同比增长30.38% [1][14] - 2025年Q2产业链景气度继续修复 营收2136.53亿元 同比增长12.81% 环比增长14.19% 归母净利润201.23亿元 同比增长27.59% 环比增长17.30% 毛利率19.46% 同比下降0.84个百分点 环比上升0.45个百分点 [1][14] 细分环节业绩表现 电池环节 - 2025年H1营业收入2632.38亿元 同比增长9.34% 归母净利润330.77亿元 同比增长27.37% [2][22] - 2025年Q2营业收入1399.86亿元 同比增长9.14% 环比增长13.58% 归母净利润177.62亿元 同比增长25.06% 环比增长15.97% [2][22] - 毛利率整体趋稳 2025年H1毛利率22.19% 同比下降1.31个百分点 2025年Q2毛利率22.31% 同比下降1.10个百分点 环比增长0.26个百分点 [26] - 宁德时代毛利率25.58% 派能科技20.63% 亿纬锂能17.46% 欣旺达14.88% 头部公司保持领先 [26] 正极材料 - 2025年H1营业收入564.45亿元 同比增长19.91% 归母净利润-1.86亿元 亏损同比收窄76.50% [2][28] - 2025年Q2营业收入304.73亿元 同比增长18.82% 环比增长17.34% 归母净利润0.00亿元 单季实现盈亏平衡 [2][28] - 三元正极表现分化：当升科技营收25.24亿元 同比增长24.69% 归母净利润2.01亿元 同比增长13.63% 厦钨新能营收45.57亿元 同比增长51.84% 归母净利润1.90亿元 同比增长48.84% [28] - 铁锂正极：富临精工营收31.16亿元 同比增长48.45% 归母净利润0.51亿元 同比下降44.93% 湖南裕能营收75.96亿元 同比增长21.31% 归母净利润2.11亿元 同比下降8.54% [28][29] - 毛利率表现分化：富临精工毛利率11.22% 湖南裕能9.01% 龙蟠科技11.57% 当升科技15.04% 容百科技8.94% 厦钨新能10.26% [32] 负极材料 - 2025年H1营业收入317.85亿元 同比增长19.73% 归母净利润24.93亿元 同比增长38.94% [3][34] - 2025年Q2营业收入171.48亿元 同比增长19.88% 环比增长17.16% 归母净利润14.22亿元 同比增长37.81% 环比增长32.75% [3][34] - 主要公司表现：璞泰来营收同比增长17.46% 归母净利润同比增长37.44% 杉杉股份营收同比下降0.26% 归母净利润同比增长91.69% 中科电气营收同比增长68.21% 归母净利润同比增长202.93% [3] - 毛利率持续回升：2025年H1毛利率22.95% 同比增长1.83个百分点 2025年Q2毛利率23.27% 同比增长2.53个百分点 环比增长0.69个百分点 [37] - 头部企业毛利率：璞泰来32.05% 尚太科技25.14% 贝特瑞22.46% [37] 其他环节 **电解液** - 2025年H1营业收入122.52亿元 同比增长21.49% 归母净利润8.34亿元 同比增长9.49% 毛利率20.96% 同比下降1.16个百分点 [3][8][39] - 2025年Q2营业收入62.95亿元 同比增长13.43% 归母净利润4.28亿元 同比下降2.58% 毛利率21.07% 同比下降1.43个百分点 [8][39] **隔膜** - 2025年H1营业收入76.61亿元 同比增长19.02% 归母净利润0.07亿元 同比下降98.63% 毛利率17.90% 同比下降5.82个百分点 [10][43] - 2025年Q2营业收入40.43亿元 同比增长19.10% 归母净利润-0.65亿元 由盈转亏 毛利率16.74% 同比下降7.72个百分点 [10][43] **辅材** - 结构件：2025年Q2营收62.90亿元 同比增长25.92% 归母净利润5.30亿元 同比增长22.05% [10][46] - 铜箔铝箔：2025年Q2营收94.18亿元 同比增长30.03% 归母净利润0.47亿元 盈利持续修复 [10][46] - 科达利表现突出：2025年Q2营收36.23亿元 同比增长23.34% 归母净利润3.82亿元 同比增长12.54% [46] 投资建议 - 随着上游碳酸锂价格逐步触底企稳 终端新能源车销量增长 中游材料厂商业绩有望持续修复 电池和结构件环节盈利有望持续增强 [9] - 建议关注中游材料环节公司业绩修复投资机会 以及电池环节市占率提升、盈利能力增强的龙头个股 [9] - 新兴技术产业化加速 固态电池、高压密磷酸铁锂等新技术快速发展 建议关注新兴技术产业化带动的投资机会 [9]

