FOF市场发展态势 - 2025年二季度末公募FOF基金数量达513只，较上季度增加6只，总规模超1656亿元，较上季度的1510.45亿元大幅上升[1] - 市场认可度提升源于较高投资胜率和指数回升企稳[1] - FOF职能从单纯选基向指数投资工具与多元配置结合方向演进[1] ETF市场扩张 - 截至8月25日ETF市场总规模突破5万亿元，较2024年末增幅超35%，全市场ETF数量接近1300只[2] - 4个月时间实现从4万亿到5万亿的规模跨越，刷新万亿里程纪录[2] FOF配置ETF趋势 - 2025上半年被动指数型基金在偏股混合FOF中重仓占比约16.3%[3] - 截至二季度末FOF重仓持有ETF占比约9.2%，主要增持短融ETF和港股ETF[3] - 主动基金超额收益衰减及ETF透明、低费率特性共同推动配置提升[3] ETF-FOF产品创新 - 兴证全球盈丰多元配置三个月持有（ETF-FOF）于8月20日启动发行，为年内第3只ETF-FOF产品[4] - 产品要求80%以上非现金资产配置于ETF，业绩基准覆盖A股、海外股票、债券、港股、黄金五类资产[4] - 采用双基金经理制，刘潇近1年在管产品回报均居同类前1/5，刘水清侧重指数领域[4][8] 投资策略特点 - 权益投资基于中证A500指数基准增强，通过风格暴露和资产配置优化实现收益增厚[5] - 利用ETF定价偏差套利，参与IPO战略配售及大宗交易机会[5] - 固收投资优先满足流动性需求，保持适当久期状态以稳定收益[5] 公司行业地位 - 兴证全球基金以143.2亿元FOF规模位居行业首位，截至2024年末持有超122万人[6] - 公司2016年成立FOF投资与金融工程部，2019年发行首只养老目标FOF，2025年7月部门更名为多元资产配置部[6] - 全市场FOF产品共513只，总规模超1650亿元[6] 产品优势与理念升级 - ETF-FOF融合ETF工具优势（低费率、高透明度、交易灵活）与FOF配置优势[7] - 可通过ETF定价失真捕捉场内交易机会，T+1净值公告提升客户体验[7] - FOF核心竞争力从"专业选基"转向"多元配置"，跨权益、固收、商品、黄金、海外资产的多赛道组合能力[7]

核心观点 - A股投资需通过宽基指数、风格策略及行业配置实现组合多元化与风险控制 [3][4][6] 宽基指数配置 - 经典组合为沪深300搭配中证500 可进一步加入中证1000覆盖小盘股 中证2000因基金规模较小暂未成主流 [3] 风格策略配置 - 策略指数分为成长组（龙头/成长/质量）与价值组（红利/价值/低波动） [4] - A股存在成长与价值风格轮动特征 例如2019-2020年成长风格占优 2021-2024年价值风格占优 2025年预计回归成长风格 [5] - 同时配置两种风格的低估品种可增强组合稳定性 [6] 行业与主题配置 - 行业指数波动率显著高于宽基指数 宽基指数年波动率约20%-30% 行业指数波动率可达30%-50% 部分主题品种波动率超50% [7] - 单一行业配置比例需控制在15%-20%以内 多行业分散可大幅降低波动风险 [7] - 主题品种数量繁多 需谨慎筛选 [7]

