报告行业投资评级 - 商品和股指期货方面，建议工业品逢低多配 [5] 报告的核心观点 - 7月国内政治局会议受关注，5月国内数据好坏参半，经济企稳基础需夯实，“反内卷”政策预期升温部分商品价格回暖，A股部分板块表现活跃，同时需关注政治局会议稳增长政策加码可能；美国加征关税动作不断，美商务部长拟8月初与中方会谈；特朗普签署法案使美国政策转向“易松难紧”，通胀交易升温但并非一帆风顺，国内外通胀交易核心不同 [2][3] - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块，各板块基本面情况不同，农产品短期波动空间有限 [4] 市场分析 - 7月将迎来国内政治局会议，5月投资数据走弱，地产边际压力增加或拖累财政收入和地产链条，出口略有承压，消费有韧性，6月制造业PMI回升但经济企稳基础需夯实；7月“反内卷”政策预期升温部分商品价格回暖，7月10日A股午后拉升，沪指站稳3500点，部分板块表现活跃；美国8月1日起对多国进口产品加征关税，美商务部长拟8月初与中方会谈，特朗普发布清洁能源行政命令并宣布对铜征关税及开展相关领域调查 [2] 宏观通胀交易 - 特朗普签署法案使美国政策转向“易松难紧”，日本政府养老投资基金对美国国债投资增至十年最高，国内市场通胀交易再升温；海外核心是货币主导的通胀预期，美国6月一年期通胀预期降低，美联储重启宽松道路不顺畅，国内核心是供给侧，需等待更多行业压产细节政策确定通胀交易主线，否则需求偏弱的去库周期会使走势反复 [3] 商品板块情况 - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块；黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，能源短期地缘溢价结束中期供给偏宽松，OPEC+增产且下调全球石油需求预估，美国原油库存增加，EIA预计2025年布伦特原油价格为69美元/桶；农产品短期无天气扰动波动空间有限 [4] 要闻 - 7月9日特朗普公布第二批8国新关税方案8月1日生效，涉及巴西、阿尔及利亚等国 [7] - 商务部回应中美谈判，称双方在多层级就经贸关切密切沟通，希望美方相向而行推动经贸关系发展 [7] - 7月9日特朗普宣布2025年8月1日起对铜征收50%关税，纽约商品交易所铜期货价格暴涨 [7] - 美联储6月会议纪要显示官员对利率前景分歧显现，多数认为关税会持久影响通胀，19位官员中10位预计今年底前至少两次降息 [7] - 因美元兑日元上涨和美国收益率上升，日本1.7万亿美元政府养老投资基金对美国国债投资增至十年最高 [3][7] - OPEC下调未来四年全球石油需求预估，预计到2050年全球石油需求增长约19% [4][7]

海洋经济高质量发展政策导向 - 中央财经委员会会议强调创新驱动、高效协同、产业更新、人海和谐、合作共赢五大方向，明确要求做强做优做大海洋产业并规范海上风电建设 [1] - 中国海上风电累计装机量占全球50%，新增装机连续七年全球第一，产业进入全球引领阶段 [1] 海上风电产业规模与区域贡献 - 截至2024年底中国海上风电累计并网容量达41.27吉瓦，占全国风电总装机7.9%，广东、江苏、山东等沿海省份表现突出 [2] - 海上风电集群可满足沿海省份用电需求，带动制造业发展并促进技术创新，对区域经济转型具有不可替代作用 [2] - 华泰证券指出海工产业技术密集且附加值丰厚，是海洋经济动能的核心领域 [2] 技术创新与装备升级进展 - 2024年10兆瓦及以上风电机组新增装机占比达55.8%，较2023年提升9.4个百分点，深远海风电建成5个漂浮式示范项目 [3][4] - 远景能源强调需突破风机全产业链技术，包括主轴承国产化、深远海系统解决方案及核心部件自研自制 [4] - 厦门大学研究显示海上风电零部件国产化率提升，高压交流输电技术成熟，但需加强整机系统协同研发以提高可靠性 [4] 未来发展规划与产业协同 - 绿色创新发展研究院预测2030年沿海省份海上风电装机将超70吉瓦，2060年达136吉瓦，需推进海域分层立体利用 [5] - 远景能源提出风储协同配置、智能物联网操作系统及绿色氢氨醇转化等协同发展方向，以解决新能源消纳难题 [5] - 专家建议培育"风电+临港制造"新业态，推动能源产业与沿海工业协同布局，加速创新成果转化应用 [6]

