行业投资评级 - 报告对汽车行业持积极态度 建议关注科技驱动板块和底部白马标的[3] 核心观点 - 牛市行情下 科技驱动板块如机器人、低空经济有望跟涨[3] - 机器人板块跟随特斯拉产业链 下半年业绩有望反弹 关注拓普、爱柯迪、三花、新泉等[3] - 低空经济板块7月获政策催化 关注万丰奥威、宗申动力等白马标的[3] - 底部优秀白马标的如星宇、科博达胜率高且稳健[3] - 央国企改革带来突破性变化 关注上汽及东风[3] - 投资主线为科技+中高端+国央企改革 推荐蔚来、小米、小鹏、理想等主机厂[3] - 智能化趋势关注华为鸿蒙高端智能代表江淮汽车、赛力斯等[3] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业[3] 行业情况更新 - 2025年第37周乘用车零售总量45.0万辆 环比+24.65% 同比-7.79%[3] - 传统能源车销量18.2万辆 环比+27.27% 同比-21.55%[3] - 新能源车销量26.8万辆 环比+22.94% 同比+4.69%[3] - 新能源渗透率达59.56%[3] - 传统车原材料价格指数最近一周-0.4% 最近一月-0.3%[3] - 新能源车原材料价格指数最近一周-0.1% 最近一月-1.1%[3] 市场表现 - 汽车行业总成交额9227.39亿元 环比+31.03%[3] - 汽车行业指数收8106.53点 全周上涨2.95%[10] - 沪深300指数收4501.92点 全周下跌0.44%[10] - 汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第4位 较上周上升11位[10] - 行业个股上涨151个 下跌141个[16] - 涨幅最大个股：均胜电子+44.2% 山子高科+39.7% 开特股份+33.8%[16] - 跌幅最大个股：浩物股份-15.6% 春兴精工-15.1% 潍柴重机-10.8%[16] - 汽车市盈率31.10 在申万一级行业中位列第16[13] - 沪深300市盈率13.96[13] 智能驾驶国家标准 - 工信部发布组合驾驶辅助系统强制性国家标准征求意见稿[4] - 标准参考UN R171国际规范 结合中国复杂道路场景[4] - 将系统分为基础单车道、基础多车道和领航辅助三类[4] - 构建系统安全运行三重保障体系：能力表现、安全保障和使用方式[4] - 建立场地试验、道路试验和文件检验的多层级验证机制[4] - 全生命周期管理覆盖研发、生产和运行环节[4] - 中国标准相较国际规范呈现四大差异：禁止抑制方向盘提示、细化道路试验方法与场景、扩大培训覆盖范围、新增车端数据记录要求[4] - L2级组合驾驶辅助渗透率超过50%[5] 重点企业动态 **蔚来汽车** - 全新ES8基于NT3.0平台打造 综合功率520千瓦 零百加速3.97秒[6] - 配备102kWh电池组 CLTC续航635公里 支持5C超充和换电[6] - 价格区间40.68-44.68万元[6] - 车长5280mm 风阻系数0.259Cd[6] - 搭载SkyOS·天枢车机和骁龙8295P芯片[6] - 配备"Aquila天鹰座"超感系统 支持高速/城区领航辅助[7] - 同步推出ET9 Horizon Edition特别版 售价81.8万元起[7] - 十年累计投入充换电网络和研发超过180亿元与600亿元[6] **特斯拉** - 马斯克斥资10亿美元增持250万股 股价盘前大涨超7%[8] - Model Y L在中国市场10月已售罄 新订单预计2025年11月交付[8] - 董事会为马斯克制定新薪酬方案 价值约1.03万亿美元[8] - 方案要求未来十年将公司估值提升至7.5万亿美元[8] - 设立12项运营目标包括电动车销量1200万、AI机器人销量100万等[8] **其他车企动态** - 禾赛科技正式登陆港交所 募资41.6亿港元[33] - 广汽与华为联合打造全新品牌"启境"[34] - 理想汽车与宁德时代签署五年全面战略合作协议[53] - vivo与小鹏汽车达成战略合作[54] - 小米汽车召回超11万辆SU7[56] 新产品发布 **岚图汽车** - 2026款岚图梦想家正式上市 价格32.99-43.99万元[26] - 上市18小时大定突破10000台[36] **比亚迪** - 2026款海豹07 DM-i上市 售价14.98-18.68万元[31] - 唐DM-i智驾版加推175km纯电续航版 17.98万元起[32] **其他新品** - 享界S9T上市 售价30.98-36.98万元 累计小订突破40000台[37] - 上市24小时大定量突破7500台[50] - 