投融资新规简析：促进民间投资发展 - 对需国家审批且具收益的铁路、核电、水电、输电通道、油气管网、LNG设施、供水等领域项目，专项论证民间资本可行性并鼓励参与，持股比例可在10%以上[1] - 鼓励民间资本参与低空经济基建和商业航天，优化卫星通信准入政策，支持民营企业牵头国家重大技术攻关[1] - 政府采购中超过400万元的工程项目，预留40%以上预算面向中小企业，鼓励将民营企业合同预付款比例提高至30%以上[2] - 用好新型政策性金融工具支持民间投资项目资本金，落实科技型企业上市融资“绿色通道”，支持发行基础设施REITs[2] - 规范招标人主体责任，要求落实支持科技创新、中小企业发展等政策，应用远程异地评标减少人为干预[3] - 中标人要求变更合同金额或分包金额超过10%时，招标人需全面审核履约情况，论证变更必要性与合规性[3] - 招标人需在定标环节对全过程公平性自查，签订合同后30日内进行后评价，资料保存期限不少于15年[3] 碳中和新规简析：促进新能源集成融合 - 统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳，优化水风光基地一体化开发，推动海上风电规范有序开发[4][5] - 创新新能源集成发展模式，支持“沙戈荒”地区加强产业链协同，提升新能源装备制造绿电应用水平，实现“以绿造绿”[5] - 推动新能源与产业融合发展，鼓励高载能产业向西部清洁能源优势地区转移，加强新能源与算力设施协同规划[5] - 加快提升系统调节能力，推进抽水蓄能电站、新型储能建设，挖掘新能源配建储能潜力，拓展车网互动应用[5] - 提高电网新能源接纳能力，构建主配微协同新型电网平台，扩大跨省跨区输电通道规模，推动配电网智能化升级[5] - 拓展多层次新能源消纳市场化体系，缩短中长期交易周期，推广多年期购电协议，完善新能源参与电力市场规则[5] - 到2030年使集成融合发展成为新能源重要方式，提升新能源可靠替代水平和市场竞争力[7] - 提升新能源多品种互补开发水平，优化“沙戈荒”基地电源结构和储能配置，探索打造100%新能源基地[7] - 推进分布式新能源多领域融合开发，鼓励交通场所建设新能源一体化设施，推动新能源重卡规模化应用[7][8] - 推动建筑光伏一体化发展，深化农村能源革命，提升新能源可观、可测、可调、可控能力[7][8] - 加快新能源产业链“以绿制绿”，提升装备制造绿电应用水平，统筹新能源与传统产业协同升级[7][8] 投融资动态：国务院常务会议部署 - 研究深入实施“两重”建设，优化项目审核注重创新要素和无形资产投资，促进新质生产力发展[9] - 健全项目协调推进机制，合理安排建设与资金节奏，撬动超长期贷款和政策性金融，引导更多民间资本参与[9] - 增强消费品供需适配性，以消费升级引领产业升级，加快新技术新模式应用，强化人工智能融合赋能[10] - 支持企业扩大特色高品质消费品供给，加快安全、性能、绿色标准升级，发展柔性制造工厂响应个性化需求[10] - 建立健全教育科技人才一体推进协调机制，围绕科技创新和产业需求培养创新人才，增加优质教育资源供给[10]

A股市场表现 - 主要宽基指数悉数回调，上证指数周度下跌0.18%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌3.01%，新华500指数下跌1.09% [1] - 新华500指数全周振幅2.01%，成交额为3.43万亿元 [1] - 行业指数涨多跌少，综合、纺织服饰、商贸零售、美容护理、医药生物等行业涨幅居前，通信、电子、计算机、机械设备、国防军工等行业跌幅居前 [4] 美股市场表现 - 标普500指数本周微涨0.08%，道琼斯工业平均指数累计上涨0.34%，纳指累跌0.45%，罗素2000指数累跌1.83% [6] - 科技股七巨头指数本周累跌0.16%，其中特斯拉累跌5.86%，亚马逊累跌3.98%，Meta累跌1.97%，谷歌累跌0.87%，英伟达累涨1.07%，苹果累涨1.57%，微软累涨2.69% [6] 外汇市场表现 - 美元指数累计下跌0.26%，为连续第二周收跌，一度跌破99关口 [7] - 非美货币多数上行，欧元兑美元累计上涨0.48%，英镑兑美元累计上涨0.08%，日元兑美元累计下挫0.72% [7] - 比特币跌破95000美元，全线下挫 [7] 大宗商品市场 - 