海南航海科普资源 - 海南拥有丰富的航海文化科普资源，在海洋文化传播中具有独特优势 [2] - 海南四面环海，能让人身临其境感受大海的吸引力 [2] - 中国(海南)南海博物馆等机构拥有大量航海相关文物 [2] - 灯塔、海滩贝壳和海洋生物可作为连接青少年与海洋领域的纽带 [2] 航海科普的意义 - 科普活动目标是让公众认识海洋的战略地位，推动全社会形成了解海洋、经略海洋的共识 [2] - 构建海洋命运共同体、推动海洋经济高质量发展需要大量专业人才 [2] - 科普是吸引和培养海洋专业人才的关键环节 [2] 历史与未来建议 - 郑和下西洋途经海南岛，传播其事迹可传承团队协作、勇立潮头的精神 [3] - 建议以海南海洋资源为基础，构建更系统的科普体系 [3] - 进一步发挥海南在海洋文化传播与人才培养中的作用 [3]

海洋经济高质量发展 - 习近平总书记强调推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路 [1] - 科技创新对海洋经济高质量发展具有重要驱动作用，建设海洋强国需加快海洋科技创新步伐 [1] - 我国积极提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量 [1] - 培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业，为海洋经济高质量发展注入强大动能 [1] - 海洋产业生产一线展现出"蓝色引擎"的澎湃动力 [1]

政策动态 - 中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，重点治理企业低价无序竞争、规范政府采购和招标投标，并推动海洋经济高质量发展，加强海洋科技自主创新和培育专精特新中小企业 [1] - 中共中央政治局会议审议《党中央决策议事协调机构工作条例》，规范重大工作决策机制，强调全面从严治党与权力运行监督 [2][3] - 中国人民银行2025年第二季度例会提出加大货币政策调控强度，保持流动性充裕，引导金融机构加大信贷投放，支持科技创新和消费等重点领域 [4][5] 信用与金融改革 - 国务院办公厅印发《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，提出十项重点任务包括统一信用信息平台、分类失信信息、简化修复流程等，助力企业信用恢复 [6] - 国务院常务会议部署科技攻关与成果转化，强化企业创新主体地位，并推动"高效办成一件事"机制，优化公共服务与数字技术赋能 [7][8] 区域与产业调研 - 国务院副总理刘国中在福建调研强调发展农产品精深加工和县域经济，促进农村产业融合 [9][10] - 国务院副总理张国清在湖北调研制造业转型升级，推动数字技术与实体经济深度融合，加强科技创新资源向重点产业链集中 [9][10] 财政与预算管理 - 全国人大财政经济委员会审查2024年中央决算草案，指出预算管理、财税政策、政府投资等问题，建议规范预算决算、加强绩效管理及推进财税体制改革 [11][12]

海洋强国建设进展 - 我国系统推进海洋强国建设 在海洋经济发展 海洋科技创新 蓝色粮仓建设 海洋生态修复等方面取得突破性进展 [1] - 新一代10万吨级智慧渔业养殖工船10分钟可投放20万尾鱼苗 [1] - 海南琼东南盆地"深海一号"气田年产气量有望超45亿立方米 [1] - 我国海岸线总长3.2万公里 主张管辖海域面积相当于陆地面积三分之一 [1] 海洋经济发展 - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元 [2] - 海洋船舶新接订单量 海船完工量和手持订单量保持全球领先 [2] - 海洋能 海水淡化等海洋战略性新兴产业持续壮大 [2] - "十四五"以来全国批准用海用岛面积9858平方千米 盘活利用存量围填海159平方千米 [2] 海洋科技创新 - "梦想"号开展大洋探秘 [2] - 妈祖海洋数值预报模式全面推广 [2] - 福建加快建设"空天陆海潜"一体化大融合平台 [3] - 海南开辟"以场带产 深海智造"新赛道 