欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月。 当地时间4日，据，欧盟委员会发言人当天表示，根据欧盟与美国达成的协议，欧盟将在6个月内暂停实施针对美国关税的两项 反制措施。 欧盟委员会发言人在声明中称，2025年7月27日，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普就关税与贸易问题达成了一项协 议。该协议为大西洋两岸的民众和企业带来了"稳定性与可预期性"。目前，欧盟与美国继续合作，推动7月27日联合声明的具体 落实。为支持这一进程，欧盟委员会将采取必要措施，将原定于8月7日生效的对美反制关税延后6个月执行。该延期措施将于本 周二正式生效。 消息公布后，欧元兑美元短线波动不大，截至发稿跌约0.2%。 此前7月27日，据，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。欧盟将比此前增加对 美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。欧盟委员会主席冯德莱恩称，这 些与美国的贸易协议将为市场带来稳定性。 但该协议公布后，遭到了欧洲各界人士的广泛批评。 当地时间7月28日，，他在文中将美欧之间的贸易协议称为"冯德莱恩-特朗普协议"，他表示，欧盟始终团结一致 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价受海外权益市场回升、矿端减产担忧等因素影响反弹，但在淡季背景下向上高度受限 [1] - 铝价震荡，因国内铝锭库存相对低位有支撑，但下游淡季和出口需求压力使其反弹空间受限，短期或震荡偏弱 [3] - 铅锭供应宽松，预计铅价偏弱震荡 [4] - 锌产业数据偏弱，前期支撑因素转弱，预计后续锌价下跌风险抬升 [5] - 锡短期供需双弱，因缅甸复产预期加强，预计短期锡价震荡偏弱 [7] - 镍市需求疲软，预计后市矿价阴跌带动产业链价格中枢下移 [8] - 碳酸锂基本面预期改善依赖矿端实质减量，供给减量持续性待察，建议投机资金谨慎观望 [10] - 氧化铝产能过剩格局难改，建议结合市场情绪逢高布局空单 [12] - 短期不锈钢行情维持乐观预期，价格或偏强震荡 [14] - 铸造铝合金下游淡季，供需偏弱，价格反弹空间受限 [16] 各金属品种总结 铜 - 价格：伦铜收涨0.78%至9708美元/吨，沪铜主力合约收至78370元/吨 [1] - 库存：LME库存转降2175吨至139575吨，国内电解铜社会库存增1.6万吨，保税区库存微增，上期所铜仓单持平于2.0万吨 [1] - 升贴水：上海地区现货升水期货180元/吨，广东地区现货贴水期货扩大至55元/吨 [1] - 进出口：国内铜现货进口亏损缩至200元/吨以内，洋山铜溢价下滑 [1] - 废铜：精废价差780元/吨，废铜替代优势维持偏低 [1] - 运行区间：沪铜主力77600 - 79000元/吨，伦铜3M 9600 - 9800美元/吨 [1] 铝 - 价格：伦铝微跌0.06%至2570美元/吨，沪铝主力合约收至20440元/吨 [3] - 库存：国内主流消费地铝锭库存增2.0万吨至56.4万吨，铝棒库存增0.4万吨至15.1万吨，LME铝库存增0.1万吨至46.4万吨 [3] - 升贴水：华东现货贴水期货30元/吨，环比下调10元/吨 [3] - 运行区间：国内主力合约20350 - 20600元/吨，伦铝3M 2540 - 2600美元/吨 [3] 铅 - 价格：沪铅指数收涨0.09%至16751元/吨，伦铅3S涨8至1974.5美元/吨 [4] - 库存：上期所铅锭期货库存5.9万吨，LME铅锭库存27.53万吨，国内社会库存去库至6.63万吨 [4] - 基差：内盘原生基差 - 50元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 41.05美元/吨 [4] 锌 - 价格：沪锌指数收跌0.32%至22249元/吨，伦锌3S跌14.5至2734.5美元/吨 [5] - 库存：上期所锌锭期货库存1.49万吨，LME锌锭库存10.08万吨，国内社会库存累库至10.73万吨 [5] - 产量：7月SMM中国精炼锌产量60.28万吨，环比增1.77万吨，预计8月产量62.15万吨，环比增1.87万吨 [5] 锡 - 价格：8月4日沪锡主力合约收盘价266590元/吨，较前日涨0.56% [6] - 库存：上期所期货注册仓单增7吨至7293吨 [6] - 供应：佤邦会议讨论复产，三、四季度锡矿产量预计释放，短期冶炼端原料供应压力大，加工费处历史低位 [7] - 需求：国内淡季消费欠佳，海外受AI算力带动需求偏强 [7] - 运行区间：内锡价250000 - 270000元/吨，LME锡价31000 - 33000美元/吨 [7] 镍 - 价格：周一镍价小幅反弹，高镍铁国内出厂价暂稳至905 - 915元/镍等 [8] - 供应：印尼天气好转，但镍矿供应恢复需时间 [8] - 运行区间：沪镍主力合约115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约14500 - 16500美元/吨 [8] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报68832元，与前日持平，LC2509合约收盘价68920元，与前日持平 [10] - 运行区间：广期所碳酸锂2509合约66800 - 70900元/吨 [10] 氧化铝 - 价格：8月4日氧化铝指数日内涨2.25%至3224元/吨，海外MYSTEEL澳洲FOB价格跌1美元/吨至376美元/吨 [12] - 库存：周一期货仓单0.66万吨，较前一交易日不变 [12] - 运行区间：国内主力合约AO2509 3000 - 3400元/吨 [12] 不锈钢 - 价格：周一下午不锈钢主力合约收12925元/吨，当日涨0.66% [14] - 库存：期货库存102925吨，较前日减61，社会库存111.12万吨，环比减0.66% [14] 铸造铝合金 - 价格：截至周一AD2511合约微涨0.05%至19930元/吨 [16] - 库存：国内佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭库存环比转降 [16]

