市场表现 - 沪指下跌0.39%报3868.38点 深成指上涨0.26%报12473.17点 创业板指下跌0.75%报2742.13点[1] - 两市成交额2.68万亿元 较前日3万亿元缩量近5000亿元但仍维持高位[1][3] - 农牧、美容、化工、传媒、零售等消费相关板块领涨 医药生物、非银金融、军工、通信等板块领跌[1] 技术走势 - 主要指数收出高位十字星 显示上行动能衰减但未出现显著见顶迹象[1] - 短期可能回踩5日线并回补下方缺口 量能未大幅释放表明资金惜售情绪存在[1] - 创业板走势与主板相似 后续需关注缺口回补情况[1] 货币政策影响 - 杰克逊霍尔年会释放鸽派信号 市场对9月美联储降息预期概率达90%[2] - 美国通胀水平出现回升 若就业数据未严重恶化美联储可能保持鹰派态度[2] - 美联储降息决策影响国内货币政策空间 但国内政策仍保持自主独立性[2] 资金情绪与配置 - 市场情绪在创3万亿天量成交后降温 关键节点前可能存在资金兑现压力[3] - 机构资金持续增持龙头标的 部分科技龙头创新高但换手率下降[3] - 低位消费、制造及基建板块性价比凸显 "促消费""反内卷"政策潜力较大[3] 板块配置策略 - 成长板块延续性存疑 尤其美国科技巨头产业链方向[3] - 消费、制造类板块具备政策支持潜力 中长线配置价值显著[3] - 低位基建板块迎来长线底仓配置时机[3]

赛事热度与参与度 - 江苏省城市足球联赛（苏超）8轮48场比赛累计进球124个 场均2.5球 [1] - 超九成江苏居民知晓苏超赛事 关注人群中非传统球迷占比近八成 [1] - 赛事由13支队伍组成 其中仅29名为职业球员 其余为快递员、教师等普通工作者 [2] 商业价值与经济效益 - 前六轮比赛带动餐饮、住宿、交通、旅游、娱乐五大消费场景实现服务营收近380亿元 [1] - 官方赞助商数量从赛季初6家激增至32家 [1] - 赛事通过社交媒体平台爆火出圈 微信、微博、抖音、小红书等平台不断刷新中国业余足球观赛人数纪录 [2] 金融机构促消费举措 - 江苏银行作为赛事总冠名商推出"跟着苏超去狂欢"主题活动 以六重豪礼回馈客户 通过金融服务串联运动、生活与消费 [1][2] - 活动设置乐游、观剧、赢球、嗨购、畅饮、出行六大专区 奖品涵盖旅行优惠、饮品福利、加油补贴及运动装备 [2] - 银行通过"美好生活节"系列活动覆盖买菜、话费充值、影音会员等超2000万App用户的日常消费场景 [5] 政策与战略背景 - 2025年3月中共中央办公厅与国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》 明确将促消费同惠民生、补短板结合 [4] - 银行紧密对接政府促消费工程 在家装、家居、电动车、3C数码等场景叠加"以旧换新"和"国补"政策 配套信用卡支付优惠和返券活动 [5] - 银行近年来积极赞助南京半程马拉松、扬州马拉松、环太湖国际公路自行车赛等多项体育赛事 [5] 多元化消费场景布局 - 银行聚焦文旅、体育、艺术、留学等兴趣场景发力文化金融 通过个贷客户权益活动赠送音乐节、艺术展、博物馆等门票及周边产品 [5] - 金融服务覆盖文旅消费、文化消费及日常生活消费等多层次体系 [4][5] - 银行通过商家扩容持续扩展客户福利 将赛事流量转化为消费留量 [3]

