市场开盘概览 - 2025年12月9日09:29，国债期货各期限主力合约全线上涨，其中30年期主力合约涨幅最大，为0.41%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02% [3] - 09:25，A股三大指数集体低开，沪指开于3916.51点，跌0.19%，深成指开于13295.62点，跌0.26%，创业板指开于3183.61点，跌0.21% [4][5] - 09:22，港股恒生指数高开0.06%，报25780.97点，恒生科技指数低开0.11%，报5656.07点 [7][8] 行业与概念板块表现 - A股盘面上，商业航天、算力硬件、光伏、锂矿概念股出现回调，而深海科技题材走强 [5] - 港股方面，有色金属、半导体行业走弱，新能源车行业走强 [7] 个股异动与公司事件 - 威帝股份高开超6%，开盘价5.26元，涨幅6.26%，消息面上，公司拟以现金方式收购玖星精密控股股东51%股权，并同步收购玖星精密部分股权 [5][6] - 普冉股份高开超8%，开盘价135.00元，涨幅8.44%，公司公告拟购买高性能存储器公司诺亚长天49%股权 [6][7]

市场开盘概览 - 国债期货全线高开，30年期主力合约涨幅最大，为0.41%，10年期、5年期、2年期主力合约分别上涨0.13%、0.07%、0.02% [1] - A股三大指数集体低开，沪指低开0.19%报2916.51点，深成指低开0.26%报13295.62点，创业板指低开0.21%报3183.61点 [1][2] - 港股恒生指数高开0.06%，恒生科技指数低开0.11% [4] 行业与板块表现 - 盘面上，商业航天、算力硬件、光伏、锂矿概念股出现回调 [2] - 深海科技题材走强 [2] - 港股方面，有色金属、半导体行业走弱，新能源车行业走强 [4] 个股异动与公司事件 - 威帝股份高开超6%，开盘报5.26元，上涨0.31元，涨幅6.26% [2][3] - 威帝股份拟以现金方式收购玖星精密控股股东51%股权，并同步收购玖星精密部分股权 [2] - 普冉股份高开超8%，开盘报135.00元，上涨10.51元，涨幅8.44% [3][4] - 普冉股份公告拟购买高性能存储器公司诺亚长天49%股权 [3] 宏观与资金面 - 央行公开市场开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1563亿元逆回购到期，实现净回笼 [4] - 人民币对美元中间价报7.0773，较前一交易日调贬9个基点 [4]

市场整体表现 - 大盘放量上涨，两市成交额达20366亿元，较前一交易日增加3000多亿元，时隔半个多月重回2万亿元水平 [1][2] - 主要指数全线上涨，上证指数上涨0.54%报3924.08点，深证成指上涨1.39%，创业板指大涨2.6%，科创50指数上涨1.86% [2] - 市场呈现题材股多点开花，资源股调整的格局，在政策预期升温带动下，大盘有望延续反弹行情 [1][4] 活跃板块与概念 - 算力硬件概念股表现强势，CPO方向领涨，东田微涨停，天孚通信盘中涨停并创新高，光库科技、长光华芯、源杰科技等多股涨逾10% [2] - 商业航天概念股反复活跃，龙洲股份实现四连板，顺灏股份、西部材料两连板 [2] - 玻璃纤维、两岸融合、锂矿、超硬材料、培育钻石、6G等概念股纷纷上涨 [2] - 非银金融板块走强，券商股中兴业证券盘中一度涨停，保险股中中国平安上涨2.27% [3] 调整板块 - 资源股出现调整，煤炭、油气板块领跌，安泰集团、新集能源、华阳股份等煤炭股跌逾3% [2] - 石油石化板块中，中国海油、中国石油、恒力石化等下跌 [2] - 酒类板块走弱，泸州老窖、珠江啤酒、五粮液、古井贡酒、金枫酒业、山西汾酒等均收跌 [2] 政策与行业动态 - 国家金融监管总局下调保险公司投资相关股票的风险因子 [3] - 证监会主席表示将对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本空间和杠杆限制，对中小及外资券商探索差异化监管 [3] - 上述政策被认为有助于提振市场信心，非银金融有望接替银行成为新的市场稳定器 [3] 机构后市观点 - 海通国际证券认为，在政策预期升温带动下大盘有望延续反弹，但反弹强度取决于政策落地力度及美联储是否降息，需警惕资金借利好兑现的风险 [4] - 机构继续看好科技板块的反弹机会 [1][4] - 华西证券认为跨年行情有望展开，因12月美联储降息概率较大利于外资增配，且保险资金入市动能加强 [4] - 海通国际证券分析指出，保险板块在资产与负债端双重改善下表现更优，券商板块作为今年业绩高增板块已具备超跌反弹推升市场的潜力 [3]

