报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2511合约预计在8250 - 8650区间震荡；多晶硅供给端排产持续增加，需求端总体有所衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，2511合约预计在48885 - 51775区间震荡 [6][10] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势难改 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：供给上周供应量8.1万吨环比增3.85%，需求7万吨环比减1.40%且持续低迷，硅库存22.9万吨、有机硅库存78100吨、铝合金锭库存4.6万吨均处高位，综合开工率70.08%环比持平低于历史同期，新疆样本通氧553生产亏损2354元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差：08月05日华东不通氧现货价9100元/吨，11合约基差610元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存：社会库存54万吨环比增0.93%，样本企业库存171450吨环比减3.40%，主要港口库存11.9万吨环比减0.83%，偏空 [6] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20下方，中性 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2511在8250 - 8650区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 基本面：供给上周产量26500吨环比增3.92%，8月排产13.05万吨较上月环比增22.76%；需求硅片、电池片生产有增减，组件生产有变化，总体需求衰退后续或反弹，成本N型料行业平均成本36500元/吨，生产利润9500元/吨，偏空 [8][9][10] - 基差：08月05日N型致密料46000元/吨，11合约基差 - 3330元/吨，现货贴水期货，偏空 [12] - 库存：周度库存22.9万吨环比减5.76%，处于历史同期高位，中性 [12] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [12] - 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多 [12] - 预期：供给端排产持续增加，需求端总体衰退后续或反弹，成本支撑持稳，多晶硅2511在48885 - 51775区间震荡 [10] 工业硅行情概览 - 期货收盘价部分合约有不同涨幅，如01合约涨2.06%收于8910元/吨 [18] - 现货价部分品种有下跌，如华东不通氧553硅跌2.15%至9100元/吨 [18] - 库存方面，周度社会库存等有不同变化，如周度社会库存54万吨环比增0.93% [18] - 产量/开工率方面，周度云南样本产量等有增减，如周度云南样本产量7515吨环比增28.13% [18] 多晶硅行情概览 - 硅片部分价格无变化，部分期货收盘价有涨幅，如06合约涨3.31%收于56645元/吨 [20] - 电池片价格部分无变化，光伏电池外销厂周度库存3.86GW环比减27.58% [20] - 组件价格部分无变化，组件国内库存24.76GW环比减51.73% [20] - 多晶硅行业平均成本等部分数据无变化，月度供需平衡有不同结果 [20] 工业硅下游各方面情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率、周度产量、价格、利润成本等有不同走势，下游产品如107胶等价格有不同表现，进出口及库存有变化 [44][46][49] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量等有不同情况，价格及成本利润有变化，库存及产量走势不同 [52][55] - 多晶硅：行业成本、价格、库存、产量、开工率等有不同表现，供需平衡有不同结果，硅片、电池片、光伏组件、光伏配件等各环节有不同走势及数据变化 [62][65][68][71][74][77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇基本面分化加剧后期区域性走势特征凸显，本周进口到货集中港口累库概率大，浙江煤制烯烃装置停车检修叠加行业淡季拖累需求，港口市场偏弱调整；内地开工增加但库存低无供应压力，烯烃装置重启及西北CTO企业有外采需求，价格受支撑但受港口弱势行情拖累，后期维持窄幅震荡调整；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2360 - 2410震荡运行 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面中性，主力持仓偏空，预计本周价格震荡，MA2509在2360 - 