公司活动与战略 - 百威在漳州市龙文区投资设厂 与当地共同发展并为区域经济高质量增长作出卓越贡献 [3] - 公司通过国际啤酒嘉年华活动推广品牌文化 活动持续7天并设置7大主题之夜演出及五大啤酒屋体验区 [1][3] - 采用科技企业研发的无人机运输生产线刚灌装的啤酒 实现产品从生产到消费场景的高效衔接并提升体验感 [3] 行业推广与区域合作 - 活动整合闽南美食资源并设立专属展区 通过美食与啤酒结合模式提升漳州味道的知名度和影响力 [3] - 龙文区政府将啤酒嘉年华打造为市民休闲与旅游推广窗口 同步在梧桥古厝分会场举办促消费乐享活动带动区域消费 [3] - 活动融合电子音乐演出与地域文化 通过沉浸式多元互动形式强化品牌特色与消费者连接 [3]

经济增速放缓 - 8月季度GDP同比增速或回落至4.5%左右，受高基数及出口退坡影响 [1] - 8月出口同比增速或从7月的7.2%放缓至5-6%，对美集装箱船只数量继续下滑 [1] - 汽车与线上家电销售同比大幅下跌，尽管第三批690亿人民币消费品以旧换新国补资金已下达 [1] - 房地产下行带来负财富效应拖累消费信心，基建增速或因天气扰动减弱及政府债券资金拨付小幅回升 [1][24] - 未来几个月财政脉冲减弱，基建回升态势或难以持续 [1][16] 流动性改善与资金流向 - 大摩自由流动性指数自6月起由负转正，显示金融投资流动性改善 [2][11] - 2025年上半年A股市场净流入资金约1.5–1.7万亿人民币，其中三分之二来自保险公司资金配置 [2] - 散户净资金流入规模达4,000–5,000亿人民币 [2] - 7月居民新增存款超季节性下跌，非银金融机构新增存款显著上升，反映居民存款向股市转移 [2][14][19] 政策动向与行业整治 - 反内卷政策拟对石化及炼油行业产能过剩实施全面整顿，可能推动20年以上老旧产能退出或升级 [3] - 国务院全体会议强调加快促消费政策落地，政策具有持续性 [3] - 央行二季度货币政策报告重现“防范资金空转”表述，未提及金融市场流动性工具，显示流动性管理趋向中性 [3] - 央行自6月以来减少流动性净投放力度，因银行间利率回落并趋近政策利率 [3] 股市杠杆与风险 - A股两融余额突破2万亿人民币（约2,900亿美元），占自由流通市值4.8%，低于过去十年4.9%的平均水平及2015年10%的峰值 [4] - 两融占A股日成交量比例快速上升但仍低于2020年峰值，显示杠杆风险可控 [4] 行业数据与指标 - 水泥出货量温和反弹，反映天气对基建干扰减弱 [9] - 政府债券净发行量显示财政脉冲减弱，8月以后或影响基建回升可持续性 [16][17]

上海商圈零售表现 - 上半年上海50个重点商圈零售额同比增长2.7% 增速高于全市社零总额1个百分点 [1] - 19个商圈零售额同比增速突破10% 世博/豫园/真如商圈增速位列前三 [1] - 豫园商圈上半年社零增长41.6% 客流量超2000万人次 海外客群占比达20% [1] 消费品类增长情况 - 1-7月上海社零总额9551.79亿元 同比增长2.5% [1] - 服装鞋帽针纺织品类增长3.3% 化妆品类增长5.0% 金银珠宝类增长1.5% [1] - 通讯器材类增长9.2% 表现突出 [1] 商圈运营创新 - 豫园商圈通过"国创内容+传统技艺"组合举办夏日奇幻夜活动 [2] - 老字号与国创动画IP联名产品销售额预计突破4000万元 [2] - 老庙黄金联名金饰天猫预售1000套秒罄 线下销售火爆 [2] - IP主题餐厅联名套餐几乎每日售罄 [2] 政策支持与发展规划 - 上海将打造世界级商圈作为重要战略目标 [1] - "上海之夏"国际消费季正在推进 计划打造标杆性消费场景 [1] - 通过政策与活动双轮驱动吸引国内外流量 [1][2]