核心观点 - 鹏华基金在科创板块ETF领域占据领先地位 旗下科创100ETF基金和科创债ETF表现突出 规模与业绩均位居市场前列 体现了公司在指数投资领域的综合实力和市场认可度 [1][2][7] - 公司通过前瞻性布局和股债联动策略 精准把握国家科技创新战略机遇 为投资者提供覆盖科创板和高收益固收资产的投资工具 满足多元化配置需求 [3][5][6] - 强大的投研体系、精细化运营和产品矩阵建设 支撑公司持续巩固行业领先地位 并计划进一步拓展细分领域创新产品 [4][6][7] 产品表现与市场地位 - 科创100ETF基金(588220)近一年净值增长率达94.54% 规模66.72亿元 在12只追踪科创100的ETF中排名第一 [2] - 科创债ETF鹏华(551030)规模164.34亿元 全市场同类产品排名第二 沪深同类排名第一 [2] - 旗下科创ETF产品矩阵已扩容至11只 覆盖宽基、增强策略、行业主题及创新债券等细分品类 布局数量及品类覆盖均位列行业第一 [6] 战略布局与产品优势 - 科创100指数覆盖科创板中市值中等、流动性较好的下一代领军企业 行业分布均衡且创新属性强 成长潜力巨大 [3] - 科创债ETF并非简单投资科创板上市公司债券 而是提供信用等级较高、收益潜力优于普通信用债的独特固收资产类别 吸引寻求稳健收益与成长性平衡的投资者 [3] - 产品设计契合市场对优质权益资产和高收益固收资产的迫切需求 形成应对当前宏观环境的"最佳组合拳" [6] 投研能力与运营支撑 - 拥有业内领先的量化投资团队和风险控制系统 确保ETF净值表现与标的指数高度吻合 跟踪误差控制在极低水平 [4] - 通过多种形式向市场普及科创指数投资价值与配置策略 培育广泛而坚实的投资者基础 [4] - 市场展望认为A股可能在2025年下半年迎来行情拐点 驱动因素包括政策共识、盈利回升、资金回流及外资流入等 [4] 行业趋势与公司定位 - 国家创新驱动发展战略为科创企业提供长期政策红利和成长空间 投资科创资产成为分享中国科技发展红利的核心路径 [5] - 市场有效性提升使主动投资超额收益获取难度增加 低成本、高透明度的ETF成为聪明资金首选 [6] - 公司以"科创股债ETF大厂"为定位 计划持续做优做强现有产品并丰富ETF产品线 在更多细分科创领域推出创新工具 [7]

板块表现特征 - 科技板块维持强势表现 资金未出现明显向白酒等低位板块切换迹象 [1] - 白酒行业增长放缓 多数公司呈现个位数业绩增长 与科技股高增长形成鲜明对比 [1] - 市场资金更关注行业景气度而非估值位置 科技板块虽处高位但仍被视作未来主线 [1] 行业龙头趋势 - 行业龙头公司呈现极致化表现 包括寒王 中芯 阿里巴巴 中际旭创 新易盛等大科技范畴企业 [3] - A股市场出现类似美股"七姐妹"的集中化趋势 行业龙头主导地位持续强化 [3] - 龙头公司盈利稳定 创造持续财富效应 走势呈现长期慢牛特征 [3] 市场结构演变 - A股市场逐步与国际成熟市场接轨 红利向少数科技龙头企业集中 [4] - 科技行业代表先进生产力发展方向 获得市场资金重点加持 [4] - 未来可能形成由行业龙头主导的指数化投资机会 类似美股纳斯达克指数 [3]

指数表现 - 中证全指建筑产品指数报4217.66点 近一个月上涨3.70% 近三个月上涨10.75% 年至今上涨10.55% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点1000.0点 [1] 指数编制规则 - 按中证行业分类分为11个一级行业/35个二级行业/90余个三级行业/200余个四级行业 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 样本公司发生行业变更或退市时将进行相应调整 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比56.48% 包括东方雨虹(14.36%)/北新建材(13.25%)/伟星新材(5.29%)/中旗新材(4.06%)/沧州明珠(3.84%)/万里石(3.59%)/震安科技(3.53%)/东鹏控股(3.34%)/科顺股份(2.73%)/志特新材(2.49%) [1] - 深交所上市公司占比88.65% 上交所上市公司占比11.35% [1] 行业分布特征 - 指数持仓100%集中于建筑产品行业 [2] - 指数全面覆盖中证全指样本中建筑产品行业全部证券 [1]

