报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周01合约呈下跌态势 周一开盘价为3048元/吨 周五收盘价为3037元/吨 周跌幅为0.36% 预计下周需求复苏幅度有限 供给有所减少 成本支撑走强 盘面或将偏多震荡调整[5][6] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 供给端2025年11月地炼沥青总计划排产量为131.2万吨 环比增幅18.2% 同比降幅6.5% 本周国内石油沥青样本产能利用率为30.8006% 环比减少1.08个百分点 全国样本企业出货21.3万吨 环比减少31.02% 样本企业产量为51.4万吨 环比减少3.38% 样本企业装置检修量预估为83.6万吨 环比增加12.21% 本周炼厂减产 下周或将减少供给压力[5] - 需求端重交沥青开工率为29% 环比减少0.02个百分点 建筑沥青开工率为6.6% 环比持平 改性沥青开工率为11.2169% 环比增加0.79个百分点 道路改性沥青开工率为34% 环比持平 防水卷材开工率为33% 环比减少1.00个百分点 总体当前需求低于历史平均水平[5] - 成本端日度加工沥青利润为 -562.55元/吨 环比增加3.80% 周度山东地炼延迟焦化利润为915.1743元/吨 环比增加14.48% 沥青加工亏损增加 沥青与延迟焦化利润差增加 原油走强 预计短期内支撑走强[6] - 库存端社会库存为82.5万吨 环比减少8.02% 厂内库存为64.7万吨 环比增加0.94% 港口稀释沥青库存为35万吨 环比增加18.75% 社会库存持续去库 厂内库存和港口库存持续累库[6] 沥青期货行情 - 基差走势展示了山东基差和华东基差走势[10][11][12] - 价差分析展示了1 - 6、6 - 12合约价差走势 沥青、布油、西德州油价格走势 原油裂解价差 沥青、原油、燃料油比价走势[14][17][20][24] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示了华东、山东重交沥青走势[27][28] 沥青基本面分析 - 利润分析展示了沥青利润和焦化沥青利润价差走势[29][32] - 供给端展示了出货量 稀释沥青港口库存 产量 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 地炼沥青产量 开工率 检修损失量预估等情况[35][37][40][44][47][50][53] - 库存展示了交易所仓单 社会库存和厂内库存 厂内库存存货比等情况[56][61][64] - 进出口情况展示了沥青出口走势 沥青进口走势 韩国沥青进口价差走势[67][70] - 需求端展示了石油焦产量 表观消费量 下游需求 下游机械需求走势 沥青开工率 下游开工情况等情况[73][76][79][83][88][94] - 供需平衡表展示了月度沥青供需平衡情况[99][100] 技术面分析 - 本周主力01合约呈下跌态势 预计下周或将偏多震荡调整[105]