2410震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、部分醋酸装置投产或有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货价格方面，江苏甲醇现货价2405元/吨，09合约基差15，现货升水期货；国内多地甲醇现货价格有不同变化，江苏跌1.54%，内蒙古涨2.96%等 [5][9] - 库存方面，截至2025年7月31日，华东、华南港口甲醇社会库存总量65.03万吨，较上周期累库6.32万吨；沿海地区可流通货源增加4.05万吨至36.63万吨 [5] - 盘面方面，20日线走平，价格在均线下方 [5] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减 [5] - 各工艺生产利润方面，煤制利润周涨4，天然气利润持平，焦炉气利润周涨334 [19] - 企业负荷方面，全国甲醇负荷74.90%，较上周降3.81%；西北甲醇负荷81.54%，较上周降3.55% [21] - 外盘价格方面，CFR中国主港周跌3.21%，CFR东南亚持平，价差周降9 [24] - 进口价差方面，现货周跌1.62%，进口成本周跌3.23%，进口价差周涨43 [27] - 传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平 [28] - 下游生产利润和负荷方面，甲醛利润周降2，负荷周涨0.90%；二甲醚利润周降7，负荷周涨0.82%；醋酸利润周涨20，负荷周涨1.94%；MTO利润周涨118，负荷周涨0.15% [32][35][39][44] - 仓单和有效预报方面，仓单周降13.10%，有效预报周新增202 [51] 检修状况 - 国内多地区甲醇装置有停车检修、降负、故障临停等情况，如西北宁夏畅亿、新疆厂汇等，华北中国大营、山西肉姿等，华东晋煤中能、安徽临洪等，西南四川泸天化、云南先锋等，东北黑龙江宝泰隆等 [54] - 国外装置方面，伊朗部分装置恢复或重启中，沙特、马来西亚、美国等多地部分装置运行正常，部分有检修或开工不高等情况 [55] - 烯烃装置方面，陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，多地烯烃装置有运行平稳、停车、负荷一般等不同情况 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内L2509预计偏弱震荡，关注7200附近支撑；供应端前期停车装置重启，8月上旬计划停车装置少，本周PE产量和产能利用率预计环比上升，中长期行业供应压力增加；需求端棚膜需求延后，下游淡季周期拉长，食品、日化包装膜零散单支撑有限，需求偏弱；成本方面本周国际油价预计偏强运行；总库存压力不大 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7279，环比-38；1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7351，环比-32；5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7343，环比-33；9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7279，环比-38 [2] - 成交量(日,手)为264758，环比44222；持仓量(日,手)为300262，环比-12855 [2] - 1月 - 5月合约价差为8，环比1；期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手)为314751，环比-4560；卖单量:聚乙烯(日,手)为336755，环比-4876；净买单量:聚乙烯(日,手)为 - 22004，环比316 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨)为7284.35，环比-32.61；LLDPE(7042)均价:华东(日,元/吨)为7367.62，环比-17.86 [2] - 基差为5.35，环比5.39 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区(日,美元/桶)为64.88，环比-0.66；CFR:中间价:石脑油:日本地区(日,美元/吨)为603.88，环比-7.12 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价(日,美元/吨)为831，环比0；乙烯:CFR东北亚:中间价(日,美元/吨)为821，环比0 [2] 产业情况 - 开工率:PE:石化:全国(日,%)为81.09，环比2.12 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜(周,%)为48.7，环比0.63；开工率:聚乙烯(PE):管材(周,%)为28.67，环比-0.16；开工率:聚乙烯(PE):农膜(周,%)为12.63，环比0 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯(日,%)为12.42，环比0.15；历史波动率:40日:聚乙烯(日,%)为13.36，环比0.13 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为7.28，环比-0.91；平值看涨期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为7.28，环比-0.91 [2] 行业消息 - 7月25日至31日，我国聚乙烯产量总计在63.55万吨，较上期增加3.31% [2] - 7月25日至31日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.3% [2] - 截至7月30日，中国聚乙烯生产企业样本库存为43.28万吨，较上期-13.94%；截至8月2日，聚乙烯社会样本仓库库存为57.57万吨，较上期+2.49% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，受政策预期与基本面矛盾主导，短期或维持震荡，建议观望；玻璃期货处于震荡趋势，政策支撑和基本面改善有限，短期或窄幅波动，建议空仓观望 [6][30] 各部分总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场先扬后抑，价格波动收窄，轻质和重质纯碱主流价格分别在1130 - 1510元/吨和1130 - 1520元/吨；周初因政策利好和装置检修价格上涨，后半周装置复产、供应回升、需求低迷，期货走弱；主力合约SA2509周内剧烈震荡，当前逻辑以情绪主导，短期或维持震荡，需关注政策落地、开工调整及库存变化；建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内纯碱市场稳中偏强，轻、重质纯碱价格上调，行业开工率微降，期现商拿货积极，下游刚需主导，交投温和；多数企业订单满、部分停接，观望情绪浓；政策支撑价格，但产能过剩未改，上涨空间有限，短期偏稳、局部或小涨；期货高位震荡，受政策预期与基本面矛盾主导；预期纯碱2509运行区间1250 - 1450，可考虑观望 [9] - 本周策略建议：与上周情况类似，预期纯碱2509运行区间1200 - 1350，可考虑观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据；品种诊断显示多空流向主力略微偏空，资金基本维持稳定，多空分歧变盘风险高 [11][15][22] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内5mm浮法玻璃市场整体震荡偏强，周初受宏观政策利好报价普涨10 - 30元/吨，出货顺畅且库存缩减，随后动能减弱，部分地区报价回调、采购转谨慎，交投转淡，周末稳中震荡，整体产销弱于上周；此次涨价多因政策情绪拉动，供需支撑不足，下游对高价接受度低，以刚需补库为主，当前观望氛围浓，业者信心不足，短期或窄幅波动，需关注库存与政策动向；玻璃期货本周波动明显，盘面大幅回落，政策预期支撑有限，基本面改善有限，后续关注政策执行及库存变化；建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内5mm浮法玻璃市场稳中上行，区域价分化，供应略降但仍充裕，需求以刚需为主支撑有限，库存缓解叠加政策提振，价格温和上探，期货先跌后涨，周末回落或有调整风险，短期或仍有上行空间，需关注库存与政策落地，预计玻璃2509预期运行区间1200 - 1400，可考虑空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周市场整体震荡偏强，但上涨受政策利好推动且后续动能减弱，部分地区回调或采购转淡，市场以刚需补库为主，供需支撑不足，玻璃期货波动较大，盘面疲软，政策支撑和基本面改善有限，预计玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [34] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据；品种诊断显示多空流向主力较为偏空，资金流入幅度较大，多空分歧变盘风险高 [36][42][51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 昨日EG主力合约收盘价4414元/吨，较前一交易日变动-36元/吨，幅度-0.81%；EG华东市场现货价4492元/吨，较前一交易日变动-33元/吨，幅度-0.73%；EG华东现货基差为68元/吨，环比+2元/吨 [1] - 重要会议部分内容表述略不及市场预期，“反内卷”提振市场情绪降温，周四焦煤主力合约跌停，EG价格跟随下跌 [1] - 乙烯制EG生产利润为-39美元/吨，环比+0美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为102元/吨，环比+4元/吨 [1] - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为52.1万吨，环比-1.2万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为42.7万吨，环比-4.8万吨；隆众库存较本周一降低2.93万吨，较上周四降低4.78万吨；受台风影响码头封航，到船推迟，库存总量延续去化 [1] - 供应端国内合成气制负荷回归高位且有提升空间，非煤部分装置有EO回切EG动作/计划，海外沙特装置重启，进口有提升预期；需求端涨价使终端补库，长丝库存缓解，预计短期聚酯负荷坚挺，关注8月订单；7月底外轮集中到货，8月基本面有转弱压力 [2] - 