科创板市场表现 - 截至收盘，科创成长指数上涨3.2%，科创绿指上涨2.0%，科创板50指数与科创100指数均上涨1.9% [1] - 盘面上算力硬件概念爆发，瑞可达20%涨停，电涨超18%，长光华芯涨超15% [1] - AI应用板块局部活跃，开普云涨超13%，慧辰股份涨超10%，品高股份涨超6% [1] 科创板50指数及相关ETF - 科创板50指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，具有显著的“硬科技”龙头特征 [3] - 该指数成分股中，半导体行业占比超过65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [3] - 跟踪该指数的科创板50ETF为低费率产品 [3] 科创板100指数及相关ETF - 科创板100指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成，聚焦中小科创企业 [4] - 该指数成分股在电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超过80%，其中电子和医药生物行业占比较高 [4][5] - 跟踪该指数的科创100ETF易方达为相关产品 [4] 科创板综合指数及相关ETF - 科创板综合指数由科创板全市场证券组成，全面覆盖大、中、小盘风格 [6][7] - 该指数聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业，覆盖科创板上市的全部17个一级行业，兼具高成长性与风险分散特征 [7] - 跟踪该指数的科创综指ETF易方达为低费率产品 [6][7] 科创板成长指数及相关ETF - 科创板成长指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成，成长风格突出 [8] - 该指数中业绩高增长行业占比高，电子、医药生物行业占比较高 [8] - 跟踪该指数的科创成长50ETF为相关产品 [8]