贵金属价格整体走高，现货黄金本周上涨2%，COMEX黄金主力合约全周累计上涨1.86% [9] - 银价涨幅明显，现货白银全周上涨4.5%，COMEX白银主力期货合约全周累计上涨4.69% [9] - 原油市场大幅下跌后震荡回升，WTI原油全周微涨0.02%，布伦特原油全周累涨1.04% [9] 宏观经济数据与政策 - 10月全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [11] - 1—10月全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，扣除房地产开发投资后项目投资同比增长1.7% [11] - 10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16% [11] - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项政策举措 [11] 房地产市场数据 - 10月一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [12] - 二线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点，三线城市环比下降0.7%，降幅扩大0.1个百分点 [12] 公司动态与市场事件 - 宇树科技股份有限公司完成IPO辅导工作，辅导备案时间为2025年7月18日，辅导工作历时不到4个月 [13] - 美国联邦政府持续43天的“停摆”结束，临时拨款法案获通过 [13] 下周重点关注事件 - 多家公司发布财报，包括吉利汽车、小鹏汽车、小米、拼多多、百度、英伟达 [14] - 多项经济数据公布，包括11月纽约联储制造业指数、英国10月CPI、欧元区10月CPI、美国EIA原油库存等 [14] - 多位央行官员将发表讲话，包括美联储官员威廉姆斯、古尔斯比，欧洲央行行长拉加德 [14]

市场表现与数据 - 截至2025年11月14日当周，北证50指数下跌0.56%，表现优于沪深300指数（-1.08%）、创业板指（-3.01%）和科创50指数（-3.85%）[29] - 北证A股282只成分股平均市值为31.94亿元，本周日均成交额约为213.80亿元，较上周下降5.89%，区间日均换手率为4.52%，环比下降0.18个百分点[30] - 北证A股市盈率（PE TTM）为49.21倍，高于创业板（43.38倍）和主板（上证12.69倍/深证23.03倍），但低于科创板（70.80倍）[38] - 个股表现分化，荣亿精密周涨幅达20.52%，朱老六涨19.20%，而锦华新材周跌幅为12.34%[34] 政策与宏观环境 - 国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，推出13项政策措施，重点包括扩大市场准入、破除发展堵点、强化要素保障[12][13][14] - 国家发改委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，2035年建成新型电力系统[16][17] - 央行2025年第三季度货币政策执行报告显示，9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，M2增长8.4%，新发放企业贷款利率同比下降约40个基点[20] - 10月CPI同比由降转涨，上涨0.2%，核心CPI上涨1.2%；PPI同比下降2.1%，降幅连续收窄[24] 行业动态与投资建议 - 资金轮动至固态电池、液冷、锂电材料等环节，安达科技、荣亿精密、灵鸽科技等相关个股上涨明显[38] - 投资建议关注机器人、商业航天、低空经济、储能、锂电材料、固态电池、液冷等高景气题材及低估值成长股[38] - 2025专精特新中小企业发展大会在重庆举行，聚焦数字化转型、融通创新、科技创新赋能等领域[26][27] - 即将上市新股北矿检测（920160.BJ）计划于2025年11月18日上市，主营检验检测及仪器业务[36]

