公司业务拓展 - 中升集团在济南市长清经十西路开设AITO授权用户中心 标志着公司在济南地区新能源汽车领域布局的新突破 [1][3] - 该中心依托中升集团丰富的汽车销售与服务经验 结合问界品牌技术实力和产品优势 为消费者提供优质购车体验和售后服务 [3][9] - 展厅设计以科技感与未来感为主题 配备车辆展示区、客户休息区及儿童游乐区 提供全方位贴心服务 [7] 产品展示与服务 - 活动现场展示问界全系车型 包括问界M5和豪华旗舰问界M9 专业销售顾问详细介绍车辆设计理念、智能科技配置及性能表现 [5] - 店内拥有专业售后服务团队 配备先进维修设备和充足原厂配件 提供高效专业的维修保养服务 [9] - 为车主提供专属会员服务 包括积分兑换、免费救援、定期保养优惠等全方位关怀 [9] 行业合作与发展 - 该中心是中升集团与赛力斯、华为深度合作的重要成果 未来将推动新能源汽车普及与发展 [3][10] - 中心秉承中升集团"诚信、创新、专业、高效"经营理念 持续提升服务品质 助力新能源汽车产业迈向新高度 [10]

公司动态 - DeepSeek团队论文登上《自然》封面 披露更多模型训练细节并回应蒸馏质疑 成为全球首个经过同行评审的主流大语言模型[2] - 阿里团队上线全球首个AI Agent交易市场MuleRun 面向所有用户开放 同时发布全球AI Agent Creator支持计划[2] - 曼格纳国际与小鹏汽车就欧洲市场达成整车组装合约 计划2025年第三季度启动生产 系曼格纳首次为中国汽车制造商提供整车组装项目[2] - 吉利银河星舰7 EM-i登陆澳大利亚市场 系吉利在澳洲推出的第二款智能电动车 品牌销量环比增速超50% 已建立47家经销商门店覆盖全境[3] - 文远知行与Grab合作在新加坡推出自动驾驶汽车服务 初期涵盖11辆汽车 小马智行同期宣布与康福德高合作在榜鹅地区推出自动驾驶服务[3] - 滴滴旗下99在巴西追加20亿雷亚尔（约26亿元人民币）投资外卖平台99Food 计划年底前覆盖15座城市 2026年1月再新增20个城市[4] - 美团旗下Keeta在科威特启动运营 系中东第三站 沙特地区已覆盖20多个城市并成为最受欢迎外卖平台之一[4] - TikTok Shop东南亚平台将自2025年9月15日起加强内容原创性审核 对非原创内容实施冻结佣金及取消流量扶持等措施[4] 跨境支付与金融合作 - 沙特央行与蚂蚁国际签署协议 预计2026年在沙特全国支付系统开通Alipay+跨境支付服务[5] 资源开发与制造业 - 紫金矿业阿根廷3Q锂盐湖年产2万吨碳酸锂项目正式投产[6] 投融资活动 - 医鹭久歌完成数千万元人民币B轮融资 由永丰县母基金和梅花创投联合投资 计划未来十年在100个国家建立200个海外仓并派驻超5000名海外人员[6] - 恩瑞恺诺完成逾2亿元人民币A轮融资 由深创投、横琴创投及松禾资本领投 资金用于推进核心管线临床试验及国际化布局[6] - 青昀新材完成数亿元人民币C轮融资 由元禾璞华领投 资金用于新一代鲲纶超材料研发及全球化产能扩张[7] - 坚蛋运动完成数千万元人民币B轮融资 由上海宥世基金和动潮投资共同投资 资金用于智能化升级及海外市场开拓 目前门店超400家覆盖60多个城市[7] 政策监管 - 泰国贸易竞争委员会推进数字电商平台新监管指南 重点禁止低于成本定价及强制使用指定物流等行为 预计2025年10月前颁布[7] 媒体服务 - KrASIA英文媒体服务面向中国出海企业 读者中60%为东南亚核心国家商业人群 通过彭博终端等平台提升企业全球品牌[8] 行业社群 - 36氪出海学习交流群已吸引超17,000位出海人加入 提供每日跨境资讯及交流活动[9]