另外，美元指数日图走弱，但未跌破中轨支撑，空头也未能进一步增强，周图走势上周虽大幅冲高回落收线，但也仍运行在5-10周均线上方，附图指标也 维持明显的看涨信号发展，暗示后市走势，即便是不继续上涨，也是震荡波动，而会限制金价多头。不过，根据近2年多美元指数都是维持在震荡走盘波 动来看，对于金价来说，依然还是要么维持震荡，要么再度走强。故此，金价的震荡调整就是在为多头制造入场机会。 张尧浠：降息预期再提升、金价进一步多头目标3458 上交易日周一(8月4日)：国际黄金震荡收涨，如期触及给出的扩展线目标位置，虽多头动力减缓，但仍运行在各均线支撑上方，看涨前景依然良好，后市 仍有望继续看涨上行，等待突破阻力，并进一步触及布林带上轨目标3425美元，以及进一步的扩展线目标3458美元附近。 具体走势上，金价自亚市高空开超4美金至3366.90美元/盎司，先行走低，于9点时段录得日内低点3344.88美元，之后止跌反弹震荡上方，延续至美盘触及 录得日内高点3385.09美元，之后遇阻回撤，并处于3370美元上方窄幅盘整，最终收于3373.35美元，日振幅40.21美元，相对于上周五收盘价3362.46美元， 收涨10.8 ...

热门科技股普涨，英伟达、谷歌、Meta、博通涨超3%，特斯拉、微软涨超2%。 （原标题：道指涨超500点！美联储，释放降息信号！特朗普，又发关税威胁！） 昨夜，美股集体走高，道指涨超500点，纳指大涨近2%。 美股集体走高 贵金属、焦炭、加密货币涨幅居前，金田涨超10%，美国黄金公司、美洲白银公司涨超8%。 纳斯达克中国金龙指数收涨1.33%，热门中概股多数上涨，小鹏汽车、名创优品涨超4%，哔哩哔哩、京 东涨超2%；蔚来则跌超8%。 8月4日，美股三大指数集体盘中拉升，截至收盘，道指涨1.34%，纳指涨1.95%，标普500指数涨 1.47%。 特朗普称将大幅提高对印度的关税 据央视新闻报道，美国总统特朗普在其社交媒体发文表示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大 部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。特朗普表示，他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。 另据CCTV国际时讯，对于美国总统特朗普威胁称将大幅提升对印度的关税，以及美欧指责印度在俄乌 冲突爆发后进口甚至倒卖俄罗斯石油，印度外交部发言人兰迪尔·贾伊斯瓦尔当地时间8月4日晚发声明 回应称，"针对印度的指责显失公允，印度将如所有主要经济体一样，采取一切必要措 ...

苹果中国市场战略调整 - 大连苹果直营店关闭的同时，苹果中国官网预告深圳新店开业，标题强调"我们热爱中国"，显示公司在中国市场的矛盾态度 [1] - 苹果CEO库克公开表示"中国制造不可替代"，但生产线正加速向印度迁移，反映公司供应链策略的摇摆 [1] - 苹果作为全球市值最高的公司，面临中国市场与供应链重新布局的双重挑战 [1] 在华美企面临的两难困境 - 特朗普政府对华加征79%的钢铝关税，皮鞋、电子、汽车等行业税率大幅提升 [1] - 约7万家在华美国企业面临抉择：继续深耕中国6000亿美元市场或撤离承担万亿级损失 [1] - 当前贸易环境下企业处于"没有赢选项的岔路口"，苹果等跨国公司的处境具有代表性 [1]

