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中辉期货今日重点推荐-20250902
中辉期货· 2025-09-02 01:44
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对豆粕、菜粕、棉花、红枣、生猪持谨慎看多观点,认为棕榈油、豆油、菜油短线调整,豆粕、菜粕短线止跌整理 [2] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 周末ProFarmer预计美豆单产53蒲式耳,小于美农8月预计,美豆地区降雨低于正常水平,近日豆粕止跌整理,技术上有企稳反弹趋向,但美豆收获临近或限制反弹空间 [2] - 截至2025年08月29日,全国港口大豆库存905.6万吨,环比增15.80万吨;125家油厂大豆库存696.85万吨,较上周增14.32万吨,增幅2.10%;豆粕库存107.88万吨,较上周增2.55万吨,增幅2.42%;国内饲料企业豆粕库存天数为8.87天,较8月22日增0.36天,增幅4.09% [4] - 高库存使现货市场呈“买方市场”特征,主流区域基差报价在 -100至 -150元/吨区间,现货交易多采用基差合同模式,下游点价策略更趋谨慎 [4] 菜粕 - 新作加籽收割开始抑制市场看多炒作,菜粕前日小幅反弹,关注中澳后续进展以及加方对中国反倾销结果是否有改善行为 [2][6] - 截至8月29日,沿海地区主要油厂菜籽库存12.9万吨,环比上周减2.4万吨;菜粕库存2.5万吨,环比上周增0.4万吨;未执行合同为6万吨,环比上周增0.15万吨 [5] - 国际市场加籽进入收割阶段,未来十五天降雨顺利;国内8 - 10月菜籽进口同比大幅下降,叠加100%加菜粕进口关税等对菜粕价格构成支持,但港口较高的颗粒粕库存对盘面构成压制 [6] 棕榈油 - 印尼及马来生柴政策利多棕榈油市场消费预期,中印存在采买需求,基本面展望偏多,逢低看多思路为主,但印尼对美国棕榈油出口关税有望降至零,近日价格调整,8月马棕榈油出口数据良好,追空需谨慎 [2][8] - 截至2025年8月29日,全国重点地区棕榈油商业库存61.01万吨,环比上周增2.80万吨,增幅4.81%;同比去年增1.65万吨,增幅2.77% [8] - 马来西亚8月1 - 31日棕榈油出口量为1421486吨,较上月同期增10.22% [8] 棉花 - 美棉短期墒情继续改善利空市场,需求端不足,但国际棉价估值水平位置偏低,考虑逢回调做多;国内新棉上市前供应偏紧,新棉预售情况尚可,局部地区有小幅抢收概率,“金九银十”备货行情启动,开机率及订单逐步好转但增长势头有颓势,策略上考虑逢低试多 [2][12] - 郑棉主力合约CF2509日内减仓下跌1.65%至14025元/吨,国内现货上涨0.99%至15479元/吨;ICE棉主力合约下跌1.14%至66.53美分/磅 [10] - 国内棉花商业库存降至171.26万吨,低于同期29.7万吨;产成品库存继续小幅去化,纯棉类略快于混纺类;纺纱厂开机率提升0.1%至65.9%,低于同期3.4%;织布厂开机率环比持平于37.2%,低于同期8.4%;纺企订单环比提升1.3天至12.72天,低于同期0.18天 [11] 红枣 - 初步判断2025/26年度新疆南疆灰枣市场预期总产量在50 - 58万吨区间,减产成定局但幅度不敌2023/24年,结合结转库存有压力,短期主产区部分地区降雨增多有质量炒作可能,需求端有边际改善预期,策略上建议逢低做多 [2][14] - 红枣主力合约CJ2601日内增仓下行1.05%,收11340元/吨 [14] - 产区进入膨果期,开始上糖,近期天气偶有小雨,未来频次或增多,气温略有走弱,前期减产情绪逐渐弱化;本周36家样本点物理库存9456吨,环比减63吨,高于同期4337吨;市场交投氛围一般,暂无明显备货行情 [14] 生猪 - 养殖端出栏节奏顺畅,二育出栏抛售压力及8月出栏加速施压现货端,盘面有短期调整需求;中长期存量规模高但产能逐步去化,利润端支持产能去化;随着需求恢复,后市供需双旺;当前估值相对偏低,短期不建议追空,关注逢低建立多单机会 [2][17] - 生猪主力合约Lh2511日内增仓上涨0.33%至13625元/吨,国内生猪现货价格持稳于13770元/吨 [16] - 短期8月钢联样本企业计划出栏量环比增5.26%,集团场大猪出栏占比偏高,猪粮比价触发警戒后发改委发布收储通知;中期预计下半年生猪出栏量仍有增长空间;长期7月全国能繁母猪存栏数量环比回落,后市产能有望进一步去化;需求端未来1 - 2月预计边际好转 [16]
