A股市场表现 - 沪指上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 创业板指上涨1.95%至3147.35点创逾3年半新高 科创50指数上涨0.91% [1] - 沪深北三市合计成交24032亿元 较前一日增加359亿元 [1] - 影视股集体下挫 幸福蓝海和中国电影大幅跳水 [1] 港股市场表现 - 恒生指数上涨1.78%至26908.39点 恒生科技指数上涨4.22%至6334.24点 均创阶段新高 [10] - 百度集团大涨近16%创近两年新高 中芯国际涨超7% 宁德时代涨逾5% 双双刷新历史高点 阿里巴巴和京东集团均涨逾5% [10] - 商汤和百度集团大涨超15% 蔚来涨超10% 中芯国际和阿里巴巴等涨超5% [2] 科技板块表现 - 半导体和芯片概念整体强势 利扬芯片和峰岹科技等20%涨停 中芯国际涨约7%盘中一度大涨10%至120.8元/股创历史新高 [1][3] - 光刻机概念活跃 波长光电20%涨停 奥普光电和永新光学等均涨停 [1] - 兴图新科涨20.02%至28.48元 利扬芯片涨20.01%至33.64元 波长光电涨20.01%至88.12元 峰岹科技涨20.00%至263.52元 [4] - 长盈精密涨12.44%至31.64元盘中创出新高 苏大维格涨14.66%至38.47元 鸿利智涨11.40%至7.62元 [4] 储能板块表现 - 储能概念强势上扬 利和兴20%涨停 扬电科技涨近17% 豪鹏科技和银轮股份等亦涨停 [7] - 宁德时代涨近7%盘中一度大涨8%续创历史新高 [1][7] - 利和兴涨20.00%至24.36元 扬电科技涨16.85%至26.49元 中石科技涨14.09%至44.61元 [8] - 特变电工涨10.01%至16.15元 均胜电子涨10.01%至33.53元 豪鹏科技涨10.00%至88.22元 银轮股份涨10.00%至43.90元 [8] 行业催化因素 - 腾讯全面适配主流国产芯片并积极参与开源社区 [4] - 阿里旗下平头哥研发面向人工智能的PPU芯片 [5] - 国产算力板块迎来密集催化 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国产推理算力芯片有望提供助力 [5] - DeepSeek更新模型支持FP8精度与下一代国产芯片 头部国产开源模型对国产芯片的支持推动国产算力生态加速落地 [5] - 华为昇腾芯片近期参与政府、金融、运营商等行业客户招投标 国产芯片竞争力持续提升 [5] - 储能产业海外需求景气 价格回升 拐点信号兑现 新型储能"倍增计划"为装机提供持续保障 [8] - 锂电池产业链头部电芯企业储能产线满产 部分储能电芯价格上涨 今年上半年度全球储能电芯出货达240GWh同比增长106% [8] - 国内储能市场从强配转向市场化竞争 优质储能产品开始紧缺 降息及关税预期下美国储能市场进入备库周期 [8] - 国家发改委发布136号文件 储能行业迎来新的发展模式 现货市场和辅助服务下储能项目基本具备盈利性 [9] - 储能100元/kW的容量电价水平下 若储能新增装机保持30%增速 对终端用电价格影响仅有1.19% 储能容量电价具备可行性 [9] - 136号文取消强制配储后 储能行业从成本竞争转向价值创造 实现行业竞争格局优化 [9] 香港政策支持 - 香港透过"科企专线"协助内地科技企业来港融资 加强对国家建设科技强国的金融支持 [10] - 进一步完善主板上市和结构性产品发行机制 研究优化"同股不同权"上市规定 [10] - 探索缩短股票结算周期至"T+1" 推动更多海外企业来港第二上市 [10] - 协助中概股以香港为首选回归地 推动港股人民币交易柜台纳入"股票通"南向交易 [10]

