公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入22.1亿元 同比增长108.98% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4亿元 同比扭亏为盈 [2] 主营业务构成 - 主要产品涵盖风电主轴轴承 偏航轴承 变桨轴承 [2] - 海工装备起重机回转支承 盾构机轴承及关键零部件 [2] - 产品线包括风电锁紧盘 风电高速联轴器 回转支承滚动体 保持架和工业锻件 [2] 行业市场环境 - 2025年国内风电市场保持稳健增长态势 [2] - 风电市场增长拉动相关核心零部件市场需求 [2] - 盾构机和专业装备制造领域对高品质回转支承产品需求保持稳定 [2] 公司发展战略 - 稳固现有产品竞争优势 [2] - 积极开拓齿轮箱轴承等新业务领域和市场 [2] - 业务多元化增长为持续增长开辟新路径 [2]

双一科技 2025 年电话会议纪要分析 公司概况 - 主营业务为复合材料制品精密加工及自动化控制模具研发制造 应用领域包括风电部件(占比最高)、非金属模具、车辆部件、游艇[3] - 核心客户群覆盖维斯塔斯(亚太区主供)、西门子歌美飒(欧洲区40%份额)、金风科技等风电龙头 以及卡特彼勒、比亚迪等车辆制造商[3][7][19] 2025H1 财务表现 - **营收** 5.25亿元(+44.57% YoY) 其中： - 风电配套产品 2.27亿元(+78.43%) - 非金属模具 2.09亿元(+30.52%) - 车辆部件 7552.74万元(+26.06%) - 游艇 798万元(+90%)[2][4] - **净利润** 9987.03万元(+324.5% YoY) 扣非净利润8613.06万元(+190.7%)[3][4] - **毛利率提升驱动因素**： - 国内规模效应+降本增效(用工人数减少但产能增加)[14] - 海外高毛利订单占比提升(海外业务毛利率显著高于国内)[4][5][14] 产品线运营详情 风电配套产品 - **出货量**：H1 1700-1800套 单价11-12万元/套 预计H2持平[2][4] - **机型结构**： - 维斯塔斯15MW机型：2025年预计发货10套(单价120万) 2026年或达30-40套[7][8] - 西门子14MW机型：2025年30套(单价100万) 2026年或达80套[7][8] - 海上风电溢价30%(16MW机型单价近30万元)[15][18] - **新客户进展**： - 恩德6MW机舱罩订单200-400套 金风德国市场12MW设备100套[8][22] 模具业务 - **出货量**：H1约4万平米 海外订单毛利率显著高于国内[2][4][9] - **客户拓展**： - 已进入维斯塔斯供应链 正与西门子洽谈新型叶片模具[9][19] - 印度阿达尼、安迅能等海外客户订单持续落地[6][9] - **2026年展望**：换型年将带来需求高峰 叠加海外订单 业务量或超2025年[12][13] 产能布局 - **当前产能**：风电产品4500套/年(原5000套 因兆瓦升级调整)[15][17] - **扩建计划**： - 盐城基地新增2万平米产能[15] - 通辽已完成客户认证 盐城认证中[17] - **备用基地**：可随时启动应对订单增长[17] 市场展望 风电行业 - **国内市场**：2025H2装机需求强劲 但2026年或因五年规划周期略有下降[12][25] - **海外市场**： - 维斯塔斯/西门子等核心客户需求持续增长[5][7] - 新机型份额将逐年提升(如西门子份额三年内或达60%)[22] - 贸易政策影响有限 暂无强制本地化要求[20] 新兴业务 - **低空经济**：已服务山河智能、小鹏等客户 2025H1模具收入700-800万元[24] - **3D打印**：涉足航空航天领域小批量生产 使用PEEK材料[10] - **复合材料**：列为未来重点拓展方向[26] 风险因素 - **原材料价格**：树脂/玻纤价格暂稳 但波动由公司承担[21] - **价格压力**：海外订单年降约5%[22] - **产能转移**：需完成盐城/通辽客户认证[17]

风电行业景气度 - 风电行业景气度提升 行业内公司业绩大涨 [1] - 多家零部件企业业绩预增 机构预计陆海风需求共振背景下零部件环节将持续受益 [3] - 铸件叶片等板块具备涨价基础 有较高盈利弹性 风机板块或将受益价稳及成本优化实现盈利反转 [3] 新强联财务表现 - 上半年实现营业收入22.1亿元 同比增长108.98% 净利润4亿元 上年同期亏损1.01亿元 [1] - 风电类产品上半年营收16.76亿元 同比增长135.53% 毛利率30.50% 同比增长18.38% [1] - 产能利用率保持高位运行 二季度排产订单充足 下游客户需求旺盛 [1] - 年内股价最大涨幅超130% 截至8月11日股价报收38.94元/股 总市值148亿元 [2] 新强联业务布局 - 主要产品涵盖风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承 海工装备起重机回转支承、盾构机轴承及关键零部件等 [1] - 持续提高高附加值产品占比 积极开拓齿轮箱轴承等新业务领域 [1] - 在海工装备领域与头部客户保持长期紧密合作 产品技术水平达行业领先 打破国外技术垄断 [2] - 盾构机轴承国产化替代进程中实现多项重大突破 为出口海外的最大直径盾构机配套关键部件 [2] 新强联技术优势 - 风电主轴轴承和盾构机主轴承等核心产品达国际先进水平 [2] - 自主研制的全回转浮式起重机用整体式回转支承、风电安装船用剖分式回转支承技术领先 [2] - 产业链垂直整合布局 子公司从事锻件、滚动体生产 保障原材料供应及产品质量可控 [2]