文章核心观点 - 发放政府消费券配合平台让利可拉动居民消费杠杆率达1:5到1:10 [1] - 需通过政府引导、平台参与和品牌让利三位一体模式提振消费动力 [1] - 当前消费市场存在高品质供给不足和有效需求释放不充分问题 [1] - 需通过丰富供给、拓展场景和政策扩围来创造有效消费需求 [2] 促消费模式有效性 - 政府资金引导、大平台参与、联合品牌让利的三位一体模式能有效提振消费 [1] - 线上多重让利消费券可使居民享受优于平时的实惠 [1] 消费市场现状 - 精打细算型消费者已成为中国消费市场主流 [1] - 投资收益下降导致投资增速回落 [1] - 出口市场不确定性持续增长 [1] - 消费成为三驾马车中的关键支柱 [1] 供给端建议 - 培育品质消费 推动电商平台由竞价向竞质转变 [2] - 推进首发经济 鼓励国内外品牌在粤开设首店及举办首展首秀 [2] - 打造全国性促消费品牌 通过互联网平台举办全国主题活动 [2] - 扩容跨境电商正面清单商品名录 [2] - 提高跨境平台单次交易限值和年度交易限值 [2] 需求端建议 - 将服装等刚需品类纳入以旧换新政策支持范围 [2] - 结合广东纺织服装产业优势打造岭南衣爆款 [2] - 布局直播电商和时尚街区等新消费场景 [2] - 利用互联网平台贯通线上线下和产业链上下游 [2]

长视频行业收缩 - 爱奇艺二季度营收同比下滑11%至66.28亿元 净亏损1.337亿元[1] - 爱奇艺会员收入同比下降9%至40.9亿元 广告收入同比下降13%至12.7亿元[1] - 腾讯视频付费会员数1.14亿 同比环比均减少300万[4] - 长视频观众近两三年严重流失[5] - 爱奇艺内容成本同比缩减8%至37.8亿元[2] 影视行业政策支持 - 广电总局实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》[6] - 古装剧黄金时段播出限额从15%提升至30%[7] - 推行系列剧边审边播、边改边播新机制[8] 食品饮料动态 - 农夫山泉以110.9亿美元品牌价值首进全球软饮料品牌前三 同比增长33.6%[16] - 茅台上线淘宝闪购 超1000家门店提供30分钟送达服务[17] - 天味食品筹划赴港上市[15] - 康师傅冰红茶推出鸭屎香柠檬茶新品[18] - 蒙牛推出新养道功能牛奶系列[19] 餐饮行业动向 - 百福控股上半年收入1.90亿元同比下降22% 净亏损收窄至3286万元[20] - 萨莉亚在马来西亚设子公司 注册资本3亿日元[21] - 星巴克为北美受薪员工加薪2%[22] - 霸王茶姬在1350家门店推行外包打烊服务 覆盖全国1/5门店[23] - 汉堡王与火影忍者推出联名活动[24] 零售物流表现 - 中通快递二季度净利润19.38亿元同比下降25.8%[27] - 美团国际外卖品牌Keeta登陆卡塔尔市场[26] - SHEIN与汉莎货运航空合作推进可持续航空燃料方案[28][29] 消费品企业业绩 - 老铺黄金上半年净利润22.68亿元同比增长285.8%[29] - 黄子韬卫生巾公司在金华成立新公司 注册资本1000万元[29] 文娱产业进展 - 泡泡玛特海外门店达140家 预计年底增至200家[30] - 游戏科学新作《黑神话：钟馗》进入开发阶段[31] - 高铁奶茶日均销量超6000杯[30]