吉利银河M9上市 限时价17.38-23.88万元[41] - 上市24小时大定突破23000台[51] - 奇瑞风云X3L上市 置换价10.99-14.99万元[40] - 荣威M7 DMH上市 限时价8.58-10.28万元[38] 行业数据 **销售数据** - 9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆 同比-4% 环比+6%[58] - 今年以来累计零售1549.7万辆 同比增长9%[58] - 9月1-14日全国乘用车厂商批发77.4万辆 同比-3% 环比+18%[62] - 今年以来累计批发1881.6万辆 同比+12%[62] **库存数据** - 2025年8月汽车经销商库存预警指数为57.0% 位于荣枯线之上[63] **原材料价格** - 传统车原材料：钢材+0.3% 铝材-1.4% 塑料+0.1% 橡胶-1.6% 玻璃+3.4%[67] - 电池原材料：镍-0.3% 钴+1.0% 碳酸锂+1.6%[67] - 传统车原材料价格指数最近一周-0.4% 最近一月-0.3%[67] - 新能源车原材料价格指数最近一周-0.1% 最近一月-1.1%[67] **海运与汇率** - FDI海运综合指数较9月12日+3.3% 较上月+7.7% 较2024年末+76.7%[72] - 美元兑人民币中间价7.1128元/美元 环比+0.15%[75] - 欧元兑人民币中间价8.3834元/欧元 环比+0.61%[75] 公司公告 - 均胜电子新获150亿元汽车智能化产品项目定点[78] - 亚通精工推出470万股限制性股票激励计划[78] - 爱柯迪拟收购卓尔博71%股权 募集配套资金11.18亿元[80] - 多家公司发布股东减持计划[79][81][82][83][85]

产品定位与市场策略 - 全新哈弗大狗PLUS采用"泛越野+大空间"差异化定位 瞄准10万-16万级SUV市场空白 [1] - 提出"3/4刻度家庭座驾"概念 兼顾城市通勤舒适性与郊外轻越野需求 [1] - "全能型"定位契合家庭用户"一车多用"消费期待 [1] 定价策略与竞争优势 - 官方指导价13.58万-18.38万元 限时焕新价10.98万-15.78万元 [3] - PHEV插混版本定价击穿市场心理预期 突出新能源技术性价比 [3] - 2.0T燃油版配备博格华纳智能四驱系统及后桥电控差速锁 同价位少见 [3] 动力系统与技术配置 - PHEV插混版搭载第二代Hi4智能电混四驱系统 综合功率268kW 综合扭矩750N·m [3] - 亏电油耗低至5.99L/100km 纯电续航105km或150km [3] - 全系标配电控四驱 提升湿滑路面及轻越野场景通过性 [3] 空间设计与实用功能 - 基于4705mm车长和2810mm轴距（轴占比58.3%）采用长轴短悬设计 [4] - 配备38处储物格 27°/32°可调后排座椅及4.5L冷暖冰箱（部分车型） [4] 智能配置与安全性能 - 搭载L2+级智能驾驶辅助系统（含高速NOH功能）及14.6英寸中控屏 [4] - 采用Coffee OS 3系统 车身高强度钢占比74.2% [4] - 应用"大禹电池2.0"技术提升电池安全性 [4] 市场挑战与发展方向 - 需提升品牌溢价能力以应对老牌合资竞品竞争 [4] - "泛越野"概念需培育市场认知度 [4] - 车机系统兼容性需满足年轻用户个性化智能互联需求 [4]

仰望U9赛道版首秀 关键词：纯电超跑/量产版售价168万元起/超3000马力 9月20日，仰望U9赛道版正式发布并启动预订。该车型全球限量30辆，支持整车定制化方案，官方同步 公布了其创造的496.22公里/小时极速成绩，以及纽博格林北环赛道6分59.157秒的圈速表现。新车在标 准版基础上进行了全面性能强化。新车目前尚未公布价格，可参考普通版U9车型指导价为168万元起。 外观方面，赛道版延续了标准版的流线型宽体设计，保留C字形大灯与放射状日行灯造型，但增加了大 量空气动力学升级。标配碳纤维车顶，并提供包含固定式天鹅颈尾翼、增强型前铲及碳纤维轮圈在内的 选装套件。车身尺寸根据配置不同略有变化，标准状态下长宽高为4966/2029/1311毫米，选装大尾翼后 高度增至1351毫米。轻量化方面运用3D打印技术制造前后舱部分结构件。 图 片来源：仰望汽车 动力系统是本次升级核心，赛道版搭载四台全新驱动电机，单机最大功率755马力，综合输出功率超过 3000马力，较标准版大幅提升。该车此前已以472.41公里/小时成绩打破电动车型极速纪录，此次发布 的496.22公里/小时数据再度刷新该项纪录。配合佳通定制半热熔轮 ...