市场整体表现 - A股三大股指强势上扬 深证成指涨1.16%报13215.46点 创业板指涨1.95%突破3100点创逾3年半新高 科创50指数涨0.91% 沪深北三市合计成交24032亿元 较前一日增加359亿元 [2] - 港股大幅飙升 恒生指数涨1.78%报26908.39点 恒生科技指数涨4.22%报6334.24点 均创阶段新高 [13] 芯片半导体行业 - 半导体芯片概念整体强势 利扬芯片 峰岹科技等20%涨停 中芯国际涨约7%盘中一度大涨10%至120.8元/股创历史新高 光刻机概念活跃 波长光电20%涨停 [2][5] - 腾讯全面适配主流国产芯片并积极参与开源社区 [7] 阿里旗下平头哥披露面向人工智能的PPU芯片 [8] - 国产算力板块迎密集催化 头部开源模型对国产芯片支持推动生态落地 华为昇腾芯片参与政府金融运营商招投标印证竞争力提升 [8] 储能行业 - 储能概念强势上扬 利和兴20%涨停 扬电科技涨近17% 宁德时代涨近7%盘中一度大涨8%续创历史新高 [10] - 全球储能电芯出货达240GWh同比增长106% 国内储能市场转向市场化竞争 美国市场进入备库周期 [12] - 国家发改委136号文推动储能新发展模式 现货市场和辅助服务下项目基本具备盈利性 容量电价机制增强收入确定性 [12] 港股科技板块 - 科技股表现亮眼 百度集团大涨近16%创近两年新高 中芯国际涨超7% 阿里巴巴 京东集团均涨逾5% [13] - 香港拟通过"科企专线"协助内地科技企业融资 优化上市机制 推动海外企业第二上市 协助中概股回归 [13]

金融科技ETF华夏（516100）被动跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币 产业链，兼具金融属性与科技创新能力，有望受益行情回暖及AI双重利好催化。 9月17日，三大指数盘中走强，科技互联网板块强势领涨，金融科技、券商板块纷纷走高，截至 13:36，金融科技ETF华夏(516100)上涨1.86%，其持仓股指南针涨8.42%，恒宝股份上涨7.16%，财富趋 势、赢时胜、艾融软件等股跟涨，近1周，金融科技ETF华夏涨5.77%，涨幅居赛道第一，券商ETF基金 （515010）涨0.28%。 国信证券分析指出，从全球范围来看，海外大厂持续加大资本开支，全球AI 算力需求持续增长；从国 内来看，随着国产大模型和AI 应用的发展，AI 算力需求持续增长，同时国外算力封锁，加速国内市场 算力国产化替代进程，国产算力业务有望迎来新机遇，建议重点关注AI 应用和国产算相关个股。 ...

本周，A股市场反弹，9个主要市场指数中，有5个指数再创本轮新高，这预示着为期两周的震荡大 概率已结束。在市场震荡期间，依然是几个主线的行情，包括AI硬件、固态电池、创新药等。 就在周末，迎来了一个大事件，即商务部决定对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调 查。下周，全球资本市场也将迎来一个大事件——美联储议息会议。 之所以是"大概率"，主要是因为后续可能还会震荡。这方面从上证指数的历史走势也可以看出来。 2015年1-2月，上证指数震荡，1月23日创下了前期震荡以来的新高，但随后又进入震荡格局中。 2007年1-2月，上证指数震荡，期间的1月22日也创下了震荡以来的新高，但随后又进入震荡格局 中。更早之前的2006年5-7月也是如此。 本周五，大盘再创新高，意味着后续会再度上行，但中间过程可能略显复杂。即便排除再度震荡， 我认为若再度上行，速率会比6月下旬至8月下旬的升势缓和得多。 那么，这些大事件对A股有何影响？后市机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展 开讨论。 牛博士：你好，达哥，又到周末我们聊行情的时间。本周A股市场展开反弹，多个指数再创本轮新 高，这是否意味着行情无忧了？对于下周 ...

行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 核心观点 - 计算机行业进入宽幅震荡期 建议聚焦龙头公司并重视AI+应用底部机会[6][9] - 海外AI基础设施高景气 Oracle的RPO数据大超预期且NVIDIA推出新一代GPU Rubin CPX[6][11][18] - 国内阿里加大AI投入 战略聚焦"大消费"与"AI+云" 打造全球AI基础设施龙头[6][11][30] - 随着AI收入逐步释放及海内外共振 国产应用 算力及AI+正迎来业绩兑现拐点[6][10][36] 行业周观点 - 本周（9月8日-9月12日）计算机（中信）指数上涨4.26% 跑赢创业板指2.36个百分点 行业排名5/30[6][9][13] - 板块周涨幅前三为淳中科技（52.91%） 开普云（36.96%） 新炬网络（30.81%） 周跌幅前三为国源科技（-16.25%） 海希通讯（-11.32%） 科达自控（-11.23%）[6][9] - 行业或将迎来三大趋势：研发费用投入降低 AI+收入比重提升 国产水平进一步提高 板块业绩有望在2025下半年迎来拐点释放[6][9] 海外市场 - Oracle发布1QFY2026财报 剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元 同比增长359% 其中第一季度新增达3170亿美元[6][11][18] - Oracle上修全年资本支出指引至约350亿美元 预计其云基础设施（OCI）2026财年将增长77% 未来四年目标规模分别为320/730/1140/1440亿美元[6][11][18] - NVIDIA推出专为大规模情境处理打造的新一代GPU Rubin CPX 其MGX在单一机架配置下拥有8 Eflops运算能力 AI效能比GB300 NVL72高出7.5倍 配备100 TB快速记忆体及每秒1.7 PB记忆频宽 预计2026年底上市[6][11][23] 国内市场 - 阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施 超过去十年总和[6][11][30] - 阿里1QFY2026在AI+云资本支出投资达386亿元 同比增长220% 创历史新高[6][11][30] - 阿里云实现外部商业化营业收入333.98亿元 同比增长26% 增速创三年来新高 AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长 2025年第二季度AI收入占外部商业化收入比例已超过20%[6][11][30] - 阿里发布万亿参数大模型Qwen3-Max-Preview 在5项权威基准测试中领先 其编程子模型Qwen3-Coder发布一周调用量暴涨1474%[6][11][33][34] - 高德地图AI智能体"小高老师"单日调用量达12亿次 上线不到一月月活突破4亿[6][11][35] 投资建议 - 建议关注国产算力标的：寒武纪 海光信息 中科曙光 浪潮信息 景嘉微等[6][10][36] - 建议关注国产应用标的：达梦数据 中国软件 太极股份等[6][10][36] - 建议关注AI+标的：金山办公 深信服 金蝶国际 科大讯飞 第四范式 迈富时等[6][10][36]

