股价与资金流向 - 11月25日盘中股价报48.35元/股，上涨2.00%，总市值790.21亿元，成交金额3.20亿元，换手率0.41% [1] - 当日主力资金净流入581.70万元，其中特大单买入1798.28万元（占比5.62%），卖出2234.34万元（占比6.98%），大单买入6900.50万元（占比21.55%），卖出5882.74万元（占比18.37%） [1] - 公司今年以来股价下跌5.99%，近5个交易日上涨0.98%，近20日上涨2.39%，近60日下跌19.69% [1] - 最近一次于2月21日登上龙虎榜，当日净买入2.60亿元，买入总计7.12亿元（占总成交额12.11%），卖出总计4.53亿元（占总成交额7.69%） [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为润泽智算科技集团股份有限公司，位于河北省廊坊经济技术开发区，成立于2007年6月27日，于2015年4月24日上市 [1] - 公司主营业务为数据中心业务服务，主营业务收入构成为IDC业务64.67%，AIDC业务35.33% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务，概念板块包括字节跳动概念、机器人概念、工业4.0等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入39.77亿元，同比增长15.05% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润47.04亿元，同比增长210.74% [2] - A股上市后累计派现32.74亿元，近三年累计派现24.37亿元 [3] 股东结构变动 - 截至10月31日，公司股东户数为9.53万户，较上期增加11.76% [2] - 截至10月31日，人均流通股为17080股，较上期减少10.52% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股1903.03万股，较上期减少120.01万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大股东，持股1123.05万股，较上期减少107.73万股，易方达创业板ETF等三只基金退出十大股东之列 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年净销售额达到创纪录的36亿美元，同比增长7% [17] - 第四季度净销售额为9.95亿美元，同比增长16% [17] - 2025财年每股收益为7.19美元，调整后每股收益为6.89美元，同比增长近13% [6][17] - 第四季度每股收益为2.23美元，调整后每股收益为2.09美元 [17] - 2025财年运营活动产生的净现金为4.71亿美元，自由现金流为3.4亿美元 [23] - 资本支出为1.31亿美元，主要用于自动化和生产投资 [24] - 债务杠杆率为1倍EBITDA [24] - 2025财年向股东返还超过2.38亿美元，包括17.3亿美元的股票回购和6500万美元的股息 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天部门2025财年销售额达23亿美元，增长14%，创历史新高 [6][18] - 第四季度销售额为6.61亿美元，增长20% [18] - 商业服务销售额增长29%，商业OEM销售额下降6% [18][19] - 国防OEM销售额增长38%，国防服务销售额下降2% [18][19] - 部门收益为5.07亿美元，利润率21.9%，提升290个基点 [6][20] - 工业部门2025财年销售额为12.5亿美元，下降3% [21] - 核心工业销售额（不含中国公路车辆）增长10%，达到12亿美元 [21] - 第四季度销售额为3.34亿美元，增长11% [20] - 核心工业销售额第四季度增长15% [21] - 海洋运输增长9%，石油和天然气增长14%，发电（剔除剥离业务）增长22% [22] - 部门收益为1.83亿美元，利润率14.6% [22] - 核心工业利润率提升110个基点至15.2% [6][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕增长、卓越运营和创新三大支柱 [7][14] - 完成一项战略性交易，增强了机电作动业务单元的能力，首次获得空客直接供应合同 [9] - 赢得竞争性选拔，为空客A350设计并交付机翼扰流板作动器，使A350单机价值提升至约55万美元 [10] - 在南卡罗来纳州斯帕坦堡破土动工建设新工厂，用于生产A350扰流板等航空航天产品，预计2028年末开始发货 [10] - 工业部门的Glotton扩建项目提前进行，预计2026年中投产，以满足数据中心备用电源的增长需求 [11] - 持续投资自动化，以应对劳动力高流动率、重复性或符合人体工程学挑战的任务 [14] - 