促进服务供给提质扩容的核心措施 - 国家发展改革委将从推动企业向"新"、行业向"优"、市场向"活"三个方面促进服务供给提质扩容 [1] 推动企业向"新"的措施 - 深入实施"人工智能+"行动，推动人工智能在服务消费等领域加快应用，赋能大中小各类服务企业 [1] - 深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合，鼓励企业打造消费新场景、拓展消费新体验、挖掘消费新需求 [1] 推动行业向"优"的措施 - 依托职业院校和龙头企业支持产教融合实训基地和公共实训基地建设，增加高技能服务人才供给 [1] - 在托育、养老、家政、旅游等重点领域实施"信用+"工程，健全守信激励和失信惩戒机制 [1] 推动市场向"活"的措施 - 扎实推进统一大市场建设，清理整治市场准入壁垒，为各类企业特别是中小企业营造公平的市场准入环境 [1] - 发挥好与民营企业常态化沟通交流和问题解决机制作用，持续深入听取民营企业意见建议，帮助民营企业解决困难问题 [1]

政策方向 - 下一步将深入实施“人工智能+”行动，推动人工智能在服务消费等领域加快应用，赋能大中小各类服务企业[1] - 深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合，鼓励企业打造消费新场景、拓展消费新体验、挖掘消费新需求[1] 市场环境建设 - 扎实推进统一大市场建设，清理整治市场准入壁垒，为各类企业特别是中小企业营造公平的市场准入环境[1] - 发挥好与民营企业常态化沟通交流和问题解决机制作用，持续深入听取民营企业意见建议，帮助民营企业解决困难问题、实现健康发展[1]

服务供给提质扩容核心举措 - 推动企业向“新”激发创新动能 实施“人工智能+”行动并鼓励多业态消费融合 [1] - 推动行业向“优”提升服务水平 增加高技能服务人才供给并在重点领域实施“信用+”工程 [1] - 推动市场向“活”营造良好环境 建设统一大市场并发挥与民营企业常态化沟通机制作用 [1]

宏观政策导向 - 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策以释放政策效应 [2] - 常态化开展政策预研储备并不断完善政策工具箱以增强政策针对性和有效性 [2] - 加强政策统筹和预期引导 推进重点行业产能治理及整治无序非理性竞争 [2] 内需与投资 - 实施提振消费专项行动 清理限制性措施并出台扩大服务消费若干措施 [2] - 激发市场活力提振消费 提质增效实施两新政策 优化机制拓展投资增量 [2] - 高质量推动两重建设 稳妥有序推进雅下水电工程 三峡水运新通道 沿江高铁 重大核电项目建设 [2] - 加快设立投放新型政策性金融工具 落实地方政府专项债券管理新机制 [2] 科技创新与产业升级 - 推动科技创新和产业创新深度融合 加快提升国家创新体系效能 [3] - 深入实施人工智能+行动 加快建设应用中试基地 推动各项行动走深走实 [3] - 加快推动构建数字产业集群梯次布局体系 落实好推进低空经济高质量发展的政策措施 [3] - 进一步加大拖欠企业账款清偿力度以落实助企帮扶政策 [3] 改革开放 - 纵深推进全国统一大市场建设 健全高效办成一件事重点事项常态化推进机制 [3] - 持续深化重点领域改革 制定国有经济布局优化和结构调整指引目录 实施好民营经济促进法 [3] - 深化输配电价改革和供水 供气 供热等重要公用事业价格改革 [3] - 扩大高水平对外开放 多措并举稳外贸稳外资 深化与重点国别经贸合作 [3] 重点领域风险化解 - 积极稳妥化解地方政府债务风险 有序化解融资平台金融债务风险 [4] - 加快构建房地产发展新模式 结合城市更新稳步推进城中村和危旧房改造 扎实有力推进好房子建设 [4] - 有序处置金融风险 按照市场化法治化原则支持中小银行风险处置 [4] - 巩固资本市场回稳向好势头 更大力度培育壮大耐心资本和长期资本 [4] 绿色低碳发展 - 以碳排放双控全面转型推动绿色低碳发展 加强生态环境保护 [4] - 统筹推进美丽中国先行区建设 落实空气质量持续改善行动计划 加强土壤污染源头防控 [4] - 加快实施三北工程 重要生态系统保护和修复等重大工程 [4] - 推动能耗双控向碳排放双控转变 强化能源资源集约高效利用 有力有效管控高耗能高排放项目 [4] 民生保障 - 大力稳就业促增收 落实稳岗返还提标 社保补贴扩围等稳就业政策 [5] - 深入开展大规模职业技能提升培训行动 完善最低工资标准调整机制 [5] - 加强普惠性 基础性 兜底性民生建设 健全分层分类社会救助体系 [5] - 健全基本医疗保险筹资和待遇合理调整机制 强化以失能老年人照护为重点的基本养老服务 [5]

（原标题：国家重磅改革试点落地，大湾区内地九市为要素流通"拆墙"） 南方财经记者伍素文 彭敏静 广州报道 8月29日国务院常务会议研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作之后，靴子迅速落 地。 9月11日，国务院批复，同意自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市 圈、粤港澳大湾区内地九市等10个要素市场化配置综合改革试点。同步，《粤港澳大湾区内地九市要素 市场化配置综合改革试点实施方案》（简称《实施方案》）公布。 由此，一场面向统一大市场建设的"拆墙行动"正加速推开。 根据《实施方案》，试点范围包括广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、江门市、肇庆市、惠州 市、东莞市、中山市全域，涉及技术要素、土地要素、人力资源要素、数据要素、资本要素、资源环境 要素等六大领域，并对全面提高要素协同配置效率作出了具体部署。 广东是改革开放的排头兵、先行地、实验区，必须在进一步全面深化改革中走在前作表率。近年，广东 加快深化要素市场化配置改革，先后发布了数据、技术、土地、人力资源等要素领域的市场化配置改革 行动方案，其中不乏全国首发举措，各地亦在积极探索如何激发要素活力。 此次其以粤港澳大湾 ...

文章核心观点 - 当前“反内卷”与上一轮供给侧改革在解决供需结构性失衡的核心矛盾上相似，但并非简单重复，而是在宏观经济环境、行业特征、成因及实施路径等方面存在显著差异，是新历史条件下的延续和深化 [15] 反内卷与供给侧改革的相似点 - 工业企业产能利用率显著下降，供给侧改革前期从2013年四季度的76.8%降至2016年的72.9%，反内卷前期从2021年四季度的77.4%震荡下降至2025年二季度的74.0% [5] - 工业品价格大幅下跌，供给侧改革时期PPI负增长持续54个月，反内卷时期截至2025年7月PPI负增长已持续34个月 [6] - 企业利润下滑，供给侧改革时期2015年工业企业利润同比下降2.3%，利润率创2009年新低至5.76%，反内卷时期2025年前7个月利润同比下降1.8%，利润率创2001年新低至5.15% [7][10] - 经济下行压力加大，供给侧改革前期GDP同比增速从2012年四季度的8.1%回落至2015年四季度的6.9%，反内卷时期GDP增速中枢已降至5%左右 [13] 反内卷不同于供给侧改革的四个方面 宏观经济环境不同 - 供给侧改革时期需求仍有韧性，房地产经历去库存后进入上行周期，2016年初房地产投资触底反弹，基建投资维持约15%-20%较高增速，同时2017年出口同比增长7.9%，增速比上年提高15.6个百分点 [16] - 