报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力有所增加，下周预计检修减少排产增加；需求端当前或持续低迷；总体库存处于高位；PVC2601预计在4949 - 5053区间震荡 [7][8][9] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率80.33%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增1.67%，乙烯法企业产量13.941万吨，环比减0.28%；下周预计检修减少排产增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.75%，环比减0.10个百分点，低于历史平均；下游各细分行业开工率有增有减；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 230.8115元/吨，亏损环比减8.00%，低于历史平均；乙烯法利润 - 539.6422元/吨，亏损环比增10.30%，低于历史平均；双吨价差2661.85元/吨，利润环比减1.00%，高于历史平均，排产或将增加 [8] - 基差方面，08月19日，华东SG - 5价为4930元/吨，01合约基差为 - 71元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，厂内库存32.6702万吨，环比减3.10%，电石法厂库25.0202万吨，环比减3.68%，乙烯法厂库7.65万吨，环比减1.14%，社会库存49.28万吨，环比增2.49%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减3.57%，偏空 [10] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空增，偏空 [10] - 预期电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；预计PVC2601在4949 - 5053区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各类指标的行情数据，包括不同合约价格、月间价差、开工率、利润、成本、产量、库存等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] PVC期货行情 - 展示了PVC期货基差走势、价格走势、成交量、持仓量、主力合约价差等相关图表及数据 [17][20][23] PVC基本面 - **电石法相关** - **兰炭**：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量的历史数据及走势 [26] - **电石**：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的历史数据及走势 [28] - **液氯和原盐**：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的历史数据及走势 [30] - **烧碱**：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、库存等历史数据及走势 [32] - **PVC供给走势**：展示了电石法和乙烯法的产能利用率、生产毛利、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等历史数据及走势 [37][41] - **需求走势** - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各细分下游行业开工率、糊树脂相关数据（毛利、成本、产量、表观消费量）等历史数据及走势 [43][45][47][49] - 展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等与PVC需求相关的宏观数据历史走势 [52][54] - **库存**：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的历史数据及走势 [56] - **乙烯法**：展示了氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的历史数据及走势 [58] - **供需平衡表**：展示了2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 预计PVC2601在4999 - 5109区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率80.33%，环比增0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增1.67%，乙烯法企业产量13.941万吨，环比减0.28%；本周供给压力增加，下周检修或减少，排产预计增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.75%，环比减0.10个百分点，低于历史平均；下游型材开工率36.91%，环比持平，低于历史平均；下游管材开工率32.96%，环比增0.869个百分点，低于历史平均；下游薄膜开工率72.86%，环比减4.06个百分点，高于历史平均；下游糊树脂开工率77.97%，环比增0.429个百分点，高于历史平均；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 230.8115元/吨，亏损环比减8.00%，低于历史平均；乙烯法利润 - 539.6422元/吨，亏损环比增10.30%，低于历史平均；双吨价差2711.85元/吨，利润环比增1.10%，高于历史平均，排产或将增加 [8] - 主力持仓主力持仓净空，空减 [9] - 预期电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力增加，下周排产将增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷 [9] - 基差08月18日，华东SG - 5价为4930元/吨，01合约基差为 - 124元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存厂内库存32.6702万吨，环比减3.10%，电石法厂库25.0202万吨，环比减3.68%，乙烯法厂库7.65万吨，环比减1.14%，社会库存49.28万吨，环比增2.49%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减3.57% [10] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情的各类指标，包括部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产能利用率、产量、库存等数据及变化情况 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势情况 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年7 - 8月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量等数据及变化情况 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 呈现了2024 - 2025年PVC主力合约不同价差的走势情况 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量的走势情况 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量的走势情况 [29] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势情况 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势情况 [34][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润，2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、周度样本企业产量的走势情况 [39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率，2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，2018 - 2025年房地产相关数据，2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势情况 [44][47][52][55] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势情况 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量，2020 - 2025年乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的走势情况 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年6 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口的情况 [62]

报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [5] 报告的核心观点 - 上周螺纹2601合约下跌0.43% [4] - 上周钢价短线回落，但黑色预期仍然偏多，预计中期钢价以偏强震荡为主 [5][35] - 单边建议逢低震荡偏多对待，套利观望，期权择机卖出看跌期权策略 [5][37] 根据相关目录分别进行总结 价格分析 - 期货价格部分展示螺纹钢期货主力合约日K线走势图 [6] - 现货价格方面，截至2025年08月15日，上海和天津地区螺纹钢现货价格均为3300元/吨，较上一交易日无变化 [9][12] - 基差价差部分未提及具体内容 重要市场信息 - 1 - 7月全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%，住宅投资41208亿元，下降10.9%；房屋施工面积638731万平方米，同比下降9.2% [16] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，服务业生产指数同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长3.7% [16] - 2025年8月15日，央行开展5000亿元买断式逆回购操作，期限6个月 [16] 供应端情况 - 唐山部分调坯型钢企业8月20日 - 9月6日因环保停产 [5] - 247家钢厂高炉开工率83.59%，环比减少0.16%，同比增加4.75%；日均铁水产量240.66万吨，环比增加0.34万吨，同比增加11.89万吨 [5][33] - 8月上旬，重点统计钢铁企业日产粗钢环比增长4.7%，估算全国日产粗钢环比增长4.7%，日产生铁环比增长3.2%，日产钢材环比增长0.7% [34] 需求端情况 - 截至2025年07月，非制造业PMI建筑业当期值为50.6，环比下降2.2%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数当期值为49.8，环比上升4.2% [25] 基本面分析 - 全国45个港口进口铁矿库存总量13819.27万吨，环比增加107.00万吨；日均疏港量334.67万吨，增12.82万吨；在港船舶数量93条，降12条 [33] - 全国47个港口进口铁矿库存总量14381.57万吨，环比增加114.30万吨；日均疏港量346.80万吨，增10.35万吨 [33] - 7月钢材产量12295万吨，同比增加6.4%；1 - 7月钢材产量为86047万吨，同比增加5.1% [5][33] - 7月粗钢产量7966万吨，同比下滑4.0%；1 - 7月粗钢产量为59447万吨，同比下滑3.1% [5][33] - 7月生铁产量为7080万吨，同比下滑1.4%；1 - 7月生铁产量为50583万吨，同比下滑1.3% [33] - 钢厂盈利率65.8%，环比减少2.60%，同比增加61.04% [5][33] 后市展望 - 预计中期钢价以偏强震荡为主 [5][35] 操作策略 - 单边建议逢低震荡偏多对待，套利观望，期权择机卖出看跌期权策略 [5][37]

报告行业投资评级 - 偏多参与 [36] 报告的核心观点 - 热卷本周需求较强，建材需求进入季节性淡季环比回落，热卷等板材表现较强，总需求边际回落进入淡季累库节奏，供需矛盾不大；铁水产量环比回落但同比在相对高位对成本有支撑 [36] - 随着反内卷炒作退潮热卷短线回落，但政策面推进对价格底部有支撑，继续下行难度较大 [36] 各部分总结 走势回顾 - 热卷主力合约走势高位回落后短线窄幅震荡 [8] - 期货反弹后回落，现货跟随 [10] 基差价差 - 热卷01基差24，05基差10，10基差18 [14] 供需分析 - 热卷生产利润251，01盘面利润322，05盘面利润327，10盘面利润339 [21] - 热卷产量315.59，冷轧产量86.19，螺纹产量220.45，五大材产量871.63 [24] - 热卷库存357.47，冷卷库存172.66，螺纹钢库存587.19，五大材库存1415.97 [29] - 热卷出口环比回落但同比维持强势 [34] 后市展望 - 热卷需求较强，建材进入淡季，总需求边际回落进入累库节奏，供需矛盾不大，铁水产量对成本有支撑 [36] - 热卷短线回落但政策支撑价格底部，继续下行难度大 [36] - 操作策略为偏多参与 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或偏强运行，焦炭或稳中偏强运行 [2][6] 各部分总结 焦煤情况 - 基本面：下游市场观望情绪再起，中间环节离市现象增多，下游焦企采购节奏放缓，主流煤企线上竞拍成交涨跌互现，因产地多数煤矿暂有前期订单拉运，短期煤价支撑较强，但部分焦企考虑煤价已涨至高位有谨慎签单情况 [2] - 基差：现货市场价1200，基差 -45，现货贴水期货 [2] - 库存：钢厂库存791.1万吨，港口库存321.5万吨，独立焦企库存790.2万吨，总样本库存1902.8万吨，较上周增加45.9万吨 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [2] - 预期：部分钢厂接涨焦炭第六轮，钢厂开工高位，焦炭刚需支撑较强，且焦企出货顺畅，厂内焦炭库存低位，但原料焦煤价格持续走高，焦企亏损压力下对于高价资源接受度较低，按需采购为主 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭情况 - 基本面：尽管焦煤价格出现局部回调，但焦企成本压力仍处高位，整体供应释放有限，受环保等因素影响，部分地区已收到限产通知，焦企开工持续受限，钢厂对焦炭刚需稳定，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存多处低位，焦炭供需结构延续偏紧态势 [6] - 基差：现货市场价1630，基差 -107，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存639万吨，港口库存199.1万吨，独立焦企库存55.6万吨，总样本库存839.7万吨，较上周减少3.8万吨 [6] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空，空增 [6] - 预期：受环保限产及利润空间等因素制约，产地焦企生产持续受限，叠加库存低位运行，焦炭供应偏紧格局短期难改，钢厂利润水平普遍较好，且焦炭库存处于合理偏低水平，刚性需求支撑明显 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格情况 - 8月13日（17:30）港口冶金焦价格行情展示了不同港口、不同级别冶金焦的价格及涨跌情况 [9] - 8月13日（17:30）进口炼焦煤现货价格行情展示了进口俄罗斯、澳大利亚炼焦煤不同品种在不同港口的价格及涨跌情况 [10] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存为282.1万吨，较上周减少10.2万吨；焦炭港口库存215.1吨，较上周增加17万吨 [20] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；焦炭库存46.5吨，较上周减少3.6万吨 [25] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [29] 其他数据 - 洗煤厂相关：提及洗煤厂原煤库存、精煤库存、精煤产量，但未给出具体数据 [32][35][38] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [42] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [46] - 焦炭相关产量：提及焦炭日均产量、月度产量，但未给出具体数据 [48][51] - 高炉开工率：提及高炉开工率，但未给出具体数据 [53] - 铁水产量：提及铁水产量，但未给出具体数据 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，PVC2601预计在4991 - 5103区间震荡 [9][13] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率79.46%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量33.6105万吨，环比增3.55%，乙烯法企业产量13.981万吨，环比增9.48%；本周供给压力增加，下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [7] - 需求端：下游整体开工率42.85%，环比增0.8个百分点，低于历史平均水平；部分下游开工率有增减变化；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端：电石法利润 - 252.2756元/吨，亏损环比增104.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 - 488.965元/吨，亏损环比增2.00%，低于历史平均水平；双吨价差2683.25元/吨，利润环比增1.10%，高于历史平均水平，排产或将增加 [8] - 基差：08月12日，华东SG - 5价4950元/吨，01合约基差 - 243元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存：厂内库存33.7163万吨，环比减2.36%，电石法厂库25.9778万吨，环比减3.49%，乙烯法厂库7.7385万吨，环比增1.62%，社会库存48.08万吨，环比增7.32%，生产企业在库库存天数5.6天，环比减3.44%，偏空 [10] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20下方，中性 [10] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [10] - 预期：电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力增加，下周排产将增加；总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4991 - 5103区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示昨日PVC行情多项指标现值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及企业、部分月间价差、不同地区价格、开工率、利润、成本、产能利用率、产量、库存等方面数据 [15] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、价格、成交量、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等内容，展示不同时间段相关数据变化 [17][20][23] PVC基本面 - **电石法相关** - **兰炭**：呈现兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量等在不同年份的走势 [26] - **电石**：展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等在不同年份的走势 [29] - **液氯和原盐**：呈现液氯价格、产量，原盐价格、月度产量在不同年份的走势 [31] - **烧碱**：展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等在不同年份的走势 [33][36] - **PVC供给走势**：呈现电石法和乙烯法产能利用率、利润、日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业PVC产量等在不同年份的走势 [38][41] - **需求走势** - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、产量、成本、表观消费量，房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等数据在不同年份的走势 [43][47][54][57] - **库存**：展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等在不同年份的走势 [58] - **乙烯法**：展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等在不同年份的走势 [60] - **供需平衡表**：列出2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 预计PVC2509在4954 - 5066区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [9] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率79.46%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量33.6105万吨，环比增3.55%，乙烯法企业产量13.981万吨，环比增9.48%；本周供给压力增加，下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [7] - 需求端下游整体开工率42.85%，环比增0.800个百分点，低于历史平均水平；部分下游开工率有增减变化；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 - 252.2756元/吨，亏损环比增104.