建材板块表现 - 建材板块多股实现连续涨停，国统股份、西部建设、青松建化均收获2连板 [1] - 建材板块连板个股数量达3只，显示板块短期资金关注度较高 [1] 市场整体涨停情况 - A股市场8月11日共计85只个股涨停，市场活跃度显著 [1] - 连板个股涵盖多个热点概念，包括影视、商业航天、医疗、算力等 [1] 重点连板个股明细 - 吉视传媒实现3连板，所属概念为AI智能体及影视 [1] - 郎规史上实现3连板，所属概念为商业航天 [1] - 赛诺医疗实现3连板，所属概念为医疗 [1] - 美丽生态实现2连板，所属概念为算力 [1] - 航天科技实现2连板，所属概念为军工及航空航天 [1]

新能源板块市场表现 - 锂电池、电源设备、风电等概念盘中活跃且涨幅居前 [1] - 科创板新能源ETF（588960）盘中涨幅达3.14% [1] - 锂电池ETF（5561160）盘中涨幅达2.70% [1] 成分股表现 - 科创板新能源ETF成分股电气风电涨超16% [1] - 万润新能涨超9% [1] 新能源汽车市场数据 - 7月新能源车国内总体乘用车零售渗透率达54.0% 较去年同期提升2.7个百分点 [1] - 比亚迪以34.4万辆单月销量稳居榜首 [1] - 零跑、小鹏、鸿蒙智行实现翻倍级增长 [1] 行业趋势与展望 - 中国新能源汽车市场呈现"强者愈强"竞争格局 [1] - 乘用车基本面改善 新车密集催化（包括全新问界M7、吉利银河A7、M9等） [1] - 车市基本面预计伴随新车交付上量陆续向好 [1] 科创板新能源ETF产品特性 - 紧密跟踪上证科创板新能源指数（000692.SH） [1] - 单日涨跌幅可达20% [1] - 成分股从科创板选取50只市值较大的光伏、风电及新能源车领域上市公司证券 [1]

综合来看，在美联储降息预期主导下，有色金属整体偏强，但品种间因供需结构差异呈现分化。建议重点关注政策落 地细节及海外宏观风险，可以关注有色60ETF（159881）和全市场规模最大的矿业ETF（561330），把握结构性机 会。 风险提示： 8月7日市场三大指数涨跌不一，黄金股票矿业和有色板块表现出顽强韧性。黄金股票ETF（517400）8月7日收涨 1.58%，年初至今涨幅达到42.03%；矿业ETF（561330）8月7日收涨1.23%，年初至今涨幅32.37%；有色60ETF （159881）8月7日收涨0.98%，年初至今涨幅达到28.19%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | | 517400 | 黄金股票ETF | 1.58% | 42.03% | | 561330 | 矿业ETF | 1.23% | 32.37% | | 159881 | 有色60ETF | 0.98% | 28.19% | 来源：Wind 消息面上，8月稀土产业链进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加，据SMM，磁材行业部分大厂订单已经排 产至9月中旬 ...

公司业务应用领域 - 公司产品已广泛应用于新能源汽车、光伏、储能、风电、工业自动化、智能机器人、5G通讯、数据处理中心、电源、照明、智能电网等多维度应用市场 [2] 投资者关注点 - 投资者询问公司目前应用于数据中心的电容器业务的开展情况及在公司总体业务量中的占比 [2]

8月7日，稀土概念盘中直线拉升，细分有色指数跟随走强，截至14点25分，有色金属ETF基金 （516650）涨0.65%， 其持仓股盛和资源涨超6%，北方稀土、中矿资源、天齐锂业、中国稀土等股纷 纷走强。 有色金属ETF基金（516650）跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金、铜、铝等工业金属， 稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，各金属权重为：铜28.7%，黄金14.4%，铝15.5%，稀土 11.6%，锂7.6%。 （文章来源：每日经济新闻） 尽管稀土板块近期跟随周期板块调整，但从中长期的年度维度看，新能源车、风电、人形机器人等需求 持续高增，叠加供应链安全及战略储备需求，中长期稀土全产业链纳入管控，产能整合供给收紧，价格 易涨难跌；海外端，高冶炼成本支撑价差，美国收购底价拉高价格基数，提振涨价预期，稀土战略价值 迎来重估。小金属反转趋势明确，景气度有望持续提升。 ...

人形机器人及汽车热管理公司 - 公司已取得宇树科技订单并与智元机器人合作 [1] - 部分产品在机器人零部件领域已实现批量销售 [1] - 业务覆盖人形机器人、汽车热管理、核电、风电领域 [1] 军工及机器人公司 - 公司控股股东成立人形机器人创新联合体 [1] - 业务涉及军工、机器人、无人驾驶、新能源汽车领域 [1] 风电及海洋经济公司 - 公司为船舶工业工程设计龙头 [1] - 拟投资57亿元建设风电项目 [1] - 业务覆盖风电及海洋经济领域 [1]

公司定位与资源潜力 - 中国稀土为中稀集团核心上市平台 资源冶炼协同布局成长可期 [1] - 2024年公司稀土矿产量2384吨REO 仅占集团指标2.93% [1] - 中稀集团承诺五年内通过资产重组等方式解决同业竞争问题 [1] 行业需求前景 - 高性能稀土永磁需求持续扩张 下游涵盖新能源汽车、风电、工业机器人等领域 [1] - 预计2024-2027年全球高性能稀土永磁需求达10.3/11.4/12.9/14.2万吨 三年复合增长率11% [1] - 新能源汽车需求占比不断提升成为主要驱动力 风电需求有望筑底复苏 [1] 同业比较与评级 - 选取北方稀土、广晟有色作为可比公司 [1] - 公司作为国内中重稀土龙头兼具周期与成长属性 [1] - 首次覆盖给予增持评级 [1]