反内卷时期需求不足问题更为严重，处于人口总量减少及房地产供需形势逆转阶段，2025年1-7月房地产投资、商品房销售面积、政府土地出让收入分别同比下降12.0%、4.0%和4.6%，均连续40个月以上负增长，同时关税战不利影响可能显现，美对华实际关税税率高达40% [19] 行业特征不同 - 供给侧改革集中在中上游传统行业如钢铁、煤炭、水泥，且以国企为主，煤炭、钢铁行业国有企业占比分别高达74.0%和53.2% [21][29] - 反内卷覆盖面更广，上中下游行业均有覆盖并向“新三样”、平台经济等新领域扩散，且以民企为主，“内卷”领域民企占比几乎都超过80%，纺织、农副产品加工等行业甚至超过90% [21][24][25][27][29] - “内卷式”竞争主要集中三大类行业：与地产链密切相关的原材料制造业如水泥、玻璃；贴近居民终端需求的下游消费品制造业如食品制造业；与新兴产业重叠度较高的装备制造业如汽车制造、电气机械和计算机电子制造业 [24] - 新能源汽车领域2025年1-7月销量同比增长38.5%，但均价从2023年的18.4万元持续下降至2025年1-7月的16.1万元，降幅2.3万元；光伏行业综合价格指数比2022年高点下跌77.2%，2024年64家上市公司从盈利1049.6亿元转为亏损297.6亿元；锂电池领域碳酸锂价格比2022年高点下跌86.9%，2024年超60%企业毛利率下滑 [27][28] - 平台经济领域电商平台通过低价策略、补贴大战争夺市场，外卖平台自2025年2月开启价格战，饿了么已累计亏损超1500亿元 [28] 原因不同 - 供给侧改革起因主要是“四万亿计划”等刺激政策退坡后部分传统行业产能过剩，2009年基建投资同比增长42.2%，2010年房地产投资同比增长33.2% [32] - 反内卷成因更复杂，包括房地产持续深度调整拖累上下游行业；经济增长动能和发展模式转变造成摩擦性失业；技术创新的跳跃式发展导致非主导技术产能过剩；新兴产业从扩张期向稳定期过渡导致产业集中度提升引发中小企业淘汰压力；平台算法机制裹挟商家参与活动引发线上低价竞争 [32][33][34][35] - 平台企业通过垄断地位向产业链纵向施压转嫁成本，例如某头部新能源汽车车企要求部分供应商从2025年起降价10%，其应付账款周转天数从2022年的109天延长至2025年上半年的141天 [36] - 面对需求下行，供给侧改革时期企业投资随盈利恶化而回落，制造业投资增速从2014年初的8.2%下滑至2015年末的-14.4%；反内卷时期制造业利润多数为负，但投资却保持在10%左右较高增速，形成“越亏越投”困境 [38] 实施路径不同 - 供给侧改革以“三去一降一补”为抓手，聚焦传统行业提质增效，适度借助行政手段，如2016年文件要求用5年时间压减粗钢产能1亿-1.5亿吨，用3至5年时间退出煤炭产能5亿吨左右 [40][43] - 反内卷侧重统一大市场建设等制度优化，更注重科技创新和新质生产力培育，治理手段向法治化和市场化过渡，如新修订《反不正当竞争法》提供法律依据，工信部修订光伏制造行业规范提高准入门槛，行业协会通过自律机制如2025年7月1日起十大光伏玻璃厂集体减产30% [41][44] - 反内卷更须注重长效治理机制建立，如推动“国资-财政-社保”联动改革，优化地方政绩考核体系，分类施策进行供给侧引导 [45]