深海高端装备制造企业快速发展 [3] 区域海洋经济发展 - 广东施行《广东省促进海洋经济高质量发展条例》 [2] - 浙江以盘活存量用海为载体优化空间格局和产业布局 [3] - 山东累计培育国家级海洋牧场71处 [3] - 沿海地区因地制宜推动海洋经济高质量发展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国6月通胀数据分化，政策效果待观察，关注7月政治局会议进一步加码稳增长政策的可能；美国政策转向“易松难紧”，市场通胀交易再升温，但本轮通胀交易并非一帆风顺；建议工业品逢低多配 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 7月将迎来国内政治局会议，5月国内投资数据走弱、出口承压，仅消费有韧性，6月制造业PMI有所回升但经济企稳基础需夯实，6月CPI同比转正、PPI同比降幅扩大，7月部分行业“反内卷”政策预期升温、商品价格回暖，2024年下半年PPI低基数或提振今年下半年PPI同比读数；美国将对14国进口产品征关税，美日、美欧贸易磋商进行中，美商务部长拟8月初与中方会谈，特朗普发布清洁能源行政命令并威胁征铜和药品关税 [2] 宏观通胀交易 - 特朗普签署法案使美国政府债务未来十年或增3.4万亿美元，美国政策从“紧财政预期+货币中性”转向“易松难紧”，国内中央财经委会议提出治理企业低价无序竞争，市场通胀交易再升温；海外核心是货币主导的通胀预期，美国6月一年期通胀预期降低，但非农数据超预期下美联储重启宽松不顺畅，“大漂亮”法案通过但财政部发债仍会吸纳流动性；国内核心是供给侧，7月1日和2015年财经委会议主题不同，需等待更多行业压产细节政策确定通胀交易主线，否则需求偏弱的去库周期会使走势反复 [3] 商品板块 - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块；黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，能源短期地缘溢价结束、中期供给偏宽松，OPEC+8月增产54.8万桶/日，美国上周API原油库存增超700万桶，EIA预计2025年布伦特原油价格为69美元/桶；农产品短期无天气扰动、波动空间有限 [4] 策略 - 商品和股指期货方面，建议工业品逢低多配 [5] 要闻 - 《通知》支持企业稳定就业岗位，提高相关企业失业保险稳岗返还比例，困难企业可缓缴部分社保；6月CPI同比上涨0.1%、PPI同比降幅扩大但部分行业价格企稳回升；特朗普宣布关税2025年8月1日实施，此前曾暂缓并延长“对等关税”暂缓期；美元兑日元走低，美日就关税继续谈判；欧盟目标8月1日前与美国达成贸易协议；美国代表团预计下月与中方就贸易磋商；COMEX铜期货涨幅9.6%，特朗普拟对铜加征50%关税，对制药、半导体领域调查月底完成；美国6月一年期通胀预期降至3.0%；特朗普批准向乌运送武器并考虑制裁俄罗斯，还考虑支持对俄新制裁法案 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近日关税问题重提市场观望情绪浓厚，国内需求季节性转淡，但受美国铜虹吸作用影响铜库存继续去化支撑铜价，整体沪铜预计高位震荡为主，需关注美国关税政策走向[1] 各部分总结 策略分析 - 美国总统特朗普 7 日表示 8 月 1 日起对 14 个国家进口产品征 25% - 40%关税，国内强调治理企业低价无序竞争推动落后产能退出[1] - 截至 7 月 4 日，现货粗炼费 -43.31 美元/干吨，现货精炼费 -4.31 美分/磅，铜冶炼厂加工费预计止跌回稳，关税博弈下铜库存加速运往美国，其他地区库存处于同期低位[1] - 截至 5 月，电解铜表观消费 136.35 万吨，相比上月涨 8.08 万吨，涨幅 6.30%，7 月转为消费淡季，铜杆和线缆订单和用铜下降，开工负荷降低，近期铜价走强下游采购积极性降低[1] 期现行情 - 期货方面，沪铜盘面低开低走尾盘收涨，报收 79620，前二十名多单量 136049 手，增 3339 手；空单量 133555 手，增 3630 手[4] - 现货方面，今日华东现货升贴水 50 元/吨，华南现货升贴水 -50 元/吨，7 月 7 日，LME 