碳酸锂期货市场表现 - 碳酸锂期货盘面呈现震荡走强态势 [1] - 碳酸锂现货市场延续补涨态势 [1] 碳酸锂现货价格数据 - 富宝电池级碳酸锂现货报价为79500元/吨 [1] - 富宝电碳现货基差指数为-340元/吨 [1] - 电池级碳酸锂长协均价为72500元/吨 [1] 其他锂产品价格指数 - 氢氧化锂指数报4333元/吨 [1] - 金属锂指数报582500元/吨 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂偏强震荡，需关注中美磋商结果，其趋势强度为0，处于中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价78,920元，较T - 1跌460元；成交量103,581手，较T - 1增764手；持仓量64,402手，较T - 1减21,625手 [1] - 2601合约收盘价79,520元，较T - 1跌420元；成交量613,476手，较T - 1增122,556手；持仓量431,174手，较T - 1增12,027手 [1] - 仓单量28,699手，较T - 1减60手；现货 - 2511为 - 3,520元，较T - 1增1,060元；现货 - 2601为 - 4,120元，较T - 1增1,020元 [1] - 2511 - 2601基差为 - 600元，较T - 1减40元；电碳 - 工碳为2,250元，较T - 1持平；现货 - CIF为7,732元，较T - 1增235元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格881美元，较T - 1增11美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,940元，较T - 1增50元 [1] - 电池级碳酸锂价格75,400元，较T - 1增600元；电池级碳酸锂（CIF）价格9,500美元，较T - 1增50美元 [1] - 工业级碳酸锂价格73,150元，较T - 1增600元；电池级氢氧化锂（微粉）价格78,650元，较T - 1增300元 [1] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格9,550美元，较T - 1增50美元；磷酸铁锂（动力型）价格34,635元，较T - 1增240元 [1] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格33,190元，较T - 1增240元；磷酸铁锂（低端储能型）价格30,090元，较T - 1增140元 [1] - 三元材料523（多晶/消费型）价格144,175元，较T - 1增500元；三元材料622（多晶/消费型）价格129,425元，较T - 1增200元 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格74,821元/吨，环比上一工作日涨458元/吨；电池级碳酸锂均价7.48万元/吨，环比涨450元/吨；工业级碳酸锂均价7.255万元/吨，环比涨450元/吨 [2] - 澳大利亚锂矿企业Pilbara Minerals 2025年Q3锂辉石精矿产量224,800吨，环比增1.7%；当季锂辉石sc6销售价格841美元，环比涨19%；季度回收率78%，单吨运营成本（FOB）降至540澳元（351美元），较上季度降13% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近几日期货盘面反弹受消息端扰动及消费支撑影响 总库存去化 仓单注销 供应端复产延迟及停产消息扰动多 消费旺季有一定支撑 短期供需格局较好 库存持续去化 盘面有一定支撑 预计短期盘面震荡运行 矿端政策扰动减弱 后续库存拐点出现 若矿端复产 消费转弱后 盘面或回落 [3] 各部分总结 市场分析 - 2025年10月22日 碳酸锂主力合约2601开于76000元/吨 收于77120元/吨 收盘价较昨日结算价变化1.63% 成交量为376449手 持仓量为353231手 前一交易日持仓量310199手 基差为 - 1950元/吨 仓单29019手 较上个交易日变化 - 873手 [1] - 电池级碳酸锂报价73900 - 74800元/吨 较前一交易日变化250元/吨 工业级碳酸锂报价71500 - 72700元/吨 较前一交易日变化250元/吨 6%锂精矿价格865美元/吨 较前一日无变化 [1] - 下游材料厂持谨慎观望态度 市场整体成交活跃度平淡 锂辉石端和盐湖端均有新产线投产 预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长 储能市场供需两旺 [1] - 当月锂辉石进口环比增幅明显 达71.1万实物吨 澳大利亚、尼日利亚和津巴布韦三国合计贡献总进口量的81.1% 澳大利亚来矿34.7万吨 环比大幅增长64.1% 尼日利亚来矿约12.0万吨 环比上升14.4% 津巴布韦来矿为10.9万吨 环比下降7.8% 自南非的进口量增长显著 达10.9万吨 马里9月无到港矿量 [2] 策略 - 单边：短期区间操作 若盘面反弹较多 可逢高卖出套保 [3] - 期权：无 [3] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4]

报告行业投资评级 - 碳酸锂投资评级为偏强震荡 [1] 报告的核心观点 - 碳酸锂趋势强度为1，处于偏强状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价76,780，成交量113,005，持仓量100,619；2601合约收盘价77,120，成交量376,449，持仓量353,231 [2] - 仓单量29,019手，现货 - 2511为 - 2,430，现货 - 2601为 - 2,770，2511 - 2601基差为 - 340，电碳 - 工碳为2,250，现货 - CIF为7,380 [2] - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格857，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,845，电池级碳酸锂价格74,350，工业级碳酸锂价格72,100等 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格74363元/吨，环比涨253元/吨；电池级碳酸锂均价7.435万元/吨，环比涨250元/吨；工业级碳酸锂均价7.21万元/吨，环比涨250元/吨 [3] - 