报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对甲醇、白银、碳酸锂等多个品种进行分析，各品种走势预期不同，部分品种震荡偏弱，部分震荡偏多或震荡运行，需关注相关因素变化 [1][3][5] 各品种短评总结 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2105元/吨，上升27元/吨；国内甲醇周产能利用率89.81%，环比+0.72%；下游总产能利用率75.1%，周下降1.17%；中国甲醇港口样本库存123.44万吨，周下降11.5万吨 [1] - 国内甲醇开工高位，下游需求小幅下降，本周甲醇港口库存大幅去库，预计短期震荡偏弱运行 [1] 白银 - 美国上周初请失业金人数激增4.4万人，达到23.6万人；截至11月29日当周，续请失业金人数降至184万人，创四年来最大单周降幅 [1] - 初请失业金人数有所增加，美国就业形势严峻，2026年降息或仍有空间，提升风险偏好，白银震荡偏多，关注是否出现逼空行情 [1] 碳酸锂 - 周四碳酸锂主力收盘价98880元/吨，涨3.97%；据钢联，电碳价94300元/吨 [3] - 上周国内碳酸锂产量环比小幅增长，11月产量再创新高；需求端保持高增速，但部分下游材料企业12月初步排产计划可能环比下降，预计后市震荡偏弱 [3] 焦煤 - Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.3%，环比减0.3%；原煤日均产量189.8万吨，环比减0.6万吨；精煤日均产量75.0万吨，环比减0.4万吨 [3] - 近期蒙煤进口量加速释放，供应端压力带动焦煤弱势运行，中央经济工作会议释放宏观利好，年底煤矿亦有减产预期，焦煤期货本轮下行持续性有待观察 [3] 螺纹钢 - 截至12月11日当周，螺纹产量178.78万吨，较上周减少10.53万吨，降幅5.56%；厂库140.80万吨，较上周减少1.88万吨，降幅1.32%；社库338.70万吨，较上周减少22.43万吨，降幅6.21%；表需203.09万吨，较上周减少13.89万吨，降幅6.40% [4] - 螺纹钢产量、表需连续第三周下降，厂库、社库连续第九周下降，短期钢价或震荡运行，淡季需求疲弱或导致上涨空间受限 [4] 原油 - IEA月报预计2025年非欧佩克+供应量将增长170万桶/日，2026年增长120万桶/日；将2025年全球石油供应增长预测下调10万桶/日至300万桶/日，2026年下调2万桶/日至240万桶/日 [5] - 供应过剩压力与地缘因素、宏观因素博弈交织影响市场，隔夜月报下修了供需缺口，但仍供应过剩，震荡偏弱对待 [5] PTA - PTA产能利用率为73.81%；聚酯综合产能利用率为86.64%附近；PTA社会库存在304.39万吨，较上一统计周期下降5.69万吨 [6] - PTA供需维持偏紧预期，平衡表持续去库，聚酯库存低位，短期聚酯负荷预计大幅下降风险不大，但聚酯需求预期走弱，PTA远端供需预期转弱预期强，观望过渡为佳 [6] 橡胶 - 泰国原料胶水价格55.25泰铢/公斤；云南胶块价格13200元/吨；海南胶水制全乳价格15200元/吨，制浓乳胶价格15200元/吨 [7] - 10月马来西亚可监控天胶总产量为29,673吨，同比降22.7%，环比增11.4%；2025年10月天胶出口量同比增9.9%至52,932吨，环比增57.8%；11月我国汽车产销量同比分别增长2.8%和3.4% [7] - 国内云南胶水系生产暂停，我国原料市场缓慢累库，整体库存低位，11月汽车增速大幅下降，下游需求仍不足，预计天然橡胶市场震荡运行 [7] 生猪 - 12月11日“农产品批发价格200指数”为129.45，“菜篮子”产品批发价格指数为132.20；全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.62元/公斤，比前一日下降1.5%；鸡蛋7.47元/公斤，比前一日下降0.4% [8] - 昨日全国生猪价格呈偏强调整态势，预计价格区间震荡为主，短线仍以反弹后空为主，03合约再次探底可能，需关注南方腌腊和养殖端出栏量变化情况 [8] 棕榈油 - 2025年12月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增长7.24%，出油率环比上月同期减少0.07%，产量环比上月同期增加6.87% [8] - 市场将在“利空现实”与“利好预期”之间博弈，缺乏单边大涨的动力，短期内预计棕榈油或震荡运行，建议区间交易为主 [8] 菜粕 - 截至2025年第49周，沿海油厂菜粕库存为0.02万吨，较上周增加0.01万吨；华东地区菜粕库存19.36万吨，较上周减少1.90万吨；全国主要地区菜粕库存总计47.08万吨，较上周减少2.96万吨 [9] - 当前沿海油厂菜粕库存处于微薄水平，且开机率维持0%的低位，随着澳大利亚油菜籽压榨逐步推进，后期菜粕产量有望稳步释放，预计短期内菜粕价格将持续震荡运行为主 [9] 铝 - 几内亚铝矾土、氧化铝及铝业联盟最终获准恢复自2025年5月起被暂停的各项运营活动；Axis大型涉事矿山已拿到开工许可，计划于近日复产 [10] - 几内亚铝矿复产，前期供应扰动趋于缓解，宏观层面缺乏新的上行驱动，国内电解铝产能逼近天花板，供应弹性有限，需求正过渡至传统淡季，呈现供需双弱格局，铝价将维持高位震荡格局 [10][11] 黄金 - 美联储理事会批准11名有意留任的地方联储主席连任决定，地方联储主席群体构成了美联储货币政策制定中的鹰派核心力量 [11] - 美联储地方联储官员任命完成，将掣肘未来美联储主席的意图目标，点阵图显示未来仍有1 - 2次降息，黄金进一步上涨动力不足，中期或高位震荡，关注黄金、白银是否分化 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1255元/吨，近期价格小幅下行；纯碱周度产量73.54万吨，环比+4.48%；纯碱厂家总库存149.43万吨，周下降2.88% [12] - 浮法玻璃开工较稳，库存下降，供应近日暂无波动预期，需求弱稳延续，国内纯碱市场走势一般，新产能投放施压，预计短期震荡偏弱，中期仍偏空 [12] PVC - 华东SG - 5型PVC 4300元/吨，环比上日 - 30元/吨；PVC周产能利用率79.89%，下降0.33%；PVC社会库存105.93万吨，环比增加0.03% [13] - 本周PVC生产企业检修规模有限，新增产能释放，供应仍处高位，利润不佳，社会库存继续累库，国内需求陆续进入淡季，整体需求端表现欠佳，成本支撑较强，预计短期PVC市场价震荡偏空 [13] 长期国债 - 中央经济工作会议定调明年继续实施更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策 [14] - 逆周期调节或持续加码，或提振风险偏好，年底资金面波动或增加，股市上涨预期打压债市，长债震荡偏空，但下方空间或有限 [14]