新华社北京4月21日电 美元汇率21日大幅下挫。媒体和分析师认为，美国总统特朗普威胁解职美国联邦储备委员会主席鲍威尔的言论是这次美元汇率大跌 的主要原因。 al West of the a 1992 Company 美元对瑞士法郎汇率跌至10年新低，对欧元汇率跌至2021年11月以来新低，对英镑、日元和澳大利亚元汇率也跌至数月来低点。彭博社美元现货指数则跌至 2024年1月以来最低水平。 彭博社在报道中说，特朗普的关税政策已经使美债承压，鲍威尔可能被解职又给了美元资产一记重击。美国分析师威尔·康佩诺尔说，特朗普对鲍威尔的威 胁打击了外国投资者对美国资产的信心，"但主要因素仍然将是关税"。（记者：惠晓霜、郭倩） 特朗普17日称鲍威尔"玩弄政治"，"越早走人越好"，并放言"如果我想让他走人，他很快就得走"。白宫国家经济委员会主任哈西特次日说，特朗普及其团 队"将继续研究"这一事项。 遭特朗普"炮轰"的前一天，鲍威尔表示美联储不会屈从政治压力，面对特朗普政府近期关税政策带来的复杂经济局面，美联储将重点考虑对抗通货膨胀。 鲍威尔1953年生于美国首都华盛顿，2012年5月开始担任美联储理事，在特朗普首个总统任期内被提 ...

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美国国债规模与结构 - 美国国债总规模超过36万亿美元 是全球资本市场公认的最安全资产和流通性最强的市场[3] - 日本为全球最大海外美债持有者 持有量超过1万亿美元 中国持有约7000亿美元 排名第三[4] - 美债收益率显著上升 30年期突破5% 10年期突破4.5% 反映市场抛售压力增大[10] 美国政府财政状况 - 美国政府年财政支出7万亿美元 年收入仅4万亿美元 存在巨额财政赤字[6] - 美债年利息支付超过1万亿美元 高息状态加剧财政压力[6] - 美国政府依赖发行新债偿还旧债的债务滚动模式维持运转[6] 美元全球循环机制 - 美联储通过认购国债发行美元 美国政府获得资金后用于投资 国防和公务支出[6] - 美国通过产业转移战略实现美元全球化 各国通过贸易顺差积累美元并回流认购美债[3][4] - 美国金融账户顺差与贸易逆差形成对冲 维持美元全球流动体系[6] 关税战与美债认购关联 - 特朗普对75个国家给予90天关税豁免期 该期限与美债到期窗口重合[1][9] - 关税战旨在迫使各国以认购美债作为"投名状"换取贸易条件优惠[9][10] - 美债收益率攀升反映市场抛售 特朗普需通过关税手段创造新需求[10] 美联储货币政策立场 - 美联储维持高利率政策 认为通胀仍高且经济强势 拒绝被行政力量干预[7] - 美联储主席任期10年 跨越多届政府任期 保持政策独立性[7] - 降息可降低美债利息支出 但美联储坚持通胀管控优先原则[6][7]

文章核心观点 市场下跌彻底，投资者应谨慎对待 [1][2][3] 市场表现 - 市场跌破所有均线，较上周下跌更彻底 [1] - 昨晚市场崩跌，外资认为是纯砸盘，已不讲基本面 [2] 资产情况 - 除美债外，黄金也受到流动性波及 [2] 投资态度 - 外资不太敢左侧大抄底，建议谨慎 [2][3]

美股与美债估值背离 - 纳斯达克指数估值达42倍市盈率水平 [1] - 美国十年期国债无风险收益率达4.2% [1] - 高估值美股与高收益率美债存在显著定价矛盾 [1] 中国市场估值错配 - 沪深300指数与恒生指数存在估值畸变 [1] - 中国市场可能出现股指大涨或国债收益率大跌的修正 [1] - 当前估值结构被认定为不可持续状态 [1] 资产价格修正预期 - 美股与美债必有一方出现重大价格修正 [1] - 预计出现美股暴跌或美债大涨的极端行情 [1] - 全球资本市场存在联动性估值重构需求 [1]