当月锂辉石进口环比增幅明显，达71.1万实物吨，澳大利亚、尼日利亚和津巴布韦三国合计贡献总进口量的81.1% [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月21日碳酸锂期货主力合约区间震荡，现货市场多观望且贴水扩大，当前供需均强，上游库存压力不大，锂矿供应收缩预期减弱，下游去库放缓，需求拐点或将至，预计碳酸锂上方空间有限，建议短线区间上沿逢高沽空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货及现货价格情况 - 2025年10月21日，碳酸锂近月合约收盘价75800元/吨，较昨日变化240元；连一合约收盘价75580元/吨，较昨日变化 - 120元；连二合约收盘价75980元/吨，较昨日变化40元；连三合约收盘价75980元/吨，较昨日变化40元 [1] - 2025年10月21日，碳酸锂期货成交量197979手，较昨日增加28871手；活跃合约持仓量310199手，较昨日增加171765手 [1] - 2025年10月21日，碳酸锂库存29892吨，较昨日减少813吨 [1] - 2025年10月21日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价854美元/吨，较昨日上涨3美元；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价1115元/吨，较昨日上涨15元；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1845元/吨，较昨日上涨20元 [1] - 2025年10月21日，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，较昨日无变化；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 970元/吨，较昨日减少100元 [1] 其他锂相关产品价格情况 - 2025年10月21日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价82000元/吨，较昨日上涨3000元 [1] - 2025年10月21日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价102650元/吨，较昨日上涨100元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价93925元/吨，较昨日上涨100元 [1] - 2025年10月21日，磷酸铁锂（动力型）平均价34075元/吨，较昨日上涨75元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价32680元/吨，较昨日上涨75元 [1] - 2025年10月21日，钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价366000元/吨，较昨日上涨4500元 [1] 库存情况 - 2025年10月21日，SMM碳酸锂库存合计136825吨，较上周减少2143吨，其中冶炼厂库存34283吨，较上周减少464吨，下游库存40640吨，较上周增加350吨 [1] 行业资讯 - Sigma Lithium取消在巴西开始生产碳酸锂的计划，将重点放在到2030年将锂矿产量增加两倍上，此前计划在2027年前在巴西开始生产硫酸锂，因锂辉石价格下跌该计划暂停 [1] 多空逻辑 - 成本端锂辉石精矿价格上涨、锂云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升、三元材料产量上升，10月钴酸锂排产上升、磷酸锂排产上升，上周动力电池产量上升，9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池产量增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端方面 上周碳酸锂产量21066吨 环比增长2.08% 高于历史同期平均水平 2025年9月产量87260实物吨 预测下月产量89890实物吨 环比增加3.01% 9月进口量20000实物吨 预测下月进口量22000实物吨 环比增加10.00% [8][9] - 需求端方面 上周磷酸铁锂样本企业库存102818吨 环比增加0.95% 三元材料样本企业库存17963吨 环比增加0.64% 预计下月需求有所强化 库存或将有所去化 [8][9] - 成本端方面 6%精矿CIF价格日度环比有所增长 低于历史同期平均水平 外购锂辉石精矿成本74442元/吨 日环比增长1.46% 生产所得-2159元/吨 有所亏损 外购锂云母成本77485元/吨 日环比增长2.13% 生产所得-7190元/吨 有所亏损 回收端生产成本接近矿石端成本 排产积极性一般 盐湖端季度现金生产成本31477元/吨 盐湖端成本显著低于矿石端 盈利空间充足 排产动力十足 [9][10] - 市场方面 10月17日 电池级碳酸锂现货价73350元/吨 01合约基差-2430元/吨 现货贴水期货 冶炼厂库存34283吨 环比减少1.33% 低于历史同期平均水平 下游库存57735吨 环比减少3.39% 高于历史同期平均水平 其他库存40640吨 环比增加0.87% 高于历史同期平均水平 总体库存132658吨 环比减少1.58% 高于历史同期平均水平 盘面MA20向上 01合约期价收于MA20上方 主力持仓净空 空增 碳酸锂2601在74820 - 76580区间震荡 [9][10] - 多空因素方面 利多因素为厂家停减产计划 从智利进口碳酸锂量环比有所下行 锂辉石进口量有所下滑 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位 下降幅度有限 动力电池端接货意愿不足 主要逻辑是产能错配导致供强需弱 下行态势较难改变 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量环比增长 高于历史同期 9月及预测下月产量和进口量均有增长 [8][9] - 需求端上周样本企业库存环比增加 预计下月需求强化库存去化 [8][9] - 成本端精矿价格环比增长 低于历史同期 不同原料成本和生产所得情况各异 [9][10] - 市场方面基差、库存、盘面和主力持仓呈现不同特征 价格区间震荡 [9][10] - 多空因素并存 产能错配致供强需弱态势难改 [11][12][13] 基本面/持仓数据 - 碳酸锂行情概览展示了昨日盘面价格及基差、上游价格等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [16] - 供需数据概览涵盖供给侧和需求端数据 包括开工率、产量、成本、利润、库存、出口、电池装车量等指标的变化情况 [19] 