由于对欧盟提交的方案感到不满，特朗普威胁对其征收50%的关税，并且打算从6月1日开始执行。为了阻止这种局面发生，欧盟委员会主席冯德莱恩主动找 到特朗普说情。 冯德莱恩找特朗普说情见效 在当时的情况下，欧盟与美国的关系并没有太大问题，而且欧盟对拜登政府几乎是言听计从。随着特朗普的上台，情况就发生了比较大的变化，现在欧美关 系裂痕非常明显。 特朗普已经发出了明确的信号，要对欧盟征收关税，就看双方能够达成什么样的贸易协议。站在欧盟的角度，肯定不希望牺牲太多自身的利益，但特朗普多 次表示，欧盟的成立是为了占美国的便宜，所以他希望能从贸易协议中赚取更多利益。 在这种情况下，欧盟其实没得选。如果同时与世界前两大经济体展开贸易战，腹背受敌的欧盟恐怕很难吃得消，将贸易谈判的时间推迟到7月9日，也算是一 种缓兵之计。 在这段时间里，欧盟除了与美国展开谈判，与中国的对话显得至关重要。值得一提的是，中欧峰会将于今年7月份举行，届时欧盟领导人将亲自来一趟中 国。 经过一番电话交谈后，特朗普同意了冯德莱恩的请求，将双方的贸易谈判延长到7月9日，也就是回到了特朗普最初设定的90天谈判期。 也就是说，是否与美国达成贸易协议，达成什么样的贸 ...

美国对中国起重机征收关税的影响 - 美国港务局协会反对对中国起重机征收100%关税 预估将导致美国损失67亿美元并抑制基础设施投资升级 [1] - 美国航运商会认为该关税与美中贸易谈判目标背道而驰 批评对运输工具征收关税适得其反 [3] - 休斯敦港已与中国企业签订8台岸桥起重机采购合同 预计2026年春季交付 [3] 全球岸桥起重机市场格局 - 除中国外全球仅有日本三井E&S 芬兰科尼和德国利勃海尔3家企业生产岸桥起重机 但均无法满足市场需求 [3] - 美国目前没有岸桥起重机制造商 该行业从上世纪80年代起就已绝迹 [3] - 德国和芬兰生产的起重机使用大量来自中国和俄罗斯的零部件 未来可能面临25%关税 [5] G7内部贸易分歧 - G7财长会议淡化美国关税引发的贸易紧张局势 联合声明仅一次提及"贸易"且未涉及关税议题 [6] - G7内部存在认知分裂 美国坚持安全框架处理经济问题 欧盟追求战略自主 日本在安全与经济间摇摆 [8] - G7国家GDP占比从1992年68%暴跌至2023年45% [8]

黄金市场动态 - 美国总统特朗普决定放弃对欧盟进口产品征收50%关税的威胁 导致金价一度跌至3323美元附近 但随后受逢低买盘和俄乌地缘局势支撑 收报3337 93美元/盎司 [1] - 现货黄金周二亚市早盘震荡微涨 交投于3340 70美元/盎司附近 [2] - 美元指数周一跌至98 55 为4月29日以来新低 对金价形成支撑 [4] 欧美贸易谈判进展 - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示与特朗普达成良好电话沟通 欧盟愿意在7月9日谈判截止日前采取迅速行动达成协议 [6] - 欧洲央行行长拉加德称特朗普政策反复为提升欧罗国际地位创造机会 可能使欧罗区获得类似美国的特权 [7] 德国经济潜在影响 - 特朗普原计划对欧盟商品征收50%关税可能导致德国2025-2028年累计损失2000亿欧元 若欧盟实施反制措施 损失或扩大至2500亿欧元 [8] 经济数据前瞻 - 重点关注德国6月Gfk消费者信心指数(前值-20 6) 欧元区5月经济景气指数(前值93 6) 工业景气指数(前值-11 2) 消费者信心指数(前值-15 2) [9] - 美国将公布4月耐用品订单月率(前值9 2)和5月咨商会消费者信心指数(前值86) [9]

欧盟与美国贸易谈判进展 - 欧盟委员会将新战略重点放在关键行业及关税和非关税壁垒上 同时结合解决监管障碍与简化规则的计划 [1] - 欧盟贸易专员负责钢铁 铝 汽车 制药 半导体 民用飞机等行业的政治谈判 这些行业已受美国关税影响或可能成为未来征税对象 [1] - 特朗普原计划6月1日起对欧盟征收50%关税 后延长至7月9日 因欧盟委员会主席同意加快谈判进程 [1] 欧盟提案与美国反应 - 欧盟上周提案建议在关键领域加强与美合作 包括降低众多商品关税 共同应对全球挑战 相互投资及战略采购 但遭美国拒绝 [2] - 美国单方面要求若损害欧盟在监管和税收方面自主权 将被视为不可逾越的红线 [2] 谈判困境与欧盟应对措施 - 谈判受诸多问题困扰 欧洲抱怨美国诉求不明确 美国指责欧盟不公平对待其企业 [5] - 欧盟已批准对238亿美元美国商品征收报复性关税 针对政治敏感州的大豆 农产品 家禽和摩托车等 [5] - 欧盟准备对950亿欧元美国产品加征额外关税 针对波音飞机 美国汽车和波本威士忌等工业品 [5] 成员国态度与行业影响 - 部分欧盟成员国建议提前准备应对特朗普可能在半导体和制药行业采取的行动 [6] - 德国财长呼吁欧盟以统一方式应对美国关税威胁 但对达成协议持谨慎乐观态度 [6]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢低做多金银比价 [8] - 期权：卖出看跌期权；暂缓 [8] 报告的核心观点 - 特朗普“美丽大法案”通过引发市场对美国政府债务担忧，长期美债标售惨淡及外媒报道美联储可能在5月买入长期债券，使黄金受支撑，操作上建议黄金在770元/克 - 775元/克间逢低买入套保 [8] - 白银价格随黄金走高维持偏强态势，但市场对下半年光伏板块表现存疑虑，操作上建议白银在7,950元/千克至8,000元/千克间逢低买入套保 [8] 市场要闻与重要数据 - 日美第四轮关税谈判拟于30日举行，日本政府计划动用9000亿日元国家资金缓解美关税冲击；欧盟“零关税对零关税”提案仍在谈判，且计划加快与美国谈判；特朗普媒体科技集团计划筹资约30亿美元投资比特币等加密货币 [1] - 地缘方面，已做好打击以色列准备，不接受暂停铀浓缩确保与美国核协议；德国总理称西方国家取消援助乌克兰武器射程限制 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 05 - 26，沪金主力合约开于785.00元/克，收于777.30元/克，较前一交易日收盘 - 0.36%，成交量296331手，持仓量216132手；夜盘开于777.90元/克，收于779.72元/克，较午后收盘下降0.23% [2] - 2025 - 05 - 26，沪银主力合约开于8251元/千克，收于8280元/千克，较前一交易日收盘 - 1.31%，成交量687113手，持仓量371701手；夜盘开于8279元/千克，收于8294元/千克，较午后收盘上涨0.29% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 05 - 26，美国10年期国债利率收于4.51%，较前一交易日变化 - 0.03%，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日下降3个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 05 - 26，Au2502合约上，多头较前一日变化 - 23手，空头变化243手，沪金合约上个交易日总成交量539548手，较前一交易日上涨 - 4.97% [4] - 2025 - 05 - 26，Ag2502合约上，多头136手，空头增持171手，白银合约上个交易日总成交量925933手，较前一交易日下降 - 9.09% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为922.46吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为14,217.50吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 05 - 26，黄金国内溢价为 - 3.76元/克，白银国内溢价为 - 474.18元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为93.88，较前一交易日上涨 - 0.56%，外盘金银比价100.67，较上一交易日变化0.51% [6] 基本面 - 2025 - 05 - 26，上金所黄金成交量61062千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量325264千克，较前一交易日 - 12.69%，黄金交收量为10166千克，白银交收量为89820千克 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期金价涨势因贸易争端缓和放缓，但贸易不确定性大、特朗普推进全面减税加剧财政赤字担忧、美元指数偏弱运行，或支撑金价；中长期关税问题未解决、美国经济有风险、美联储下半年有降息概率、大国博弈和去美元化使全球央行购金延续，黄金中长期有配置价值，建议逢低多配 [5] - 白银短期利多因素或维持，经济下行风险和白银自身应用负反馈使银价或进入高位偏强震荡，但前高压力不可忽视 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 