公募基金行业监管与发行动态 - 监管机构下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，拟将主动权益类基金经理薪酬与长期业绩深度挂钩，并设置刚性“奖惩”机制 [1] - 根据新规，若基金经理管理产品近三年跑输业绩基准超10个百分点且基金利润率亏损，其绩效薪酬将面临至少30%的强制下调；反之，业绩显著超越基准且盈利则可合理加薪 [1] - 截至12月5日，有超过1400只主动权益产品近三年业绩跑输基准超10个百分点，涉及近千名基金经理，施成、刘彦春、刘格菘、张坤等知名基金经理管理的产品在列 [1] - 新基金发行方面，本周共38只新基金开启募集，其中权益类基金18只，占比47.37% [1] - FOF基金发行呈现爆发式增长，本周有8只新基启动募集，数量较前一周激增300%，创下自2023年5月以来的单周新高 [1] 理财产品与宏观经济观点 - 部分理财子公司开始在产品中使用由中诚信指数公司和中债资信评估公司提供的新的第三方估值方式，但行业对此态度不一，部分公司认为其可平滑波动，部分则认为模型过于简单且公信力存疑 [2] - 桥水基金创始人达利欧警告，未来一两年全球经济将更加危险，指出债务、美国政治冲突和地缘政治三大主导周期交汇，市场在私募股权、风险资本、再融资债务等多方面出现裂缝，处于类似2000年的泡沫状态 [2] 信托行业与光伏产业动态 - 中国信托业协会已形成《家族信托业务指引（征求意见稿）》，要求信托公司建立健全风险管理制度，并建立区别于资产管理信托业务的考核激励机制 [3] - SMM预测12月国内光伏产量将小幅上升至约49.43GW，海外产量预估上升至4.83GW，但国内需求端组件排产大幅下降，预计供应过剩压力将猛增 [3] - 12月光伏玻璃供应量预计环比11月上升4.46%，但国内需求继续下降，供应过剩风险增强 [3][4] 科技与能源行业公司动态 - 知名科技爆料人古尔曼透露，苹果CEO库克的手会“时不时发抖”，原因不明，此事在苹果员工中被越来越多地谈论 [4] - 知情人士透露，Antero Resources正在就收购页岩气生产商HG Energy进行深入谈判，交易金额在数十亿美元级别，最快可能周一宣布 [4] - HG Energy的母公司为Quantum Energy Partners，该公司曾在2022年寻求出售，当时估值超过30亿美元 [4] 消费品与汽车行业动态 - 有消息称五粮液将调整第八代五粮液价格，在1019元/瓶打款价基础上给予119元/瓶折扣，即开票价为900元/瓶，但经销商表示尚未开始打款和拿货 [5] - 盒马回应草莓蛋糕口感问题，称系个别原料操作偏差影响口感，涉及商品在7家门店售出约60份 [5] - 玛莎拉蒂在北京的三家4S店仅剩一家营业，在售的格雷嘉等车型以40%的幅度降价清库存，莱万特、吉博力等主力车型已停产 [5] - 玛莎拉蒂全球销量几近腰斩，中国市场份额缩水至8.2%，公司面临电动化转型滞后、智能化配置掉队等问题 [5] 公司资本运作与人事变动 - 大连万达商业管理集团计划寻求债券持有人同意，修订其2026年2月到期的4亿美元债券条款，拟将到期日延长至2028年2月13日，并将万达香港的最低总股本要求从8亿港元降至3亿港元 [6] - 东软集团全资持股的东软数智健康信息科技有限公司已于近日注销，该公司成立于2023年6月，注册资本1亿元 [6][7] - 湖南白银计划自12月9日起进行年度例行设备检修，预计持续至2026年1月5日，共27天 [8] - 东方证券董事长龚德雄因工作调动原因辞职，辞去董事长、执行董事等所有职务 [9] 上市公司经营与销售数据 - 安凯客车公告，11月销量为517辆；本年1-11月累计销量7570辆，同比增长57.71% [10] - 剑桥科技公告，拟使用H股募集资金4亿元，受让并增资入伙扬中幸福家园创业投资合伙企业，交易完成后将持有该基金99.9975%的份额，该基金聚焦光器件、芯片及核心IC等硬科技领域 [11] 上市公司项目中标与投资 - 隧道股份公告，其下属子公司组成的联合体中标“辉县至鄄城高速公路辉县至卫辉段项目”，项目总投资64.9亿元，采用BOT模式，合作期33.25年 [12] - 宏润建设公告，中标杭州市城市轨道交通18号线一期工程相关项目，工程中标价2.3亿元，占公司2024年度营业收入的3.88% [13] - *ST围海公告，公司作为牵头方的联合体被确定为“云南省曲靖市罗平县智慧农业项目工程总承包三标段”中标候选人，投标报价6.52亿元，占公司2024年营收的26.27% [14] - 雅博股份公告，全资子公司中标两个重卡充电站PC总承包项目，中标金额为361.6万元，占公司2024年度经审计营业收入的1.05% [15] - 精工钢构公告，签署菲律宾BDO Corporate Center Makati项目钢结构安装部分合同，合同金额0.66亿美元（约4.7亿元），占公司最近一期经审计营业收入的2.5% [16] - 耀皮玻璃公告，控股子公司计划总投资6.9亿元，在仪征、天津、上海和武汉建设四条汽车玻璃生产线，重点服务新能源汽车高端天幕与挡风玻璃需求 [17] - 中再资环公告，旗下子公司联合中标“2025-2026年度美的绿色回收项目”，总中标含税金额达2.05亿元 [18] 证券市场行情 - 市场高开高走，创业板指涨超2%，沪深两市成交额达2.04万亿元，较上一个交易日放量3109亿元，全市场超3400只个股上涨 [19] - 板块方面，福建板块、算力硬件概念、商业航天概念走强，煤炭、贵金属、油气等板块跌幅居前 [19] - 截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [19]

一、【早盘盘面回顾】 智通财经12月8日讯，市场早盘震荡反弹，深成指涨超1%，创业板指涨超3%。沪深两市半日成交额1.29 万亿，较上个交易日放量2971亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，算力 硬件概念爆发，天孚通信20cm涨停创新高，中际旭创涨超8%创新高。商业航天概念延续强势，顺灏股 份7天6板，龙洲股份、航天动力等10余股涨停。福建板块持续活跃，实达集团13天8板，安记食品5连 板。下跌方面，煤炭板块走弱，安泰集团、陕西黑猫下挫。截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨 1.55%，创业板指涨3.02%。 个股来看，今日早盘涨停数量为59家（不包括ST及未开板新股），封板率为73%，连板股数量为22家， 安记食品5连板，龙洲股份4连板，双星新材、舒华体育3连板。 板块上，算力硬件方向涨幅居前，东田微、天孚通信双双20CM涨停，中际旭创涨超8%再创历史新高， 致尚科技、光库科技、源杰科技、罗博特科等个股涨超10%。 | CPO +7.30% + 自选 | | | ( W | | --- | --- | --- | --- | | 股票池 | 未上市公司 | | 2 只看最正宗 □ ...