官方价 9815 美元/吨，现货升贴水 78 美元/吨[4] 供给端 - 截至 7 月 4 日，现货粗炼费 -43.31 美元/干吨，现货精炼费 -4.31 美分/磅[6] 基本面跟踪 - SHFE 铜库存 1.91 万吨，较上期减 2573 吨，7 月 7 日上海保税区铜库存 6.51 万吨，较上期增 0.04 万吨，LME 铜库存 10.25 万吨，较上期增 5100 吨，COMEX 铜库存 22.15 万短吨，较上期增 502 短吨[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周产业数据一般，供需小幅增加，库存持平，进入高温期，螺纹表需低位小幅增加，延续偏弱状态，热卷库存连续两周小增，供需矛盾缓慢积累，中央财经会议后，市场聚焦淘汰落后产能，乐观情绪升温，预计短期钢价震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3072 | 77 | 2.57 | 9806031 | 3184065 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3201 | 80 | 2.56 | 3372278 | 1595284 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 732.5 | 16.0 | 2.23 | 1988565 | 639417 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 839.5 | -8.0 | -0.94 | 6574591 | 757780 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1433.0 | 11.5 | 0.81 | 142161 | 57347 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周钢材期货偏强反弹，宏观面预期好转，情绪支撑偏强，现货市场，唐山钢坯价格 2930（+20）元/吨，上海螺纹报价 3170（+90）元/吨，上海热卷 3250（+60）元/吨 [4] - 宏观方面，中央财经委员会召开第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设等问题，强调治理企业低价无序竞争等；美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品征 20%关税，转运货物征 40%关税，越南取消对进口美国商品所有税费 [4][10] - 产业方面，上周螺纹产量 221 万吨，环比增加 3 万吨，表需 225 万吨，增加 5 万吨，厂库 180 万吨，减少 5 万吨，社库 365 万吨，增加 1 万吨，总库存 545 万吨，减少 4 万吨；热卷产量 328 万吨，增加 1 万吨，厂库 78 万吨，增加 0.1 万吨，社库 267 万吨，增加 4 万吨，总库 345 万吨，增加 4 万吨，表需 324 万吨，减少 2 万吨 [1][5] 行业要闻 - 针对“唐山 7 月 4 日 - 15 日将减排限产”消息，Mysteel 调研显示厂家已接到通知，受空气质量影响，基本延续 6 月下旬管控，烧结限产 30%，部分高炉未满产，整体对产量影响有限 [6][7] 相关图表 - 包含螺纹钢期货及月差走势、热卷期货及月差走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势、螺纹现货地区价差走势、热卷现货地域价差走势、长流程钢厂冶炼利润、华东地区短流程电炉利润、全国 247 家高炉开工率、247 家钢厂日均铁水产量、螺纹钢产量、热卷产量、螺纹钢社库、热卷社库、螺纹钢厂库、热卷厂库、螺纹钢总库存、热卷总库存、螺纹钢表观消费、热卷表观消费等图表 [9][11][16]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 锂电板块7月排产维持高位迎接旺季，全球固态电池产业化加速 [2] - 光伏板块“反内卷”政策预期加强，多晶硅价格实现上涨 [3] - 