半导体行业表现 - 港股半导体概念股大涨 中芯国际一度涨超4% 华虹半导体一度涨超2% [1] - 半导体板块迎来快速上涨行情 台积电上修年度业绩指引推动板块表现 [1] - 国内先进制程配套能力不断提升 本土算力链正经历戴维斯双击 [1] 恒生科技指数表现 - 恒生科技指数站上6200点大关 突破前高 [1] - 指数ETF持仓股百度集团、蔚来、京东集团、中芯国际、美团、阿里巴巴等领涨 [1] - 港股9月或迎内外资共振 外部流动性敏感的恒生科技有望迎来补涨行情 [1] 行业催化因素 - 北美算力产业链高速增长的业绩兑现催化主线行情 [1] - DeepSeek、阿里先后表态加大国产算力适配力度和采购比重 [1] - 反内卷政策不断推进 叠加阿里巴巴财报超预期和AI大模型快速迭代 [1] 投资机会 - 恒生科技有望从外卖内卷回归AI叙事 估值重构可期 [1] - 恒生科技指数ETF可一键布局中国AI核心资产 [1] - 南向资金持续流入 美国新一轮降息周期有望启动 [1]

● 本报记者 胡雨 Wind数据显示，截至9月16日中国证券报记者发稿时，9月以来，逾1100家A股上市公司接待机构调研， 环比大幅增长。从股价表现看，过半上市公司9月以来取得正收益；从行业分布情况看，机械设备、电 子、基础化工等行业上市公司较受机构关注。 就后市投资而言，机械设备行业中的机器人领域获得机构和市场高度关注，灵巧手等细分方向投资机遇 值得重视；电子行业建议关注国产算力产业链，基础化工行业建议关注有机硅等供给弹性较大的板块。 调研热情进一步升温 作为机构9月调研标的中表现最强的一只，香农芯创股价近期迭创历史新高。9月16日，公司股价虽小幅 调整，但9月以来累计涨幅仍达到78.36%。从香农芯创披露的调研纪要看，作为一家以电子元器件产品 分销为主要收入来源的上市公司，公司代理及自产的相关产品会否跟随存储芯片提价而涨价等话题受到 机构重视。对此，公司回应称，分销产品价格随行就市，市场价格变化最终会体现在采购和销售价格 上，而自产的相关产品价格最终由市场竞争等因素决定。 包括香农芯创在内，Wind数据显示，截至9月16日记者发稿时，9月以来已有超过1100家A股上市公司接 待机构调研，环比大幅增长，显示 ...