行情 - 碳酸锂价格 - 基差 - 展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等相关数据 [20][21] 供给 - 锂矿石 - 呈现了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的变化情况 [24] 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月国内锂矿的需求、生产、进口、出口及平衡数据 [27] 供给 - 碳酸锂 - 展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据的变化情况 [30] - 呈现了智利出口至中国碳酸锂量及月度废旧锂电池回收情况 [33] 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [36] 供给 - 氢氧化锂 - 展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据的变化情况 [39] 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年各月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [41] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润 锂云母和锂辉石加工成本构成 碳酸锂进口利润 不同回收生产碳酸锂成本利润 工业级碳酸锂提纯利润 氢氧化锂碳化碳酸锂利润 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差 冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本 氢氧化锂出口利润 碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据的变化情况 [44][46][49] 库存 - 展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源） 氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的变化情况 [51] 需求 - 锂电池 - 展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据的变化情况 [55] - 呈现了锂电池电芯库存、储能中标等数据的变化情况 [58] 需求 - 三元前驱体 - 展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的变化情况 [61] 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡 - 列出了2024 - 2025年各月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡数据 [64] 需求 - 三元材料 - 展示了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的变化情况 [67][69] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据的变化情况 [72][75] 需求 - 新能源车 - 展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等数据的变化情况 [80][81][84]

报告行业投资评级 - 碳酸锂趋势强度为1，处于偏强状态 [4] 报告的核心观点 - 碳酸锂偏强震荡，需关注需求持续性 [1] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价75,700，成交量366,375，持仓量159,000；2601合约收盘价75,780，成交量303,602，持仓量271,858；仓单量30,686手 [2] - 现货-2511为 -2,350，现货-2601为 -2,430，2511 - 2601为 -80，电碳 - 工碳为2,250，现货 - CIF为7,074 [2] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格846，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,825，电池级碳酸锂均价73,350，工业级碳酸锂均价7.11万元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）价格78,050等 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格73349元/吨，环比上一工作日上涨285元/吨；电池级碳酸锂均价7.335万元/吨，环比上涨350元/吨；工业级碳酸锂均价7.11万元/吨，环比上涨350元/吨 [3] - 四川省商务厅优化调整2025年汽车和电动自行车以旧换新补贴政策，自10月18日起暂停实施汽车报废更新和置换更新补贴政策 [4] - 藏格矿业2025年1 - 9月碳酸锂产量6021吨，达成全年目标70.75%；销量4800吨，完成年度销售目标56.4%；麻米错盐湖项目光伏电站建设合同已签，厂房建设按计划推进 [4]

碳酸锂期货价格表现 - 碳酸锂期货主力合约2511突破持续一个多月的震荡区间，周五盘中一度触及76840元/吨，当日收盘实现两连阳并成功站稳9月初下跌以来的缺口[2] - 价格上涨受市场供需基本面边际改善、供应端消息扰动、仓单加速消化以及强需求预期兑现等因素影响[2] 碳酸锂市场库存状况 - 碳酸锂市场保持去库态势，截至10月17日当周，碳酸锂周度库存量为13.27万吨，环比减少2143吨，去库幅度明显扩大[2] - 碳酸锂期货库存也出现明显去化，本周累计减少6282手[2] 碳酸锂供应端分析 - 供应端呈现增长态势，市场对供应不确定性的担忧有所缓解[3] - 截至10月17日当周，碳酸锂周度产量约2.11万吨，环比增长431吨，再创历史新高，各系原料均有一定增长，盐湖端实现环比7.2%的增速[3] - 藏格矿业已于10月11日正式复产，江西地区多个矿山的储量核查报告在顺利推进，预计后续国内碳酸锂产量仍将维持高位，10月单月产量或突破9万吨关口[3] - 关键锂矿供应仍存不确定性，宁德时代枧下窝矿区停产后矿石库存量减少，相关冶炼厂开工率降低，复产时间表未明确[4] 碳酸锂需求端分析 - 需求端表现强劲，9月我国动力电池和其他电池合计产量为151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%[3] - 9月动力电池和其他电池销量为146.5GWh，环比增长9%，同比增长42.2%[3] - 旺季需求超预期，部分下游企业更倾向于在期货市场上买货以保障原料供应[4] 碳酸锂市场后市展望 - 短期来看，由于宁德时代枧下窝矿区复产时间未定及旺季需求超预期，碳酸锂维持去库态势，价格上涨[4] - 长期来看，若碳酸锂价格上涨幅度较大，将会吸引企业加大供给，总体供需关系只是改善而非反转[4] - 10月之后需求可能季节性走弱，碳酸锂去库幅度可能放缓，价格持续单边上涨的概率不大[4] - 中期海内外锂资源仍处于产能释放周期，对碳酸锂基本面形成一定压力，但10月碳酸锂大概率仍将保持去库态势，锂价阶段性仍有支撑[5]