政策定位与意义 - 政策是应对民间投资下行短期挑战的及时雨，也是构建高水平社会主义市场经济体制的先手棋，对经济发展意义深远[1][2] - 政策包含13项高含金量举措，从多维度精准发力，直击民间投资痛点、堵点和难点，为民间投资高质量发展注入活力[1] - 民营经济是中国式现代化的主力军，在2025年中国企业500强中民营企业已达249家，支持其发展对实现高质量发展和共同富裕具有不可替代的作用[1] 扩大市场准入 - 政策明确了重点领域民间资本持股比例，允许在铁路、核电等关键领域持股比例突破10%甚至控股，改变了民企以往陪跑的局面[2] - 取消招标投标中对民企的不合理限制，清理服务业准入壁垒，直击民企参与重大项目时的隐性门槛[2] - 向民企开放低空经济、商业航天等新兴领域，为民企提供了抢占新赛道的机遇，体现了政策的前瞻性[2] 打通运营堵点 - 通过保障电力并网权益、支持重大中试平台建设、提供市场化服务等措施，切实解决民企运营中的实际困难[3] - 鼓励国企、高校、科研院所向民企开放中试资源，打破产学研壁垒，让民企能更高效地承接技术转化[3] - 鼓励搭建数字赋能平台，为民企转型升级提供基础设施支持，体现了对民企长期发展的呵护[3] 构建长效机制 - 通过规范政府和社会资本合作、修订特许经营清单、落实上市融资绿色通道等制度性安排，为民间投资提供稳定预期[3] - 推广基础设施领域不动产投资信托基金，为民企提供盘活资产的新渠道，有效缓解融资难问题[3] - 政策设计着眼于构建公平竞争的市场环境，让民间投资从政策受益转向制度受益[3] 政策落实与可操作性 - 政策表述明确清晰，超越了以往鼓励、支持等原则性表达，明确列举了民间投资可参与的重点领域[4] - 量化了项目中民资持股比例等关键指标，将民间资本参与从可选项变成了应选项[4] - 以政策制度的刚性，最大程度避免举措好看好听却不好用以及落实中的悬空走样问题[4]

促进民间投资政策 - 国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项举措，涵盖扩大准入、打通堵点、强化保障三个方面 [1] - 扩大准入方面，鼓励民间资本参与需国家审批且具收益的铁路、核电等领域项目并明确持股比例，支持参与地方小型盈利性城市基建新建项目 [1] - 打通堵点方面，鼓励民企建设重大中试平台，实施中小企业数字化赋能行动，营造稳定可预期的制度环境 [1] - 政策保障方面，强化投资、财政、金融政策协同，支持民间投资项目发行基础设施REITs以拓宽融资渠道 [1] - 专家分析指出，该政策超越原则性表述，采用列举式明确重点领域和量化持股比例，将民间资本参与从“可选项”变为“应选项”，增强政策刚性以激发投资内生动力 [2] 宏观经济运行数据 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓1.6个百分点 [3] - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，较9月小幅回落0.1个百分点，1-10月服务零售额增长5.3%，加快0.1个百分点且高于商品零售额增速0.9个百分点 [3] - 1-10月全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，民间固定资产投资同比下降4.5%，房地产开发投资同比下降14.7% [3] - 国家统计局表示国民经济运行总体平稳但面临外部不确定性和国内结构调整压力 [3] - 专家点评指出10月经济指标受基数抬升和外部因素影响波动，但服务消费和数字消费持续壮大，投资结构优化，需全方位扩大内需并推动政策落地 [4] 金融信贷与货币政策 - 前10个月新增人民币贷款近15万亿元，10月末人民币贷款余额270.61万亿元，同比增长6.5%，社会融资规模存量437.72万亿元，同比增长8.5% [5] - 信贷结构显示企业贷款增加13.79万亿元，其中中长期贷款增加8.32万亿元，占比超六成，10月末M2余额同比增长8.2%，M1余额同比增长6.2%，剪刀差收窄 [5] - 专家认为金融总量合理增长支持实体经济，信贷结构优化助力转型，货币政策保持支持性以促进物价回升 [5] - 央行第三季度货币政策报告提出五大核心思路，包括保持金融总量合理增长、发挥信贷政策导向作用、平衡内外均衡、加快金融市场开放、防范金融风险 [7] - 央行强调实施适度宽松货币政策，做好逆周期和跨周期调节，业内专家指出政策基调积极但力度审慎，兼顾短期稳增长和中长期调结构 [7] 机动车安全技术标准 - 