仰望U9赛道版首秀 关键词：纯电超跑/量产版售价168万元起/超3000马力 9月20日，仰望U9赛道版正式发布并启动预订。该车型全球限量30辆，支持整车定制化方案，官方同步 公布了其创造的496.22公里/小时极速成绩，以及纽博格林北环赛道6分59.157秒的圈速表现。新车在标 准版基础上进行了全面性能强化。新车目前尚未公布价格，可参考普通版U9车型指导价为168万元起。 外观方面，赛道版延续了标准版的流线型宽体设计，保留C字形大灯与放射状日行灯造型，但增加了大 量空气动力学升级。标配碳纤维车顶，并提供包含固定式天鹅颈尾翼、增强型前铲及碳纤维轮圈在内的 选装套件。车身尺寸根据配置不同略有变化，标准状态下长宽高为4966/2029/1311毫米，选装大尾翼后 高度增至1351毫米。轻量化方面运用3D打印技术制造前后舱部分结构件。 图 片来源：仰望汽车 动力系统是本次升级核心，赛道版搭载四台全新驱动电机，单机最大功率755马力，综合输出功率超过 3000马力，较标准版大幅提升。该车此前已以472.41公里/小时成绩打破电动车型极速纪录，此次发布 的496.22公里/小时数据再度刷新该项纪录。配合佳通定制半热熔轮 ...

《东莞市公共充电站场安全管理调研报告》由东莞市电力行业协会于 2025 年 8 月发布，核心内容如下。 一、调研背景与概况 随着新能源汽车快速普及，东莞公共充电设施规模持续扩张，但充电安全事故频发、政策落实不到位等问题凸显。2025 年，课题组选取全市 8 个镇街 117 个代表性充电站场，通过含 168 个关键指标的问卷、实地访谈等方式收集数据，结合交叉分析、风险矩阵等工具开展评估。 二、核心发现 整体安全状况：全市充电站场整体安全可控，平均每站隐患 3.41 个（占指标 2%），但部分站场问题突出。 隐患等级分布：B 类（中度）隐患占 59%，为主要类型；C 类（一般）占 37%；A 类（重大）占 4%，集中于接地不良、消防器材缺失等关键环节。 问题类型结构：配电问题占 42%，管理制度问题占 33%，桩体问题占 25%。 关键关联特征：2020 年前投运的老旧站点隐患更多；大型站点问题总量高但单位设备风险密度不高；"有保险无代维" 站点占 71%，双保障站点仅 22%。 三、主要隐患 涵盖设计（图纸不全、选址不当）、施工（接地虚假、电缆选型不合理）、运维（设备灼烧、人员无证上岗）三大环节，核心短板在制度 ...

产品发布与定价 - 全新ES8六座行政豪华版起售价406,800元 七座行政豪华版起售价406,800元 采用BaaS电池租用方式购买起售价298,800元 [7] - 全新ES8六座行政签名版起售价446,800元 BaaS方式购买起售价338,800元 相比上一代车型售价下探且比预售价低10,000元 [7] - 智能电动行政旗舰ET9地平线特别版起售价818,000元 BaaS电池租用方式购买起售价710,000元 [9] 交付计划与产能 - 全新ES9将于9月21日起开启交付 公司正全力提高产能 [7] - ET9地平线特别版预计9月底开启交付 [9] - 公司承诺若产能无法满足订单需求 将补贴2026年新能源汽车购置税补贴退坡差额 [7] 产品定位与技术 - 全新ES8定位为中国纯电大三排SUV开创者 是首款完成三代迭代的智能电动汽车 [7] - ET9地平线特别版采用双色车身设计 集旗舰美学 精湛工艺与顶尖科技于一体 [11] - 公司认为2025年是纯电技术体验收益大于加电不便体验损失的拐点 高端新能源市场正加速向纯电过渡 [11] 用户活动与品牌理念 - 活动以"生长Grow with the Light"为主题 体现用户共创理念 [1][3] - 用户乐团创作主题曲《生长》 用户故事纪录片记录近20组不同用户故事 [3] - 外场展示G318川藏换电路线长卷 市集摊位售卖款项将捐赠慈善机构并获配捐 [5]