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 - 488.965元/吨，亏损环比增2.00%，低于历史平均水平；双吨价差2653.25元/吨，环比持平，高于历史平均水平，排产或将增加 [8] - 基差方面，08月11日，华东SG - 5价为4950元/吨，09合约基差为 - 60元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存方面，厂内库存33.7163万吨，环比减2.36%，电石法厂库25.9778万吨，环比减3.49%，乙烯法厂库7.7385万吨，环比增1.62%，社会库存48.08万吨，环比增7.32%，生产企业在库库存天数为5.6天，环比减3.44% [10] - 盘面MA20持平，09合约期价收于MA20下方 [10] - 主力持仓净空，空增 [9] - 预期电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力增加，下周预计排产增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷 [9] PVC行情概览 - 包含昨日行情各类指标值、前值、涨跌及涨跌幅，如企业相关价格、部分月间价差、华东SG - 5价格、下游开工率、期货收盘价、利润、成本、产能利用率、产量、检修减损量、基差等数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示基差、PVC华东市场价、主力收盘价随时间的走势 [18] PVC期货行情 - 展示成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势随时间的变化 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示不同年份1 - 9价差、5 - 9价差等随时间的走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、兰炭日均产量随时间的走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量随时间的走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示液氯价格、产量，原盐价格、月度产量随时间的走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存随时间的走势 [34][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法和乙烯法周度产能利用率、利润、PVC日度产量、周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量随时间的走势 [38][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、PVC表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、产量、成本、表观消费量、房地产相关数据（投资完成度额度、施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积）、社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比随时间的走势 [43][45][54][57] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数随时间的走势 [59] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差随时间的走势 [61] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及PVC月度供需走势 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤近期供应小幅缩减，现货端谨慎，部分高价煤种有调降，库存增加，主力净空但空减，下游按需补库，考虑钢厂铁水产量高位，预计短期价格偏强运行 [2] - 焦炭当前焦企生产稍有提升但成本压力仍存，增产空间有限，库存减少，主力净空且空增，下游部分钢厂需求较高，预计短期内暂稳运行 [6] 各部分总结 每日观点 焦煤 - 基本面近期产地煤矿受政策及井下原因停产，供应小幅缩减，现货端谨慎，高价煤接货意愿一般，线上竞拍部分煤种成交价格回落，煤矿多有前期订单，多数暂无明显库存累积，价格以稳为主，部分区域高价煤种有小幅调降 [2] - 基差现货市场价1100，基差 -156，现货贴水期货 [2] - 库存钢厂库存791.1万吨，港口库存321.5万吨，独立焦企库存790.2万吨，总样本库存1902.8万吨，较上周增加45.9万吨 [2] - 盘面20日线向上，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓主力净空，空减 [2] - 预期焦企对焦炭提涨第六轮尚未落地，焦钢企业博弈，下游按需补库，市场观望情绪增加，考虑钢厂铁水产量高位，短期需求仍有支撑，预计短期价格或偏强运行 [2] 焦炭 - 基本面当前焦企生产水平稍有提升，但原料煤价格涨跌互现，焦企成本压力仍存，多数处于盈亏边缘，后期增产空间有限，下游部分钢厂仍有较高需求，焦企出货顺畅，几无销售压力 [6] - 基差现货市场价1590，基差 -89，现货贴水期货 [6] - 库存钢厂库存639万吨，港口库存199.1万吨，独立焦企库存55.6万吨，总样本库存839.7万吨，较上周减少3.8万吨 [6] - 盘面20日线向上，价格在20日线上方 [6] - 主力持仓主力净空，空增 [6] - 预期当前焦企库存普遍维持低位运行，且受利润、环保等因素干扰，产地焦企开工难有明显提升，焦炭供应延续偏紧，下游钢厂在高利润高铁水下支撑下，对焦炭采购积极性持续，预计短期内暂稳运行 [6] 多空因素 焦煤 - 利多铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 利多铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 冶金焦 - 8月11日17:30部分港口冶金焦价格有涨跌，如天津港准一级冶金焦价格 +20至1460，一级冶金焦价格 +20至1560等 [9] 进口炼焦煤 - 8月11日17:30进口俄罗斯和澳大利亚炼焦煤部分价格有涨跌，如1/3焦煤GI在曹妃甸港价格 +125至1035等 [10] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存为282.1万吨，较上周减少10.2万吨；焦炭港口库存215.1吨，较上周增加17万吨 [20] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；焦炭库存46.5吨，较上周减少3.6万吨 [25] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [29] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48% [42] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油继续下行概率较大，能化品种或等待原油加速指引，多品种小时周期策略以空单持有为主，部分品种有止盈或寻试空信号等不同策略[1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：9月延续54.7万桶/日增产幅度，美国旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期兑现；地缘上关注美俄俄乌冲突停火谈判进展[2] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，小时周期空单持有[2] 苯乙烯 - 