整体来看，调整后，相关指数纳入更多新兴产业龙头，科技属性进一步增强。例如，本次调整后，创业 板指战略性新兴产业权重占比93%，新一期样本公司前三季度研发费用同比增速为13%，研发费用占营 业收入比重为5%，其中30家公司研发强度超10%。创业板50战略性新兴产业权重达98%，其中以人工智 能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45%。又如，在沪深300指数、中证500指数、 中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计数量分别增加3只、6只、9只，科创、创新属性进一步 增强。 12月12日收市后，上证50、科创50、中证A50等指数的样本调整正式生效。 根据此前公告，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换7只样本，上证380指数更换38只样本，科创 50指数更换2只样本，沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只 样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本。 其中，上汽集团（600104）、北方稀土（600111）、华电新能（600930）、中科曙光（603019）调入上 证50指数；翱捷科技 ...

展望新一轮国有企业改革方案，国企要更好地担当起发展新质生产力、举国体制推动创新、建设统一大市场中的关键角色。 内容来源 | 央视新闻、智通财经、证券时报 据新华社消息，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。分析当前经济形势，部署2026年经济工作。 在部署明年主要任务时，会议特别提到，制定和实施进一步深化国资国企改革方案。 中国企业联合会特约高级研究员刘兴国对智通财经表示，明年的国企改革，应该会在当前已有改革的基础上向深向难推进，既要通过改革激发发展活力， 为"十五五"发展开好新局，也要通过改革增强创新动能，推动科技创新、产品创新取得更好成果。另外，要通过改革优化管理模式、管理制度，实现更有 效率更有质量的发展。 在刘兴国看来，明年国企改革的重点可能在三个方面，一是深化"三项制度"改革，建立更具激励效果的手段多元化的激励制度；二是完善创新机制，优化 创新环境，变革创新模式，促进成果转化应用，全面激发创新动能；三是构建统筹国资安全和发展活力的监管模式，既要保障国资安全，更要实现国资增 值。 中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎对智通财经表示，展望新一轮国有企业改革方案，国企要更好地担当起发展新质生产力 ...

中经记者 孙丽朝 北京报道 近日，全国近30个省份陆续出台地方版"十五五"规划建议，各地未来发展"路线图"逐渐明晰。人工智 能、新能源、新材料、低空经济等新兴产业成为各地布局的重点，产业结构向"新"向"智"转型趋势明 显。 "新兴产业"在许多省份"十五五"规划建议中占据了较大篇幅。北京市在11月26日发布的《中共北京市委 关于制定北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出，实施产业创新工程，推动新技 术、新产品、新场景大规模应用，加快集成电路、机器人和智能制造、智能网联汽车、空天技术等战略 性新兴产业发展。培育全球领先的人工智能产业生态，加强高端芯片、基础软件等关键核心技术攻关。 面对未来新兴产业发展可能存在的同质化竞争问题，各地也在结合地理位置和本地产业优势差异化布 局。立足本地资源和产业基础，重庆市将打造具有全球影响力的智能网联新能源汽车之都作为"十五 五"时期构建现代化产业体系的首要任务。广西壮族自治区在"十五五"规划建议中提出，高标准建设中 国—东盟国家人工智能应用合作中心。黑龙江省则提出，完善人工智能开放合作体系，打造面向东北亚 的人工智能合作高地。广东省表示，将携手港澳打造"数字湾区" ...

12月12上午，中信证券（600030）以"同信而行 致远未来"为主题的2025投资者开放日暨"信100"财富管 理品牌发布活动在京隆重举行。活动现场，中信证券党委副书记、总经理邹迎光发表主题致辞，全面回 顾了公司成立30年来尤其是"十四五"时期的发展成就，并立足金融强国建设与资本市场高质量发展的时 代背景，详细阐述了"十五五"期间公司的四大重点发展方向。 邹迎光强调，作为国内证券行业的领军者，中信证券的发展轨迹始终与中国资本市场的改革进程同频共 振。作为中国资本市场改革发展的亲历者与引领者，中信证券以30年深耕铸就的行业标杆地位，正站 在"十四五"收官与"十五五"开局的战略交汇点，开启服务实体经济、助力居民财富增值、推动资本市场 高质量发展的新征程。 卅载耕耘铸辉煌 "十四五"四大领域硕果累累 邹迎光在回顾公司30年发展历程时指出，中信证券从两间办公室、240万筹备经费起步，如今已成长为 国内首家资产规模突破2万亿元的证券公司，构建起全牌照综合金融业务体系。 数据显示，30年来，中信证券累计实现营业收入8000亿元，净利润2700亿元，连续20年保持行业领先地 位；累计服务企业与机构客户10万家，助力772 ...