投资评级 - 维持买入评级 目标价39.41元[2][4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.90亿元、2.15亿元、2.46亿元[2] - 对应EPS分别为1.72元、1.95元、2.24元（原2025-2026年预测值为2.14元、2.36元）[2] - 2025年营业收入预计30.44亿元（同比增长14.3%） 2026年32.84亿元（同比增长7.9%） 2027年35.17亿元（同比增长7.1%）[3] - 2025年毛利率预计15.2% 2026年15.4% 2027年15.6%[3] 业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.9亿元（同比增长13.2%） 归母净利润8456万元（同比下降31.36%）[7] - 不锈钢管业务因原料价格上涨导致毛利率同比下降6.48个百分点[7] - 2024年归母净利润2.26亿元（同比增长87.4%） 营业收入26.63亿元（同比增长34.4%）[3] 业务进展 - 中标东方电气小管框架采购项目及宝山、阳西、南阳等火电项目 金额占2024年营收约17%[7] - 2024年超级不锈钢接单量及交付量创新高 不锈钢总交付量约2万余吨[7] - 与西安热工院共同研发700℃先进超超临界机组用HT700高温合金 已进入小批量试制阶段[7] - 收购江苏锐美布局新能源汽车零部件 2024年汽车配件营收同比增长近250%[7] 行业背景 - 2024年我国电站锅炉产量同比增长31.8% 超临界、超超临界锅炉占比达75.6%[7] - 截至2025年7月国内火电投资建设完成额累计同比增长52.42%[7] - 2024年新能源汽车渗透率达52.87% 2025年前7月新能源汽车产销量累计同比增长38.48%和37.99%[7] 估值分析 - 采用DCF估值法 假设WACC为8.78% 永续增长率1.00%[9] - 当前股价34.1元（2025年9月18日） 总市值37.51亿元[4] - 2025年预测市盈率19.8倍 2026年17.5倍 2027年15.2倍[3]

公司财务与经营状况 - 控股股东江苏深商及其一致行动人持有股份被司法拍卖78629.093万股，占公司总股本15.59% [5] - 破产企业财产处置专用账户持有33472.355万股被全额司法轮候冻结，占公司总股本6.64% [2][5] - 公司连续六年半累计亏损超255亿元，2023年上半年资产负债率达97.28%，归属母公司股东权益仅剩8725万元 [6] - 因缺乏运营资金，2023年整车业务未能复工复产，持续经营能力存疑 [2][6] 资产处置与司法状况 - 湖南江南汽车T300车型总装生产线及相关设备司法拍卖流拍后，被法院强制拆除并于9月15日前完成腾退 [5] - 公司厂区内机器设备及零部件被法院查封，查封期限自2025年8月4日至2027年8月3日 [7] - 厂区总装车间设备正在拆除并等待司法拍卖，大量崭新零部件露天堆放且长期闲置 [3][16][17] 生产基地现状 - 重庆璧山区众泰路1号核心制造区自2023年起停止运转，厂区呈现荒芜状态且安保严格限制外部人员进入 [7][9][10] - 厂区内存在大量未使用零部件包括后纵梁、方向盘、座椅等，因长期风吹雨淋导致包装破损和锈蚀 [12][16][17] - 总装车间内部堆满氧传感器、车灯、制动软管等物料，供货商涉及常熟特殊陶业、浙江天合车灯等企业 [16] 产业转型与场地更替 - 原众泰厂区部分厂房被租赁给博源电驱动科技和豪能传动技术两家新能源汽车产业链企业 [6][19] - 博源重庆为金帝股份子公司，一期固定资产投资额不低于4.5亿元，建设新能源汽车电驱动系统生产线 [21] - 豪能传动为豪能股份全资子公司，因新增厂房租赁导致管理费用增长约40% [21] - 两家新企业日均吸引大量应聘者，形成新旧产能交替的产业转型缩影 [19][21] 历史背景与行业地位 - 公司曾凭借模仿豪华车型设计在2016年实现年销量33万辆，一度超越蔚来、小鹏等新势力 [6] - 因缺乏核心技术积累，2020年后销量断崖式下跌并陷入债务危机，最终停产 [6] - 通过收购江南汽车获得造车资质，但重庆生产基地目前仅剩路名和工程标志牌等历史痕迹 [2][6]

公司财务与经营状况 - 控股股东江苏深商及一致行动人持有股份累计被司法拍卖78629.093万股，占公司总股本15.59% [3] - 破产企业财产处置专用账户持有33472.355万股被全额司法轮候冻结，占公司总股本6.64% [1][3] - 公司连续六年半累计亏损超255亿元，2023年上半年资产负债率达97.28%，归属母公司股东权益仅剩8725万元 [2][5] - 湖南江南汽车T300车型总装生产线因司法拍卖流拍被强制拆除 [3] 资产处置与冻结情况 - 重庆众泰汽车工业有限公司厂区机器设备及零部件被法院就地查封，查封期限自2025年8月4日至2027年8月3日 [6] - 厂区总装车间设备正在拆除并等待司法拍卖，零部件大量露天堆放且未使用 [2][8][14] - 公司自2023年起停产，厂区快递往来几乎断绝，印证运营停滞状态 [6] 历史业绩与市场地位 - 2016年销量突破33万辆，曾超越蔚来、小鹏等新势力车企 [4] - 凭借模仿豪华车型设计及低价策略在三四线城市及农村市场快速崛起，获"保时泰"称号 [4] - 因缺乏核心技术积累，2020年后销量断崖式下跌并爆发债务危机 [5] 厂区现状与产业转型 - 重庆璧山区厂区部分厂房已租赁给博源电驱动科技和豪能传动技术两家新能源汽车产业链企业 [2][17] - 博源重庆为金帝股份子公司，一期固定资产投资额不低于4.5亿元，建设新能源汽车电驱动系统生产线 [19] - 豪能传动为豪能股份全资子公司，新增厂房租赁致母公司管理费用增长40% [19] - 厂区存在大量崭新但废弃的汽车零部件，包括座椅总成、制动软管、安全带预拉伸装置等 [10][12][15]