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 戚淑军 9月26日，九风道悦级智能SUV—长安马自达MAZDA EZ-60（以下称EZ-60）正式上市，作为马自达品 牌首款全球战略级新能源SUV车型，新车推出纯电、增程两大动力版本共6款车型、7款颜色，官方指导 价区间为11.99万元-16.09万元。发布会上，长安马自达正式官宣"甜蜜天后"王心凌担任EZ-60产品代言 人，同样长在国民的"最高审美点"上，EZ-60与王心凌的相遇彼此迸发出全新的魅力。即日起购EZ-60的 用户，可享王心凌专属车机壁纸、语音包，并有机会受邀参加2025长安马自达粉丝盛典，与产品代言人 见面互动。 7大购车权益，5000元限时权益免费升级 自上海车展全球首秀以来，EZ-60成为热度最高的新能源中型SUV之一。为回馈广大用户的支持与信 赖，长安马自达推出了7大专属购车权益，从购车、用车、养车等多个维度出发，致力于降低用户购车 门槛，提升用车体验，让用户切实感受到品牌的温度与诚意： 购车方面，即日起至10月31日前购EZ-60 MAX版可享升级礼（二选一）：价值5000元高阶配置权益免 费升级： ü 21英寸深凹花瓣轮毂+255/40 R21米其林竞驰4 S ...

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][6][7][8][9][10][13][14][15][17][18][19][20][22][23][24][25][26][27][28] 核心观点 - 公司是铝合金汽车零部件核心供应商 专注于新能源汽车轻量化领域 产品包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等 [1][18][22] - 公司2022-2024年分别实现营业收入2.35亿元/2.90亿元/3.95亿元 同比增长依次为55.51%/23.60%/35.98% 实现归母净利润0.23亿元/0.32亿元/0.41亿元 同比增长依次为-80.48%/37.84%/26.13% [1][23] - 公司拥有特斯拉 蔚来汽车 广汽集团 北汽新能源 吉利集团 赛力斯等主流新能源整车厂商客户 以及宁德时代 海斯坦普 华域汽车等知名一级供应商 2024年前五大客户销售收入占比超50% [2][27] - 公司构建全球化产能网络 国内在汽车产业核心区域设立11家一级全资子公司 境外在墨西哥 保加利亚设立子公司 2024年境外收入达2.47亿元 [3][28] 行业分析 - 新能源汽车是汽车零部件行业发展的关键驱动力 2024年中国新能源汽车销量达1286.60万辆 同比增长35.50% 2020-2024年复合增长率达76.59% [2][14] - 轻量化是汽车零部件行业发展重要方向 铝合金是目前重要的轻量化材料 汽车重量每减10% 百公里加速降低5% 1600kg家用车减重50kg 百公里制动距离降低1.25米 [2][17] - 汽车零部件行业形成多层次金字塔结构 整车厂处顶端 一级供应商直接向整车制造商供货 二级供应商为一级供应商配套 三级供应商处于供应体系底层 [10] 公司产品 - 公司主要产品为汽车结构零部件 包括门槛梁系列 电池托盘系列 保险杠系列 副车架系列等 产品主要应用于新能源汽车领域 [18][22] - 门槛梁系列是整车骨架重要组成部分 公司开发的一体化挤压门槛梁解决强度低 截面复杂 难挤压成型等技术难题 [20][22] - 电池托盘系列是新能源汽车电力系统重要组成部分 重量占电池系统的20%-30% 挤压铝合金电池托盘具有高刚性 抗震动 抗挤压等性能 [22] - 保险杠系列通过优化合金成分和结构设计提高强度和吸能性能 公司自主研发超高强度6系铝合金材料 [22] - 副车架系列采用多孔结构设计实现良好吸能效果 公司独创热处理工艺提升焊接质量 [22] 公司竞争优势 - 公司核心技术实力突出 在高性能铝合金新材料研发 先进加工工艺 轻量化终端产品设计三大方向形成多项核心技术 配套自主专利 [26][27] - 公司拥有严格的客户资质认证体系 合作关系一旦建立则长期稳定 部分客户合作超5年 [2][27] - 公司产能布局覆盖国内主要汽车生产基地和北美市场 匹配客户属地化供货需求 [3][28]

此次项目定点是公司在国际新能源汽车市场不断拓展和深化的表现，有利于进一步推动公司海外业务布 局和持续快速发展，符合公司整体发展战略。 智通财经APP讯，友升股份(603418.SH)发布公告，公司的全资子公司泽升欧洲于近日收到德国某知名 车企的项目定点通知，公司将为该客户开发、生产电池托盘系列产品。根据客户规划，该定点项目预计 于2027年9月开始量产，项目的生命周期预计为7年，全生命周期总销售金额预计约为人民币23亿元。 ...