12月8日市场高开高走，截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6%。沪深两市成交额2.05万亿，较上一个交易日放量3127亿。全市场超 3400只个股上涨。 福建板块再度爆发，安记食品（603696）5连板，舒华体育（605299）、福建金森（002679）等10余股涨停。 算力硬件概念走强，天孚通信（300394）触及20cm涨停创新高，光库科技（300620）、长光华芯、源杰科技、联特科技（301205）等多股涨逾10%。一 共有17只股票涨停或涨幅超过10%。 中信建投（601066）认为，近期，AI产业链催化不断，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU展示出的较强能力、DeepSeek V3.2正式版发布、亚马逊发布 Trainium3，以及摩尔线程上市市场展现出的高参与热情等等，同时更多公司包括英伟达、阿里、AMD等否认AI泡沫的观点，均展现了AI的良好发展前 景。目前，世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，不能简单对比近几年的云计算、新能源等，需要以更长期的视角、更高的视野去观 察。因此，对AI带动的算力需求以及应用非常乐观。 消息面上，据智通财经，德银最新研报指出 ...

市场整体表现 - 12月8日市场普涨，沪指涨0.54%至3924.08点，深成指涨1.39%至13329.99点，创业板指涨2.6%至3190.27点 [1] - 沪深两市成交额达2.05万亿元，较上一交易日放量3127亿元 [1] - 全市场超3400只个股上涨 [1] - 主要指数悉数收涨，其中科创50指数涨1.86%，中证1000指数涨1.10%，仅中证红利指数微跌0.55% [2] 福建板块行情 - 福建板块再度爆发，安记食品录得5连板，舒华体育、福建金森等10余股涨停 [3] - 福建地区指数上涨1.56%至10885.75点 [4] - 板块内多只个股涨停，包括光莆股份涨10.53%、闽发铝业涨10.08%、凤竹纺织涨10.05%、厦门信达涨10.05%、舒华体育涨10.04%、达华智能涨10.03%、龙洲股份涨10.03%、安记食品涨10.02%、实达集团涨10.02%、营兴股份涨10.01% [5] - 七匹狼、安妮股份、榕基软件等亦涨停，涨幅均为10.01% [6] 算力硬件概念行情 - 算力硬件概念走强，天孚通信触及20cm涨停创新高，光库科技、长光华芯、源杰科技、联特科技等多股涨逾10% [6] - 该概念板块共有17只股票涨停或涨幅超过10% [6] - 中信建投认为，近期AI产业链催化不断，包括谷歌新模型、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市等事件，展现了AI良好发展前景 [6] - 机构观点认为，世界正处于AI产业革命中，对AI带动的算力需求以及应用非常乐观 [6] 商业航天概念行情 - 商业航天概念延续强势，顺灏股份录得7天6板，龙洲股份录得4连板 [7] 医药概念行情 - A股及港股医药概念股震荡走强，多股涨超10% [8] - 港股方面，君百延集团涨16.95%，新锐医药涨16.33%，PARANOVUS涨16.19%，天大药业涨14.02% [9] - 美股及A股相关公司亦上涨，如泰和诚医疗涨12.71%，美华国际医疗涨11.71%，冠科美博涨10.34%，瑞康医药涨10.09%，合富中国涨9.99% [9] - 消息面上，12月7日国家医保局正式发布调整后的国家基本医保目录及首版商保创新药目录，目录内药品总数增至3253种 [9] - 截至12月8日上午，24小时内已有16家A股上市药企发布公告称公司产品获纳入国家医保药品目录或商保创新药目录，包括复星医药、华东医药、恒瑞医药等龙头 [10] 港股消费股行情 - 港股消费股午后异动下跌，泡泡玛特大跌近9%，老铺黄金跌近8%，多只相关个股跌超3% [10] - 具体来看，泡泡玛特跌8.77%，老铺黄金跌7.75%，巨子生物跌4.75%，思摩尔国际跌4.25%，奥克斯电气跌3.86%，布鲁可跌3.09%，毛戈平跌3.21% [11] - 消息面上，德银研报指出泡泡玛特将Labubu产能从上半年1000万只大幅提升至年底月均5000万只，并警示大规模量产可能是热度消退前兆 [11] - 数据显示，自今年8月以来，Labubu等热门IP在二级市场溢价明显回落，隐藏款溢价缩水超50%，部分常规款二手售价已跌破官方零售价 [12] - 德银给予泡泡玛特“持有”评级，目标价228港元 [12] - 摩根士丹利预计Labubu系列2024年销售额将达155亿元人民币，同比激增41倍，但增速将于2025年显著放缓 [12]

