报告基本信息 - 报告名称：《纸浆日报》 [1] - 报告日期：2025年12月5日 [2] - 研究员：刘悠然（纸浆）、李捷（原油沥青）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（工业硅多晶硅）、彭婧霖（聚烯烃）、冯泽仁（玻璃纯碱） [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国际木片供应紧张，亚洲12月漂白阔叶木浆价格上调20美元/吨；10月世界20产浆国化学浆出货量同比降3.5%，发往中国市场同比明显下降；10月欧洲港口木浆库存总量环比降10.2%，同比降6.5%；11月27日主要地区及港口周度纸浆库存量环比升1.51%；下游原纸价格窄幅调整，文化用纸部分纸厂12月提价，提振市场信心；短期海外浆厂停产提振盘面，主力合约新旧仓单博弈，基本面未形成趋势合力，仍以低位宽幅区间震荡调整看待 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价5402元/吨，收盘价5496元/吨，上涨1.74%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间4820 - 6300元/吨，较上一工作日涨70元/吨，山东银星报价5500 - 5550元/吨 [7] 行业要闻 - 12月3日消息，多部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升 [9] 数据概览 - 报告包含进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表，数据来源主要为Wind和卓创资讯 [15][17][19]

政策核心目标 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性 进一步促进消费的实施方案》，旨在持续优化供给侧结构，推动供需在更高水平实现动态均衡[1] - 政策设定了两个阶段的发展目标：到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局[2] - 政策引导企业根据消费者需求进行生产，以增强国内消费市场的韧性与活力，为构建新发展格局提供支撑[2] 行业趋势与市场特征 - 中国是全球第二大消费市场，商品消费占主导地位，居民年人均商品消费支出从2013年的0.8万元提升至1.5万元，占人均消费支出比重保持在50%以上[2] - 消费市场呈现多元化特征，政策提出丰富婴童产品、加强优质学生用品、扩大时尚“潮品”、优化适老化产品供给等重点任务[1] 公司实践案例 - 重庆一家连锁商场通过改造升级推出首家“银发经济主题店”，将主通道拓宽至2.4米以适配老年人群需求[1] - 该公司在商场内引入老年大学分校，使老年消费者不仅能购买产品，还能学习知识和结交朋友，实现业态创新[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为+5.93%，振幅10.85%，截止本周主力合约收盘报价96420元/吨 [6] - 宏观上六部门发布方案促进消费，基本面原料端锂价较好带动矿价偏强，矿山和冶炼厂拿货积极；供给端国内碳酸锂供给量预计增长；需求端下游电池材料消费旺季，电芯材料厂排产订单增加，新能源汽车年前购车热情提振，储能行业增量明显，行业库存持续降库 [6] - 建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾显示碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为+5.93%，振幅10.85%，截止本周主力合约收盘报价96420元/吨 [6] - 后市展望指出宏观有政策利好消费，原料端矿价偏强，矿山和冶炼厂积极；供给端预计增长，需求端下游电池材料旺季，新能源汽车和储能行业提供支撑，行业库存持续降库 [6] - 观点总结为轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [6] 期现市场情况 - 期价震荡走强，截至2025年11月28日，碳酸锂近远月跨期价差为 -1860元/吨，周环比减少1660元/吨，主力合约收盘价96420元/吨，周环比增加5400元/吨 [9] - 现货价格走强，截至2025年11月28日，电池级碳酸锂均价为93750元/吨，周环比增加1450元/吨，主力合约基差 -2670元/吨，较上周环比下降3950元/吨 [16] 产业情况 上游市场情况 - 锂辉石价格走强，截至2025年11月28日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1220美元/吨，周环比增加10美元/吨，美元兑人民币即期汇率为7.0806，周环比降幅0.51% [20] - 锂云母报价走弱，截至2025年11月28日，磷锂铝石均价为10525元/吨，周环比增加425元/吨，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为3894元/吨，周环比减少34元/吨 [25] 下游情况 - 需求端方面，六氟磷酸锂报价走高，截至2025年11月28日均价为18万元/吨，周环比增加0.5万元/吨，截至2025年10月电解液当月产量为219900吨，较9月增加14350吨，增幅6.98%，同比增幅41.32% [33] - 磷酸铁锂价格走强，截至本周最新数据均价为3.91万元/吨，周环比增加0.1万元/吨，截至2025年10月正极材料当月产量为266880吨，较9月增加20580吨，增幅8.36%，同比增幅45.92%，当月开工率为64% [38] - 三元材料价格走稳，截至本周最新数据811型、622型、523型维持平稳，截至2025年10月当月产量为62020吨，较9月减少1120吨，降幅1.77%，同比增幅15.95%，当月开工率为52% [41] - 锰酸锂价格走弱，截至本周最新数据均价为36000元/吨，周环比减少1000元/吨，截至2025年10月当月产量为10300吨，较9月增加380吨，增幅3.83%，同比降幅3.65% [46] - 钴酸锂报价持平，截至本周最新数据均价为343500元/吨，截至2025年10月当月产量为15790吨，较9月增加710吨，增幅4.71%，同比增幅116.01% [49] - 应用端方面，新能源汽车销量增加，截至2025年10月渗透率为46.75%，环比0.66%，同比7.15%，当月产量为1772000辆，环比9.59%；销量为1715000辆，环比6.92% [52] - 新能源汽车出口量同比增长，截至2025年10月累计出口量为201.4万辆，同比增幅90.36% [56] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 -0.01，有逆向套利机会，结合期权平值合约表现和基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [61]