GDP数据表现 - 2025Q2美国实际GDP季调环比年率为3%，高于预期值2.6%，前值为-0.5%[6] - 个人消费支出环比年率1.4%，高于前值0.5%，但商品消费(2.2%)强于服务消费(1.1%)[6][7] - 私人投资环比年率-15.6%，较前值23.8%大幅回落，拖累GDP增速3.1%[6][7] 经济动能分析 - 国内私人购买者最终销售额(剔除扰动因素)Q2环比年率仅1.2%，连续三个季度下行[6] - 非住宅建筑投资(-10.3%)和住宅投资(-4.6%)连续第二个季度萎缩[7] - 商品进口减少对GDP贡献达5%，存货变化拖累3.2%，显示关税导致的库存波动主导短期数据[6] 通胀与政策展望 - Q2名义PCE同比2.6%，核心PCE同比2.8%，均超预期[6] - 关税影响显现在耐用品价格(家具环比3.7%，娱乐商品显著上涨)[6][7] - 当前市场对2026年降息定价偏高，存在向下修正空间[6] 风险提示 - 通胀大幅反弹风险[3] - 经济陷入衰退风险[3]

FactSet的数据显示，已公布财报的企业中，必需消费品和材料公司的收益同比分别下降0.1%和5%，而 科技企业和金融企业的季度盈利则分别同比增长41%和12.8%。此外，标普500指数中前10大市值的股 票，占该指数整体利润近三分之一，其中包括苹果、Meta和微软在内的科技集团，以及在标普500指数 中占主导地位的银行摩根大通和高盛。上述企业均公布了亮丽的第二季度业绩，描绘出一幅经济蓬勃发 展的图景，似乎支持了美国总统特朗普近期的断言，即美国"是世界上最热门的国家"。 然而，在表象之下，美国大部分企业正艰难应对利润放缓以及特朗普激进的贸易政策所带来的高度不确 定性。法国兴业银行表示，在已公布业绩的标普500指数成分股公司中，有52%的公司利润率出现下 滑。该行全球定量研究主管拉普索恩（Andrew Lapthorne）表示，尽管销售额有所上升，但企业财报均 反馈利润率面临压力，"这种差异表明，大部分美国企业成本正在上升，且他们尚未向消费者转嫁成 本。" 上周后半周发布的一系列财报表明，美国经济增长放缓已蔓延至华尔街和硅谷以外。此外，上周五美国 劳工统计局表示，美国在5~7月期间仅新增10.6万个就业岗位，远 ...

企业业绩分化 FactSet的数据显示，已公布财报的企业中，必需消费品和材料公司的收益同比分别下降0.1%和5%，而 科技企业和金融企业的季度盈利则分别同比增长41%和12.8%。此外，标普500指数中前10大市值的股 票，占该指数整体利润近三分之一，其中包括苹果、Meta和微软在内的科技集团，以及在标普500指数 中占主导地位的银行摩根大通和高盛。上述企业均公布了亮丽的第二季度业绩，描绘出一幅经济蓬勃发 展的图景，似乎支持了美国总统特朗普近期的断言，即美国"是世界上最热门的国家"。 然而，在表象之下，美国大部分企业正艰难应对利润放缓以及特朗普激进的贸易政策所带来的高度不确 定性。法国兴业银行表示，在已公布业绩的标普500指数成分股公司中，有52%的公司利润率出现下 滑。该行全球定量研究主管拉普索恩（Andrew Lapthorne）表示，尽管销售额有所上升，但企业财报均 反馈利润率面临压力，"这种差异表明，大部分美国企业成本正在上升，且他们尚未向消费者转嫁成 本。" 上周后半周发布的一系列财报表明，美国经济增长放缓已蔓延至华尔街和硅谷以外。此外，上周五美国 劳工统计局表示，美国在5~7月期间仅新增10.6万 ...

智通财经8月4日电，瑞士股市重新开市，受特朗普关税冲击，瑞士SSMI指数盘初跌近2%。 ...

美国5月进口关税数据 - 美国5月实际关税税率为8 3% 远低于摩根士丹利基准预测的10%至15%水平 [1] - 预计6月和7月数据将趋向于预测值 显示有效关税率上升 [1] - 运输延误 美墨加协定下从墨西哥和加拿大进口量高于预期 以及从新兴市场进口量大幅下降是实际税率低于预期的主要原因 [1] 关税对通胀和经济的影响 - 历史上关税实施后对消费者价格的实际影响通常在3至5个月后显现 [1] - 对经济增长的连锁反应则在3个月后出现 [1] - 摩根士丹利预计未来数月关税可能使物价上涨约1个百分点 随后随着需求疲软而逐渐消退 [1]