风电板块国家推动海洋经济高质量发展，海上风电担当重任 [3] - 储能板块美国大而美法案正式生效，欧洲百亿户用储能补贴正式启动 [4] - 电力设备板块新增核准两条特高压线路，迎峰度夏全国电力负荷首创新高 [4] - 工控及机器人板块西门子51亿美元收购落地，越疆重磅推出全新力作 [4] - 氢能板块2024年全国市场化交易电量突破6万亿千瓦时，中石化跨省长距离、大规模绿氢管道内蒙古段获批 [4] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车和锂电板块观点 - 7月锂电排产维持高位，电芯、正极、负极、隔膜、电解液等排产有不同程度变化，如三元排产18.6GWh，环比+3%，同比 - 8%；铁锂排产89.7GWh，环比+2%，同比+71%等 [9] - 全球固态电池进展加速，辉能科技累计出货超240万颗，亿纬锂能获“全固态电池”专利，安徽安瓦新能源新型固态电池生产线首批工程样件成功下线 [10] - 投资建议关注成本曲线有优势、率先出海布局、快充高压密技术领先等不同类型企业，如宁德时代、龙蟠科技、中科电气等 [11][13] 新能源发电板块观点 光伏板块观点 - 7月3日工信部座谈会释放强化行业协同治理信号，有望改善行业格局，助推市场信心修复 [3][18] - 产业链边际变化：硅料价格上涨成交有限，硅片价格下滑且7月减产，电池片有价格下行风险，组件价格小幅度下调后续有望企稳，逆变器价格稳定，高纯石英砂国产砂价格走跌，POE价格承压下行，玻璃报价走低且7月减产30% [20][21][25] - 投资建议关注受益供给侧改革、需求爆发、价格弹性等不同环节企业，如通威股份、阳光电源、爱旭股份等 [25][26] 风电板块观点 - 国家推动海洋经济高质量发展，海上风电地位重要，强调“规范有序”建设利于产业健康发展 [28] - 浙江13GW深远海示范项目启动，2GW海风项目公布EPC总承包中标候选人，11GW海风项目公布勘察测量中标候选人 [30] - 风电产业链主要原材料价格有变化，10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁、废钢价格有降有平 [31] - 投资建议关注海风及深海科技产业链、风机整机企业、零部件企业，如东方电缆、金风科技、金雷股份等 [34] 储能板块观点 - 美国大而美法案7月4日生效，新增10亿美元拨款用于电网及储能建设，ITC补贴时间延长至2036年且减缓补贴幅度，放宽对外国敏感实体限制 [37][38][39] - 欧洲7月1日启动全国性电池储能补贴，澳大利亚23亿澳元（约合115亿人民币）户用储能补贴计划启动，有望刺激装机增长 [40] - 投资建议关注优质储能集成标的、户储企业、储能运营商等，如科华数据、派能科技、南网储能等 [44] 电力设备板块观点 - 6月23日藏东南 - 粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程核准，6月26日蒙西 - 京津冀±800千伏特高压直流输电工程核准，十四五末期特高压建设有望加速 [46] - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高，预计后续电力负荷将持续增长，国家电网将保障电力可靠供应 [47] - 投资建议关注出海、电改、数字配网三条投资方向相关企业，如金盘科技、国能日新、国电南瑞等 [48][50] 工控及机器人板块观点 - 5月PMI有所回升，西门子完成对Dotmatics 51亿美元收购，拓展至生命科学领域 [53][54] - 越疆推出大负载协作机器人CR 30H，ABB推出三大全新机器人系列，助力中国先进制造业转型发展 [55] - 投资建议关注工控和人形机器人相关企业，如汇川技术、鸣志电器等 [56][58] 氢能板块观点 - 2024年全国市场化交易电量突破6.2万亿千瓦时，浙江富阳区提出加快探索氢燃料电池等落地投产 [61] - 中石化跨省长距离、大规模绿氢管道内蒙古段获批，威孚高科聘任新副总经理 [62] - 投资建议关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业，如昇辉科技、亿华通等 [63]