市场整体表现 - 三大股指低开高走，沪指报3883.46点涨0.21%，深证成指涨0.72%，创业板指涨0.71%，科创50涨幅超1% [1] - 半日成交额较上个交易日缩量1123亿元，不足1万亿元，全市场3568只个股上涨，59只涨停，1626只下跌 [2] 领涨板块与概念 - 能源金属板块领涨，锂矿概念涨3.05%，半导体设备概念涨2.70% [2][3] - 两岸融合概念涨3.74%，海南自贸区概念涨2.73%，贵金属板块反弹涨1.20% [2][3] - 软饮料行业指数涨1.58%，基本金属行业指数涨1.55% [3] 大消费板块表现 - 乳业股异动拉升，燕塘乳业、阳光乳业涨停，熊猫乳品涨6.23%，骑士乳业涨4.90% [5][6][7] - 食品板块走强，海欣食品涨停，好想你涨6.99%，安记食品涨5.11% [7][8] - 政策面推动消费，《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》发布，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [8] 贵金属与黄金板块 - 贵金属板块持续上涨，龙高股份涨停，盛达资源涨4.05%，赤峰黄金涨3.19% [10][11][12] - 现货黄金冲击4200美元关口，截至发稿报4186.52美元/盎司，受美联储降息预期影响 [12] 光伏与新能源板块 - 光伏设备板块拉涨，国晟科技录得15日10板，微导纳米大涨13.41%，迈为股份涨5.98% [14][16][17] - 国晟科技拟2.41亿元收购孚悦科技100%股权，布局锂电池赛道 [16] 弱势板块 - 银行保险、制药、煤炭等板块走弱，银行行业指数跌0.56%，煤炭行业指数跌0.36% [2][3] - 房地产板块延续跌势，招商蛇口跌2.63%，万科A跌0.91%续创2015年8月以来新低 [17][18] 港股市场表现 - 恒生指数跌0.17%至25902.10点，恒生科技指数涨0.22%至5610.29点 [4] - 恒生生物科技指数跌1.07%，恒生中国企业指数跌0.14% [4]

发展目标 - 到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动相互促进的高质量发展格局 [1] 技术创新与供给创新 - 深入实施人工智能+行动推动产业全要素智能化发展助力传统产业改造升级 [2] - 推动智能终端万物智联培育智能产品生态 [2] - 促进场景培育开放和新场景大规模应用加快推出应用场景项目清单 [2] 品牌建设与标准提升 - 联合广电总局开展品牌中国故事汇品牌中国公益行品牌中国特色辑系列活动 [3] - 举办中国品牌建设人才培训班引导骨干企业注重提质量优服务 [3] - 十四五以来累计制定修订强制性能效标准30项持续推动绿色化低碳化消费 [3] 便民设施与民生供给 - 十四五期间累计增设停车位340多万个 [4] - 截至今年10月底全国电动汽车充电基础设施总数达1864.5万个同比增长54% [4] - 支持重点区域停车设施规划建设和存量设施更新改造完善充电基础设施网络 [4] 新兴消费领域供给 - 积极支持高质量户外运动目的地建设推动培育一批户外运动龙头企业 [4] - 完善户外运动产品和服务标准丰富户外运动产品及服务种类 [4] - 逐步引导企业加大优质适老化产品供给加强供需双方精准对接促进银发消费扩容提质 [4]

政策核心目标 - 国务院发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，核心目标是实现生产和消费从量到质的转变，解决“想买的买不到、想卖的卖不掉”带来的要素错配和资源浪费 [1][6][14] 重点培育消费领域 - 基于消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判，明确未来将着力培育“3个万亿级和10个千亿级”消费热点 [3][9] - 3个万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子 [4][10] - 10个千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰等 [5][10] 重点领域增长潜力 - 老年用品市场规模从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万亿元，年复合增长率达到7.3% [10] - 户外用品、健身器材需求旺盛，IP经济（利用知识产权创造的经济）契合年轻群体消费偏好，潮玩产品快速火爆全球 [10] 供给端创新举措 - 供给端重点突出新技术应用，布局智能网联新能源汽车、智能家居等新领域新赛道，打造百个标志性产品、百家创新企业和一批首用场景样板 [15] - 加大生成式人工智能、3D数字化设计等新工具应用，开发人工智能终端产品 [15] - 截至今年上半年末，我国生成式人工智能产品用户规模已达到5.15亿 [7][15] - 推动建设“用户需求—智能设计—柔性生产—精准服务”全产业链的数字化体系 [15] 现有政策成效与未来方向 - 今年前10个月，消费品以旧换新带动销售额超2.4万亿元，惠及超3.6亿人次 [8][17] - 下一步将促进大宗消费，推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车后市场，全链条扩大汽车消费 [18] - 壮大新型消费，积极推进首发经济，鼓励企业发布新品、开设首店、举办首秀首展活动，发展健康消费、数字消费、绿色消费，培育“人工智能+消费” [18]

