货币政策 - 央行推出一揽子货币政策，含降准50bp、逆回购利率下调10bp、LPR同步下调10bp等十项措施[1] - 降息幅度10bp低于预期，但节奏快于预期，5月8日实施[2] - 降准0.5%释放约1万亿资金，银行加权准备金率6.2%，部分打破准备金率5%下限[3] - 再贷款额度增加1.1万亿，其中科技创新和技术改造增3000亿、支农支小增5000亿、服务消费和养老再贷款3000亿[4] 市场影响 - 债市利率曲线陡峭化，3年及以内利率债收益率下行1 - 3bp，7年及以上上行1 - 3bp，债牛行情大概率未完待续[7] - 股市三部门定调积极，两项资本市场支持工具总额度8000亿合并使用，市场韧性和修复能力乐观[7][8] 政策特点与预期 - 货币政策发力更精细化，侧重流动性呵护与定点发力，与“924”有差异[1] - 行长解读适度宽松有三方面内涵，与2008年不同，强调细水长流[4] - 会议未明确PSL增加额度及投向，利率下调至2%，是否增量工具待确认[5] - 5月“双降”或开启年内“宽货币”通道，后续政策取决于中美谈判和国内基本面[5]

权益市场 - 中信证券策略团队认为A股和港股以高端制造、AI、创新药、智能车为代表的"新核心资产"具备战略配置价值，建议关注国产算力、端侧AI、锂电、军工、港股互联网和创新药等行业 [1][2] - 中信建投表示中期"AI+"仍是核心主线，短期需注意科技成长向顺周期高低切换，重视一季报景气方向 [3] - 瑞银证券认为美股将在未来1-3个月内跑输欧洲股市与新兴市场，标普500指数可能进一步下跌至5300点 [4] 市场表现数据 - 万得全A指数一周下跌2.10%，今年以来上涨4.12% [5] - 深证成指一周下跌2.65%，创业板指一周下跌3.34% [5] - 恒生指数一周下跌1.13%，恒生科技指数一周下跌4.10% [6] - 标普500指数一周上涨0.51%，纳斯达克指数一周上涨0.17% [6] - COMEX黄金一周上涨0.90%，ICE布油一周上涨1.54% [6] 行业研究 - 华安基金认为避险需求和美国政策不确定性推升黄金上涨潜力，建议以配置思维看待黄金 [8][9] - 银华基金表示AI医疗市场前景广阔，预计中国AI医疗行业市场规模将以超过25%的增速增长，2028年将接近300亿元 [10] - 中庚基金指出家电行业涨幅居前，主要受益于消费品以旧换新政策支持和AI技术赋能 [11] - TMT板块表现较差，计算机、传媒、通信板块跌幅较深，主要因互联网龙头公司财报落地后资金流出 [11] - 煤炭行业一周下跌0.86%，计算机行业一周下跌5.32% [12] 宏观与固收 - 华夏基金指出债市波动是市场对经济复苏斜率与政策节奏的再定价，长期看低利率时代与资产荒格局难以逆转 [14] - 华商基金认为可转债在供需改善、资金迁徙背景下或催生结构性机会，重点关注双低和高股性品种 [15] - 博时基金表示二季度国内经济或将边际有所放缓，可关注超长债的配置价值 [16] 资产配置 - 富国基金称市场由"科技牛"走向"消费牛"，资金从科技成长向大消费、大金融板块切换 [18] - 大消费板块受益于政策持续催化，估值修复仍可期 [18]