华兴资本与包凡 - 包凡回归华兴资本但不再参与集团日常管理与运营 个人生活动态属于私人事务范畴 [10] - 华兴资本实现"去包凡化" 包凡仍为大股东且主动权在握 [10] - 华兴资本人民币和美元四期基金募资与投资表现良好 但提前结束 人民币基金四期与LP沟通清晰 [10] 中国创投行业动态 - 2023年中美创投圈热点聚焦AI大模型 ChatGPT走红 马斯克成立xAI Anthropic与Inflection获得巨额融资 [4] - 国内2023年出现上百个大模型 互联网大厂均入局 [6] - "大模型六小龙"成为行业焦点 最初为四小龙后扩展至六家 智谱AI被称为"北京最火独角兽" 华兴资本自2021年起服务智谱AI 后续服务硅基流动、生数科技等AI公司 [6] - 2024年最火概念为"杭州六小龙" 主要为硬件公司 [6] 投资机构与人物动向 - 王岑成为网红 拥有数百万粉丝 通过直播和切片内容影响消费投资领域 提出"港股消费三姐妹"(泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金)代表新消费投资机会 [7] - 朱啸虎公开质疑大模型公司投资价值 认为需聚焦盈利能力 2024年称人形机器人存在泡沫 金沙江已退出部分投资 [8] - 朱啸虎解雇张予彤并公开其与月之暗面利益纠葛 指其违反受托责任 [8] - 张颖保持低调 业务表现良好 完成多个IPO 但减少与同行交流 [8] - 部分投资机构选择做减法 包括募资成功后退还给LP 或彻底退出行业 [9] 行业趋势与观点 - 投资行业无根本范式变化 但从业者需持续进化 [10] - 市场环境与包凡离开时相比未明显改善但也未恶化 [9] - 华兴资本曾提出打造"全球最高效的新经济资产配置平台" 但承认存在巨大风险与鸿沟 [6] - 投资机构管理难度高 需通过发展解决矛盾 打胜仗比公司政治更有效 [9]

近日，今元集团旗下海外人力资源业务品牌"金柚GEO"在土耳其成立自营公司。此举标志着继中国香港、新加坡、印尼、越南、马来西亚、澳大利亚等关键 节点布局后，今元集团在"一带一路"中东-欧洲走廊核心区完成战略性纵深部署，实现本地化服务网络的能级跃升。通过构建覆盖战略规划、合规准入、人 力资源配置及长效运营的全链路支撑体系，集团正系统性赋能中国企业以土耳其为支点，撬动欧亚非三大陆的万亿级市场机遇。 | | | I CARE SIGIL IASDIKNAMESI | | | --- | --- | --- | --- | | TICARET UNVANI | JOYOWO GEO TURKEY İSTİHDAM VE İNSAN KAYNAKLARI LİMİTED | | | | | SIRKETI | | | | MERSİS NUMARASI | TICARET SICIL NO 0484233 -------- | | | | DURUMU | ILK TESCIL TARIHI Aktif | | 07.08.2025 | | TÜRÜ | TEK ORTAKLI LİMİTED ŞİRKET | | | ...