为新的军用项目、下一代单通道飞机、替代燃料等领域进行技术开发投资 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026年持持续信心，预计将保持增长轨迹和运营纪律 [16] - 航空航天领域，已准备好迎接OEM订单增加以及国防客户的强劲需求，商业服务MRO将增长，但预计顶线增长将较2025年有所缓和 [15] - 工业领域，预计核心市场（运输、发电、石油和天然气）需求将持续，并继续扩展工业区域维修、大修和升级产品的能力和全球影响力 [15] - 2025年部分商业服务增长受到客户利用贸易稳定窗口进行提前采购的影响 [19][56] - 供应链稳定性有所改善，行业范围内稳定需求信号的努力有利于公司的规划和交付绩效 [13] - 预计在2026年末或2027年初，LEAP和GTF的维修收入将超过传统发动机的维修收入 [8][63] 其他重要信息 - 公司重新分类了工业终端市场销售数据的呈现方式，以便更好地在发电、运输和石油和天然气之间对齐某些销售，但对总工业或合并财务结果没有影响 [2][3] - 2025年11月成功完成了之前为期6亿美元的股票回购授权，并宣布了一项新的为期三年、高达18亿美元的股票回购计划 [24][25] - 2026财年计划通过股息和股票回购向股东返还6.5亿至7亿美元 [25] - 非部门费用2025年为1.26亿美元，调整后为1.33亿美元 [23] 2026财年业绩指引 - consolidated净销售增长预计在7%至12%之间 [26] - 航空航天销售增长预计在9%至15%之间，工业销售增长预计在5%至9%之间 [26] - 调整后每股收益预计在7.50美元至8.00美元之间，基于约6100万股完全稀释加权平均流通股和约22%的有效税率 [27] - 航空航天部门收益率预计为销售额的22%-23%，工业部门收益率预计为销售额的14.5%-15.5% [27] - 调整后自由现金流预计在3亿至3.5亿美元之间 [27] - 资本支出预计约为2.9亿美元，包括对自动化的持续投资以及约1.3亿美元用于斯帕坦堡新生产设施的建设 [28] - 预计同比价格实现约为5% [28] - 非部门费用预计约为销售额的3.5% [28] - 中国公路车辆销售额预计约为6000万美元，与2025年持平 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于LEAP发动机售后市场动态以及销售渠道和价格差异 [36] - 公司能够根据采购订单状态清晰区分是用于安装还是备件，了解销售渠道 [37] - LEAP和GTF的售后市场利润率没有结构性障碍，预计通过正确的可维修性设计和服务解决方案能够达到合适的盈利水平 [38] 问题: 2026年传统窄体发动机售后市场增长预期 [42] - 基于2025年的良好增长，预计2026年传统窄体发动机售后市场将呈现个位数增长，预计会有价格提升，但销量维持在当前水平具有挑战性 [43][44] 问题: 2026年每股收益指引是否包含新股票回购授权的益处 [45] - 是的，指引中已考虑股票回购的益处 [46] 问题: 发电业务收入与卡特彼勒的关联度及增长展望 [47] - 公司未单独披露单一客户收入，但确认所有发电客户均带来健康增长，产品广泛应用于卡特彼勒等的燃气发动机和液体燃料发动机 [48][49] 问题: 商业售后市场增长放缓的解读，特别是LEAP/GTF增长与提前采购的影响 [54][55] - 预计LEAP和GTF维修将强劲增长，传统发动机维修持平或略有增长，但2025年出现的备件订单激增（对顶线和收益影响显著）未被纳入2026年预测 [56] 问题: 2026年5%价格实现的细分情况 [57] - 整体5%的价格实现中，航空航天将略微领先于工业，部分得益于2025年第四季度JDAM价格上调的影响在2026年前三个季度体现，以及目录增长 [58] 问题: 2025年航空航天售后市场中"提前采购"或"集中订单"的绝对金额 [62] - 难以精确量化，但2024年至2025年销售增长中的5000万美元部分属于正常增长，部分属于此类提前采购行为 [62] 问题: 2025年LEAP和GTF售后市场规模 versus 2024年 [63] - LEAP和GTF维修业务正在追赶传统发动机，预计维修业务（不包括备件销售）将在2026年末或2027年初超越传统发动机 [63][64] 问题: 航空航天部门利润率指引显示增量收益显著放缓的原因 [65] - 主要驱动因素是OEM业务混合占比增加（这对混合利润率有稀释作用），但这有利于未来建立装机基础以获取服务收入 [65] 问题: 防御性制导武器项目的长期前景和订单流 [71][72] - JDAM项目大幅增长并预计将保持平稳，其他项目（如小直径炸弹、AIM-9X）有产能研究等领先指标，但暂无具体订单 [72] 问题: 工业售后市场全球产能投资的方向 [73] - 投资侧重于在关键区域建立维修能力，以更接近客户，服务燃气轮机和往复式发动机上的燃料计量阀等产品，增长服务内容 [75] 问题: OEM去库存的预期时间点 [81] - 