逻辑：8月需求淡季偏弱，供应开工率维持77%附近高位，新装置投产供应压力增加，库存压力同比偏高，供需偏弱但成本端纯苯有小幅改善[5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，小时周期空单持有[5] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改变，产区雨季有影响但无极端天气，短期下游轮胎开工改善但高位库存压制回升预期，中期基本面驱动向下[8] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日小幅增仓走强未过短期压力15120一线，15分钟压力14600一线突破后可先止盈后待15分钟破位后再接回[8] 合成橡胶 - 逻辑：需求端轮胎中期维持偏弱预期，供应端检修未恢复开工未回升，产量偏高有新产能压力中期偏空，短期受上游丁二烯低库存支撑[13] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构面临考验，今日盘面增仓走强站上短期压力后短期或转势，小时周期空单止盈[13] PX - 逻辑：上游装置运行稳定，下游终端淡旺季切换开工低位有所回升，短期矛盾不大，跟随成本端原油方向[17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日反弹未改下跌路径，上方短期压力仍关注6825一线，小时周期空单持有[17] PTA - 逻辑：聚酯需求偏弱，供应端开工同比中位水平，短期库存转向累库，矛盾不明显，跟随成本端原油方向[18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构今日反弹修复，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力仍关注4760一线，小时周期空单持有[18] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启，产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，关注原油动向[20] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌结构，上方小时压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7100一线，小时周期空单持有[20] 甲醇 - 逻辑：供应端开工连续两周回升至73%，同比维持历史最高水平，8月到港预计大幅增加，下游需求分化，高供应压力下港口库存达近五年同期最高位，基本面驱动偏弱[25] - 技术分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线，小时周期空单持有[25] PVC - 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空[27] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线，小时周期空单持有[27] 乙二醇 - 逻辑：港口偏低库存使短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间，关注累库启动时点[29] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日反弹测试上方4425一线短期压力未突破，小时周期空单持有[29] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空[33] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，日内震荡，小时级别结构不清晰，15分钟级别同样震荡结构，小时周期观望，15分钟空单止损后观望[33] 纯碱 - 逻辑：供应端上周继续上量，产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃除刚需外投机需求走弱，纯碱厂库压力大增，重碱库存创历史新高，库存压力大，供需压力大，反内卷未对供应产生实质影响[34] - 技术分析：小时级别下跌结构，日内震荡，上方小时级别的压力位1470较远，可先关注15分级别震荡区间上沿1390压力，小时周期空单持有，止盈参考15分钟压力1390[34] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度快，氯碱利润提升，开工进一步提升，供应增量大下库存持续累库，基本面依然偏弱[36] - 技术分析：小时级别下跌结构，今日减仓反弹未过上方小时级别的压力位2515一线，尚未转势，小时周期寻试空信号[36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周10合约下跌，预计下周需求复苏幅度有限、供给减少、成本支撑走弱，盘面或将偏空震荡调整 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 本周10合约下跌，周一开盘3658元/吨，周五收盘3478元/吨，周跌幅4.92% [5] - 供给端，6月计划排产量环比增3.5%、同比增12.7%，本周产能利用率降1.32个百分点，出货量增2.90%，产量降3.79%，装置检修量增1.99%，炼厂减产，下周或增供给压力 [5] - 需求端，重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率有不同变化，总体低于历史平均水平 [5] - 成本端，日度加工利润降6.00%，周度延迟焦化利润增11.25%，加工亏损减少，利润差增加，原油走弱，短期内支撑走弱 [6] - 库存端，社会库存增1.79%，厂内库存降2.99%，港口稀释沥青库存增27.27%，社会和港口累库，厂内去库 [6] 基本面分析 沥青行情概览 - 展示本周沥青焦化利润、出货量、产量及减损量、开工率、库存等重要数据及涨跌情况 [8] 沥青期货行情 - 基差走势：展示山东和华东基差走势 [9][10] - 价差分析：包括主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [12][15][18][22] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示华东、山东重交沥青走势 [25][26] 沥青基本面分析 - 利润分析：包括沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [28][31] - 供给端：涉及出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等 [34][36][39][43][47][50][53] - 库存：包括交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [56][61][64] - 进出口情况：展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [67][70][72] - 需求端：涵盖石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设、新增地方专项债、基础建设投资等）、下游机械需求（摊铺机销量、挖掘机开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量等）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况等） [73][76][79][83][88][91][93] - 供需平衡表：展示2024 - 2025年月度沥青产量、进口量、出口量、库存、下游需求等数据 [98][99] 技术面分析 - 本周主力10合约下跌，预计下周偏空震荡调整，展示BU主力合约走势及相关价格、成交量、移动平均线数据 [102][104]