瑞达期货菜籽系产业日报-20250901
瑞达期货· 2025-09-01 09:24
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面,供应端美豆作物潜力稳定但种植面积超预期减少,国内近月菜籽到港偏少且对加菜籽实施临时反倾销措施,不过豆粕替代优势削弱需求预期;需求端水产养殖旺季菜粕饲用需求季节性提升 [2] - 菜油方面,国际上加拿大油菜籽丰收且中加释放缓和信号,印尼供应端扰动风险增强、马棕出口数据强劲;国内油脂消费淡季供给宽松,但油厂开机率低、三季度菜籽买船少且对加菜籽实施临时反倾销措施,近期菜油维持窄幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9801元/吨,环比涨12元/吨;菜粕期货收盘价2513元/吨,环比持平 [2] - 菜油月间差166元/吨,环比涨2元/吨;菜粕月间价差107元/吨,环比涨18元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量263549手,环比减52手;菜粕主力合约持仓量404322手,环比减9848手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量5797手,环比减1541手;菜粕期货前20名持仓净买单量 -22321手,环比减8632手 [2] - 菜油仓单数量3887张,环比持平;菜粕仓单数量未提及环比变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价627.5加元/吨,环比跌7.8加元/吨;油菜籽期货收盘价6041元/吨,环比涨104元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9880元/吨,环比降20元/吨;南通菜粕现货价2600元/吨,环比涨10元/吨 [2] - 菜油平均价9945元/吨,环比降20元/吨;进口油菜籽进口成本价7858.15元/吨,环比降95.37元/吨 [2] - 菜油主力合约基差79元/吨,环比降32元/吨;菜粕主力合约基差87元/吨,环比涨10元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8560元/吨,环比降30元/吨;菜豆油现货价差1320元/吨,环比涨10元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价9280元/吨,环比降40元/吨;菜棕油现货价差600元/吨,环比涨20元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3050元/吨,环比涨10元/吨;豆菜粕现货价差450元/吨,环比持平 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.77百万吨,环比增0.21百万吨;油菜籽年度预测值产量12378千吨,环比持平 [2] - 菜籽进口数量合计当月值17.6万吨,环比降0.85万吨;进口菜籽盘面压榨利润779元/吨,环比涨55元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量15万吨,环比持平;进口油菜籽周度开机率11.99%,环比降0.8% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值15万吨,环比增4万吨;菜籽粕进口数量当月值27.03万吨,环比增7.56万吨 [2] - 沿海地区菜油库存10.5万吨,环比增0.05万吨;沿海地区菜粕库存2.5万吨,环比增0.4万吨 [2] - 华东地区菜油库存53.6万吨,环比降0.6万吨;华东地区菜粕库存32.86万吨,环比降0.73万吨 [2] - 广西地区菜油库存4.9万吨,环比降0.1万吨;华南地区菜粕库存21.4万吨,环比降0.4万吨 [2] - 菜油周度提货量2.81万吨,环比降0.95万吨;菜粕周度提货量2.79万吨,环比降0.45万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2827.3万吨,环比降110.4万吨;餐饮收入当月值4504.1亿元,环比降203.5亿元 [2] - 食用植物油当月产量476.9万吨,环比增41.8万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.64%,环比涨0.19%;菜粕平值看跌期权隐含波动率19.65%,环比涨0.21% [2] - 菜粕20日历史波动率32.15%,环比降0.11%;菜粕60日历史波动率21.84%,环比持平 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率11.83%,环比涨0.23%;菜油平值看跌期权隐含波动率11.83%,环比涨0.23% [2] - 菜油20日历史波动率18.44%,环比涨0.57%;菜油60日历史波动率14.37%,环比涨0.11% [2] 行业消息 - 8月29日ICE油菜籽期货跌至近五个月低点,受基金多头平仓打压,且加拿大开始收割料获丰收的油菜籽作物 [2] - Pro Farmer报告预计美豆平均单产达历史新高,总产量预计为42.46亿蒲式耳,与USDA预测值偏差不大 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量,中加及加美贸易关系走向 [2]
期货收评:多晶硅涨超6%,沪银涨超4%,烧碱、沪金涨超2%;焦煤、焦炭、玻璃跌3%,碳酸锂、铁矿石、纯碱跌2%
搜狐财经· 2025-09-01 08:23
期货市场表现 - 多晶硅期货主力合约单日涨幅超过6% [2] - 沪银期货主力合约单日涨幅超过4% [2] - 烧碱和沪金期货主力合约单日涨幅均超过2% [2] - 焦煤和焦炭期货主力合约单日跌幅均超过3% [2] - 玻璃期货主力合约单日跌幅超过3% [2] - 碳酸锂、铁矿石和纯碱期货主力合约单日跌幅均超过2% [2] 黑色金属行业分析 - 8月份煤焦供应炒作降温 黑色金属基本面定价权重增加 [1] - 钢厂利润持续收缩 对上游炉料端存在压价行为 [1] - 焦煤供应处于高位 需求弱稳 库存逆季节性累积 [1] - 7月份投资和信贷数据全面回落 市场对9月旺季需求难乐观 [1] - 焦煤价格或在基本面交易逻辑下维持弱势震荡 [1][3] - 当前反内卷题材尚未弱化 库存同比压力整体不大 焦煤下跌幅度或较为有限 [3]
纯碱、玻璃期货品种周报-20250901
长城期货· 2025-09-01 07:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段,短期以震荡为主,建议观望;玻璃期货处于震荡趋势,短期偏弱震荡,中期关注旺季预期与供需实质改善,建议空仓观望 [6][27] 根据相关目录分别总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱现货市场维持弱势,价格处低位区间;供应端略有收缩,下游需求疲软,高库存去化缓慢;期货市场先扬后抑,短期仍以震荡为主,需关注需求变化及供应调整;建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾:上周纯碱市场延续弱势,价格承压下行,期货供强需弱格局未变,预计短期维持窄幅震荡偏弱格局,纯碱2601运行区间1300 - 1450,可考虑观望 [9] - 本周策略建议:上周国内纯碱市场维持弱势,价格处于低位,期货先涨后跌,短期延续震荡,纯碱2601运行区间1300 - 1450,可考虑观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等周度数据,以及主力资金多空流向、资金能量、多空分歧等指标 [11][14][16][20] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内浮法玻璃市场稳中局部小涨,库存消化与旺季预期推动中下游补货,但高库存制约价格上行,预计短期延续稳中震荡,期货先扬后抑,短期偏弱震荡,中期关注旺季预期与供需实质改善,建议空仓观望 [27] 品种交易策略 - 上周策略回顾:上周国内浮法玻璃市场弱势下行,价格普遍下调,期货同步走弱,预计短期市场仍将维持弱势,玻璃2601预期运行区间1150 - 1300,可考虑空仓观望 [30] - 本周策略建议:上周国内浮法玻璃现货稳中局部小涨,中下游补货带动部分地区库存小幅下降,但高库存仍抑制价格反弹,短期料延续震荡,期货先扬后抑,短期维持偏弱震荡,玻璃2601预期运行区间1150 - 1300,可考虑空仓观望 [31] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等周度数据,以及主力资金多空流向、资金能量、多空分歧等指标 [32][35][38][42]
长江期货养殖产业月报-20250901
长江期货· 2025-09-01 05:57
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场短期受消费转好预期影响月初有涨价预期,但供应增加及体重偏高使反弹受限,中长期明年5月前供应增长且行业降本,价格承压 [6][47][48] - 鸡蛋市场短期供应充足使蛋价反弹承压,中长期供应压力仍大但增速或放缓,需关注近端淘汰情况 [56][84][85] - 玉米市场短期新旧作供应衔接且政策粮投放使供应充足,新季玉米生长适宜但上市期集中供应或施压价格,中长期25/26年度供需相对平稳,产需缺口预计缩窄,估值承压 [93][131] 根据相关目录分别进行总结 生猪部分 行情回顾 - 8月猪价重心下移,上旬供强需弱致猪价走低,后养殖端操作及政策提振使猪价震荡磨底,主力合约移仓后盘面偏弱调整,基差由负转正 [6][8] - 8月29日全国生猪出栏均价13.54元/公斤,河南生猪均价13.65元/公斤,主力11合约价格收于13555元/吨,11合约基差95元/吨 [6][11] 供应 - 能繁母猪存栏2024年5 - 11月缓增,2024年12月开始去化但幅度有限,2025年5 - 6月增加,7月小降,处于均衡区间上限,预计存栏稳中小降,整体去化有限 [6][17][15] - 母猪生产性能提升,7月二元:三元能繁占比94%:6%,配种分娩率、窝均健仔数等指标良好,新生仔猪数量增加,对应三四季度生猪供应增加 [17] - 2025年6月末生猪存栏42447万头,环比增1.7%,同比增2.2%,7月大猪存栏占比增长,8月企业出栏节奏偏慢,9月出栏压力大 [22] - 8月29日全国生猪月度出栏均重127.86公斤,较上月下跌0.72公斤,当前体重仍偏高,随着消费转好,体重或止跌回升 [27] 需求 - 8月重点屠企日均开工率28.24%,较上月增加1.86%,日均屠宰116895头,较上月增7.04%,但鲜销率较上月降0.74%至86.92%,终端需求疲软 [31][32] - 9月消费逐步增加但宏观经济等因素使需求增量有限,冻品库存增加,未来出库会形成供应压制,8月29日全国冻品库存量17.38%,较上月底增0.33% [32][35] 成本利润 - 8月29日生猪自繁自养利润 - 7.85元/头,外购仔猪养殖利润 - 210.07元/头,养殖利润转亏,远期育肥成本降低 [38] 政策 - 政策引导有序扩张、稳价,要求降产能、降体重、不让二次育肥,8月22日当周猪粮比跌破6:1三级预警值,8月25日启动中央储备冻猪肉收储1万吨,预计共5万吨,主要提振情绪 [44] 驱动小结 - 短期反弹受限,9月月初有涨价预期,但供应增加及体重偏高使反弹高度受限 [47] - 中长期价格承压,明年5月前供应增长且行业降本 [48] 估值 - 8月29日生猪2511基差95,较上月下跌100,各合约基差有不同变化,盘面升水转贴水,估值修复 [49] 策略建议 - 11、01空单滚动止盈,待反弹在压力位加空,11压力位14000 - 14300,01压力位14300 - 14500,关注多05空03套利 [6] 鸡蛋部分 行情回顾 - 8月29日鸡蛋主产区均价3.15元/斤,主销区均价3.11元/斤,主力合约收于3484元/500千克,主力基差 - 229元/500千克,月度蛋价先跌后底部窄幅震荡 [56][60] 养殖利润 - 8月20日蛋鸡养殖预期利润为 - 17.89元/只,8月28日当周鸡蛋单斤盈利周度平均值为 - 0.14元/斤,均处于近六年同期最低水平 [62] 补苗情况 - 2025年8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3981万羽,月环比减少14万羽,同比减少414万羽,8月29日当周主产区蛋鸡苗平均价为3元/个,处于近六年同期最低水平 [65] 淘汰情况 - 2025年8月中国蛋鸡月度出栏量7019.29万只,月环比增加390.31万只,8月28日当周淘汰鸡平均日龄为496天,8月29日当周主产区淘汰鸡平均价为4.83元/斤,处于近六年同期最低水平 [69] 在产蛋鸡存栏量 - 8月全国在产蛋鸡存栏量为13.65亿只,环比增加0.09亿只,同比增加0.77亿只,处于历史同期最高水平 [73] 鸡蛋需求情况 - 8月代表销区鸡蛋销量3.13万吨,月环比跌9.56%,处于近五年同期最低水平,鸡蛋相对于猪肉、蔬菜等替代品价格偏低,性价比不错 [78] 鸡蛋库存情况 - 8月28日生产环节库存为1.07天,较7月底升0.06天,流通环节库存天数1.13天,较7月底升0.02天 [82] 驱动小结 - 短期供应充足压制蛋价反弹,9月上旬节日备货有支撑,但供应充足且冷库出库会补充供应 [84] - 中长期供应压力仍大但增速或放缓,关注近端淘汰情况 [85] 估值分析 - 8月29日鸡蛋各合约基差处于偏低水平,盘面主力处于2020年以来最低位,估值偏高 [87] 策略建议 - 10、11反弹偏空对待,远月12、01暂时观望,若近端淘汰未明显加速,12、01等待反弹逢高套保 [56] 玉米部分 行情回顾 - 8月29日辽宁锦州港玉米平仓价报2290元/吨,玉米主力2511收于2297元/吨,主力基差99元/吨,月度玉米价格偏弱运行,主力合约流畅下跌,当前大幅贴水现货 [93][97] 供应 - 25/26年度种植面积持平略增,产量预计同比微增0.4%至2.9616亿吨,近期产区大部光热、水热条件较好,但部分地区有旱情、高温,总体利于生长,国内供需紧平衡,国际供应充足 [99][100] - 预计未来10天部分地区降水偏多,利于土壤增墒但可能出现渍涝等灾害,江淮等地将持续高温,不利于一季稻灌浆乳熟 [103] - 截至2025年5月30日,全国售粮进度为98%,同比偏快4% [104] - 7月玉米进口6万吨,环比降63%,同比降94.5%,进口来源分散 [107] 需求 - 2025年二季度生猪存栏量42447万头,环比增1.72%,同比增2%,存栏增加带动饲料需求增加,但玉麦价差扩大挤占玉米饲用需求 [110] - 2025年7月全国工业饲料总产量2831万吨,环比增加2.3%,同比增长5.5%,饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为33.1% [114] - 8月29日全国小麦均价为2428.89元/吨,玉米 - 小麦价差 - 64.18元/吨,南通港阿根廷大麦2200元/吨,大麦/玉米比价环比提高 [117] - 8月29日当周玉米淀粉行业开工率为51.02%,较7月底降0.75%,玉米淀粉库存131.8万吨,较7月底增加2.5万吨,山东地区玉米淀粉对冲副产品利润为 - 151元/吨,较上月底增38元/吨 [120] 库存 - 8月22日北方港口玉米库存总计175万吨,较7月底减少94万吨,南方港口玉米库存总计77万吨,较7月底减少12.6万吨 [125] - 8月29日当周加工企业玉米库存总量294.2万吨,较7月底减少85.5万吨,样本饲料企业库存可用天数为28.13天,较7月底减少2.45天 [128] 驱动总结 - 旧作24/25年度存在产需缺口,各环节库存去化,当前旧作供应减少,关注新作上市时间 [131] - 新作25/26年度供需相对平稳,产需缺口预计缩窄,估值相对承压 [131] 估值 - 8月29日C2511期货价格处于近六年同期最低水平,大连锦州港11基差99,基差处于历史同期偏高位置 [133] 策略建议 - 主力11合约未持仓者等待反弹介空,关注2200 - 2220压力表现,套利关注1 - 5反套 [93]
LPG:供需维持宽松,短期偏弱震荡,丙烯:现货价格支撑仍在,关注回落风险
国泰君安期货· 2025-09-01 02:34