会议背景与主题 - 华夏基金联合深圳证券交易所基金管理部和腾讯自选股于8月27日在深圳举办指数策略见面会 主题为"指数投资新时代" [1] - 会议围绕定投策略 低利率时代资产配置和ETF投资工具应用等核心议题展开深入交流 [1] 深交所定投策略推广 - 深交所基金管理部指出定投策略能显著改善投资者盈利体验与获得感 投资者对定投认知整体正面且接受程度高 [4] - 深交所基于养老 子女教育 抗通胀和梦想金等场景推出核心宽基ETF产品的单品和组合定投策略 [4] - 深交所打造"大话定投策略"投教品牌和"悟多家族"形象IP 通过线上线下双轮驱动模式建立沉浸式投资者服务体系 [4] - 深交所拟联合基金管理人 券商 代销机构和媒体开展"定投中国——ETF定投案例展" 展示ETF定投优势和应用环境 [4] 低利率环境下的资产配置 - 无风险利率趋势性下行 货币与财政政策偏向适度宽松 传统存款类资产增值效率减弱 [5] - 借鉴发达国家经验 利率下行阶段居民资产应向权益类资产倾斜 [5] - 低利率环境成为不可逆转趋势 投资者理财思路需顺应调整 [10] - 无风险收益率持续下行背景下 配置单一资产已难以满足收益目标 资产配置从可选项转变为必选题 [14] 指数化投资优势与建议 - 指数化投资具备风险分散 运作透明 管理成本低和收益弹性高等优势 与当前资产配置需求高度适配 [14] - 普通投资者可借助各类指数产品搭建个性化投资组合 并利用指数化投资工具如"红色火箭"了解指数和尝试组合搭建 [14] - 指数投资是更适合普通投资者的简单投资方式 ETF作为高效率低成本工具已衍生出定投 轮动 波段和套利等多种策略 [9] - 建议投资者在指数投资中搭建投资组合 关注定投和科学止盈 基于自身需求和风险承受能力选择品种和仓位 [9] 中国ETF市场发展现状 - 全市场ETF数量已超1200只 规模突破5万亿元 标志全民指数投资时代正式来临 [15] - 截至2024年底 中国境内有3家基金公司跻身全球TOP25 ETF提供商行列 [15] - 2024年8月中国取代日本成为亚洲规模最大的ETF市场 全球竞争力进一步凸显 [15] 机构行动与未来规划 - 险资等机构入市节奏明显加快 政策积极培育长期投资环境并鼓励长期资金入市 [9] - AI快速发展带动经济转型升级 国产AI超预期进展有望驱动基本面边际改善 [9] - 腾讯自选股正通过技术能力与传统金融机构资产配置能力结合 打造合规易懂易操作的投资服务 [14] - 腾讯自选股未来将依托"工具+内容+陪伴"全链条服务体系 陪伴投资者把握指数时代新机遇 [14] - 华夏基金表示将继续坚持"以投资者为中心" 以创新为驱动 联合ETF生态伙伴释放服务实体经济与居民财富管理效能 [15]