公司发布全新限量版纯电超跑车型仰望U9X 全球限量30台并提供独家定制方案[1] 产品性能突破 - 以496.22km/h极速成绩登顶全球汽车极速榜首 取代燃油车成为新纪录保持者[1] - 在德国纽博格林北环赛道创下6分59秒157的圈速成绩 展现极速性能与赛道操控的兼容性突破[1] - 搭载全球首个量产全域1200V超高压平台 配备四个转速达30000rpm高性能电机[3] - 整车综合马力超3000Ps 推重比高达1217 Ps/t 多项性能指标达全球顶尖水准[3] 技术创新亮点 - 采用易四方+云辇-X技术架构 创新性将"车身姿态控制"引入赛道场景[3] - 冷却系统总功率提升133% 通过大流量油泵和立体电机冷却方案确保峰值性能稳定[5] - 赛道级刀片电池实现30C超高放电倍率与极致散热效率 树立磷酸铁锂电池性能标杆[5] - 配备钛合金碳陶制动系统 升级版碳陶制动盘采用打孔划线设计提升摩擦与散热效能[5] 轮胎与安全系统 - 与佳通联合定制开发GitiSport e·GTR² ᴾᴿᴼ半热熔轮胎 采用超高强度芳纶纤维抑制高速离心膨胀[7] - 轮胎强度突破500km/h速度壁垒 非对称赛道花纹设计显著提升弯道抓地性能[7] - 胎圈至胎侧关键过渡区域经过结构性增强优化 支持超高G值稳态过弯[7] - 在纽北177个弯道实测中实现全程制动性能无衰减 展现顶级制动稳定性[5] 行业意义 - 极速与圈速双维突破为新能源汽车技术研发树立全新里程碑[7] - 标志中国品牌在全球高性能汽车领域成为技术引领者[7] - 全球限量销售策略使产品兼具尖端科技与收藏价值[7]

上汽通用合资谈判进展 - 上汽通用合资协议将于2027年6月到期 目前正与通用汽车进行续签初步谈判 [3] - 通用汽车希望维持合资现状 美方并不想改变目前的合作状态 [3][7] - 股东双方达成共识 未来合资公司将拥有更多自主产品定义权 包括别克和凯迪拉克品牌 [2][5] 上汽通用美国之行成果 - 上汽通用高层8月赴美参加通用汽车全球董事会 展示本土研发成果超出预期 [4] - 通用汽车CEO玛丽·博拉等高层对中方的新营销方法表示关注并做笔记 [4] - 美方同意进一步开放技术权限 合资公司可自主决定技术使用 前提是保持品牌基因 [5] 上汽通用经营表现 - 2023年上半年累计销量24.5万辆 同比增长8.64% [7] - 从2022年第四季度开始连续三个季度实现盈利 扭转此前亏损局面 [7] - 经营数据改善促使华尔街重新评估通用在华投资价值 [7] 至境L7产品战略 - 至境L7是首款由上汽通用自主定义的车型 定位豪华增程轿车 预售价格20万-30万元区间 [2][9] - 采用全栈自研技术 包括增程系统、电子电气架构和智驾系统 [4] - 将搭载与Momenta合作开发的"逍遥智行"辅助驾驶系统 取代通用Super Cruise系统 [5] - 计划9月28日开启预售 目标进入国内用户购车清单 [9] 中美市场差异与战略调整 - 美国电动车主要面向50岁以上精英人群 中国已进入充分竞争阶段 市场需求取代政策红利 [6] - 通用汽车在美国市场份额接近18% 第二季度电动车销量增长111% 但受关税政策影响较大 [6] - 上汽通用研发速度获美方认可 泛亚技术中心快速推出GL8新能源产品令通用工程团队惊讶 [6] 技术研发与品牌定位 - 泛亚汽车技术中心多年研发成果密集推出 包括增程系统、电子电气架构和智驾系统 [4] - 至境L7提出"大别克"回归口号 旨在对标德系豪华品牌 [8] - 上汽通用开放广德试车场供业界进行车辆对比测试 展示技术自信 [8]