行业现状与挑战 - 中国白酒行业正处在政策条件、消费结构转型、存量竞争三期叠加的深度调整期[1] - 消费市场发生深刻变革，4亿年轻群体成为消费主力，悦己消费、价值消费取代传统消费逻辑[1] 公司战略定位：传承与创新 - 公司认为传统不是守旧，而是最深厚的创新底气，年轻化不是颠覆，而是让经典焕发新活力[1] - 公司坚信守护工艺传承的根，方能扎稳价值创新的魂[3] - 公司认为传统不是封存的标本，而是能通过现代技术感知、体验、传承的活态文化，是品牌的价值核心与立身之本[4] 文化传承与工艺根基 - 公司拥有三千年不断代的酿造文明，其产品承载独特风味与半部华夏文明史[3] - 公司坚守两大国家级非遗技艺：历经时光淬炼的古法酿造工艺与世界独有的“大酒海”存储技艺，形成凤香“醇香典雅、甘润清爽”的经典特质[3] - 公司以数字化赋能非遗，构建全流程科技创新体系，打造覆盖制曲、酿酒、储存的数字化工厂，实现非遗工艺的标准化、精准化传承[3] - 2025年开馆的西凤酒文化博物馆在万余平方米的沉浸式空间将三千年酿酒史与数字技术深度融合[3] 年轻化与产品创新 - 对于Z世代，白酒已成为集审美、体验与情感于一体的文化符号，公司从产品到营销实现全方位创新[5] - 产品上，针对年轻群体低度化、健康化需求，将凤香曲酒与天然花果、本草智慧融合，推出多款适配“微醺”场景的创新产品[5] - 高端线以多年陈藏基酒为核心，打造丰富风味层次，坚守“提质不提价”承诺，实现消费层级全面覆盖[5] 营销与品牌表达创新 - 营销上突破传统品鉴会模式，打造海岸音乐派对等潮流场景，让凤香与自然、艺术、生活美学相遇[5] - 创新推出融合陕西非遗与地域文化的文创产品，让产品从饮品升华为社交载体与文化符号[5] - 公司深度挖掘“凤文化”的当代寓意，通过系列IP活动将其转化为年轻人认同的价值表达[6] 行业共生与新生态构建 - 公司实践的核心逻辑是：“新消费”需要让传统以现代方式延续，“老名酒”需要在价值共鸣中实现传承[6] - 共生体现在三个维度：传统工艺内核与现代健康需求共生共进；深厚文化底蕴与当代情绪价值共鸣融合；民族品牌与国际舞台共生共荣[6] - 依托“红西凤”等标杆产品构建全层级矩阵，并作为“丝绸之路万里行”官方用酒走向海外[6] - 公司已在全球30多个国家和地区举办品鉴活动，让千年凤香成为中外文明互鉴的纽带[6]

主观私募行业概览 - 截至11月底，全国7568家私募中，主观私募有5319家，占比高达70.28%，是行业中最庞大的力量 [2] - 在慢牛行情下，主观私募凭借精准选股、集中持仓等优势，在普涨行情中极具收益弹性 [2] - 975家有业绩显示的主观私募，旗下2591只产品今年1-11月收益均值为30.52%，同期沪深300指数涨幅为15.04%，显著跑赢大盘 [2] 百亿规模主观私募（46家） - 截至11月底，百亿主观私募共有46家，其中办公城市位于上海的有17家、北京的有15家 [3] - 员工人数超50人的有10家，其中高毅资产、淡水泉员工人数超100人 [3] - 旗下至少有3只产品符合排名规则的百亿主观私募共有14家，今年1-11月业绩前3名分别为：远信投资、复胜资产、望正资产 [5] - **远信投资**：旗下6只产品合计规模约9.07亿元，1-11月收益均值暂居首位，其投资聚焦于科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人等新兴领域以及新兴消费 [6][7] - **复胜资产**：旗下7只产品1-11月收益均值位居第二，公司关注新消费或局部人口红利带来的增量机会，并等待AI等新兴产业下游渗透率拐点出现 [8] 50-100亿规模主观私募 - 截至11月底，该规模组主观私募旗下166只产品合计规模为259.43亿元，今年1-11月收益均值为28.44% [9] - 位列前3的私募分别为：同犇投资、盛麒资产、新思哲投资 [9] - **同犇投资**：旗下3只产品合计规模约为2.98亿元，1-11月收益均值暂居首位，公司深耕“情绪价值+供给创新+全球化”主线 [11] - **盛麒资产**：旗下4只产品1-11月收益均值位居第二，公司专注于价值与成长 [12] 20-50亿规模主观私募 - 截至11月底，该规模组主观私募旗下318只产品合计规模为494.54亿元，今年1-11月收益均值为32.33% [13] - 位列前3的私募分别为：北京禧悦私募、路远私募、乾图投资 [13] - **北京禧悦私募**：旗下5只产品，今年1-11月收益均值领先，公司管理规模今年连升两档至20-50亿，基金经理擅长A股轮动、产业趋势前瞻把握 [16] - **路远私募**：旗下3只产品1-11月收益均值位居第二，公司聚焦宏观经济周期与大宗商品投资，近期增加黄金仓位 [17] 10-20亿规模主观私募 - 截至11月底，该规模组主观私募旗下305只产品合计规模为313.52亿元，今年1-11月收益均值为29.34% [18] - 位列前3的私募分别为：精砚私募、北恒基金、善思投资 [18] - **精砚私募**：旗下4只产品在今年1-11月收益均值暂居首位，公司管理规模从去年底连升两级至10-20亿级别，坚持科技主线，关注“原有主业扎实牢靠、且新技术带来新需求”的品种 [20][21] 5-10亿规模主观私募 - 截至11月底，该规模组主观私募旗下399只产品合计规模为312.39亿元，今年1-11月收益均值为32.79% [22] - 位列前3的私募分别为：富延资本、中颖投资、农夫私募 [22] - **富延资本**：旗下8只产品，今年1-11月收益均值领先，公司此前布局新消费与科技龙头，十月初以来将重心转向资源类品种 [24] 0-5亿规模主观私募 - 截至11月底，该规模组主观私募旗下1187只产品合计规模为440.65亿元，今年1-11月收益均值为30.32% [25] - 位列前3的私募分别为：龙辉祥投资、墨钜资产、慧创蚨祥 [25] - **龙辉祥投资**：旗下4只产品在今年1-11月收益均值暂居首位，公司旗下4只产品今年来累计分红超6次，分红金额高达数亿元 [27]

新消费产业政策与市场机遇 - 新消费产业正处于政策利好与市场扩容的双重机遇期 [1] - 为加快培育消费新业态新模式新场景 2025浙江省新消费创新大赛资源对接活动将于12月12日在杭州举行 [1] 大赛概况与组织架构 - 首届浙江新消费品牌创新大赛系列活动由浙江省商务厅等5部门主办 [1] - 大赛旨在传播智能、健康、绿色新生活方式 促进产教融合、资源对接、场景落地 打造新消费品牌创新培育样板 助力消费转型升级 [1] - 大赛自启动以来吸引了全省近300家企业积极参与 经过严格评审 160家优质企业成功晋级决赛 [1] 参赛企业覆盖领域与特点 - 参赛项目覆盖智能家居、健康科技、国潮文化、绿色消费等前沿领域 围绕“新技术、新需求、新场景”三大赛道展开角逐 [1] - 大赛汇聚了众多富有代表性的创新力量 既有云深处、强脑科技等科技新锐 也有三关六码头、会稽山等焕发新生的老字号品牌 [1] 资源对接活动的核心功能 - 本次对接活动将搭建政、企、资、专四方对接平台 集中展示浙江新消费品牌创新成果 加快培育高能级新消费主体 [1] - 活动将搭建企业与金融机构的精准对接通道 推动金融机构针对新消费企业特点定制专属金融解决方案 [2] - 浙商银行将现场发布“三新”消费场景金融行动计划 [2] 专业洞察与生态构建 - 活动将邀请消费领域资深专家、行业领军人物深度剖析新消费产业发展趋势、市场需求变化规律及行业热点问题 [2] - 浙江省新消费品牌研究院将发布《浙江省新消费品牌发展趋势报告》 提供前沿行业数据、消费行为分析及发展路径建议 [2] - 活动将举办“新消费生态共生计划”启动仪式 邀请淘天、美团、浙商银行、浙大工研院、浙江省新消费品牌研究院及主流媒体代表共同参与 构建长效赋能生态 [2] 大赛成果与后续支持 - 对接会将举行大赛颁奖仪式 为获奖企业正式授奖 彰显企业行业价值与品牌实力 [1] - 获奖企业将优先获得高校巡展、省级机关展示等多元曝光机会 以提升品牌公信力与市场认可度 [1] - 活动旨在实现从赛事选拔到生态赋能的完整闭环 重点推动资源对接与能力提升 [2]