消费市场转型 - 中国消费市场正经历从总量扩张向结构优化的重要转型 [1] - 不同年龄、地域、生活习惯的消费者差异性日益明显对供给体系提出更高要求 [1] 婴幼儿和学生群体服务 - 聚焦健康成长和学习效能关键需求支持新型环保材料研发应用 [1] - 推动传统玩具文具和智能技术深度融合促进行业发展安全透明化 [1] - 建立严格质量标准体系打造优质产品目录 [1] 老年群体服务 - 注重实用便利与品质生活有机结合加强养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发 [2] - 持续推进互联网应用及智能终端适老化改造 [2] - 在已发布4批次近2000项优质老年用品推广目录基础上加力扩围 [2] - 加快编制老年用品标准体系研究推进银龄认证工作 [2] 年轻群体服务 - 突出个性表达与时尚引领国潮从小众潮流跃升为主流趋势年轻人成为核心追捧群体 [2] - 支持开发国潮服饰、设计师联名款、IP文创产品等兼具文化内涵与时尚态度的产品 [2] - 鼓励发展私人定制等服务新模式满足个性化、多样化消费需求 [2]

政策导向 - 工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，增强消费品供需适配性，服务老年群体方面注重"实用便利"与"品质生活"有机结合 [1] - 政策将加强养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发 [1] - 政策将持续推进互联网应用及智能终端适老化改造 [1]

生成式人工智能用户规模与消费促进作用 - 截至今年上半年中国生成式人工智能产品用户规模已达5.15亿 [1] - 人工智能应用场景持续拓展并成为促进消费的催化剂 [3] - 人工智能终端新产品竞相涌现 [1] 产品创新战略 - 实施消费品重点领域数字化转型实施方案以推动人工智能和大数据等新技术融合应用 [4] - 加快建设从用户需求到智能设计再到柔性生产和精准服务的全产业链数字化体系 [4] - 家电行业支持发展基于用户行为数据感知分析和决策的智能家电生态系统 [4] - 服装行业利用人工智能进行流行趋势预测个性化款式设计和柔性化生产如小单快反模式 [4] 消费场景拓展 - 推动人工智能技术在更多消费场景融合渗透以创造新体验激发新需求 [5] - 人工智能与智能家居场景推动智能单品向全屋智能联动发展构建沉浸式主动式互联互通体验 [5] - 人工智能眼镜具备第一视角拍摄解放双手响应口令形成服务入口投射导航信息并记忆用户习惯 [5] - 拓展人工智能与健康养老场景实施人工智能加老年用品行动发展康复辅具健康监测产品人形机器人等AI智能体 [5] 未来发展方向 - 未来消费将转向订阅一种生活而非仅购买一件商品 [3] - 工信部将坚持需求牵引技术驱动生态协同推动人工智能等新一代信息技术与消费品领域深度融合 [6] - 持续在产品创新和场景创新两方面发力推动人工智能技术在消费品领域加快落地 [3][6]

文章核心观点 - 工业和信息化部会同有关部门制定《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，旨在通过供需两侧协同发力，提升供给体系对需求结构的适配性，以激发消费潜力和促进经济循环畅通 [3] 主要发展目标 - 到2027年，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] - 到2030年，基本形成供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献率逐步提升 [3] 实施方案具体举措 - 拓展增量，加速新技术新模式创新应用，包括打造重点领域标志性产品和首用场景样板，推广柔性生产、用户参与设计等制造新模式，推动人工智能等新技术融入全链条 [3] - 深挖存量，扩大特色和新型产品供给，针对绿色、健康、农村、国潮等领域，加快特殊膳食食品、休闲运动等产品研发创新，提升消费品能效标准，推广体育优品目录和历史经典产品消费地图 [4] - 细分市场，精准匹配不同人群需求，围绕“老幼中青”等年龄人群实施儿童和学生用品安全守护行动，推进电子信息产品视听友好技术改造，培育独立设计师，开展老年用品惠老助企行动和居家适老化改造 [4] - 场景赋能，培育消费新场景新业态，包括培育首发平台载体推动消费品首发首展首秀，有序发展策展零售等新业态，建立健全共享产品和服务质量标准体系以规范共享消费 [5]