市场整体表现 - 主要股指全线上涨，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.27% [1] - 市场成交额显著放大，全市场成交额达2.05万亿元，较上日放量3126亿元，时隔16个交易日再度突破2万亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 算力硬件概念股表现强势，CPO方向领涨，AI硬件板块ETF大爆发，富国基金通信设备ETF、创业板人工智能ETF华安、创业板人工智能ETF大成分别涨5.65%、5.62%和5.56% [1] - 存储芯片板块走强，华泰柏瑞基金中韩半导体ETF涨4.47% [1] - 锂矿、两岸融合、光刻机、超硬材料、消费电子、商业航天等多个题材表现活跃 [1] - 资源股走弱，煤炭、油气板块调整，煤炭ETF跌1.5% [1] - 两只巴西ETF均跌6.3% [1] 港股与特定公司表现 - 港股创新药板块走低，港股通医疗ETF富国、港股通创新药ETF工银均跌1.5% [1] - 港股消费板块受泡泡玛特大跌影响走弱，恒生消费ETF、港股通消费ETF分别跌1.91%和1.88% [1]

市场整体表现 - 12月8日A股三大股指高开高走，沪指涨0.54%报3924.08点，深成指涨1.39%报13329.99点，创业板指涨2.6%报3190.27点，科创50指数涨1.86%报1350.8点 [1] - 沪深两市成交额达2.04万亿元，全市场超3400只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，福建板块、算力硬件、量子科技、商业航天、券商、通信设备、PCB、存储芯片、F5G及激光雷达等板块涨幅居前 [1] - 煤炭、采掘行业、贵金属、公用事业、中药及化纤等板块走低 [1] 热点板块分析 - **商业航天板块**：板块走强，龙洲股份4连板，顺灏股份、西部材料2连板 [2] - 板块受国内外多重消息利好提振，年产1000颗卫星的文昌卫星超级工厂即将投产，目标2027年实现航天产业集群营收100亿元 [2] - SpaceX正启动新一轮二次股票出售，马斯克称其多年保持现金流为正 [2] - 银河证券表示，我国商业卫星产业即将进入需求侧牵引与供给侧支撑双向发力的新阶段，产业闭环有望成型 [2] - **券商板块**：证券板块拉升，兴业证券、东北证券领涨 [3] - 消息面上，证监会主席提到适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，并对中小机构、外资机构探索差异化监管政策 [3] - 分析指出，这为券商行业“适度加杠杆”打开了政策空间，杠杆限制放宽后，券商两融、权益类自营、国际业务及衍生品业务有望直接受益 [3] - **CPO（光电共封装）概念**：概念再度拉升，东田微涨停，天孚通信、中际旭创大涨并双双创历史新高 [4] - 消息面上，OpenAI最快将于周二发布GPT-5.2，对Gemini3作出首次回应 [4] - 国盛证券指出，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [4] 机构观点汇总 - **中信证券观点**：认为超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会的轮动是常态 [5] - 资源/传统制造业在全球定价权的重估仍然是潜力被低估的方向 [5] - 在震荡期还能实现有效上涨的板块主要是量化驱动的微盘、保险驱动的银行、涨价推动的有色以及管线出海推动的创新药 [5] - 未来人民币的潜在升值压力可能会带来超预期的货币宽松，这可能是超预期变化的来源并打破震荡格局 [5] - 配置上延续资源/传统制造业定价权的重估和企业出海两个方向 [5] - **光大证券观点**：认为本周美联储降息预期升温、海外市场回暖、国内政策预期升温对市场形成利好 [6] - 美国ADP就业数据进一步强化了美联储12月降息的预期，全球股市普遍回暖对A股有积极影响 [6] - 随着中央经济工作会议临近，投资者对于政策的预期也在逐渐升温，一定程度上助推了市场回暖 [6] - 配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [6] - 市场处于震荡过程中时，前期滞涨方向如高股息及消费板块可能表现更好 [6] - **国金证券观点**：认为市场主线格局将逐步清晰，新的变化正在出现 [7] - 国内方面，金融市场非银机构的约束放松将进一步与全A的盈利回升形成正向循环 [7] - 经济上生产出口与全球制造业复苏的趋势形成共振的概率在增加 [7] - 海外方面，由于市场阶段对美联储降息定价充分，短期美元可能有所反弹从而对风险资产带来一定压力 [7] - 推荐方向包括：第一，工业资源品链条（铜、铝、锡等） [7] - 第二，非银（保险、券商）资本扩容与长期资产端受益于资本回报见底回升形成共振 [7] - 第三，中国的设备出口（电网设备、储能、锂电、光伏）和中国制造业优势产业行业底部反转的机会（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉） [7] - 第四，在资本回流和入境人数增加下，中国的消费进入回升通道（航空、酒店、免税、食品饮料） [7]