会议概况 - 2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会于12月11日至13日在海南海口举行 [1] - 会议汇聚超过400位政产学研精英，旨在把脉宏观经济、深挖自贸港红利，为上市公司把握新周期机遇提供思路 [1] - 12月11日先行举办了2025第九届上市公司董秘年会暨海南自由贸易港政策沟通会，约150位上市公司董秘及行业人士参与 [1] 核心议题与嘉宾观点 - 主论坛于12月12日举行，核心议题围绕海南自贸港发展与开放机遇展开 [2] - 工业和信息化部原副部长苏波将演讲《中国制造跨越2025：开启制造强国建设第二个十年新征程》，解读制造业突破核心技术与升级产业链的关键路径 [2] - 中国国际经济交流中心副理事长胡晓炼将演讲《打造引领新时代对外开放重要门户：海南自贸港制度型开放展望》，剖析自贸港制度型开放的创新方向与领域突破 [2] - 广开首席产业研究院院长连平将分享《“十五五”时期资本市场迈入新时代》，研判未来五年资本市场发展脉络 [2] 政策背景与产业实践 - 党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议明确提出“实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港” [3] - 即将于12月18日启动的海南全岛封关是落地国家开放部署的关键实践窗口 [1][3] - 论坛设有专项推介环节，从政策落地与产业实践角度，将战略机遇转化为具体红利 [3] 圆桌对话焦点 - 论坛设置两场重磅圆桌对话 [3] - 第一场主题为“AI价值锚点：从技术狂热到商业理性”，探讨AI技术从概念落地到商业变现的核心逻辑 [3] - 第二场主题为“新出海范式：产业链协同与中国优势的全球再造”，共商中国企业产业链出海的协同路径 [3] 国际消费专场洞察 - 会议设有“国际消费新机遇”专场活动，主题为“新局新生态·消费链全球” [4] - 中国电影家协会副主席任仲伦将剖析新消费供给侧革命路径 [4] - 赛百味中国CEO朱富强将分享链接全球消费资源的实践经验 [4] - 当前中国本土资本深度介入外资品牌，同时中国品牌加速“出海”，显示中国在全球消费产业链中的角色从被动承接转向主动整合 [4] 消费趋势与行业展望 - “国际消费新机遇”专场设两场圆桌讨论，分别聚焦“新消费品牌的长期主义”与“文旅融合激活全域消费” [5] - 参与嘉宾包括上海电影股份总经理戴运、复星旅文副总裁陈子煜、IMAX CHINA首席执行官孟丹青、CFB集团CEO许惟抡等 [5] - QuestMobile首席产品官段林峰将发布《2024~2025中国消费趋势报告》，提供行业分析及趋势展望 [5]

会议概况 - 2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会于12月11日至13日在海南海口举行 [1] - 会议汇聚超400位政产学研精英，旨在把脉宏观经济、深挖自贸港红利，为上市公司把握新周期机遇提供思路 [1] - 12月11日先行举办了2025第九届上市公司董秘年会暨海南自由贸易港政策沟通会，约150位上市公司董秘及行业人士参与 [1] 核心政策与战略背景 - 海南自由贸易港将于12月18日正式启动全岛封关，被视为中国高水平对外开放的加速键 [1] - 党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议明确提出“高标准建设海南自由贸易港”，为海南发展划定了战略航向 [3] - 全岛封关是落地国家开放部署的关键实践窗口 [3] 主论坛议程与核心观点 - 主论坛于12月12日上午举行，超400位行业领军者参与 [2] - 工业和信息化部原副部长苏波将发表演讲，主题为《中国制造跨越2025：开启制造强国建设第二个十年新征程》，解读制造业突破核心技术、升级产业链供应链的关键路径 [2] - 中国国际经济交流中心副理事长胡晓炼将发表演讲，主题为《打造引领新时代对外开放重要门户：海南自贸港制度型开放展望》，剖析海南在制度型开放中的创新方向与领域突破 [2] - 广开首席产业研究院院长连平将分享《“十五五”时期资本市场迈入新时代》，研判未来五年资本市场发展脉络 [2] - 论坛设置两场重磅圆桌对话：一场围绕“AI价值锚点：从技术狂热到商业理性”，探讨AI技术从概念落地到商业变现的核心逻辑；另一场围绕“新出海范式：产业链协同与中国优势的全球再造”，共商中国企业产业链出海的协同路径 [3] 专项活动与行业洞察 - 会议设有“国际消费新机遇”专场活动，主题为“新局新生态·消费链全球” [4] - 在“锚定全球·响应本土”篇章，中国电影家协会副主席任仲伦将剖析新消费供给侧革命路径，赛百味中国CEO朱富强将分享链接全球消费资源的实践经验 [4] - 当前消费格局演变，中国在全球消费产业链中的角色从被动承接转向主动整合，正以资本联动与品牌输出深度参与全球消费资源的重组 [5] - 在“政策破壁·场景融合”篇章，设置两场圆桌讨论，分别聚焦“新消费品牌的长期主义”与“文旅融合激活全域消费” [5] - 参与讨论的嘉宾包括上海电影股份总经理戴运、复星旅文副总裁陈子煜、IMAX CHINA首席执行官孟丹青、CFB集团CEO许惟抡等 [5] - QuestMobile首席产品官段林峰将发布《2024~2025中国消费趋势报告》，提供行业分析及趋势展望 [5] 政策对接与企业服务 - 在董秘年会暨政策沟通会上，海南相关政府部门代表将分享政策红利与产业机遇，并围绕税收、海关监管等关键领域为企业开展多方位答疑 [1] - 主论坛后的专项推介环节，将从政策落地与产业实践角度，将战略机遇转化为可感知、可把握的具体红利 [3]

会议概况 - 2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会于12月11日至13日在海南海口举行 [1] - 会议汇聚超过400位政产学研精英，旨在把脉宏观经济、深挖自贸港红利，为上市公司把握新周期机遇提供思路 [1] - 12月11日先行举办了2025第九届上市公司董秘年会暨海南自由贸易港政策沟通会，约150位上市公司董秘及行业人士参与 [1] 核心议题与嘉宾观点 - 主论坛主旨演讲聚焦三大议题：中国制造强国建设新征程、海南自贸港制度型开放展望、“十五五”时期资本市场发展脉络 [2] - 工业和信息化部原副部长苏波将解读制造业突破核心技术、升级产业链供应链的关键路径 [2] - 中国国际经济交流中心副理事长胡晓炼将剖析海南自贸港在制度型开放中的创新方向与领域突破 [2] - 广开首席产业研究院院长连平将研判未来五年资本市场发展脉络 [2] - 会议背景与顶层设计紧密相关，党的二十届四中全会明确提出“高标准建设海南自由贸易港”，为全岛封关提供了战略指引 [3] 专题讨论与行业洞察 - 设置两场重磅圆桌对话，主题分别为“AI价值锚点：从技术狂热到商业理性”和“新出海范式：产业链协同与中国优势的全球再造” [3] - 圆桌对话汇集各领域知名上市公司掌舵人，探讨AI技术商业变现逻辑及中国企业产业链出海协同路径 [3] - 设立“国际消费新机遇”专场活动，主题为“新局新生态·消费链全球” [4] - 专场活动探讨中国在全球消费产业链中从被动承接转向主动整合的角色转变，通过资本联动与品牌输出参与全球资源重组 [4] - 专场活动包含“锚定全球·响应本土”篇章，邀请中国电影家协会副主席任仲伦剖析新消费供给侧革命，赛百味中国CEO朱富强分享链接全球消费资源经验 [4] - 专场活动设置“政策破壁·场景融合”篇章，包含两场圆桌讨论，分别聚焦“新消费品牌的长期主义”与“文旅融合激活全域消费” [5] - 圆桌讨论嘉宾包括上海电影股份总经理戴运、复星旅文副总裁陈子煜、IMAX CHINA首席执行官孟丹青、CFB集团CEO许惟抡等 [5] - QuestMobile首席产品官段林峰将在专场活动中发布《2024~2025中国消费趋势报告》 [5] 政策沟通与产业机遇 - 海南相关政府部门代表在董秘年会上分享政策红利与产业机遇，并围绕税收、海关监管等关键领域为企业答疑 [1] - 主论坛后的专项推介环节，从政策落地与产业实践角度，将战略机遇转化为具体红利 [3] - 海南自由贸易港将于12月18日正式启动全岛封关，被视为标志性开放举措 [1]