市场整体表现 - 沪深两市成交额达2.34万亿元人民币，较上一交易日增加640亿元人民币 [1] - 全市场超3600只个股上涨，创业板指盘中跌幅超1%后回升，收盘涨0.68% [1] - 机器人板块领涨，板块内超20只个股涨停，黄金板块延续强势 [1] 机器人板块动态 - 机器人产业ETF（159551）上涨3.42%，工业母机ETF（159667）上涨2.09% [8] - 特斯拉董事会提出价值1万亿美元的10年激励计划，要求交付100万台Optimus机器人 [9] - 马斯克增持257万股特斯拉股票，总金额约10亿美元，并计划评估AI5芯片设计 [9] - 人形机器人Optimus第三代即将发布，灵巧手技术向高度仿生方向升级 [9][11] 黄金市场分析 - 美国非农就业基准修正下调91.1万人，显著低于预期的下调70万人 [3] - 美国兼职但偏好全职工作人群比率达8.1%，为4年来最高 [3] - 美元在全球外汇储备占比从2001年的73%降至58%，黄金储备占比提升 [5] - 中国央行连续第十个月增持黄金，8月末储备达7402万盎司，环比增加6万盎司 [5] 货币政策与利率预期 - 联邦基金利率期货显示至2025年底降息概率升至93%，降息幅度达70个基点 [4] - 美国经济走弱迹象支持美联储更大规模降息，降低持有黄金机会成本 [3][4] 国产算力板块表现 - 信创ETF（159537）上涨2.06%，科创芯片ETF（589100）上涨1.36%，芯片ETF（512760）上涨1.17% [12] - 腾讯云宣布全面适配主流国产芯片，并积极参与开源社区 [12] - 中美贸易谈判期间双方相互施压，美方将23家中国实体纳入出口管制清单 [12] 行业ETF投资机会 - 机器人产业ETF（159551）覆盖人形机器人海外链和国产链标的 [11] - 工业母机ETF（159667）中PCB设备含量超30%，人形机器人含量约40% [11] - 黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）为布局黄金相关机会的主要工具 [7]

指数及成分股表现 - 中证信息技术应用创新产业指数上涨1.92% [1] - 成分股海光信息上涨10.32% 中科曙光上涨10.00% 星环科技上涨4.91% [1] - 信创ETF（562570）上涨1.85% 最新价报1.49元 [1] 产品交易数据 - 信创ETF盘中换手率达6.1% 成交金额3238.30万元 [1] - 今年以来份额增长2.63亿份 [1] - 最新融资买入额458.63万元 融资余额达1215.18万元 [1] 行业动态 - 海光公司正式开放CPU互联总线协议（HSL） 面向GPU/IO/OS/OEM全产业链 [1] - 协议开放旨在构建高效互通计算生态 释放国产算力潜能 [1] 产业趋势研判 - 国产算力产业链处于发展初期 阿里巴巴Q2资本开支超预期 [2] - 寒武纪定增通过 海光发布股权激励并开放总线协议 [2] - 大模型加速迭代推动国产算力趋势明确化 [2] 指数产品特征 - 信创ETF跟踪中证信息技术应用创新产业指数 [2] - 指数覆盖人工智能/数据算力/工业软件/信息安全领域 [2] - 该产品为跟踪该指数规模最大的ETF [2]

中国科技巨头自研AI芯片进展 - 阿里与百度已在人工智能模型训练中引入自研芯片 部分替代英伟达产品[1] - 腾讯云宣布全面适配主流国产芯片 通过异构计算平台整合不同芯片提供高性价比AI算力[1] - 字节跳动虽未官宣关键进展 但被报道正加大自研AI芯片研发力度 计划到2026年实现大规模生产[3][4] 国产芯片替代驱动因素 - 美国对先进AI芯片出口限制收紧 中国科技企业被"卡脖子"风险与日俱增[3] - 国产AI长期与英伟达深度绑定 后者GPU几乎成为大模型训练标配[3] - 字节跳动订购超过20万颗英伟达H20芯片 价值超20亿美元 高昂算力成本加速自研进程[4] 阿里巴巴芯片布局 - 2018年收购中天微成立"平头哥" 布局芯片领域[3] - 相继推出含光800 玄铁处理器 倚天710等产品 逐步在云计算与推理加速场景落地[3] - 测试本土代工新型AI推理芯片 年初已将自研芯片应用于轻量级模型训练 性能媲美英伟达H20[3] 百度芯片发展路径 - 2018年推出昆仑芯系列 现已迭代至第二代采用7nm工艺 性能大幅提升[3] - 基于"昆仑芯P800"构建规模化集群 训练效率和能效比接近国际先进水平[3] - 昆仑芯已进入新版文心一言训练试验 通过独立公司运营引入资本市场支持[3] 腾讯云国产化适配 - 构建全栈国产软件体系 全面适配主流国产软硬件生态系统[4] - 专有云TCE平台融合自研业务上云经验 全面兼容主流国产化软硬件[4] - 云原生敏捷PaaS平台TCS可兼容各云厂商IaaS及国产硬件 大数据TBDS全面支持国产芯片生态[4] 行业竞争格局与发展前景 - 阿里 百度 腾讯在国产算力领域已取得阶段性成果 为行业树立标杆[6] - 字节跳动手握强大技术实力与海量数据 若在国产芯片取得突破将给行业带来新震动[6] - 科技巨头不断加大投入 有望共同打破国外芯片垄断 构建自主强大的国产算力生态[7]