活动背景 - 华夏基金联合深交所基金管理部和腾讯自选股在深圳举行指数策略见面会 这是继4月北京活动后又一次聚焦指数投资的投教活动 旨在推动指数投资普及和助力ETF高质量发展[1] 深交所基金管理部观点 - 定投可提升投资者盈利体验和获得感 投资者对定投认知正面且接受程度高 教育基础较好[3] - 深交所基金管理部坚持场景化思维 针对养老、子女教育、抗通胀和梦想金等场景推出基于深市核心宽基ETF的单品定投策略和组合定投策略[3] - 坚持品牌化运营 推出"大话定投策略"投教品牌和"悟多家族"形象IP 通过线上加线下双轮驱动打造沉浸式投资者服务体系[3] - 拟联合基金管理人、券商、代销机构和媒体等共同开展"定投中国——ETF定投案例展" 展示ETF定投优势和应用环境 引导理性投资、价值投资和长期投资理念[3] 华夏基金数量投资部观点 - 无风险利率中枢趋势性下行 存款类资产增值性价比降低 利率下行周期居民资产配置应向权益资产倾斜[4] - 政策积极培育长期投资环境 险资等机构入市节奏加快 AI快速发展带动经济转型升级 国产AI超预期进展驱动基本面边际改善[4] - 与2015年相比经济环境和资本市场巨变 本轮市场有望走出更持久行情 但建议投资者根据自身需求和风险承受能力选择品种和仓位[4] - 指数投资是更适合普通投资者的简单方式 ETF作为高效率低成本工具衍生出定投、轮动、波段和套利等策略 建议搭建投资组合、关注定投和科学止盈[4] 华夏基金策略分析观点 - 低利率环境成为不可逆转趋势 配置单一资产已难满足收益目标 资产配置从可选项转变为必选项[5] - 指数化投资具备风险分散、机制透明、成本更低和更高弹性等优势 更适配资产配置需求[5] - 建议投资者用好指数产品搭建投资组合 用好指数化投资工具如红色火箭 更好了解指数和尝试组合搭建[5] 腾讯自选股参与和华夏基金ETF业务 - 指数化投资契合普惠金融理念 是普通投资者分享经济增长红利的有效方式 腾讯自选股通过技术与传统金融机构结合打造合规易懂好操作的服务[6] - 腾讯自选股依托工具加内容加陪伴的全链条服务体系 陪伴投资者把握全民指数时代机遇[6] - 华夏基金作为境内首只ETF基金管理人 构建指数研究加指数服务加指数策略能力体系 推出一站式指数服务平台红色火箭 今年6月升级推出LetfGo专区聚焦指数投资组合搭建[6] - 截至2024年年底华夏基金权益类ETF年均规模连续20年稳居行业第一 是境内唯一连续8年获评被动投资金牛基金公司的公募基金公司[6] - 目前华夏基金旗下权益ETF管理规模超8400亿元 ETF总数量突破111只 其中14只ETF规模超百亿元 是首家港股ETF规模破千亿元的基金管理人[6] 指数投资教育和市场发展 - 华夏基金高度重视指数投资投资者教育 2024年发布《ETF20周年指数基金投资者洞察报告》和工具书《这样做，买对ETF》 2025年发布指数投资获得感评价模型和工具小册子《提升指数投资获得感的N个怎么办》[7] - 构建多部门协同、体系化、全天候、覆盖各类投资者的指数服务体系 联动生态圈伙伴开展ETF推广与投资者陪伴活动[7] - 当前全市场ETF数量超1200只 规模突破5万亿元 全民指数投资时代来临 中国ETF影响力持续提升[7] - 晨星报告显示截至2024年底中国境内有3家基金公司跻身全球TOP25 ETF提供商 今年8月中国取代日本成为亚洲规模最大ETF市场[7] - 华夏基金坚持以投资者为中心和创新驱动 与ETF生态伙伴一起释放ETF服务实体经济与居民财富管理的效能[7]