宏观背景与消费趋势 - 2025年是“十四五”收官与“十五五”谋篇布局之年，“科技自立自强”与“社会民生改善”是主要目标之一，加快建设强大国内市场、增强内需拉动经济的能力是重要战略任务[1] - 2025年消费市场呈现中式消费思维和产品向全球延伸，国内消费思维向务实和理性看齐的趋势，消费者对品牌的信任感不断攀升[1] - 企业需要超越追逐潮流，洞察并引领根本性变化，同时致力于打造让消费者产生信任乃至信仰的品牌[1] - 在AI技术渗透各行业的背景下，如何运用新技术重塑和赋能品牌成为行业面临的核心问题[1] 老名酒与新消费的融合 - 西凤酒集团认为“老名酒”与“新消费”是双向奔赴与共生关系，其核心逻辑是“新消费”并非颠覆传统，而是让传统以现代方式延续[3] - 两者的共生关系体现在三个维度的深度融合：公益内核与现代需求的共生、文化底蕴与情绪价值的共生、民族品牌与国际舞台的共生[3] 情绪消费成为旅游新增长点 - 2025年旅游最大的趋势和亮点与情绪消费有关，携程集团总结了四大情绪消费商业模式：节演赛事+旅行、宠物+旅行、国潮+旅行、自然+旅行[5] - 情绪旅行不只有年轻人买单，银发人群也期望在旅游场景中认识更多同龄人，以满足社交和情绪需求[5] - 旅行正从目的地驱动升级为情绪驱动，这被视为回归了旅行作为精神层面消费的本来的意义和价值[5] 即时零售成为核心消费方式 - 2025年“即时零售”被提到前所未有的高度，被认为是互联网消费的最后一波狂欢[8] - 即时零售之后，本地生活与电商、线上与线下将实现“和解”，即时零售未来会成为核心的消费方式[8] - 业界应积极拥抱万物即时零售时代[8] 新消费市场的特征与洞察 - 当前消费者不仅追求极致性价比，更追求在特定领域成为“单项冠军”的产品[10] - 情绪消费和“舒适营销”成为关键，企业需要让新一代消费者舒适地感知产品优点和品牌理念[10] - 消费者更关注自身与“好好活着”，这正在重塑消费市场[10] - 行业需要关注“原生态的工业化”以及底层理念的创新[10] 传统饮料行业的创新路径 - 饮料行业作为传统行业，需要不断通过创新和新品来满足市场，尤其需要用新工艺来重塑旧体验[12] - 未来消费者对消费品品质要求越来越高，要求饮料行业在新工艺上不断探索[12] - 企业允许产品创新存在失误，但创新过程不会停止[12] 产品力、定价与场景深耕 - 面对“高质比”挑战，大窑饮品相信“定价定天下”[14] - 迎接新消费趋势的关键在于打造产品力[14] - 为了迎合更好的消费环境，需要进行场景深耕，这非常重要[14] - 开拓新赛道需要洞察消费者需求，现在的消费者更加注重自我价值的实现[14] AI赋能消费行业的关键 - AI从技术到规模化应用，需避开“技术炫酷”和“数据割裂”两个陷阱，抓住“协同构建生态”和“精准锚定痛点”两个关键，以实现技术、场景、生态的价值闭环[17] - AI和消费行业受到国家政策利好，是一个风口行业[19] - 实现AI产业规模应用需要做到场景深入化（如酒店服务机器人）和场景创新化（挖掘消费者未言明的需求）[22] - 在AI项目规模化过程中，除技术升级外，更需重视商业逻辑、组织结构优化及对产业的深刻认知[23] - 未来需要构建生态，打通数据孤岛，运用AI工具赋能产业，使其更智能化并更好地服务用户[23] AI在具体消费场景的应用 - 众信旅游在全国拥有三千多个分支机构和门店，在后台管理方面引入AI功能，其高效性和精准度已远高于人工[25]