公司发展历程与业务 - 公司由朱胜利与陈方平博士于2017年共同创立，命名为“云圣智能” [1] - 公司在中关村孵化，研发中心设在北京，生产测试与组装环节布局在天津 [1] - 公司投身京津冀协同发展，借助天津经济技术开发区的政策支持 [1] - 在8年时间里，公司产品营收从几十万元增长到数亿元 [1] - 公司的无人机巡检系统已在全国多地应用，覆盖从高原到山谷、严寒大风等复杂环境 [1] - 公司为电力、新能源、消防应急、城市治理等领域提供“机、网、云”一体化系统解决方案 [1] 行业政策与市场环境 - “十五五”规划建议提出“培育壮大新兴产业和未来产业”，并部署“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展” [1] - 在技术与政策双轮驱动下，天津的低空产业呈现出集聚化发展特征 [1] - 产业集聚为相关企业创造了更为稳定和专注的发展环境，使其能心无旁骛地投入技术创新与业务拓展 [1]

公司战略与资本运作 - 公司拟与专业投资机构合作投资设立产业基金，基金名称为深圳市港中深松禾一号种子私募创业投资基金合伙企业(有限合伙)，并签署合伙协议 [1] - 该产业基金规模为1亿元，公司作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资1700万元，出资金额占合伙企业认缴出资总额的17% [1] 基金投资方向 - 本次拟设立的产业基金将全部投向深圳战略性新兴产业和未来产业的相关领域，即“20+8产业” [1] - 基金将投资的20大战略性新兴产业集群包括：半导体与集成电路、人工智能、低空经济与空天、新能源、智能网联汽车、生物医药、高端医疗器械、机器人、海洋产业、大健康、高端装备与仪器、网络与通信、超高清视频显示、智能终端、数字创意、现代时尚、安全节能环保、软件与信息服务、智能传感器、高性能材料 [1] - 基金将投资的8大未来产业集群包括：智能机器人、脑科学与脑机工程、合成生物、量子信息、前沿新材料、光载信息、深地深海、细胞与基因 [1]

本期超越J曲线带来2025年1-11月VC/PE市场报告。募资数量同比增加16.73%，投资数量同比上涨30.33%， VC阶段投资占比再增加。更多详情见下文： 核心发现 第一部分 VC/PE市场募资分析 · 新设基金数量 2025年1-11月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计4,871支，较去年同期增加688支，同比增加16.73%；募 资规模合计22,900亿元，同比增加8.09%。 本期共有2,611家机构参与设立基金，较去年同期2,502家增长4.36%，其中62%的机构成立1支基金，19.4%的 机构完成2支基金新设，18.6%的机构完成3支及以上基金新设。去年同期，成立三支及以上机构占比为 12.7%，机构活跃度同比显著上升。 图1 2021年-2025年1-11月新设立基金数量 募投市场同比均有不同程度升温，募资数量同比增加16.73%，投资数量同比上涨30.33% 机构活跃度同步增加，18.6%的机构完成3支及以上基金新设 浙江省新设基金数量超千支，嘉兴市对比全国呈翻倍式领先 投资市场，头部机构参投主体数量同比增加16.69%，17%的头部机构资金流向27%的项目 VC阶段投资交易占比逐年 ...

中信证券总经理邹迎光介绍称，截至2015年9月末，公司全球金融产品保有规模达8000亿元，财富管理 业务转型成效显著。 中信证券财富委主任史本良表示，从国际经验来看，财富管理的转型发展成为领先投行经营模式战略升 级的关键。中信证券搭建"平台即服务"的完整战略，打造财富管理的大平台。 来看详情—— 【导读】中信证券（600030）邹迎光：发挥专业优势，努力提升投资者回报与客户体验 聚焦财富管理，"券商一哥"中信证券重磅发声！ 12月12日，中信证券举办2025年投资者开放日暨"信100"财富管理品牌发布会，围绕财富管理的主题分 享中信证券的实践及转型方向。 展望"十五五"，邹迎光认为，我国资本市场将进入以提升"功能性"为核心的发展阶段。证券行业将更加 聚焦本源，专注服务实体经济和居民财富管理。在"分类监管、扶优限劣"的政策导向下，优质机构会迎 来更好的发展环境。未来，行业将通过整合与差异化发展，逐步形成综合型头部机构与特色精品券商共 存共荣的新格局。 邹迎光表示，中信证券将努力成为直接融资的主要"服务商"、资本市场的重要"看门人"、社会财富的专 业"管理者"，做好金融"五篇大文章"，推动核心功能迈上新台阶。 在 ...