预计在2026财年第二季度左右，如果客户按预测提升速率和拉货，去库存可能在该季度末或上半年末完成 [82] 问题: 斯帕坦堡工厂资本支出峰值后的正常化，以及是否考虑新一代单通道飞机 [83] - 斯帕坦堡投资是当前资本支出峰值的主因，未来资本支出水平将在2026年12月投资者日提供更清晰展望，新一代单通道飞机的投资仍在评估中 [83][90] 问题: 斯帕坦堡工厂产能是否支持A350以外的项目 [90] - 斯帕坦堡工厂有超出A350的额外产能用于协同产品线，但不足以独立支持新一代单通道飞机产量，已预留土地以备未来扩建 [90][91] 问题: LEAP和GTF业务爬坡是否对服务利润率有稀释影响 [92] - LEAP和GTF服务利润率良好，航空航天部门整体利润率扩张放缓主要受OEM业务混合影响 [93] 问题: LEAP与CFM56在售后市场LTSA与现货销售的利润率结构差异 [101] - LEAP生态系统的合同原则（无论是备件销售还是维修）与CFM56相似，不存在结构性利润率差异 [102] 问题: 2026年整体售后市场利润率是否因维修/备件混合变化而较2025年疲软 [103] - 2026年混合服务收益状况良好，若备件订单超出预测可能带来上行空间 [103] 问题: 2026年股东资本回报的时间分布 [111] - 计划在全年内均匀进行 [111] 问题: 航空航天部门利润率第一季度是否通常低于后续季度 [113][114] - 是的，第一季度通常是利润率最低的季度，随后季度会环比增长 [115] 问题: 22%税率指引是否假设期权行使带来的税收优惠减少 [116] - 是的，基于近期股价和预测，未预见期权行使会带来超常的税收优惠，因此指引为22%的有效税率 [118]

科技引擎：人工智能与数字技术 - 人工智能、大数据、云计算是驱动各行业升级的核心动力，正全面渗透智能制造、智慧城市、金融风控和公共服务等领域[2] - 国家对高端数字技术人才的需求持续激增[2] - 推荐专业包括人工智能、计算机科学与技术、数据科学与大数据技术、网络空间安全及物联网工程[2] 新能源与低碳环保 - “双碳”目标（2030年前碳达峰，2060年前碳中和）正重塑能源结构与产业逻辑[3] - 新能源替代传统能源、低碳技术研发、循环经济发展成为必然趋势，政策支持力度大且市场需求将持续扩张[3] - 就业场景覆盖能源生产、工程建设、环保治理等多个维度[3] 生物医药与健康科学 - “健康中国2030”战略推动精准医疗、基因技术、生物制药、养老健康等领域高速发展[5] - 兼具科研能力与实践经验的专业人才是医疗健康产业的核心竞争力[5] - 推荐专业方向包括生物医学工程、生物技术、公共卫生与预防医学及健康管理[5] 智能制造与工业互联网 - 制造业向智能化、数字化转型是必然趋势，工业4.0的本质是通过工业互联网、机器人与智能控制技术实现智能化[6] - 智能制造工程、工业工程、机器人工程、机械电子工程等专业人才缺口巨大[6] 农业现代化与智慧农业 - 乡村振兴战略推动农业从传统种植向智慧生产转型[8] - 农业信息化、农产品深加工、农村电商等领域潜力巨大，为毕业生提供广阔基层发展空间[8] - 值得关注的专业包括智慧农业、农业信息技术、农产品加工与质量安全等[8] 跨界复合型专业 - 未来最稀缺的是能打通技术与行业壁垒的“桥梁型”人才，技术融合与产业跨界成为新趋势[9] - “技术+行业”的交叉专业将成为就业市场的热门选择，例如人工智能+医学、新能源+材料、数字经济+金融等[9] 择校选专业策略 - 兴趣是重要因素，应在有前景的领域中结合个人兴趣进行选择[11] - 数学、物理、化学、语文等基础学科是未来转向热门专业的强大后劲，起到“以不变应万变”的作用[11] - 部分双非院校在特定细分领域拥有优质就业资源，性价比较高[11]

公司概况与市场地位 - 公司为国内智能场内物流解决方案提供商，以2024年收入计在行业中排名第四，市场份额为1.7%，在新能源锂电领域排名第一，市场份额为22.1% [3] - 公司是A股上市公司诺力股份的子公司，本次IPO前诺力股份持有公司99.6%的股份 [5] - 公司前身可追溯至苏州起重机厂，后转制为富士达物流，并于2006年成立中鼎智能，开始与新能源公司合作 [4] 业务与产品 - 核心产品为智能场内物流解决方案，通过集成管理软件与堆垛机、穿梭车等设备，实现货物搬运、存取等流程的自动化与智能化 [6] - 报告期内（2022年至2024年及2024年上半年），智能场内物流解决方案的营收占比一直保持在95%左右 [7] - 业务高度集中于新能源行业，报告期内来自新能源客户的销售收入占比均超过75%，2024年上半年达到94.5% [7] 财务表现 - 营业收入从2022年的16.43亿元增长至2024年的17.98亿元，净利润从0.71亿元提升至0.89亿元 [7] - 2024年上半年，公司营收为7.46亿元，净利润为0.66亿元 [7] 行业前景 - 新能源汽车行业的兴起带动了上游智能场内物流行业的发展 [2] - 灼识咨询预测，到2029年中国智能场内物流解决方案的市场规模将超过2000亿元，其中新能源领域的市场规模预计将达到155亿元 [8] 客户与销售 - 报告期内，来自前五大客户的营收占比均超过71%，2024年上半年达到88% [9] - 单一大客户（中国最大的锂电池制造商）的销售贡献率在报告期内分别为45%、49%、26%及34% [9] 经营挑战 - 报告期内公司通过降价提高竞标竞争力，但中标率呈下降趋势，从2022年的41%降至2024年上半年的21% [9] - 公司与上游供应商存在商业纠纷，截至2025年9月，法院已就四项索赔做出终审判决，责令公司支付3330万元货款，该款项已结清 [10] - 公司因合同纠纷向四名客户提起索赔合计超4600万元，同时有三名客户提出合计超7000万元的反诉讼，导致公司约3300万元的存款及资产被冻结 [10]

股价与资金表现 - 11月24日盘中股价上涨2.05%，报34.79元/股，总市值455.59亿元 [1] - 当日成交额3.62亿元，换手率0.86% [1] - 主力资金净流入924.42万元，特大单净卖出217.96万元，大单净买入1142.39万元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.44%，但近5个交易日下跌9.28%，近20日下跌13.35%，近60日上涨14.18% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为晶体生长设备及其控制系统的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：设备及其服务占比70.48%，材料占比21.18%，其他占比8.34% [1] - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏加工设备 [1] - 所属概念板块包括碳化硅、先进封装、第三代半导体、工业4.0、LED等 [1] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入82.73亿元，同比减少42.86% [2] - 2025年1-9月归母净利润9.01亿元，同比减少69.56% [2] - 截至9月30日股东户数8.68万，较上期增加25.88% [2] - 人均流通股14189股，较上期减少20.56% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现32.41亿元，近三年累计派现20.27亿元 [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4248.66万股，较上期减少53.84万股 [2] - 易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏国证半导体芯片ETF持股均出现减少 [2] - 易方达沪深300ETF为新进第八大流通股东，持股805.80万股 [2]

股价与资金表现 - 11月24日盘中报32.03元/股，上涨2.01%，总市值35.19亿元，成交额2494.53万元，换手率0.72% [1] - 当日主力资金净流入15.22万元，大单买入455.23万元（占比18.25%），卖出440.02万元（占比17.64%） [1] - 今年以来股价上涨21.22%，但短期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌5.07%、12.22%、15.47% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为2月11日，龙虎榜净买入-1390.16万元 [1] 经营与财务数据 - 2025年1-9月实现营业收入5.04亿元，同比增长11.72% [2] - 2025年1-9月归母净利润1275.33万元，同比减少56.42% [2] - 主营业务收入构成为：工业机器人68.86%，工业焊接设备23.78%，其他7.36% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为7102户，较上期减少2.42%，人均流通股15468股，较上期增加2.48% [2] - 十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）为第六大股东，持股182.65万股，较上期增加33.37万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）为新进第八大股东，持股72.47万股 [3] 公司基本情况 - 公司全称为杭州凯尔达焊接机器人股份有限公司，2009年3月17日成立，2021年10月25日上市 [1] - 公司主营业务为焊接机器人及工业焊接设备的研发、生产与销售 [1] - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人，概念板块包括人形机器人、工业4.0、机器人概念等 [2] 分红与回报 - A股上市后累计派现1.07亿元，近三年累计派现6750.62万元 [3]