单边策略上市场情绪转弱和焦煤回落下谨慎偏空，待焦煤消化上周超涨部分；跨期和跨品种无策略 [3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 包含乙二醇华东现货价格和基差相关内容 [4][5] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润，以及乙二醇总负荷和合成气制负荷相关内容 [4][5] 国际价差 - 包含乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [4][5] 下游产销及开工 - 涉及长丝、短纤产销，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷相关内容 [4][5] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口、张家港、宁波港、江阴 + 常州港、上海 + 常熟港库存，中国聚酯工厂MEG原料库存天数和乙二醇华东港口日出库量相关内容 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石受宏观预期支撑，呈偏强震荡态势 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板因市场情绪降温，呈偏弱震荡走势 [2][8][9] - 硅铁和锰硅受宏观情绪扰动，呈偏弱震荡格局 [2][13] - 焦炭和焦煤情绪兑现，呈宽幅震荡状态 [2][17][18] - 动力煤日耗修复，震荡企稳 [2][22] - 原木震荡反复 [2][26] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 基本面跟踪：期货I2509昨日收盘价779元/吨，跌10元/吨，跌幅1.27%，持仓419,559手，减少32,551手；现货价格多持平；基差方面，I2509对超特、金布巴基差分别涨10元/吨；价差方面，I2509 - I2601、I2601 - I2605分别涨2.5元/吨、1元/吨 [5] - 宏观及行业新闻：7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，较上月降0.4个百分点，制造业景气水平回落 [5] - 趋势强度：趋势强度为0，呈中性态势 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 基本面跟踪：螺纹钢RB2510昨日收盘价3,205元/吨，跌140元/吨，跌幅4.19%；热轧卷板HC2510昨日收盘价3,390元/吨，跌125元/吨，跌幅3.56%；现货价格均下跌 [9] - 宏观及行业新闻：7月31日钢联周度数据显示，产量上螺纹降0.9万吨，热卷增5.3万吨；总库存上螺纹增7.65万吨，热卷增2.79万吨；表需上螺纹降13.17万吨，热卷降8.31万吨；7月中旬重点统计钢铁企业日产粗钢、生铁、钢材环比分别增2.1%、0.6%、4.6% [10][11] - 趋势强度：螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为 - 1，呈偏弱态势 [11] 硅铁和锰硅 - 基本面跟踪：期货方面，硅铁2509收盘价5696元/吨，跌312元/吨；锰硅2509收盘价5946元/吨，跌170元/吨；现货价格硅铁、锰硅均降50元/吨；价差方面，期现价差、近远月价差和跨品种价差均有变动 [13] - 宏观及行业新闻：7月31日硅铁、硅锰不同地区有不同报价；7月硅锰南方产区产量分化，北方大区整体上涨，全国总产量约89.27万吨，较6月增加近6万吨；康密劳2025年二季度锰矿及烧结矿产量环比降1.18%，同比增10.6%，运输量环比增19.7%，同比增6.41% [14][16] - 趋势强度：硅铁和锰硅趋势强度均为 - 1，呈偏弱态势 [16] 焦炭和焦煤 - 基本面跟踪：期货方面，焦煤JM2509收盘价1045.5元/吨，跌71.5元/吨，跌幅6.40%；焦炭J2509收盘价1601元/吨，跌75.5元/吨，跌幅4.50%；现货价格焦煤部分有变动，焦炭部分有涨跌；基差和价差均有变化 [18] - 价格及持仓情况：北方港口焦煤有不同报价；7月31日汾渭CCI冶金煤指数部分有变动；7月31日大商所前20位会员持仓情况，焦煤JM2601合约多头增仓8623手，空头增仓16851手；焦炭J2509合约多头增仓318手，空头减仓1037手 [18][19][20] - 趋势强度：焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性态势 [20] 动力煤 - 昨日内盘：动力煤ZC2508昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，最高931.6元/吨，最低840元/吨，收于840元/吨，较上一交易日结算价波动 - 51.4元/吨，成交18手，持仓0手 [23] - 基本面：南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地有不同报价；7月31日郑商所前20位会员持仓情况，动力煤ZC2508合约多头、空头均减仓0手 [24] - 趋势强度：趋势强度为0，呈中性态势 [25] 原木 - 