AI大模型多领域推理研究 核心观点 - AI大模型在数学、编程和逻辑推理领域的跨领域协同训练显著提升整体性能，三领域联合训练使模型平均性能达到56.57，优于双领域组合[3][18][24] - 可验证强化学习（RLVR）技术通过定制化奖励策略和课程学习优化，展现出在多领域推理中的潜力，但需解决领域间冲突和模板一致性问题[6][21][23] 领域协同效应 - **数学与逻辑谜题的协同**：数学训练使Base模型在CountDown任务准确率提升75个百分点，同时逻辑谜题训练可迁移提升数学能力[10][15] - **代码训练的跨域泛化**：Instruct模型在代码训练后展现更强跨域能力，HumanEval任务准确率达82.93，而Base模型在域外任务性能下降[12][16] - **三领域联合优势**：Math+Code+Puzzle组合避免单领域性能塌陷，Math任务表现达49.72，Code任务达75.06，优于多数双领域组合[16][18] 训练方法与优化 - **奖励设计差异化**：二元奖励在简单任务KK上最优（准确率99.14），而复杂任务LPB需格式奖励或重缩放奖励[26] - **课程学习策略**：Policy Refresh策略使模型在6PPL阶段准确率达97.43，最终达99.71，超越标准课程学习的97.29[23][29] - **模板一致性关键**：不匹配模板导致CountDown准确率从19.36暴跌至0，R1模板下Base模型平均性能达47.84[21][24] 数据与模型表现 - **数据集规模**：实验使用Math（20k）、Code（12k）、Puzzle（7.8k）数据，采用二进制和比例奖励策略[8] - **性能对比**：Instruct模型在KK数据集准确率99.14，Zebra任务达36.20；Base模型数学单领域训练后CountDown准确率76.61[11][15] - **语言影响**：中文训练模型性能低于英文，显示语言敏感性[6]

灾害监测系统 - 公司灾害监测系统依托大数据、物联感知、边缘计算等新ICT技术，对铁路行车安全相关的灾害信息进行实时预警，提升铁路灾害防范能力与灾前感知预警体系建设水平 [1] - 系统可实时采集、监测与报警风、雨、雪等自然灾害及异物侵限灾害，保障列车运行安全与运营效率 [1] - 该系统已通过CRCC认证 [1] 应急通信系统 - 公司自主研发公专网融合的应急通信系统，基于IMS架构融合调度通信平台，结合GIS、北斗时空定位、应急大数据等ICT技术构建 [1] - 系统支持4G/5G公网、高通量宽带卫星、自组网及铁路专网快速接入，采用轻量化、便携化、小型化应急装备，即开即用 [1] - 引入AI大模型、无人机、Ka高通量卫星终端等新技术手段及新型应急通信设备，构建空天地一体、敏捷高效、极限通信的应急通信保障系统 [1] 应用案例 - 新一代应急通信系统已在郑州、南宁、昆明、武汉、南昌、呼和浩特、青藏公司等路局应用，基于国产化高通量通信卫星、天通一号卫星及公众通信网络 [1] - 系统有效提升铁路突发事件应急救援中的通信保障和快速反应能力 [1]

公司重大资产重组计划 - 开普云正在筹划通过发行股份及/或支付现金的方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产的控制权 [1] - 交易对方初步确定为李创锋等金泰克股东 最终交易对方以公司后续披露的公告信息为准 [8] - 本次交易可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 不会导致公司实际控制人发生变更 不构成重组上市 [8] 开普云公司概况 - 公司创立于2000年 法定代表人为董事长汪敏 注册地在广东东莞 定位为AGI时代全栈AI产品服务提供商 [3] - 2020年3月在科创板上市 成为广东省首家登陆科创板的软件信息类企业 [3] - 最新市值为44亿元 股票自8月11日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [3][7] 开普云核心战略与产品 - 公司聚焦"AI算力+智能体+智慧应用"核心战略 研发出开悟行业大模型、开悟大模型智能体中台、开悟大模型运营管理系统（LLMOps）等一系列产品 [3] - 推出开悟多模态内容生产平台、开悟大模型智能投放平台、AIGC内容安全风控平台（鸠摩智）、边缘侧AI超小型一体机（开悟魔盒）、新一代数融平台、虚拟电厂智慧调控平台等产品 [5] 金泰克半导体公司概况 - 金泰克成立于2012年12月21日 注册资本为8249.5473万元 法定代表人及实际控制人为董事长兼总经理李创锋 [7][8] - 公司是一家集研发、生产和自主品牌产品营销于一体的快存储专业存储方案提供商 致力于高端存储产品的技术研发和制造 [3] - 拥有存储全产品链 产品涵盖消费级、工业控制级、企业级和嵌入式存储产品等 提供定制化的数据存储解决方案 [3] 金泰克技术实力与合作伙伴 - 已累计获得200余项自主知识产权 形成半导体数据存储产品设计、定制化固件开发、晶圆及封装测试、模组制造、产品兼容性检测等综合竞争优势 [7] - 与三星、海力士等国际原厂已建立战略合作伙伴关系 [3] 行业背景 - 在并购重组政策支持上市公司向新质生产力方向转型升级的大背景下 国产半导体并购浪潮正出现越来越多的"新玩家" [9]