股价表现与交易数据 - 11月24日盘中股价上涨2.06%至17.87元/股，成交额1954.02万元，换手率0.56%，总市值35.03亿元 [1] - 当日主力资金净流出267.61万元，其中大单买入105.89万元（占比5.42%），卖出373.50万元（占比19.11%） [1] - 今年以来股价累计上涨27.01%，但短期表现疲软，近5日下跌4.90%，近20日下跌9.01%，近60日下跌15.27% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为5月8日，当日龙虎榜净买入-830.14万元，买入总计2938.21万元（占总成交额5.91%），卖出总计3768.35万元（占总成交额7.57%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入13.81亿元，同比增长12.23%，归母净利润1.33亿元，同比增长95.63% [2] - A股上市后累计派现6.68亿元，近三年累计派现2.84亿元 [3] - 主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，收入构成为刹车片67.97%，刹车盘29.73%，其他2.30% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.21万，较上期增加7.99%，人均流通股8863股，较上期减少7.40% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中招商量化精选股票发起式A（001917）退出 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [1] - 所属概念板块包括汽车零部件、高铁、铁路基建、工业4.0、轨道交通等 [1]

股价与资金流向 - 11月24日盘中股价报9.48元/股，下跌2.07%，总市值117.29亿元，成交额1.10亿元，换手率1.01% [1] - 当日主力资金净流入472.67万元，其中特大单净买入150.83万元（买入338.04万元，占比3.08%；卖出187.21万元，占比1.70%），大单净买入321.84万元（买入2649.48万元，占比24.13%；卖出2327.64万元，占比21.20%） [1] - 今年以来股价累计上涨89.18%，但近期出现回调，近5个交易日下跌5.11%，近20日下跌14.98%，近60日仍上涨39.41% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月3日，龙虎榜净卖出1.40亿元，买入总额1.57亿元（占比14.84%），卖出总额2.97亿元（占比28.14%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1994年12月29日，于2006年8月16日上市，主营业务包括市政公用工程、房屋建筑工程、城市轨道交通工程施工和房地产开发 [2] - 主营业务收入构成为：建筑施工及市政基础设施投资业务76.18%，新能源开发业务20.80%，房地产开发业务5.53%，其他业务0.69% [2] - 公司所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程，概念板块包括年度强势、机器人概念、工业4.0、长三角一体化、盾构机等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入42.62亿元，同比微降0.47%，归母净利润2.44亿元，同比减少2.41% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.52万，较上期增加2.55%，人均流通股31972股，较上期减少2.48% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股1657.56万股 [3] - A股上市后累计派现12.93亿元，近三年累计派现3.42亿元 [3]

工厂作为管理学的起源与演变 - 工厂是连接技术进步与组织演化的枢纽，是现代管理理论的基石和策源地[1] - 管理理论是组织在面对具体问题时的系统性回应，从效率优化到人本激励等一系列创新均催生于工厂[1] - 进入21世纪，工厂演化为数字控制、组织协作、知识更新的复合平台，成为观察组织形态演变的最前沿场域[2] - 中国制造业正经历数字化、绿色化、智能化的转型升级，企业管理亟须从经验驱动走向机制驱动[2] 第一次工厂革命：科学管理与标准化 - 弗雷德里克·泰勒在伯利恒钢铁公司通过时间与动作研究系统测量和优化工人操作，显著提升效率[3] - 泰勒提出科学管理四大原则：用科学方法代替经验法、科学选人培训、管理者与工人合作、用科学系统替代个人判断[6] - 亨利·福特在高地公园工厂引入流水线生产技术，使T型车底盘装配时间从12小时缩短至1.5小时，单位成本锐减[4] - 