公安部就《机动车运行安全技术条件》国家标准征求意见，要求乘用车启动后默认百公里加速时间不少于5秒，每个车门配置机械释放内外把手 [8] - 针对电池起火，要求纯电动和插混汽车能切断动力电路，车长≥6米客车电池报警后5分钟内电池箱外部不起火爆炸 [8] - 组合驾驶辅助系统需通过生物识别或账号登录确认驾驶人完成培训后方可使用，新标填补监管空白，将关键安全性能从行业共识提升为强制要求 [8] - 专家点评指出2025年以来中国汽车强制性国标体系全面升级，标志智能电动汽车“强监管拐点”到来，倒逼行业回归安全本质并推动竞争转向质量 [8] 美国政治经济事件 - 美国国会通过临时拨款法案结束持续43天的联邦政府停摆，法案按现有水平为大部分机构提供资金至2026年1月30日，两党将继续谈判 [9] - 此次停摆打破2018-2019年35天纪录，国会预算办公室估计造成约110亿美元经济损失 [9] - 分析认为停摆创纪录源于两党在医保福利支出分歧难弥，深层原因为推进各自政治议程，尽管法案通过但医保问题未解，政府数月内或再面临停摆危机 [10] 企业领袖变动 - 伯克希尔哈撒韦公司CEO巴菲特发布年度信，宣布年底卸任并不再撰写年度报告开篇致辞，但继续发表感恩节寄语 [11] - 巴菲特表示将加大慈善投入，捐赠其持有的价值1490亿美元公司股票，此前5月宣布卸任后公司股价下跌逾10% [12] - 为安抚投资者，巴菲特保证继任者更优秀、不出售所持股票、继续担任董事长且多数时间到岗，并对继任者阿贝尔高度评价 [12] - 作为投资传奇，巴菲特近60年带领公司实现超市场回报，其离开引发投资者对“股神溢价”消退的担忧，后巴菲特时代公司能否延续辉煌成悬念 [12]

政策理念的质变飞跃 - 政策理念从“允许参与”升级为“保障到位”，实现质变飞跃 [2] - 准入层面实现从“原则开放”到“量化保障”的突破，在铁路、核电等领域明确要求“专项论证民间资本参与的可行性”并“明确持股比例”，且“可在10%以上” [2] - 引导层面实现从“跟随投资”到“引领创新”的转型，将低空经济、商业航天、数字赋能平台、中试平台等新兴领域作为民间投资新方向 [3] - 保障层面实现从“单点突破”到“系统协同”的升级，构建“投资+财政+金融”三位一体支持体系，系统性瞄准民间投资全周期痛点 [4] 破解当前经济困局的作用 - 政策作为稳预期、增信心的“定心丸”，与《民营经济促进法》、常态化政企沟通机制共同构成支持民营经济发展的制度体系，释放“两个毫不动摇”信号 [6] - 政策作为调结构、促转型的“指南针”，不再简单追求投资总量扩张，而是引导民间资本投向制造业数字化转型、中试平台建设、生产性服务业以提升投资质量 [6] - 政策作为促创新、强动能的“催化剂”，支持民营企业建设重大中试平台、承担国家重大技术攻关任务，将市场力量纳入国家创新体系以打通科技成果转化 [6] 在“十五五”发展蓝图中的战略定位 - 政策是建设现代化产业体系的战略选择，通过拆除民间投资障碍，发挥民营企业在技术创新、市场感知和效率提升的优势，与国有企业形成互补共赢格局 [7] - 政策是推进高水平科技自立自强的关键路径，通过支持民营企业建设中试平台、参与重大技术攻关，优化创新资源配置，加速从科技强到产业强的转变 [7] - 政策是深化市场化改革的实践探索，通过清理不合理准入限制、保障公平竞争、强化权益保护等举措，处理好政府与市场关系，建设全国统一大市场 [7]

政策沟通机制 - 国家发改委主任郑栅洁主持召开了20场与民营企业家的“早餐会”进行对话交流[1] - 国家发改委其他党组成员通过多种方式与民营企业座谈交流超过160次[1][4] - 省、市、县三级发展改革部门累计召开民营企业座谈会超过2万次[1][4] 沟通形式与内容 - “早餐会”利用早餐时间进行交流，氛围轻松高效，旨在近距离沟通并推动解决实际问题[1][2] - 最近一场早餐会于11月11日举行，围绕“十五五”规划纲要编制听取服务业发展建议，参会企业涉及工业自动化、软件信息化、工业互联网及餐饮等领域[2] - 除早餐会外，调研间隙也安排与民营企业家座谈，例如在河北调研期间听取4家企业及多省发改委关于“十五五”规划的建议[4] 问题处理流程 - 建立了问题收集—办理—反馈—跟踪问效的闭环工作流程，以解决民营企业急难愁盼问题为出发点[5] - 设立由43家部门单位组成的部际联席会议制度，实现“横向协同”解决难题[5] - 