触觉传感器技术突破 - 一目科技发布视触觉传感器 通过摄像头捕捉弹性材料接触物体时的细微形变并转化为高清触觉照片 [1] - 传感器可同时感知物体软硬、纹理及滑动趋势 相比传统单一压力传感器显著提升感知维度 [1] - 高保真触觉信息帮助机器人精准理解物体特性 实现类人类的精细操作能力 [1] 具身智能感知瓶颈与解决方案 - 当前具身智能在温度、材质、光滑度等触觉数据方面存在明显感知不足 [2] - 需通过高保真触觉感知技术还原人类指尖多维力学感知能力 收集物理世界触觉语言 [2] - 采用真实触觉信号锚定仿真系统 通过仿真计算生成超真实任务变体数据以解决数据量不足问题 [2] 多传感器融合系统优势 - 融合视觉、触觉、力觉等多模态 在物体接触瞬间弥补视觉对微观交互的感知局限 [2] - 通用接口设计可与VLA大模型及触觉模型集成 构建VTLA大模型体系并快速接入前沿算法 [2] - 传感器芯片化创新通过微型化与低功耗技术提升触觉信号保真度 [2] - 仿生皮肤材料在耐久性与感知特性上趋近人类指尖 支撑长时间高精度操作 [2] 通用机器人落地挑战与策略 - 数据量缺失和场景泛化性不足是开放场景闭环迭代的核心挑战 [3] - 通过触觉仿真能力与世界模型融合构建真实锚定虚拟数据闭环 实现物理交互数据指数级扩增 [3] - 对80%通用任务采用基础模型提供标准化力控接口 20%高精度场景通过技能包形式提供专业参数配置 [3] 产业变革与商业模式创新 - 具身智能将推动多领域重做一遍 通过物理世界与数字世界深度耦合重塑生产流程与服务范式 [3] - 将机器人精细化操作能力封装为标准化的物理API接口 使物理操作能力成为即取即用的新基建 [3] - 通用任务调用基础模型接口 专业场景通过参数配置实现技能定制 [3] 技术发展路径与行业愿景 - 具身智能核心突破将集中在物理世界与数字世界的深度连接 使万事万物物理属性被数字模型捕捉 [4] - 从过去十年嗅觉味觉研究转向触觉技术 通过复刻人类感知能力让AI智能体更懂物理世界 [4]

华泰证券：政策预期向好，把握银行结构性机会 凤凰网财经讯 8月14日，A股三大指数开盘集体上涨，沪指涨0.06%，深成指涨0.05%，创业板指涨 0.01%。林业、燃气、电池等板块涨幅居前。 机构观点 天风证券：近年来氨纶需求增速快 当前价格运行相对底部区间 天风证券认为，我国氨纶供应高度集中，当前价格运行相对底部区间。行业平均处于亏损状态，盈利位 于历史底部区间；新增产能延期或减投，淘汰产能或持续增加。近年来氨纶需求增速快，下游渗透率持 续提升；2005年，我国氨纶表观消费量为12.1万吨，到2024年消费规模增长至102.7万吨，2005—2024年 需求量CAGR达到11.9%。"反内卷"背景下，重点关注位于成本曲线左侧的上市公司。 中信证券：AI大模型的竞争与迭代仍在持续，算力投资大概率维持较高强度 中信证券指出，算力链公司发布业绩预告，实现快速增长，持续验证AI带动的算力行业景气度依然较 高。当前位置，中信建投认为AI大模型的竞争与迭代仍在持续，意味着算力投资大概率依然维持较高 强度，因此继续推荐算力板块：一是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的北美算力链核心标 的；二是有望享受外溢需求、取得客 ...