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG供需维持宽松,短期偏弱震荡;丙烯现货价格支撑仍在,需关注回落风险[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货价格 - PG2510昨日收盘价4,411,日涨幅0.05%,夜盘收盘价4,334,夜盘涨幅 -1.75% - PG2511昨日收盘价4,324,日涨幅 -0.18%,夜盘收盘价4,260,夜盘涨幅 -1.48% - PL2601昨日收盘价6,409,日涨幅 -0.64%,夜盘收盘价6,397,夜盘涨幅 -0.19% - PL2602昨日收盘价6,441,日涨幅 -0.68%,夜盘收盘价6,432,夜盘涨幅 -0.14% [1] 持仓&成交 - PG2510昨日成交97,396,较前日变动28,672,昨日持仓85,415,较前日变动 -2,174 - PG2511昨日成交20,455,较前日变动6,399,昨日持仓33,149,较前日变动456 - PL2601昨日成交1,066,较前日变动0,昨日持仓5,095,较前日变动198 - PL2602昨日成交5,较前日变动1,昨日持仓849,较前日变动 -4 [1] 价差 - 广州国产气对PG10合约价差昨日为189,前日为191 - 广州进口气对PG10合约价差昨日为189,前日为191 - 山东丙烯对PL01合约价差昨日为166,前日为125 - 华东丙烯对PL01合约价差昨日为141,前日为100 - 华南丙烯对PL01合约价差昨日为66,前日为25 [1] 产业链重要数据 - PDH开工率本周为73.0%,上周为75.7% - MTBE开工率本周为63.5%,上周为63.5% - 烷基化开工率本周为49.0%,上周为47.3% [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0 - 丙烯趋势强度为0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数,强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强, -2表示最看空,2表示最看多 [5] 市场资讯 - 沙特阿美公司2025年9月CP出台,丙烷520美元/吨,较上月持平;丁烷490美元/吨,较上月持平。折合到岸美金成本:丙烷582美元/吨,丁烷552美元/吨;折合人民币到岸成本:丙烷4599元/吨左右,丁烷4362元/吨左右(丙丁烷折合人民币价格均不含码头操作费)[6] - 国内有多套PDH装置有检修计划,涉及河南华颂新材料科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等多家企业,部分检修开始时间和结束时间待定[7] - 国内多家液化气工厂装置有检修计划,涉及胜利槻油厂、正和石化等企业,部分检修开始时间和结束时间待定,部分有明确检修时长[7]
13.43亿元!7月期货公司净利润环比继续增长,两项关键指标出炉→
期货日报· 2025-08-29 23:43
对期货公司而言,王骏给出了进一步的发展建议。他认为,期货公司应把握市场发展的良好窗口期,加 快从通道服务商向综合衍生品服务商转型,加强产业客户服务能力建设,同时借助金融科技手段优化运 营效率。 "从期货市场整体表现来看,7月市场成交活跃,期货公司营收与利润双增,反映出在经济稳中向好的大 背景下行业经营状况向好、盈利能力不断改善。"格林大华期货首席专家王骏在接受期货日报记者采访 时说。 广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为,当前期货公司经营业绩持续改善,主要受三方面因素影 响。一是国内"反内卷"政策发挥了积极作用,黑色和新能源等大宗商品价格大幅反弹,带动期货市场成 交量和成交额显著增长,进而促使期货公司手续费收入提高。二是7月以来A股市场放量上涨,期货公 司的投资收益因此出现明显增长。三是CTA策略及偏股票型资管产品收益较好,期货公司资管业务收入 也同步增长。 王骏表示,在国家宏观政策支持、期货市场保持活跃、风险管理需求上升和期货主要板块轮动等因素共 同作用下,今年前7个月我国期货市场成交规模和期货公司业绩均显著增长。不过,未来期货行业仍需 应对全球经济下行、美联储降息、大类资产价格波动、国内权益市场进入"牛 ...