福特主义精髓包括高度标准化、单一产品战略、工人技能简化、资本驱动下的福利管理[7] - 富士康在流水线中标准化、节拍化、分工化达到极致，是泰勒主义和福特主义的现代化遗产继承者[5] 第二次工厂革命：人性关注与组织文化 - 霍桑实验发现影响工作表现的关键变量是归属感、情绪联结与人际信任，而非物理环境或薪酬激励[10] - 人际关系学派核心观点包括工人是"社会人"、非正式群体影响工作动机、管理者情绪支持显著影响员工绩效[10] - 丰田精益生产体系核心包括准时制、看板系统、持续改善，注重事中预防与源头质量[11] - 全面质量管理强调全过程控制、全员参与及数据驱动，戴明的PDCA循环构建了理性工具与文化力量结合的系统[12] - 三一重工引入精益生产体系，通过打造灯塔工厂、实施拉动式生产、推动班组改善文化，形成强技术加软文化的协同模式[13] 第三次工厂革命：数学建模与系统优化 - 运筹学在战后转化为工业工具，线性规划应用于产能分配，排队论用于设备维护，库存模型解决物料补给问题[16] - 约束理论指出管理关键在于识别瓶颈、集中资源突破，避免局部最优导致系统失衡[17] - 六西格玛致力于将流程波动控制在极小范围，实现每百万件中仅有3.4个缺陷的极致质量追求[17] - 华为引入SAP ERP与APS系统，通过线性规划与预测建模精准匹配市场订单资源交付，构建数据决策行动一体化的智能制造逻辑[18] 第四次工厂革命：AI与智能工厂 - 智能工厂具备感知、认知、预测、优化和自适应能力，灯塔工厂和黑灯工厂已在头部企业落地[19] - AI系统使决策流程由层级传递转向系统计算加前线响应，组织结构趋向扁平，强调平台化协同[22] - AI可实时采集行为数据追踪员工操作细节，员工激励从目标后评价变为行为中引导，管理者职责变为设计规则与激励算法[22] - 美的集团在荆州工厂引入柔性自动化和AI技术，将劳动力生产率提高52%，生产周期缩短25%[23] - 美的投入至少500亿元布局AI大模型、新能源、机器人、具身智能等前沿领域，目标是增强工业机器人的泛化能力[24] 工厂管理的核心价值与中国实践 - 工厂连接技术落地、组织张力、人的价值三重维度，是效率边界所在和管理智慧的试金石[26] - 中国制造过去四十年经历了从世界工厂到智能制造突围的全过程，是组织学习、制度重塑与文化磨合的过程[27] - 从工厂出发是构建中国特色管理理论最具现实基础的路径，应总结中国企业在应对复杂现实中的组织智慧与制度创造力[27]

股价表现与资金流向 - 11月24日盘中股价报42.37元/股，上涨2.02%，总市值192.96亿元，成交金额9352.97万元，换手率0.49% [1] - 主力资金净流入78.79万元，特大单买入230.81万元（占比2.47%），卖出262.26万元（占比2.80%），大单买入1079.14万元（占比11.54%），卖出968.89万元（占比10.36%） [1] - 今年以来股价下跌12.33%，近5个交易日下跌3.66%，近20日下跌5.82%，近60日下跌16.84% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为1月15日，龙虎榜净买入-2.02亿元，买入总计4692.85万元（占总成交额7.71%），卖出总计2.49亿元（占总成交额40.87%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为贵州航天电器股份有限公司，成立于2001年12月30日，于2004年7月26日上市，位于贵州省贵阳市 [2] - 主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电器件、电缆组件的研制、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成：连接器及互连一体化产品占比70.35%，电机与控制组件占比22.49%，继电器占比3.39%，光通信器件占比1.98%，其他占比1.79% [2] - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括北斗导航、大飞机、商业航天、工业4.0、航天军工等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入43.49亿元，同比增长8.87%，归母净利润1.46亿元，同比减少64.53% [2] - A股上市后累计派现13.67亿元，近三年累计派现4.46亿元 [3] - 截至2025年9月30日股东户数2.36万，较上期增加4.69%，人均流通股19205股，较上期减少4.48% [2] - 十大流通股东中，易方达国防军工混合A持股1708.72万股（较上期增加78.51万股），华夏军工安全混合A持股1503.85万股（较上期增加439.66万股），富国中证军工龙头ETF持股618.57万股（较上期增加91.67万股） [3] - 南方中证500ETF、易方达品质动能三年持有混合A退出十大流通股东之列 [3]