2025年9月新车上市计划 - 比亚迪汽车推出仰望U8L D级SUV 定价128万元 搭载2.0T增程动力与EVT变速箱 纯电续航180公里[2][6] - 睿蓝汽车发布蓝气球A00级掀背车 定价4.69-5.09万元 纯电动动力 续航210公里[2][14] - 一汽轿车奔腾悦意03 A级SUV 定价8.88万元 纯电动续航565公里[2][22] - 东风汽车岚图梦想家C级MPV 定价32.99-43.99万元 提供纯电与插电混动版本 纯电续航700公里[2][30] - 长城汽车哈弗大狗PLUS B级SUV 定价13.58-18.68万元 提供1.5T/2.0T燃油及插混版本 插混续航105-150公里[2][38] - 比亚迪海豹07 DM-i B级轿车 定价14.98-18.68万元 插电混动续航135-230公里[2][46] - 比亚迪唐DM-i B级SUV 定价17.98-19.98万元 插电混动续航175公里[2][54] - 上汽奥迪AUDI E5 Sportback B级旅行车 定价23.59-31.99万元 纯电动续航618-773公里[2][62] - 北汽新能源享界S9T C级旅行车 定价30.98-36.98万元 提供纯电与增程版本 纯电续航701-801公里[2][70] - 奇瑞汽车风云X3L A级SUV 定价11.99-15.99万元 增程式动力 纯电续航135-215公里[2][78] - 上汽乘用车荣威M7 DMH B级轿车 定价9.78-11.48万元 插电混动续航160公里[2][86] - 吉利汽车银河M9 C级SUV 定价18.38-24.88万元 插电混动续航100-230公里[2][94] - 比亚迪腾势N9 D级SUV 定价38.98-44.98万元 插电混动续航202公里[2][102] - 一汽大众捷达VA3 A级轿车 定价6.78-7.88万元 搭载1.5L发动机与5MT/6AT变速箱[2][110] - 上汽通用别克君越 B级轿车 定价20.99-23.99万元 搭载2.0T发动机与9AT变速箱[2][118] 工程更改规模分类 - 全新产品(NP)包括：仰望U8L 睿蓝蓝气球 奥迪E5 Sportback 享界S9T 风云X3L 荣威M7 DMH 银河M9[2][4] - 小改款(MCE1)包括：哈弗大狗PLUS 海豹07 DM-i 别克君越 腾势N9[2][4] - 中改款及大改款包括：岚图梦想家(MCE3) 奔腾悦意03(NM) 唐DM-i(NM) 捷达VA3(NM)[2][4] 动力系统技术特征 - 纯电动车型占比40% 包括睿蓝蓝气球 奔腾悦意03 奥迪E5 Sportback等[2][14][22][62] - 插电混动/增程式车型占比47% 包括仰望U8L 岚图梦想家 海豹07 DM-i等[2][6][30][46] - 传统燃油车型占比13% 包括捷达VA3 别克君越[2][110][118] 价格区间分布 - 10万元以下车型：睿蓝蓝气球(4.69-5.09万) 捷达VA3(6.78-7.88万) 荣威M7 DMH(9.78-11.48万)[2][14][86][110] - 10-20万元车型：奔腾悦意03(8.88万) 风云X3L(11.99-15.99万) 哈弗大狗PLUS(13.58-18.68万) 海豹07 DM-i(14.98-18.68万) 唐DM-i(17.98-19.98万)[2][22][38][46][54][78] - 20万元以上车型：奥迪E5 Sportback(23.59-31.99万) 别克君越(20.99-23.99万) 岚图梦想家(32.99-43.99万) 享界S9T(30.98-36.98万) 银河M9(18.38-24.88万) 腾势N9(38.98-44.98万) 仰望U8L(128万)[2][6][30][62][70][94][102][118] 细分市场布局 - SUV车型占比53% 覆盖A级到D级市场 包括奔腾悦意03(A) 哈弗大狗PLUS(B) 唐DM-i(B) 风云X3L(A) 银河M9(C) 腾势N9(D) 仰望U8L(D)[2][22][38][54][78][94][102] - 轿车/旅行车占比40% 包括海豹07 DM-i(B NB) 荣威M7 DMH(B NB) 捷达VA3(A NB) 别克君越(B NB) 奥迪E5 Sportback(B Wagon) 享界S9T(C Wagon)[2][46][62][70][86][110][118] - MPV车型占比7% 岚图梦想家(C MPV)[2][30]