通过到地方召开现场会实现“纵向联动”疏通堵点，并坚持“有求必应”及时反馈办理结果[5] 支持平台与措施 - 国家发改委门户网站于2024年12月上线民营经济发展综合服务平台，集成政策解读、项目推介、融资对接等功能[5] - 根据《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，对具备条件的项目，民间资本持股比例可在10%以上[7] - 将扎实推动《民营经济促进法》实施，加力解决涉民间投资问题，促进民间投资高质量发展[7] 行业现状与目标 - 近五年来民间投资增速低于全国水平，更明显低于国有投资增速，其占比从53.6%下降至不足49%[6] - “十五五”规划建议提出完善民营企业参与重大项目建设长效机制，激发民间投资活力以提高其比重[6] - 发展目标是落实《民营经济促进法》，保障民营企业平等使用生产要素、公平参与市场竞争[6]

政策核心内容 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》以扩大民间资本准入和强化保障 [1] - 鼓励民间资本参与规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目建设运营 [1] - 明确鼓励民间资本参与铁路、核电、水电、油气管道、供水等收益性基础设施项目 并支持持股比例达10%以上 [1] 政策支持措施 - 加大中央预算内投资、新型政策性金融工具对符合条件民间投资项目的支持力度 [1] - 要求银行业金融机构制定民营企业年度服务目标 满足合理信贷需求 [1] - 持续落实科技型企业上市融资、并购重组绿色通道政策 [1] - 积极支持符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs） [1] 对房地产行业影响 - 政策有望间接激活房地产企业参与城市更新、基础设施配套开发的意愿 [1] - 利好具备综合开发能力的房企 [1] - 市场普遍认为房地产板块政策预期正在升温 市场对地产基本面企稳 [2] - 机构预计2026年内地房地产市场将止跌回稳 关注资产负债表修复企业 [2] - 机构建议关注港资房企板块二次上行机遇 [2]

文章核心观点 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》旨在全面拓宽民间投资空间并激发投资活力 [1][2][4] 重点投资领域 - 鼓励民间资本参与国家审批的重点项目包括铁路、核电、水电、跨省跨区直流输电通道、油气管线、进口液化天然气接收和储运设施及供水领域 [3][4] - 支持民间资本更多投向工业设计、共性技术服务、检验检测、质量认证、数字化转型等生产性服务业领域 [1][5] - 引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设和商业航天项目 [3][4] - 鼓励民间资本参与建设运营规模较小且具有盈利空间的城市基础设施领域新建项目 [1][3][4] 具体支持措施 - 对具备条件的项目民间资本持股比例可在10%以上 [3][4] - 在商业航天频率许可和发射审批过程中一视同仁对待民间投资项目并优化卫星通信业务准入政策 [3][4] - 加快公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单并支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务 [3][4] - 规范实施政府和社会资本合作新机制修订分类支持民营企业参与的特许经营项目清单 [1][5] 融资与采购支持 - 对超过400万元的工程采购项目预留该部分采购项目预算总额的40%以上专门面向中小企业采购 [5] - 鼓励采购单位将对民营企业的合同预付款比例提高至合同金额的30%以上 [5] - 加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度并用好新型政策性金融工具补充项目资本金 [6] - 持续落实好科技型企业上市融资和并购重组绿色通道政策并支持发行基础设施领域不动产投资信托基金 [7] 营商环境优化 - 清理不合理的服务业经营主体准入限制严禁在准入条件之外违规设置障碍 [5] - 