报告行业投资评级 文中未提及相关内容 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2511 合约涨 2.52%至 74940 元/吨，电池级碳酸锂平均价维持 73000 元/吨，工业级碳酸锂平均价维持 70750 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌 50 元/吨至 73130 元/吨，仓单库存减少 2620 吨至 30456 吨 [3] - 供应端周度产量环比增加 431 吨至 21066 吨，需求端周度三元材料产量和库存、周度磷酸铁锂产量和库存均环比增加，库存端周度库存环比减少 2143 吨至 132658 吨 [3] - 本周仓单库存连续去化，供给端消息面扰动，叠加周度数据较好，昨日期货价格震荡上涨，近期需求旺季、碳酸锂去库、锂矿价格坚挺，周度基本面夯实价格支撑，目前有项目复产预期，短期仍偏震荡运行，但波动率或将放大 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货方面，主力合约收盘价涨 2220 元/吨至 74940 元/吨，连续合约收盘价涨 1160 元/吨至 73820 元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF 中国)涨 1 美元/吨至 829 美元/吨，多种锂云母和磷锂铝石价格上涨 [5] - 碳酸锂中电池级和工业级平均价维持不变，电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)等多种氢氧化锂价格下跌 50 元/吨，六氟磷酸锂涨 1000 元/吨至 75000 元/吨 [5] - 价差方面，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差维持 2250 元/吨，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差降 50 元/吨至 130 元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中部分三元前驱体和三元材料价格上涨，磷酸铁锂、锰酸锂价格维持不变，钴酸锂（60%，4.35V/国产）涨 7000 元/吨至 358000 元/吨 [5] - 电芯和电池中多数价格维持不变，钴酸锂电芯涨 0.1 元/Ah至 6.75 元/Ah [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 包含锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格随时间变化的图表 [8][7] 3.2 锂及锂盐价格 - 有金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格随时间变化的图表 [10][12][14] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差随时间变化的图表 [17][18][22] 3.4 前驱体&正极材料 - 呈现三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格随时间变化的图表 [24][26][29] 3.5 锂电池价格 - 包含 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格随时间变化的图表 [32][34] 3.6 库存 - 有下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存随时间变化的图表 [37][39] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式利润随时间变化的图表 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2511合约涨0.5%至72680元/吨，电池级碳酸锂等现货价格下跌，仓单库存减少 [3] - 供应预计环比增加，10月碳酸锂生产环比增加3%至约9万吨；需求端10月延续旺季，两大主材等消耗碳酸锂环比增长；库存端总库存延续下降，下游和中间环节去库，上游累库 [3] - 需求旺季、碳酸锂去库和锂矿价格坚挺支撑价格，但存在项目复产预期，海外进口增量补充将缓解国内紧平衡，短期偏震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货方面，主力合约收盘价涨400元/吨至72680元/吨，连续合约收盘价涨900元/吨至72700元/吨；锂矿中部分品种价格下跌，碳酸锂、氢氧化锂部分产品价格下跌，六氟磷酸锂价格涨2000元/吨至73500元/吨；部分价差无变化，部分前驱体和正极材料价格上涨，电芯和电池部分产品价格有变动 [5] 图表分析 矿石价格 - 包含锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 有金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][14] 价差 - 涉及电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [17][19][21] 前驱体&正极材料 - 涵盖三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [23][26][28] 锂电池价格 - 有523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][32] 库存 - 包含下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [36][38] 生产成本 - 有碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [42]