上海私募行业整体概况 - 上海是中国资管重镇，截至11月底汇聚了2020家私募，占全国私募数量的26.69% [2] - 上海地区百亿私募数量达53家，占全国百亿私募的46.90% [2] - 今年以来，上海地区有12家私募管理规模首次突破百亿，其中6家为量化私募，9家位于浦东新区 [2] 新晋百亿私募名单及特征 - 2025年新晋百亿的12家上海私募包括：蒙玺投资、上海孝庸私募、泓湖私募、正瀛资产、喜岳投资、开思私募、念觉私募、千衍私募、上海信璞私募、上海睿量私募、太保致远(上海)私募、利位私募 [2] - 新晋百亿私募中，量化策略占主导，例如上海孝庸私募、喜岳投资、念觉私募、蒙玺投资、千衍私募、上海睿量私募均为量化或主观+量化标签 [3] - 区域分布集中，浦东新区是百亿私募主要聚集地，拥有30家百亿私募和38家管理规模在50-100亿的私募 [3] 浦东新区私募业绩表现 - 截至11月底，浦东新区共有私募1188家，其中管理规模50亿以上的私募达68家 [4] - 浦东新区有业绩显示的139家私募，其管理的682只产品今年1-11月收益均值为26.94% [5] - 业绩排名前三的私募为海升基金、上海峄昕私募、贵源投资，投资模式绝大多数为主观投资 [5] - 海升基金旗下4只产品1-11月收益均值领衔浦东新区，其“海升远航1号”产品表现亮眼 [6] - 百亿私募复胜资产旗下7只产品合计规模约25.82亿元，今年收益均值居前，其投资聚焦新消费领域 [8] 虹口区私募业绩表现 - 截至11月底，虹口区共有私募127家，其中管理规模50亿以上的私募有12家，百亿私募6家 [9] - 业绩排名前三的私募为鸣熙资本、明汯投资、光合未来私募，上榜私募多数为量化策略 [9] - 鸣熙资本旗下4只产品1-11月收益均值居首，其投研团队核心成员来自Point72、Citadel等国际知名对冲基金 [10] - 百亿私募明汯投资旗下14只产品1-11月收益均值位居第二，公司管理规模曾突破500亿元，在量化领域处于行业前列 [11] 徐汇区私募业绩表现 - 截至11月底，徐汇区共有私募119家，其中管理规模50亿以上的私募有5家，百亿私募3家 [12] - 业绩排名前三的私募为上海紫杰私募、彩霞湾投资、衍复投资 [12] - 上海紫杰私募旗下6只产品1-11月收益均值居前，其“紫杰宏阳1号”产品表现突出 [13] - 百亿私募衍复投资旗下13只产品今年收益位居前三，公司成立于2019年，团队核心成员有美国对冲基金和国内互联网企业背景 [14] 黄浦区私募业绩表现 - 截至11月底，黄浦区共有私募124家，其中管理规模50亿以上的私募有5家，百亿私募2家（正瀛资产、利位私募） [15] - 业绩排名前三的私募为全成基金、青岛洪运瑞恒私募、上海达仁资产 [15] - 全成基金旗下3只产品1-11月收益均值居前，公司专注量化领域，开发了指增、量选等多种策略 [16] - 百亿私募正瀛资产旗下5只产品1-11月收益均值上榜，公司管理规模从2024年底的20-50亿元增长至2025年9月的百亿以上，擅长期权波动率交易 [17] 上海其他辖区私募业绩表现 - 除浦东、虹口、徐汇、黄浦外，上海其他辖区合计有474家私募，静安、杨浦、闵行、长宁、普陀区均拥有50家以上私募 [18] - 其他辖区管理规模50亿以上的私募有7家，其中百亿私募3家（上海波克私募、和谐汇一资产、迎水投资） [18] - 业绩排名前三的私募为上海恒穗资产、锦望投资、量利私募 [18] - 上海恒穗资产旗下3只产品1-11月收益均值居首，公司位于闵行区，创始人具备二十余年投资研究经历 [19] - 头部私募盛麒资产旗下4只产品1-11月收益均值上榜，公司10月初管理规模跃升至50-100亿 [20]

中泰证券指出，饮料消费旺季结束，龙头公司三季报平稳收官、优势进一步强化。展望2026，宏观环境 或迎来盈利拐点，系列消费政策提振内需，若考虑中期居民资产负债表仍需一定时间修复，软饮料行业 需求景气不惧环境扰动、基本面韧性更优。建议在饮料内部的结构性成长赛道，优选功能饮料及无糖茶 行业龙头；利润端，饮料行业原材料及包材成本红利预计延续，持续关注各企业竞争策略及新品进展。 ...