2025年5月26日较5月23日，伦敦金现涨0.1%至3336.53美元/盎司，伦敦银现涨0.9%至33.49美元/盎司，COMEX黄金涨0.1%至3335.90美元/盎司，COMEX白银涨0.9%至33.68美元/盎司，AU2508跌0.4%至777.30元/克，AG2508涨0.2%至8280.00元/千克，AU(T+D)跌0.3%至774.33元/克，AG(T+D)涨0.2%至8243.00元/千克 [5] - 2025年5月26日较5月23日，黄金TD - SHFE活跃价差涨7.2%至 - 2.97元/克，白银TD - SHFE活跃价差涨12.1%至 - 37元/千克，黄金内外盘(TD - 伦敦)价差跌41.6%至3.76元/克，白银内外盘(TD - 伦敦)价差涨11.6%至 - 440元/千克，SHFE金银主力比价跌0.6%至93.88，COMEX金银主力比价跌0.7%至99.06，AU2512 - 2508跌3.6%至3.76元/克，AG2512 - 2508跌6.7%至42元/千克 [5] - 2025年5月23日较5月22日，COMEX黄金非商业多头持仓数量跌0.05%，非商业空头持仓数量跌3.77%，黄金ETF - SPDR持仓量跌0.15%；COMEX白银非商业多头持仓数量涨1.72%，非商业空头持仓数量涨4.34%，非商业净多头头寸持仓数量涨4.79%，白银ETF - SLV持仓量涨0.60% [5] - 2025年5月26日较5月23日，SHFE白银库存持平，SHFE黄金库存跌0.34%；5月23日较5月22日，COMEX黄金库存跌0.01%，COMEX白银库存跌0.36% [5] - 2025年5月26日较5月23日，美元/人民币中间价跌0.12%，美元指数跌0.82%，美债2年期收益率持平，美债10年期收益率跌0.66%，VIX涨9.91%，标普500跌0.67%，NYWEX原油涨1.56% [5] 行业动态 - 欧盟与特朗普就贸易问题通话，谈判期限延至7月9日，美印可能7 - 10天达成原则性贸易协议，日本拟6月30日与美进行第四轮关税谈判 [5] - 美财长透露今夏可能修改补充杠杆率，或压低美债收益率，还试图理清美债波动与税收立法关系并淡化近期美元走弱 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普第二任期征税规模扩大引发美国未偿公共债务失控担忧，加上全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，关注伦敦金3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银28 - 30附近支撑位及35 - 36附近压力位，沪银7800 - 8000附近支撑位及8600 - 8900附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 上海黄金收盘价773.86元/克，较昨日变化 - 1.86元，成交量61062.00，持仓量216312.00，库存17247.00（十克） [1] - 上海白银收盘价8239.00元/千克，较昨日变化 - 5.00元，成交量359242.00，持仓量3454112.00，库存957380.00（十克） [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3357.70美元/盎司，成交量238139.00，持仓量143847.00，库存38793530.21金衡盎司 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价33.64美元/盎司，成交量65592.00，持仓量111871.00，库存501750232.28金衡盎司 [1] - 主要大宗商品方面，INE原油452.80元/桶，ICE布油65.03美元/桶，NYMEX原油61.76美元/桶，上海期铜77790.00元/吨，LME现铜9554.50美元/吨，上海螺纹钢3004.00元/吨，大连铁矿石706.50元/吨 [1] - 主要国家利率方面，美国10年期国债名义收益率4.51%，TIPS收益率2.20%，损益平衡通胀率2.33%；上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.51%，一年1.67% [1] - 主要国家汇率方面，美元指数99.9388，美元兑人民币中间价7.1833，欧元兑人民币中间价8.1269 [1] - 主要股票指数方面，上证指数3348.3717，标普500 5802.8200，英国富时100 8739.2600，法国CAC40 7734.4000，德国DAX 23629.5800，日经225 36985.8700，韩国综合指数2621.3600 [1] 重要资讯 - 