基本面跟踪：2509合约收盘价821.5元/吨，日跌幅0.4%，周跌幅1.0%；成交量17,804手，日涨幅30.0%，周涨幅7%；持仓量21,905手，日跌幅3.3%，周跌幅10%等多个合约及指标有相应变化 [27] - 宏观及行业新闻：中共中央政治局7月30日召开会议，决定10月召开二十届四中全会，研究制定“十五五”规划建议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作 [29] - 趋势强度：趋势强度为 - 1，呈偏弱态势 [29]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年7月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利 用率为76.79%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量33.834万吨，环比减少0.58%,乙烯法企业产 量11.319万吨，环比减少2.32%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度 可观。 需求端来看，下游整体开工率为41.88%，环比增加.77个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率 为38%，环比增加.45个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.52%，环比减少1.23个百分 点，低于历史平均水平；下 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期重启装置较多供应小幅上涨，但需求端观望心态较浓采购力度放缓，下游工厂需求维持淡季开工率在低位，补库力度或维持偏弱，产能利用率上涨供应陆续回归，下周预期累库 [6] 根据相关目录分别进行总结 供给 - PE生产企业开工率78.97%，环比0.97%；PE周度产量61.51万吨，环比0.96% [9] 需求 - PE下游加权开工季节性回落，下游加权开工率38.42%，环比 - 0.23% [9] 库存 - 本周PE企业库存50.29万吨，环比 - 4.99%；社会库存55.84万吨，环比4.06% [9] 上游与成本 - 涉及乙烯各制法产量、乙烯下游加权开工产量等数据，但未给出具体总结性数据 [28][31] 价格与利润 - 本周PE现货价格环比0.50%至7412元/吨，PE期货价格环比3.25%至7456元/吨；展示了聚乙烯各制法利润、进口利润情况 [9][36][39] 基差与月差 - 基差 - 43；（9 - 1）月差 - 48 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产但下周或增加供给压力；旺季刺激下需求恢复不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3596 - 3634区间震荡 [7][8] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行且欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月国内沥青总计划排产量253.9万吨，环比增5.9%，同比增23.4%；本周产能利用率30.9204%，环比降3.36个百分点，样本企业出货26.9万吨，环比增8.03%，产量51.6万吨，环比降9.79%，装置检修量预估64.2万吨，环比增11.85%，炼厂减产降供应压力，下周或增压力 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均 [7] - 成本端日度加工沥青利润 -547.8元/吨，环比增7.50%，周度山东地炼延迟焦化利润847.0529元/吨，环比减3.28%，沥青加工亏损增加，利润差减少，原油走强预计短期内支撑走强 [8] - 基差方面7月25日山东现货价3780元/吨，09合约基差为165元/吨，现货升水期货 [8] - 库存方面社会库存135.2万吨，环比增2.50%，厂内库存72.3万吨，环比减4.99%，港口稀释沥青库存16万吨，环比减23.80%，社会库存累库，厂内和港口库存去库 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓净多，多减 [8] 沥青行情概览 - 展示了各合约如01 - 12合约的价格、涨跌幅，周度库存、开工率、产量、出货量、利润等数据及变化情况 [15] 沥青期货行情 - 基差走势展示了2020 - 2025年山东和华东基差走势 [18] - 主力合约价差展示了2020 - 2025年1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [26] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势 [29][30] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青与SC、燃料油的比价走势 [34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示了2019 - 2025年沥青利润及焦化沥青利润价差走势 [38][42] - 供给端：包括周度出货量、稀释沥青港口库存、周度和月度产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、周度开工率、检修损失量预估等2018 - 2025年相关数据走势 [44][46][49] - 库存：展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比走势 [64][68][71] - 进出口情况：展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [74][77] - 需求端：包括石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况）等2019 - 2025年相关数据走势 [80][83][86] - 供需平衡表：展示了2024年7月 - 2025年7月沥青月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国内棉价受纺企后点价及低库存支撑走势偏强，9 - 1价差显著走强，本周部分多头移仓，近月窄幅震荡，远月偏强运行，月差迅速修复 [4] - 新疆新棉处于花铃盛期，虽虫害较去年加剧但总体可控，发育进度较快、长势良好，下周新疆气温或回落，对新年度产量暂维持乐观预期 [4] - 内地纺企受纺纱利润挤压负荷下调，新疆纺企开机坚挺支撑棉花刚性消费，下游成品库存小幅去化但仍有压力 [4] - 截至7月19日当周巴西棉花采摘进度约16.7%，巴伊亚州进展较快，新年度巴西棉总产预期同比增加7%至396万吨 [4] - 印度整体植棉进度同比落后，中部与西北部地区季风降雨量高于历年平均，需关注强降雨下可能的虫害影响 [4] - 新棉上市前国内棉花库存偏紧支撑棉价，近月合约或稳中偏强，但价格重心抬升使部分高成本陈棉流入市场，下游走货欠佳且远月有丰产预期，棉价上方空间受限，需关注国内进口配额政策、淡季棉花去库速度及中美贸易协议调整情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内市场 - 供应：截至7月17日全国新棉销售率95.8%，同比和较过去四年均值均提高8.3个百分点 [1] - 进口：6月我国棉花进口量3万吨，环比减1万吨、同比减13万吨；棉纱进口量11万吨，环比增1万吨、同比持平；棉布进口量4289.55吨，环比减3.44%、同比减24.37% [1] - 需求：6月国内纺服零售额1275.4亿元，环比增4.08%、同比增3.10%；6月纺织品服装出口额273.15亿美元，环比增4.22%、同比减0.13% [1] - 库存：截至7月15日全国棉花工商业库存342.45万吨，较六月底减30.83万吨，其中商业库存254.24万吨、较六月底减28.74万吨，工业库存88.21万吨、较六月底减2.09万吨 [1] 国际市场 美国 - 供应：至7月20日全美棉花现蕾率71%，同比落后8%、较近五年均值落后4%；结铃率33%，同比落后7%、较近五年均值持平；棉株整体优良率57%，环比高3个百分点、同比高4个百分点 [1] - 需求：7.11 - 7.17一周美国24/25年度陆地棉净签约 - 7416吨，较上周及近四周平均明显减少，装运陆地棉41912吨，环比增18%、较近四周平均减12%；净签约皮马棉1247吨，装运皮马棉1134吨，签约新年度陆地棉30073吨，签约新年度皮马棉3946吨 [1] 东南亚 - 供应：截至7月18日印度新年度棉花播种面积达986万公顷，同比减少约3.4% [1] - 需求：6月越南纺织品服装出口额35.97亿美元，环比增9.45%、同比增13.86%；6月孟加拉服装出口额27.88亿美元，环比减28.87%、同比减6.31%；6月印度服装出口额13.10亿美元，环比减13.30%、同比增1.23%；6月巴基斯坦纺织品服装出口额15.22亿美元，环比减0.60%、同比增7.59% [1] 期货数据 |合约|收盘价|周涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |郑棉01|14115|150|1.07%| |郑棉05|14040|125|0.9%| |郑棉09|14170|-100|-0.7%| |期货价格（棉纱）|20370|-150|-0.73%| |现货价格（棉纱）|20740|0|0%| [23][26] 现货数据 |指标|价格|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |CC Index 3128B|15549|41|0.26%| |CC Index 2227B|13659|61|0.45%| |CC Index 2129B|15862|55|0.35%| [26] 价差数据 |指标|价差|变化|备注| | ---- | ---- | ---- | ---- | |CF1 - 5价差|75|25|| |CF5 - 9价差|-130|225|| |CF9 - 1价差|55|-250|重点关注| [26] 进口价格 |指标|价格|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |FC Index M|13803|-12|-0.09%| |FCY Index C32s|21219|85|0.4%| [26]