国内期货夜盘开盘涨跌不一,沪锡涨逾1%
每日经济新闻· 2025-08-29 14:30
期货市场表现 - 国内期货夜盘开盘沪铜上涨0.57% [1] - 沪锡上涨超过1% [1] - 螺纹下跌0.39% [1] - 焦煤下跌0.39% [1] - 玻璃上涨0.68% [1]
有色金属周度报告-20250829
新纪元期货· 2025-08-29 11:22
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期消息面扰动频繁,期价宽幅震荡,需警惕市场情绪反复,仓位不宜过重;中长期碳酸锂月度产量仍在上涨,过剩格局不变 [31][32] 根据相关目录分别进行总结 国内主要金属现货价格走势 - 本周铜期货主力合约CU2510周涨0.97%,现货周涨0.62%;铝期货主力合约AL2510周涨0.53%,现货周涨0.10%;锌期货主力合约ZN2510周跌0.61%,现货周跌0.81%;铅期货主力合约PB2510周涨0.60%,现货周涨0.45%;镍期货主力合约NI2510周涨1.75%,现货周涨1.53% [2] - 氧化铝期货主力合约AO2601周跌3.25%,现货周跌0.92%;工业硅期货主力合约SI2511周跌4.06%,现货周跌1.05%;碳酸锂期货主力合约LC2511周跌2.25%,现货周跌2.67%;多晶硅期货主力合约PS2511周跌3.60%,现货持平 [2] 主要三大交易所铜库存走势 - 截至8月29日,上期所铜库存为7.97万吨,相比上周库存降0.2万吨,跌幅2.45%;LME铜库存为15.89万吨,相比上周库存降0.3万吨 [13] - 截至8月28日,COMEX铜库存为27.52万吨,相比上周库存增0.37万吨,涨幅1.36%,关税政策落地后,三大交易所库存趋于稳定 [14] 加工费与指数情况 - 截至8月21日,铜精矿现货TC为 - 41.06美元/吨,周度下降至2.86美元/吨,矿端紧张预期依旧存在 [17] - 截止8月29日,锂辉石精矿(CIF中国)指数较8月22日水平下降40美元,至894美元/吨 [19] - 截至8月22日,锌精矿主要港口TC为75美元/吨,较上周维持不变 [22] 有色金属需求端 - 7月汽车产销环比分别下降7.3%和10.7%,同比分别增长13.3%和14.7%;1 - 7月汽车产销同比分别增长12.7%和12%;7月新能源汽车产销同比分别增长26.3%和27.4%;1 - 7月新能源汽车产销同比分别增长39.2%和38.5% [25] - 1 - 7月房屋新开工面积同比下降19.4%,住宅新开工面积下降18.3%;房屋竣工面积同比下降16.5%,住宅竣工面积下降17.3% [27] - 6月光伏新增装机量为14.36GW,同比下降38%,环比5月下降84.54%,是今年来新增光伏装机量首个同比下跌的单月;截至6月底,全国累计发电装机容量36.5亿千瓦,同比增长18.7%,风电装机容量5.7亿千瓦,同比增长22.7% [29] 策略推荐 - 碳酸锂主力2511合约本周重回8万以下运行,周度跌幅2.55%,振幅7.37%;供给方面产能利用率连续两周回升,8月22日当周达66.41%,盐湖提锂产能加速释放抵消部分江西宜春锂云母矿停产影响;需求方面临近“金九银十”,下游有备货需求,厂家订单良好;短期供需双强,现货价格走低,期价缺乏上行动能 [30] - “反内卷”情绪减弱,叠加丰水期爬产影响,工业硅与多晶硅周度跌幅分别为4.06%和3.60%;多晶硅市场仍处于供应过剩格局,库存压力显现,终端需求疲软,价格向下传导不畅,前期反复测试5万关口支撑力度 [30]
广发期货《特殊商品》日报-20250829
广发期货· 2025-08-29 09:17
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 胶产业基本面延续强势,预计仍有上行空间,01合约区间参考15000 - 16500,后续关注主产区旺产期原料上量情况,若原料上量顺利则择机高空 [1] - 工业硅成本端重心抬升,8月供需双增维持紧平衡,远期若部分产能出清供应压力减弱,建议策略上以逢低试多为主,主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [2] - 多晶硅8月供需双增但供应增速较大,依旧面临累库压力,未来仓单将进一步增加,目前以高位震荡为主,价格波动区间下限上移至4.7万元/吨,上限在5.8 - 6万元/吨,以逢低试多为主,逢高可在低波动时买入看跌期权试空 [4] - 原木当前主力合约切换至2511合约,盘面估值围绕交割成本和接货价值区间震荡,后续基本面有边际好转预期,建议关注2601合约择机逢低做多的机会 [5] - 