贸易谈判方面，特朗普推迟50%关税后，欧盟称欧美贸易谈判有“新动力”，计划“快速推进”；日本据标计划靠2.00项目 + 造船技术换美国关税让步，力争6月中达成协议 [1] - 货币政策方面，美联储明年票委称宽松暂停期可能更长，“不确定”形势是否足够明朗；欧洲央行行长拉加德称欧元可能成为美元的替代；美国参众两院通过至9月30日的临时支出法案，美国国会预算办公室CBO预测财政部资金最早可能在8 - 10月耗尽，使美联储放缓缩减资产负债表；特朗普政府计划将2026财年预算削减1630亿美元；美国5月SPCI新造与服务业PII工为52.3/52.3均高于预期和前值，4月消费端通报CPI年率为2.3%低于预期和前值，使美联储或于9/12月降息 [1] - 欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%，欧元区与德法5月制造业PMI为49.4/48.8/49.5均高于预期和前值，欧元区4月消费物价指数CPI年率为2.2%高于预期但接平前值，使欧洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次左右 [1] - 英国央行6月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国6月SBCI制造（服务）业PMIT为45.1（50.2）低（高）于预期和前值，但因4月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.5%（3.8%）高于预期和前值，使市场预期英国央行25年底前或仅再降息1次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，且已于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元，日本（东京）4（4）月消费者物价指数CPI年率为3.6%（3.5%）持平预期和前值（高于预期和前值），加上日本最大工会Rengo实现平均加薪5.46%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，使市场预期日本央行或在7月前后加息 [1]

市场情绪与货币政策 - 特朗普宣布暂停对欧盟加征高关税导致市场避险情绪降温 现货黄金开盘后震荡下行 [1] - 欧洲央行管委西姆库斯称6月仍存降息可能 美联储卡什卡利表示9月前利率调整方向尚不确定 [1] - CME美联储观察数据显示6月维持利率不变概率为94.4% 降息25基点概率为5.6% 7月累计降息25基点概率升至23.9% [1] 技术面分析 - 月线级别呈现四连阳走势 前三个上涨月后均出现单月回调 当前已连续四个月收涨 [3] - 周线级别显示黄金在3160区域获得有效支撑 中期看多观点维持不变 跌破该支撑位才会转为下行压力 [3] - 日线级别当前支撑位于3278区域 价格在此上方运行则保持上行趋势 [3] - 四小时级别关键支撑在3320-3325区间 昨日低点在此止跌回升 不跌破该区间则继续关注上行走势 [3] 操作策略 - 黄金建议回调3320-3325区域做多 止损在3312 目标看3355-3385 破位持有 [3]

美欧贸易谈判进展 - 美国总统特朗普同意将对欧盟商品征收50%关税的计划从6月1日推迟至7月9日 [1] - 欧盟计划加快与美国的贸易谈判 [1] - 受此消息提振 法国CAC40指数上涨1.21% 德国DAX指数上涨1.68% [1] - 对关税敏感的汽车及零部件指数收涨1.7% [1] - 对美国市场依赖度高的奢侈品股如开云集团、路威酩轩和历峰集团股价均上涨 [1] 沃尔沃汽车裁员计划 - 沃尔沃汽车宣布将裁员3000人 主要影响瑞典办公室岗位 [1] - 此次裁员占全球办公室员工总数约15% [1] - 裁员原因是应对成本高企、电动汽车需求放缓及关税不确定性等挑战 [1] - 沃尔沃汽车在瑞典市场交易的股价周一涨超3% [1] 原油市场动态 - 美国运营中的石油钻井平台数量为465个 较前一周减少8个 为2021年11月以来最低水平 [1] - 欧佩克+将7月产量会议提前至5月31日 市场预计将发布大幅增产计划 [1] - 7月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶64.74美元 跌幅0.06% [1] 贵金属市场表现 - 国际金价回落 纽商所6月黄金期价在每盎司3330美元-3350美元之间波动 [2] - 黄金价格较前一交易日收盘价小幅下跌 [2]

日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正：不会在与美国的贸易谈判中牺牲农业。 ...