ETF市场总体表现 - ETF总规模首次突破5万亿元 百亿元以上产品数量首次超过100只 [2] - 从第一个万亿到第五个万亿 ETF历时从16年缩短至4个月 [3] - 8月股票型ETF整体净流出逾207亿元 但行业主题、债券和跨境ETF获得资金青睐 [4] 指数与板块表现 - 三大指数集体下跌 上证指数下跌1.76%收于3800.35点 深证成指下跌1.43% 创业板指下跌0.69% [1][5] - 通信、电子与有色金属板块今日走势排名靠前 日涨跌幅分别为1.66%、-0.4%与-1.1% [7] - 近5个交易日通信、电子与计算机板块涨幅居前 分别上涨9.51%、5.63%与4.51% [7] 人工智能ETF表现突出 - 多只人工智能板块ETF逆势上涨 科创人工智能ETF华夏上涨3.29% 科创板人工智能ETF上涨3.22% 人工智能ETF科创上涨3.07% [1][12] - 人工智能主题ETF近5日涨幅均超11% 科创板人工智能ETF近5日上涨12.17% [13][14] - 政策支持人工智能产业发展 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [1] ETF分类表现差异 - 货币型ETF表现最优 平均涨跌幅为0.00% 股票型策略指数ETF表现最差 平均下跌1.74% [10] - 债券型ETF中30年国债ETF上涨0.19% 商品型ETF中黄金ETF微涨0.01% [13] - 跨境型ETF中纳指科技ETF上涨1.51% 行业指数ETF中通信ETF广发上涨1.59% [14] 成交活跃度分析 - 股票型ETF成交额前三为科创50ETF(110.43亿元)、创业板ETF(80.92亿元)和沪深300ETF(64.08亿元) [15][17] - 债券型ETF中短融ETF成交312.15亿元 可转债ETF成交210.59亿元 [17] - 跨境型ETF中香港证券ETF成交182.27亿元 黄金ETF成交17.59亿元 [17] 市场资金流向特征 - 8月ETF市场呈现结构性特征 科技类ETF密集发行而宽基ETF面临流出压力 [4] - 资金正流向更具政策支撑与估值优势的细分领域 特别是科技创新板块 [4] - 市场对指数投资理念接受度提升 从个股博弈转向资产配置 [3]

文章核心观点 - 三位背景各异的投资者通过运用ETF工具在申万宏源实盘大赛中取得突出业绩 体现ETF作为投资工具的包容性和适配性 [1][21] - ETF工具能够帮助投资者规避个股风险 降低投资门槛 并支持多样化交易策略 [4][5][11][16] - 投资者通过匹配自身特点与ETF特性（如行业聚焦、T+0交易等）实现收益增长 [12][17][22] 人物案例与投资策略 职场新人（累计收益率29.57%） - 22-23岁职场新人 通过宽基/行业ETF分散风险 规避选股焦虑 [3][4] - 仅需关注行业或大盘趋势 无需研究个股基本面 [5][7] - 投资聚焦赛道选择而非个股筛选 [6][8] 短线交易者（累计收益率90.11%） - 90后投资者利用港股ETF的T+0特性进行日内交易 [9][10][11] - 结合行业趋势判断与灵活操作实现收益快速积累 [12] - 通过捕捉盘中波动机会放大收益 [13] 企业服务精英（累计收益率78.91%） - 借助行业ETF将专业认知转化为投资收益 [14][15][19] - 利用T+0特性匹配工作节奏 灵活调整仓位 [17][18] - 规避个股研究耗时问题 聚焦行业Beta收益 [16][19] ETF工具核心优势 - 分散风险：覆盖宽基或行业主题 降低单一股票风险 [4][16] - 降低门槛：交易便捷 无需深度研究个股 [5][8] - 交易灵活：部分ETF支持T+0交易 适合短线操作 [11][13][18] - 效率提升：将行业洞察快速转化为投资决策 [17][19] 成功关键因素 - 适配性：根据时间分配、风险承受力和知识背景选择ETF类型 [21][22] - 善用特性：充分发挥ETF分散性、透明性和交易灵活性 [12][17][22] - 专业支持：投资顾问提供产品匹配和市场观点交流 [10][12][23]

市场趋势分析 - 市场自4月以来呈现慢牛态势且近期加速上涨 信心与赚钱效应持续增强 [1] - 投资应服务于生活选择而非定义生活 需避免本末倒置 [1] - 应对市场波动的核心是明确投资意义并构建适应不同环境的投资框架 [1] 牛市投资策略 - 牛市仅改变盈利概率而非个人投资能力 需警惕能力幻觉 [1] - 普通投资者更适宜通过指数投资获取贝塔收益而非个股阿尔法收益 [1] - 牛市是投资理念的验证场景 需保持多元资产配置纪律性 [1] - 对踏空现象应向前看并积极调整策略而非过度纠结 [1]