行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7][29] 核心观点 - 报告维持对可选消费行业的“推荐”评级，建议重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][29] - 在标的方面，报告推荐上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等公司 [5][29] 周行情回顾 - 本周（2025.12.01-2025.12.05），商贸零售、社会服务、美容护理三个申万一级行业指数分别下跌0.83%、0.65%、2.00%，在31个一级行业中排名第22、20、29位，同期上证综指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，沪深300上涨1.28% [2][14] - 细分子板块中，酒店餐饮、贸易、专业服务实现上涨，涨幅分别为0.94%、0.79%、0.71%；教育、互联网电商、化妆品行业跌幅居前，分别下跌3.33%、2.77%、2.23% [2][16] - 个股方面，商贸零售行业中苏豪汇鸿（+20.45%）、海宁皮城（+9.89%）涨幅居前；社会服务行业中苏试试验（+10.53%）、同庆楼（+9.29%）表现较好；美容护理行业中锦盛新材（+2.29%）、青松股份（+0.93%）涨幅居前 [19][20] 重点行业数据及资讯：美护 - 我国批准建立全球首个猪Ⅰ型胶原蛋白纯度国家标准物质，主成分有机纯度达99.58% [3][23] - 高德美旗下“童颜针”Sculptra®的“身体适应症”正式获欧盟认证，适应症扩展至臀部、大腿后部等新区域 [3][23] - 巨子生物创始人严建亚以4.51亿元受让三人行传媒8%股份，成为公司第二大股东 [3][23] - 林清轩更新招股书，2025年上半年实现收入10.52亿元，同比增长98.3%；净利润1.82亿元，同比增长109.9%；毛利率为82.4% [3][23] - 普拉达集团以12.5亿欧元完成对意大利奢侈品集团范思哲的收购 [3][23] 重点行业数据及资讯：出行链 - 湖北文旅以总价14.99亿元入主君亭酒店，交易完成后将持有36%股份及表决权，成为控股股东 [3][23] - 祥源文旅以3.45亿元收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权，标的公司运营广西大瑶山盘王界景区（国家4A级） [3][24] - 同程旅行报告显示，进入12月，元旦假期的机票、酒店民宿等主要产品整体预订热度较去年同期提升近30% [3][24] - 2025年第49周（12月01日至12月07日），全国民航执行客运航班量近10.1万架次，日均航班量14530架次，同比2024年上升3.8% [3][25] 重点行业数据及资讯：IP衍生品 - 奇梦岛2025年第三季度（7月1日至9月30日）潮玩业务实现总营收1.27亿元，环比增长93.3%，其中明星IP WAKUKU带来收入8973万元 [4][27] - 公司预计2025年第四季度潮玩业务营收指引为1.5亿到1.6亿元 [4][27] - 奈飞宣布将收购华纳兄弟探索公司的影视制作部门和流媒体业务，公司估值827亿美元，总股权价值达720亿美元 [4][27] 重点行业数据及资讯：零售 - 2025年11月1日至30日，海南离岛免税购物金额23.8亿元，同比增长27.1% [4][27] - 天猫国际“黑五”大促期间（11月24日-30日），超1700个进口品牌成交额同比翻倍，超1000个品牌成交额翻两倍 [4][28] - 中国高端黄金珠宝品牌“寶蘭”已完成过亿元A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团、顺为资本跟投 [4][28] 重点公司盈利预测 - 报告附表中列出了包括珀莱雅、贝泰妮、巨子生物、潮宏基等在内的多家重点公司的盈利预测及估值数据 [11] - 例如：珀莱雅2025年预测EPS为4.04元，对应PE为17.10倍；巨子生物2025年预测EPS为2.34元，对应PE为16.37倍 [11]