算力板块市场表现 - 2025年8月13日算力板块全面爆发 成为A股市场最亮眼投资主线之一 [1] - 光模块(CPO)指数单日涨幅达6.24% 铜产业指数涨4.84% 光芯片指数涨4.64% [2] - 寒武纪股价创868元新高 收盘报860元/股 总市值达3598亿元 [4] - 工业富联涨停报43.68元/股 单日成交额突破100亿元 总市值8675亿元 [4] - 新易盛单日飙升15.55%至236.56元/股 中际旭创涨11.66%至252元/股 天孚通信涨9.69% [4] 细分领域表现 - 算力租赁概念强劲反弹 杭钢股份涨停 并行科技大涨11.62% [5] - 液冷概念股集体大涨 南方泵业等多家公司涨幅超12% 金田股份等多股涨停 [5] - 服务器指数单日上涨3.62% 电路板指数涨3.67% 华鲲振宇指数涨3.22% [2] 行业驱动因素 - 英伟达对华销售政策松动刺激概念股走强 [7] - 北美云厂商资本开支爆发式增长 谷歌等四巨头上半年资本开支达1593.84亿美元 同比大涨24.4% [8] - 全球AI大模型密集发布 GPT-5大幅降低单位算力成本 推高算力需求 [8] - 国产算力产业链突破 华为AISSD技术降低推理时延78% 提升单卡吞吐量67% [9] 液冷技术发展 - 英伟达GB300芯片功耗达1400W 传统风冷无法满足需求 [5] - 2024年全球液冷市场规模突破500亿元 中国占比35% 预计2025年超2000亿元 [6] - 国内公司英维克等实现冷板等核心部件国产替代 进入英伟达/华为供应链 [9] 企业财务表现 - 工业富联2025H1毛利率6.60% 净利率3.36% 负债率60.33% [3] - 机构预测华丰科技净利润增长1479% 海兰信增长897% 科泰电源增长685% [9] - 工业富联2025E收入预计7959亿元 同比增30.7% 净利润305亿元增31.5% [3]

市场表现 - 沪指突破去年10月8日高点，创近4年新高，沪深两市全天成交额2.15万亿，较上个交易日放量2694亿，时隔114个交易日重回2万亿上方 [1] - 沪指涨0.48%，深成指涨1.76%，创业板指涨3.62% [1] - 有色金属、PEEK材料、CPO、光刻机等板块涨幅居前，煤炭、银行、港口、物流等板块跌幅居前 [1] AI算力行业 - AI大模型的竞争与迭代仍在持续，算力投资大概率维持较高强度 [2] - 算力链公司业绩预告显示快速增长，验证AI带动的算力行业景气度较高 [2] - 推荐关注北美算力链核心标的、外溢需求受益公司、上游紧缺环节、1.6T光模块及CPO产业链、国产算力链 [2] 氨纶行业 - 氨纶供应高度集中，当前价格运行相对底部区间，行业平均处于亏损状态 [3] - 新增产能延期或减投，淘汰产能或持续增加 [3] - 2005—2024年氨纶需求量CAGR达11.9%，2024年消费规模增长至102.7万吨 [3] - 重点关注位于成本曲线左侧的上市公司 [3] 银行业 - 个人消费贷款财政贴息政策实施，年贴息比例为1%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10% [4] - 政策有助于呵护息差，撬动信贷投放 [4] - 工行、农行、建行、交行等多家银行积极响应个人消费贷款贴息政策 [4]

算力行业景气度 - 算力链公司业绩预告显示快速增长 持续验证AI带动的算力行业景气度依然较高 [1] - AI大模型竞争与迭代持续 算力投资大概率维持较高强度 [1] 算力板块投资方向 - 推荐业绩持续高增长且估值处于历史较低水平的北美算力链核心标的 [1] - 关注有望享受外溢需求 取得客户或份额突破的公司 [1] - 上游紧缺环节值得重点关注 [1] - 随着GB300批量出货 建议重点关注1.6T光模块及CPO产业链 [1] - H20供应恢复及NV将向中国推出全新GPU 建议关注国产算力链 [1]