纯碱供需大格局依然偏空,前期建议可择机逢高入场短空,入场空单可持有 [6] - 玻璃近月09弱现实,远月01弱预期,高位空单可阶段性止盈,等待新的逻辑驱动 [6] 根据相关目录分别进行总结 胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全别胶(SCRWF)上海报价14900元,无涨跌;全乳基差(切换至2509合约)从 - 1045元降至 - 860元,跌幅21.51%;泰标混合胶报价从14700元涨至14850元,涨幅1.02%等 [1] 月间价差 - 9 - 1价差从 - 922元降至 - 982元,跌幅3.14%;1 - 5价差从 - 82元降至 - 90元,跌幅5.88%;5 - 9价差从1040元涨至1075元,涨幅3.37% [1] 基本面数据 - 6月泰国产量392.60千吨,较上月增加120.40千吨,涨幅44.23%;6月印尼产量176.20千吨,较上月减少24.10千吨,跌幅12.03%等 [1] 库存变化 - 保税区库存(保税 + 一般贸易库存)从619852吨降至616731吨,跌幅0.50%;天然橡胶厂库期货库存(上期所周度)从46469吨降至44857吨,跌幅3.47% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅报价从9300元降至9250元,跌幅0.54%;基差(通氧SI5530基准)华东SI4210工业硅从775元降至680元,跌幅12.26% [2] 月间价差 - 2509 - 2510价差从 - 25元降至 - 35元,跌幅40.00%;2510 - 2511价差从 - 15元涨至 - 10元,涨幅33.33% [2] 基本面数据 - 全国工业硅产量33.83万吨,较上月增加1.06万吨,涨幅3.23%;新疆工业硅产量15.03万吨,较上月减少2.70万吨,跌幅15.21% [2] 库存变化 - 新疆库存从12.01万吨降至11.91万吨,跌幅0.83%;云南厂库库存(周度)从3.19万吨降至3.16万吨,跌幅0.94% [2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价49000元,无涨跌;N型颗粒硅平均价46000元,无涨跌;N型料基差(平均价)从310元降至 - 665元,跌幅314.52% [4] 期货价格与月间价差 - 主力合约从49665元涨至48690元,涨幅2.00%;当月 - 连一价差从100元降至 - 80元,跌幅180.00% [4] 基本面数据 - 硅片产量(周度)从12.29GW增至15.63GW,涨幅27.18%;多晶硅产量(周度)从3.10万吨降至2.91万吨,跌幅6.53% [4] 库存变化 - 多晶硅库存从24.90万吨降至21.30万吨,跌幅14.46%;硅片库存从17.41GW增至18.05GW,涨幅3.68% [4] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约从792.0元降至790.0元,跌幅0.25%;原木2511合约从814.5元涨至821.5元,涨幅0.86%;日照港3.9A小辐射松报价720元,无涨跌 [5] 外盘报价 - 辐射松4米中A:CFR价无涨跌,为116美元/JAS立方米 [5] 供给 - 7月港口发运量173.3万立方米,较上月减少2.7万立方米,跌幅1.51%;新西兰发往中日韩船数47条,较上月减少6条,跌幅11.32% [5] 库存 - 8月22日中国主要港口库存305.00万立方米,较8月15日减少1.0万立方米,跌幅0.33% [5] 需求 - 8月22日中国日均出库量6.45万立方米,较8月15日减少0.10万立方米,跌幅3% [5] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1140元,无涨跌;华东报价1190元,无涨跌;玻璃2509合约从985元降至970元,跌幅1.52% [6] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元,无涨跌;华东报价1250元,无涨跌;纯碱2505合约从1375元涨至1379元,涨幅0.29% [6] 供量 - 纯碱开工率从88.48%降至82.47%,跌幅6.79%;纯碱周产量从77.14万吨降至71.90万吨,跌幅6.79% [6] 库存 - 玻璃厂库从6360.60万重箱降至6256.60万重箱,跌幅1.64%;纯碱厂库从191.06万吨降至186.75万吨,跌幅2.26% [6] 地产数据当月同比 - 新开工面积从 - 0.19%升至 - 0.09%,涨幅0.09%;施工面积从2.48%降至0.05%,跌幅2.43% [6]