智通财经APP讯，友升股份(603418.SH)发布公告，公司的全资子公司泽升欧洲于近日收到德国某知名 车企的项目定点通知，公司将为该客户开发、生产电池托盘系列产品。根据客户规划，该定点项目预计 于2027年9月开始量产，项目的生命周期预计为7年，全生命周期总销售金额预计约为人民币23亿元。 此次项目定点是公司在国际新能源汽车市场不断拓展和深化的表现，有利于进一步推动公司海外业务布 局和持续快速发展，符合公司整体发展战略。 ...

上市申请与财务表现 - 双林股份于9月24日向港交所递交上市申请 [1] - 2022年至2025年上半年净利润分别为0.76亿元、0.82亿元、4.98亿元及2.87亿元 [1] - 同期净利润率分别为1.8%、2.0%、10.1%及11.4% [1] 融资策略调整 - 公司于7月11日终止15亿元A股定增计划 [2] - 原定增资金拟用于滚柱丝杠及关节模组产业化、高精度数控磨床扩产、前瞻性技术研究等项目 [2] - 7月18日宣布筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [2] 业务定位与市场地位 - 公司为全球领先传动驱动智能零部件制造商 [1] - 产品包括传动组件、新能源驱动系统及轮毂轴承零部件 [1] - 按2024年收入计算为全球第二大汽车座椅水平驱动器供应商 [1] - 全球市场占有率达15.1% [1] 募集资金用途 - H股募集资金将用于扩大海外产能和建立国际化销售网络 [3] - 资金将投入人形机器人及新能源汽车核心零部件产业化 [3] - 计划用于机器人、智能汽车及低空经济领域的前瞻性技术研究 [3] - 部分资金将用于补充营运资金及一般企业用途 [3]

公司战略布局 - 公司拟在常州市武进国家高新技术产业开发区投资建设中创智领集团新能源汽车零部件产业基地及研发中心项目 [1] - 项目预计总投资额约50亿元 规划用地面积约270亩 [1] - 投资基于公司在新能源汽车核心零部件领域的战略布局 旨在加速新能源汽车电机系统部件 底盘部件及热管理部件等关键产品的产业化进程 [1] 项目战略意义 - 项目是公司紧抓汽车产业变革机遇 深化新能源零部件产业布局的关键战略举措 [1] - 通过整合业务资源与强化区域配套 项目将有力提升公司汽车零部件板块的研发实力和制造水平 [1] - 项目实施有利于进一步巩固和提升公司汽车零部件业务的市场地位 完善新能源汽车产业链战略布局 [1] 业务发展影响 - 项目将加大创新成果孵化 推动产品由零部件向部件 系统转型 [1] - 项目有助于强化协同发展 提升核心竞争力 [1] - 项目对公司长期的业务布局和经营业绩具有积极影响 符合公司整体发展战略 [1]

战略布局 - 公司拟在常州市武进国家高新技术产业开发区投资建设中创智领集团新能源汽车零部件产业基地及研发中心项目 [1] - 项目预计总投资额约50亿元 规划用地面积约270亩 [1] - 投资旨在加速新能源汽车电机系统部件、底盘部件及热管理部件等关键产品的产业化进程 [1] 业务影响 - 项目是公司深化新能源零部件产业布局的关键战略举措 有利于巩固和提升汽车零部件业务的市场地位 [1] - 通过整合业务资源与强化区域配套 将提升公司汽车零部件板块的研发实力和制造水平 [1] - 项目实施将推动产品由零部件向部件、系统转型 提升核心竞争力 [1] 发展前景 - 项目符合公司整体发展战略 对长期业务布局和经营业绩具有积极影响 [1] - 投资紧抓汽车产业变革机遇 完善新能源汽车产业链战略布局 [1] - 项目将加大创新成果孵化 强化协同发展 [1]