核心观点 - 广州市召开经济形势分析调度会 强调全力冲刺全年目标任务 巩固经济回升向好势头 为全国全省发展大局作贡献 [1][2][3] 经济目标与政策 - 坚定扛起经济大市挑大梁政治责任 着力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 力争取得更好结果 [3] - 用足用好国家及省各类政策 主动帮助企业找政策 拓市场 抢订单 [3] - 提高惠企政策精准性有效性 深化联系服务企业工作 提振企业信心 [4] 重点行业支持 - 加力推动汽车 房地产 批发等重点行业企稳回升 [3] - 大力推进平台经济 总部经济挖潜增效 [3] - 围绕龙头企业开展产业生态链供应链招商 争取央企省企 平台企业导入新业务新项目 [4] 产业升级与创新 - 围绕建设12218现代化产业体系 以科技创新引领新质生产力发展 [3] - 加快传统产业向成名成品升级 新兴产业向成行成市扩容 [3] - 完善企业梯度培育支持政策体系和公共服务平台 催生更多专精特新 瞪羚企业 独角兽企业和龙头骨干企业 [3] 项目建设与投资 - 强化项目全周期管理和要素保障 运用并行审批 容缺受理等模式 推动项目尽快开工竣工达产 [3] - 支持企业开展工业技改和增资扩产 积极推进城中村和危旧房改造 [3] - 加大项目招引 谋划储备和转化落地力度 加快形成更多实物工作量 [3] - 加强项目储备 提升项目成熟度 实现投资稳中提速 [4] 消费与外贸促进 - 深入实施提振消费专项行动 抓住国庆中秋 全运会等重要时点 创新旅游+ 赛事+等消费场景 [3] - 大力发展服务消费 培育壮大外贸新业态 办好第138届广交会 [3] - 巩固拓展多元市场 促进内外贸一体化发展 [3] 营商环境与安全保障 - 持续深化干部作风大转变 营商环境大提升 强化督查督办和宣传引导 [3] - 坚决维护政治安全 提升产业链供应链安全水平 统筹安全生产 防灾减灾 疫情防控和社会稳定 [3] - 切实兜牢民生底线 防范化解重点领域风险 [4] 长期规划与发展 - 科学谋划十五五规划 积极争取国家及省指导支持 推动重大政策 改革 规划和项目落地 [3][4][5] - 高水平办好十五运会和残特奥会 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融衍生品市场整体风险偏好有所降温，股指期货杠杆资金拥挤抢跑止盈，股指期权看跌侧博弈偏强，国债期货债市曲线走陡 [1] - 股指期货回调是加仓良机，交易型投资者可降半仓止盈后等待回调加仓，配置型投资者可继续持有；股指期权暂维持多delta类策略，推荐牛市价差组合；国债期货可关注长端套利及曲线走陡机会 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **股指期货**：周三权益市场冲高回落，上证指数跌1.76%，“固收 +”投资者赎回可转债基金致其ETF跌幅2.65%、成交额211亿创新高，大盘科技股补涨抽离小微盘股资金，仅通信收红；杠杆资金拥挤使市场风险偏好降温，但属牛市震荡，回调是加仓良机；IF、IH、IC、IM当月基差、跨期价差、持仓有相应变化；操作建议配置IM多单，展望震荡偏强 [9] - **股指期权**：昨日标的市场早盘回暖午后回调，期权成交额185.28亿升30%，看跌成交占比上升，持仓量PCR整体未大幅回落，部分买权博弈隔夜下跌，多数品种偏度处中部；波动率部分小品种受日内交易冲击大，其余高位震荡，建议暂维持多delta类策略，推荐牛市价差组合，展望震荡 [10] - **国债期货**：昨日收盘全线上涨，银行间利率债收益率涨跌不一且短端好于长端，曲线走陡；央行净回笼2361亿但资金面宽松支撑短端，上证指数收跌股债跷跷板效应不明显，稳增长政策扰动长端；后续短期多头情绪或修复，中期风险偏好改善或扰动债券；操作上趋势策略震荡偏谨慎，套保关注多头替代，基差关注长端收敛，曲线关注走陡机会，展望震荡 [12] 经济日历 - 当周经济指标公布值情况：美国7月新屋销售环比 -0.61%、6月FHFA房价指数环比 -0.18%、6月20个大中城市标准普尔/CS房价指数同比2.14%，中国7月工业企业利润累计同比 -1.7% [13] 重要信息资讯跟踪 - 8月26日上海市场监管系统要求打造公平市场生态，支持长三角统一大市场先行区及国际科创中心建设 [14] - 吉林省9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策 [14] - 上海发布城中村改造实施意见，通过多种方式对城中村改造 [15] - 7月规模以上工业企业营业收入同比增0.9%，1 - 7月增2.3%；7月利润同比降1.5%降幅收窄，1 - 7月降幅较上半年收窄0.1%；7月毛利润由6月降1.3%转为增0.1% [15] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [16][20][32]

司法保障措施 - 加强涉及民营经济组织行政处罚案件的审理 依法纠正小过重罚以及与违法行为事实性质情节社会危害程度不相当的行政处罚 [2] - 加强反垄断和反不正当竞争司法力度 依法规制破坏公平竞争扰乱市场秩序等行为 [2] - 依法审理科技领域垄断纠纷案件 准确认定知识产权正常行使与滥用知识产权排除限制竞争行为的界限 [2] 账款支付保障 - 严格落实民营经济促进法关于账款支付刚性条款 依法保障民营经济组织特别是中小企业账款获得及时支付 [2] - 依据保障中小企业款项支付条例等规定 促进解决拖欠民营经济组织账款问题 [2] 数据与人工智能产业支持 - 研究起草数据产权司法保护指导意见 妥善处理数据权益纠纷 推动数据要素高效流通和交易 [1][2] - 依法审理涉人工智能纠纷案件 支持人工智能依法应用 引导人工智能产业健康有序发展 [1][2] 企业内部治理 - 准确把握涉民营经济组织腐败犯罪案件法律适用标准 适时发布指导性案例助力法治宣传 [3] - 通过股权转让股权回购减资分立等途径实质性化解经营僵局 防止内部治理失序阻滞企业生产经营 [3] 消费者权益保护 - 依法审理预付式消费民事纠纷案件 引导经营者诚信经营 支持预付式消费融资功能发挥 [3] - 依法打击经营者卷款跑路霸王条款收款不退等损害消费者权益行为 维护良好市场秩序 [3] 国际商事纠纷解决 - 研究制定推进国际商事法庭高质量发展意见 健全诉讼仲裁调解有机衔接的一站式国际商事多元化纠纷解决机制 [3] - 着力发挥跨境商事调解职能 以高效便捷低成本机制服务保障民营经济组织参与一带一路建设 [3] 产权司法保护 - 依法惩治破坏社会主义市场经济秩序犯罪 坚持全链条打击 严厉惩处敲诈勒索强迫交易聚众扰乱企业生产经营秩序等犯罪 [4] - 研究出台审理民刑交叉案件司法解释 严格区分经济纠纷和经济犯罪界限 防止将经济纠纷作为经济犯罪处理 [4] 冤错案件纠正机制 - 依法再审纠正涉企冤错案件 对限制人身自由强制措施是否符合法定权限条件程序实施严格审查 [4] - 健全甄别纠正涉企冤错案件工作机制 建立健全工作台账 积极开展专项评查 [4] - 加大上级法院提审和直接审理力度 完善指令异地法院再审制度 防止程序空转 [4] 企业人格权益保护 - 依法严惩网暴伤企违法行为 打击侵犯民营经济组织名誉权和经营者人格尊严隐私权等犯罪 [4]

反垄断与公平竞争司法政策 - 最高人民法院发布指导意见加强反垄断和反不正当竞争司法力度 依法规制破坏公平竞争及扰乱市场秩序行为 [1] - 重点提及科技领域垄断纠纷案件审理 需明确知识产权正常行使与滥用行为的法律界限 [1] - 政策目标为保障各类企业公平获取创新资源 促进创新资源合理配置和高效利用 [1] - 司法举措直接服务于全国统一大市场建设 [1] 民营经济促进法配套措施 - 指导意见属于《民营经济促进法》的配套司法文件 体现对民营经济法律保障的强化 [1] - 通过司法裁判规范市场竞争秩序 为民营企业创造公平法治环境 [1]