文章核心观点 - 申万宏源证券分析指出，监管下调风险因子将定向鼓励保险公司增持科创板股票，预计可释放显著的增量资金空间，同时保险资金整体提升权益配置比例将带来更大规模的潜在入市资金 [1] 科创板与保险资金 - 保险公司持有科创板股票的规模占比呈长期上升趋势 [1] - 风险因子下调定向鼓励保险资金持有科创板成分股，在中性情形下，预计中期可释放1669亿元的股票投资加仓空间 [1] - 保险资金提升权益配置比例是潜在空间更大的资金来源，若股票与基金投资比例提高至30%的上限，静态测算可增加股票投资规模达万亿级别 [1] 科创100指数及ETF产品 - 科创板100ETF（588120）跟踪科创100指数（000698），该指数单日涨跌幅限制为20% [1] - 科创100指数从科创板市场中选取市值较大、流动性较好的100只证券作为样本 [1] - 该指数覆盖了新一代信息技术、生物医药、新材料等多个高新技术产业和战略性新兴产业领域，旨在反映科创板市场中具有代表性企业的整体表现 [1]

文章核心观点 山西省国资国企在“十四五”期间发展质量稳步提升，资产、利润显著增长，产业结构从“一煤独大”向多业支撑转变，科技创新与战略性新兴产业投入加大，改革深化提升行动成效显著，并积极融入区域协同发展、履行社会责任 [3][4][6][8][10] 财务与经营表现 - 截至2024年底，山西省属企业资产总额从3.28万亿元增长到3.77万亿元，利润总额从208亿元增长到489亿元，年均增速分别达到3.12%和23.79% [3] - 省属企业全员劳动生产率从每人每年24.93万元增长到40.64万元，增幅达63%，资产负债率下降了2.3个百分点 [3] - 去年以来非煤企业利润实现了两位数增长，达到11% [3] - 2024年，省属企业上缴税费达1300亿元 [3] 产业结构转型 - 传统产业升级方面，累计建成先进产能矿井301座，占比达到95%以上，全国首个省级煤炭工业互联网平台上线运行 [3] - 战略性新兴产业培育方面，战新产业营业收入占比达到10%以上，产业结构正向多业支撑转变 [3] - 2024年，战新产业投资完成239.74亿元，占总投资的16%，营业收入突破1264亿元，占全部总收入的10.38% [3] - 华阳集团高性能碳纤维项目一期已竣工投产，标志着国产高性能碳纤维规模化生产实现关键性突破 [3] 科技创新 - 研发经费投入强度从不足2%提升到2.3% [3] - 打造14个原创技术策源地，建成27个国家级创新平台、226个省级创新平台 [3] - “十四五”期间，省属工业企业研发投入连续三年年均增幅超过20%，高新技术企业增至160户，国家级专精特新“小巨人”企业达到7户 [4] - 实施“1551”科技创新工程，构建高效协同的产学研用深度融合新范式 [4] 国企改革深化提升 - 截至今年10月底，省级层面156项改革任务总体完成进度已达99.02% [6] - 坚持“有所为，有所不为”，推动国有资本向重要行业和关键领域、公共服务及战新产业集中，目前这三个领域资产总额占比超过70% [6] - 有7户省属企业成为省级产业链“链主”企业，28户成为“链核”企业 [6] - 强化监管，依托数智化平台对“三重一大”事项进行实时动态监控，并开展穿透式专项检查 [6] 区域协同与国家战略服务 - 能源保供方面，2021年以来省属煤企累计供应中长协电煤近10亿吨，同期省属企业累计生产原煤29亿吨 [8] - 融入京津冀协同发展方面，“十四五”期间，国际能源集团向京津冀送电上千亿度，华新燃气集团向河北地区输气约17.5亿方，万家寨水控集团为永定河生态补水9.71亿方 [8] - 强化与长三角协作方面，省属企业与相关央企累计签订合作协议39份，华远陆港开通长治—上海铁水联运班列，发送集装箱1.2万标箱，供应链规模突破600万吨，2024年通航长三角航线达61条 [8] - 对接粤港澳大湾区方面，晋云公司与湾区企业合作打造省级煤炭工业互联网平台，吸引700多家生态企业入驻，潞安化工与比亚迪在新能源汽车变速箱油等领域深度合作 [8] 社会责任履行 - 绿色发展方面，建设“零碳”矿山、“灯塔工厂”，并正在建设国内首个区域枢纽级零碳机场 [10] - 支持乡村振兴方面，“十四五”期间消费帮扶金额达8.1亿元，存续的52个帮扶项目累计投资32亿元，带动村民和村集体增收近5亿元 [10] - 增进民生福祉方面，近4年招录高校毕业生3万名，对外捐赠金额连续两年超1亿元，疫情期间累计为小微企业和个体工商户减免房租5.32亿元 [10] - 抢险救灾方面，“十四五”以来投入抢险救援人力超7万人次，储备防汛抗旱物资约2亿元，2021年汾河流域洪灾期间累计出动抢险车辆2500余台次、人员36000余人次，捐款捐物5000余万元 [10]