严格落实招标投标领域相关制度规定取消对民营企业单独设置的历史业绩和资质等不合理要求 [5] - 加强对网络型基础设施运行调度的监管保障民营企业在电力并网和油气管网使用等方面的权益 [6] - 银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标并全面准确落实普惠信贷尽职免责制度 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 11月11日央行净投放明显增加，资金面趋于平衡；债市整体偏暖震荡；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 央行发布2025年第三季度货币政策执行报告，将实施适度宽松货币政策，综合运用多种工具保持社融相对宽松 [3] - 国家发改委支持更多民间投资项目发行基础设施REITs，截至10月29日5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放，已推荐多个项目发行上市，发售基金总额可观，预计带动新项目总投资超1万亿元 [4] - 国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕“十五五”规划纲要编制听取服务业发展意见建议 [5] 国际要闻 - 当地时间11月11日数据显示，10月美国ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半来最大降幅，但首次申请失业救济人数仍处低位 [7] 大宗商品 - 11月11日国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格涨幅扩大，WTI 12月原油期货涨1.51%，布伦特1月原油期货涨1.72%，COMEX黄金期货涨0.28%，NYMEX天然气价格涨3.43% [8] 资金面 公开市场操作 - 11月11日央行开展4038亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1175亿元逆回购到期，单日净投放资金2863亿元 [10] 资金利率 - 11月11日央行净投放增加，资金面趋于平衡，DR001上行2.52bp至1.509%，DR007上行1.33bp至1.513%，其他多种利率也有相应变动 [11][12] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：11月11日债市偏暖震荡，10年期国债活跃券250016收益率下行0.10bp至1.8040%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.10bp至1.8750% [14] - 债券招标情况：有多只债券进行招标，包括不同期限和规模，各有中标收益率、全场倍数和边际倍数等数据 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：11月11日“20万科08”产业债成交价格偏离幅度超10%，跌超17% [15] - 信用债事件：涉及万科、远洋资本、贵州金凤凰产投等多家公司的债券相关公告及评级变动情况 [18] 可转债 - 权益及转债指数：11月11日A股三大股指集体收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.39%、1.03%、1.40%，成交额2.01万亿元；转债市场主要指数集体跟跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.16%、0.15%、0.16%，成交额663.08亿元，较前一日缩量78.76亿元，个券多数下跌 [19] - 转债跟踪：华特转债公告即将触发转股价格下修条件，立中转债、楚天转债公告可能满足提前赎回条件 [23] 海外债市 - 美债市场：11月11日为退伍军人节假期，美债休市一日 [22] - 欧债市场：11月11日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别下行1bp、2bp、1bp、2bp和8bp [23][24] - 中资美元债每日价格变动：截至11月11日收盘，多只中资美元债有价格变动，包括世茂集团、威高集团等公司债券，有涨有跌 [26]