政策支持消费扩大内需 - 中国人民银行2025年下半年工作会议强调加力支持提振消费 推动金融支持消费政策落实落地 促进扩大高质量消费供给 积极拓展多元消费场景 满足经营主体和消费者融资需求 [1] - 2025年第二季度中国货币政策执行报告提出推动金融支持消费政策落实落地 [1] - 3月中办、国办印发《提振消费专项行动方案》 提出以增收减负提升消费能力 以高质量供给创造有效需求 以优化消费环境增强消费意愿 [1] 消费品以旧换新政策 - 财政部会同国家发展改革委安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 持续释放消费潜能 推动相关产业加快转型升级 [2] - 以旧换新政策显著提振家电与通讯器材等重点消费品销售 助力家电等相关行业企业盈利改善和绩效提升 [2] - 交通银行在手机银行App上线"以旧换新"专属服务区 整合补贴政策查询 补贴范围 合作商户名录 优惠券领取及使用等全流程功能 [2] 金融服务实体企业案例 - 交通银行河南省分行为某品牌经销商完成首笔"国补"小微商户个人经营性贷款 解决企业因垫资带来的资金周转压力 [2][3] - 中国银行上海市分行向某旅游行业头部民营企业发放近10亿元服务消费流动资金贷款 支持企业扩大旅游主业经营规模 提升市场竞争力 [5] 服务消费与养老再贷款 - 中国人民银行5月宣布设立5000亿元服务消费与养老再贷款 与财政及其他行业政策协同配合 更好满足群众消费升级需求 [4] - 再贷款政策通过支持企业提升服务质量 扩大服务消费供给 改善养老环境 预计将带动相关产业发展 创造更多就业机会 提高居民收入水平 [4] - 银行业金融机构正全力推动服务消费与养老再贷款政策落地 [4] 贷款贴息政策创新 - 8月出台《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》 通过财政金融联动支持促消费扩内需 [1][6] - 两项贴息政策可直接降低居民消费信贷成本和服务业经营主体融资成本 引导金融机构创新金融产品和服务 [6] - 建议金融机构关注具体消费场景 依照消费场景类别制定细则 强化资金监管 为有资金需求的居民与服务业经营主体进行精准滴灌 [7]

消费促进活动 - 广西启动"购在中国——2025广西暑期消费季" 聚焦商文旅体健融合消费场景 [1] - 联动文旅体育部门打造300场暑期夜间促消费活动 覆盖桂林北海防城港三市 [2] - 延续"政策+活动+场景"模式 聚焦情绪消费/IP消费/入境消费等五大热点领域 [2] 汽车消费 - 北部湾汽车展3天吸引客流量3万人次 实现成交额1.2亿元 [1] - 全区系列车展累计63万人次参展 带动汽车销售2.8亿元 [1] - 发放超30万份加油券 促进汽油消费超2200万元 [1] 家电销售 - 家电企业借以旧换新推补贴政策 引燃暑期销售热潮 [1] - 1-7月限额以上家电音像器材零售额同比增长45% 高于全国平均水平15个百分点 [1] 文旅消费 - "南宁之夜"日均客流量达2.5万人次 16座万达广场联合商家推出优惠活动 [2] - 暑期广西跨境旅游显著升温 口岸出入境旅客173万人次同比增长17.2% [2] - 新增39家退税商店 1-7月离境退税销售额大幅增长 [2] 特色活动 - 北海钦州防城港同步启动开海活动 举办海鲜盛宴及直播带货 [2] - 北海举办产销对接会 吸引采购商现场洽谈合作 [2] 金融支持 - 建设银行广西分行推出消费满减和贷款贴息政策 [2] - 7月实现信用卡消费交易额新增34.8亿元 惠及客户超6万人次 [2]

政策方向与经济发展 - 深入学习贯彻党中央决策部署 加强政策落实 着力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 [1] - 下大力气扩投资 促消费 稳外贸 攻坚抓好三季度 为完成全年经济社会发展目标任务打下坚实基础 [1] - 持续整改整治经济发展突出问题 推动学习教育成果转化为改革发展稳定的实际成效 [1] 城市安全与风险防控 - 始终把人民群众生命安全放在首位 紧盯重点环节关键部位 持续加强隐患排查整治 [1] - 突出抓好防范应对强降雨强台风等工作 全力确保安全度汛和城市安全运行 [1] 作风建设与长效机制 - 持续巩固拓展中央八项规定精神学习教育成果 锲而不舍加强作风建设 [1] - 总结提炼好经验好做法 建立常态化学查改机制 持续整改整治为民服务突出问题 [1]