核心财务表现 - 2025年H1公司实现营收599.53亿元 同比下降8.98% 归母净利润39.04亿元 同比增长13.15% [1] - 2025年Q2公司实现营收333.76亿元 同比下降4.42% 归母净利润19.73亿元 同比增长24.27% [1] 营收分析 - 上网电量同比下降6.46%至1132.89亿千瓦时 主要因部分区域电力供需宽松及新能源装机挤压火电出力 [2] - Q1和Q2上网电量分别为480.15亿千瓦时和652.74亿千瓦时 同比分别下降8.50%和4.90% 降幅环比缩窄 [2] - 上网电价同比下降1.37%至517.12元/兆瓦时 折合下降0.76分/千瓦时 Q2电价525.51元/兆瓦时 同比下降1.09分/千瓦时 [2] 成本控制 - 供电煤耗同比下降5.23克/千瓦时至280.05克/千瓦时 燃料成本同比减少13.28% [3] - 煤炭贸易业务模式优化带动煤炭销售成本同比下降97.21% [3] - 营业成本同比减少11.18% 降幅大于营收降幅 毛利率提升2.1个百分点至10.72% [3] 业务发展 - 新增装机容量1762.4678万千瓦 包含江苏公司 上海公司 闵行公司等多项机组 [4] - 在建机组容量1196.6万千瓦 包括燃气 煤电和抽水蓄能机组 [4] 股东回报 - 拟每股派发现金红利0.09元人民币 总派发现金红利10.45亿元人民币 较2024年同期大幅增加 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为66.10亿元 76.03亿元 85.01亿元 同比增长15.91% 15.03% 11.82% [4] - 2025年9月1日股价对应PE为9.43倍 8.20倍 7.33倍 [4]

财务业绩 - 2025年H1公司实现营收366.98亿元 同比增长5.34% 归母净利润130.56亿元 同比增长14.86% [1] - 2025年Q2公司实现营收196.82亿元 同比增长2.61% 归母净利润78.76亿元 同比增长6.43% [1] - 2025年H1毛利率提升至56.12% 净利率提升至36.19% 同比分别提高3.74个百分点和2.91个百分点 [2] 发电运营 - 2025年H1乌东德水库来水总量399.64亿立方米 较上年同期偏丰9.01% 三峡水库来水总量1355.32亿立方米 较上年同期偏枯8.39% [1] - 报告期内公司境内六座梯级电站总发电量1266.56亿千瓦时 同比增长5.01% 其中Q2发电量689.77亿千瓦时 同比增长1.63% [1] - 上网电价保持稳定 发电量增速与营收增速基本持平 保障收入端稳健增长 [1] 成本控制 - 2025年H1营业成本同比下降2.97% 主要系发电量增长导致固定成本摊薄 [2] - 财务费用同比减少约8亿元 降幅达13.98% 主要因利息支出大幅减少 推测融资利率有所下降 [2] 股东回报 - 公司发布2026-2030年股东分红回报规划 要求每年现金分红比例不低于当年归母净利润的70% [3] - 控股股东三峡集团计划未来12个月内增持40-80亿元人民币公司股份 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为348.93亿元/373.74亿元/389.03亿元 同比增长7.37%/7.11%/4.09% [3] - 2025年9月2日股价对应PE为19.78倍/18.47倍/17.74倍 [3]

来源：运营商财经网 运营商财经网 实习生周颖/文 近日，茶百道公布2025年中期业绩报告，报告显示，茶百道今年上半年实现营收和利润的双双增长，表 现十分亮眼，扭转了茶百道去年业绩下滑的态势，茶百道由此注意到了副总经理易瑞。 2024年4月茶百道正式在港交所主板挂牌上市，这也意味着茶百道为登陆港交所的"加盟制茶饮第一 股"，而茶百道也不负众望，今年上半年业绩表现亮眼。据茶百道2025年中期业绩报告，公司上半年实 现总营收25亿元，同比微增4%，期内利润增至3.33亿元，同比增长40%，毛利率提升0.9个百分点至 32.6%，营收和利润双双增长，提升了公司的盈利能力。 从门店规模来看，今年上半年，茶百道全国门店数增至8444家，去年同期为8385家，半年净增59家门 店。同时，茶百道注册会员数达1.6亿，同比增长超40%。 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | | | 2025年 | 2024年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | 收入 | 2,499,550 | 2.395.829 | | 毛利 | 814,762 | 760.056 | | 税前利潤 | ...

业绩表现 - 公司2025年中期收入达30.55亿港元 同比增长1.85% [1] - 净利润达1.35亿港元 同比增长5.57% [1] - 每股盈利7.8港仙 [1] 收入增长驱动因素 - 越南办公室自动化设备销售增加 [1] - 华南地区服务器相关销售增长 [1] - 重庆和武汉汽车内销业务呈现强劲增长态势 [1] 市场表现 - 股价单日上涨4.26%至0.98港元 [1] - 成交额达1112.62万港元 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收191.86亿元，同比增长33.1% [1] - 实现归母净利润16.49亿元，同比增长59.5% [1] - 毛利率达19.6%，同比提升1.6个百分点，主因产品组合扩大及优化 [1] - 销售费用率4.3%（同比+0.1pct），管理费用率2.8%（同比-0.1pct），研发费用率3.3%（同比-0.2pct） [1] 业务运营 - 电动踏板车及电动自行车销量达879.35万台，同比增长37.8% [1] - 推出针对女性用户的摩登系列及针对年轻用户的冠能T35型号新产品 [1] - 持续优化国内外分销网络，通过消费者洞察与创新驱动销量增长 [1] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为30.57亿元、35.35亿元、38.44亿元 [1] - 对应PE估值分别为12.76倍、11.03倍、10.15倍 [1]

梅西百货(M.US)公布了超出预期的第二季度财务业绩，公布了12个季度以来最高的同店销售额增长数据。该公司还上调了其年度业绩指引。根据LSEG数 据，营收同比下降2.8%至48.1亿美元，而预期为47.6亿美元。调整后每股收益为41美分，而预期为18美分。 二季度同店销售额转为正增长，增长率为1.9%，这是梅西百货12个季度以来的最高增幅，远超预期的下降0.5%。 在截至8月2日的三个月期间，该公司净利润为8700万美元，每股收益为31美分，而去年同期的净利润为1.5亿美元，每股收益为53美分。 Bloomingdale报告称，其同店销售额增长了3.6%，而Bluemercury同店销售额则增长了1.2%。这两个品牌的表现一直优于梅西百货旗下的同名门店。 | *macys | | | --- | --- | | Net Sales1 | -3.8% | | Comparable O+L+M Sales | +1.2% | | Go-Forward Macy's Business Comparable O+L+M Sales2 | +1.5% | | bloomingdales | | | Net Sales ...

公司业绩增长原因 - 2025年上半年香精香料业务业绩增长主要得益于产品销量增长[2] - 2025年上半年香精香料业务业绩增长主要得益于成本费用的管理提升[2] 公司业务 - 香精香料业务是公司业务组成部分[2] 公司信息 - 公司证券代码为002001 SZ[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.77亿元，同比增长26.64% [1] - 归母净利润5584万元，同比增长36.97% [1] - 经营质量持续优化，业绩保持稳定增长态势 [1] 研发投入 - 研发投入3359万元，持续加码技术创新 [1]

股价表现 - 南山铝业国际股价上涨4.69%至44.22港元 成交额868.91万港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期收益5.97亿美元 同比增长41% [1] - 股东应占溢利2.48亿美元 同比增长124.19% [1] - 首次派发中期股息每股0.65港元 派息率约20% [1] 机构评级与预测 - 中金研报指出上半年业绩略超预期 [1] - 上调今明两年净利润预测7%和9% 分别至3.74亿及5亿美元 [1] - 维持"跑赢行业"评级 目标价上调58%至52.59港元 [1] 产能与市场地位 - 二期产能投放后将成为东南亚最大氧化铝生产商 [1] - 产能扩张有助于提升公司在东南亚地区的市场影响力 [1] - 产销增加和价格上升推动业绩增长 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8][11] 核心观点 - 2025H1归母净利润9.75亿元（同比增长5.03%），Q2单季度净利润4.67亿元（同比减少0.94%）[2][6] - 自来水及污水处理业务表现稳定，工程业务收入下降26.13%拖累整体业绩[2][11] - 污水调价及在手项目投产将支撑2025年业绩增长，分红比例具备提升空间[2][11] - 预计2025-2027年归母净利润为21.1/22.2/23.2亿元，对应PE 9.6x/9.2x/8.8x[11] 财务表现 - 2025H1营收41.92亿元（同比增长4.59%），扣非归母净利润9.56亿元（同比增长4.93%）[6] - 自来水制售/污水处理服务/固废业务收入分别为12.68/18.71/7.16亿元，占比30.25%/44.64%/17.1%[11] - 毛利率：自来水51.35%（+6.21pct）、污水处理43.13%（+0.86pct）、垃圾焚烧发电46.16%（-2.34pct）[11] - 信用减值损失1.06亿元（同比增加1010万元），所得税率18.14%（同比提升2.6pct）[11] 现金流与资本开支 - 经营活动现金流净额9.34亿元（同比减少4.39%），收现比90.02%（同比下降1.90pct）[11] - 资本开支21.1亿元（去年同期25.5亿元），自由现金流趋势向好[11] 业务规模与产能 - 供水规模约430万吨/日，污水处理规模逾480万吨/日，中水利用规模约130万吨/日[11] - 垃圾焚烧发电规模12,000吨/日，垃圾渗滤液处理规模8,430吨/日，污泥处置规模3,116吨/日[11] - 餐厨垃圾处置规模1,950吨/日，存量产能持续爬坡，在建项目陆续投产[11] 盈利预测 - 2025-2027年预测营收93.76/96.56/99.37亿元[17] - 预测每股收益0.71/0.74/0.78元，净资产收益率10.8%/10.6%/10.4%[17]