产品发布与定位 - 哈弗大狗PLUS正式上市 定位为行业首款家庭泛越野中型SUV 以"3/4刻度家庭座驾"为精准定位[1] - 新车推出燃油版与PHEV版共5款配置车型 限时换新优惠价10.98万元起[7] - 车身尺寸4705/1908/1780mm 轴距2810mm 空载离地间隙200mm 兼顾城市通勤与郊外复杂路况通过能力[13] 市场背景与行业表现 - 2024年中国泛越野SUV市场销量达76.4万辆 同比激增87.3% 其中PHEV车型占比突破40%[7] - 哈弗狗品类上市五年累计销量超65万辆 连续41个月蝉联方盒子与泛越野细分市场销量冠军[37] - 在10-15万级紧凑型SUV用户满意度及三年保值率排名中均位列第一[37] 技术配置与性能参数 - PHEV版搭载第二代Hi4智能四驱电混技术 实现26项升级 最大功率272kW 峰值扭矩750N・m 百公里加速6.2秒[18] - WLTC馈电油耗低至5.99L/100km 采用智能后桥解耦系统与双轴能量回收技术[18] - 燃油版提供2.0T+9DCT/1.5T+7DCT动力组合 单轮脱困扭矩达3800N・m[24] 安全与舒适特性 - 车身采用74.2%高强度钢 车顶静压能力达5.5倍 配备L2级辅助驾驶系统11项功能[31] - 主驾8向电动调节+4向腰托 二排座椅27°/32°两档可调 38处储物空间与1838mm纵深后备箱[31] - 车身易腐蚀部位100%使用双面镀锌钢板 全框式副车架采用四段封闭梁结构[31] 销售策略与购车权益 - 提供六重购车礼包包括现金优惠18000元 本品牌置换补贴8000元 金融方案支持0首付或36期0息[39] - 基础服务终身免费 首任车主享发动机/三电系统终身质保 PHEV车型赠送充电桩及安装服务[39][4] - 娱乐流量3年免费 智控服务终身免费 实现"加量不加价"的市场策略[4][7] 产品体系与市场布局 - 哈弗狗品类形成"双子星"布局 大狗PLUS聚焦家庭用户 现款大狗面向个性潮玩群体[37] - 填补家庭泛越野品类空白 解决"城市SUV离山野太远 硬派越野欠舒适"的市场痛点[7][13] - 技术普惠与场景创新双重突破 重新定义家庭出行价值标准[1][44]

新京报贝壳财经讯（记者白昊天）9月15日，哈弗大狗PLUS正式上市，有燃油版、插电混动版本选择， 共5款车型，限时优惠区间为10.98万-15.78万元。哈弗品牌总经理赵永坡表示，哈弗狗系车型已累计获 得65万用户，8月完成1.8万辆销量，位列泛越野家庭车销量第一。未来，哈弗还将持续推出泛越野家庭 系列产品，满足用户的多元需求。 车辆长宽高分别为4705/1908/1780毫米，轴距达2810毫米。车内提供9英寸W-HUD抬头显示、14.6英寸 悬浮式中控屏、手机无线充电面板、方向盘加热等。车机系统搭载Coffee OS 3。 车辆燃油版提供1.5T和2.0T的动力选择， 混合动力版本则由1.5T发动机和电机组成，系统综合扭矩750 牛·米。续航方面，该车将提供18.74千瓦时和27.54千瓦时两种规格的电池组，对应CLTC工况纯电续航 里程分别为105公里和150公里。 编辑 岳彩周 校对 贾宁 ...

锐胜汽车品牌独立 - 北京汽车制造厂旗下锐胜汽车以独立品牌身份亮相 成为国内首个专注于MPV市场的品牌 [1] - 品牌定位"中国品牌MPV实干家" 聚焦12万至25万元MPV市场 未来五年计划投入200亿元研发资金 [1] - 2023年7月推出MPV车型锐胜王牌M7 2025款全系25个款型 指导价区间6.18万至14.78万元 [1] 吉利燃油车市场表现 - 吉利中国星全新东方曜系列在成都车展亮相 体现公司"油电并行"发展路径 [2] - 上半年国内燃油车基盘规模达49.9% 中国星系列累计销量突破160万辆 [2] - 星越L位于全品类SUV销量榜第二 仅次于特斯拉Model Y [2] 理想汽车智能化进展 - VLA司机大模型将于9月10日全量推送 8月20日已随理想i8同步交付 [3] - 辅助驾驶每日使用率提升3倍 累计里程渗透率提升2.2倍 泊车每日使用率提升2.1倍 [3] - 截至8月29日辅助驾驶总里程达49亿公里 较去年同期增长27亿公里 [3] 零跑汽车产品战略 - 第四季度将推出D系列车型 30万级别大三排SUV明年上半年交付 [4] - 采用成本定价策略 目标在30万级别实现50万级别产品竞争力 [4] - 2026年冲击100万年销量目标 需突破高端市场壁垒 [4] 凯迪拉克价格策略 - 全新XT5新增"大都会版" 全款一口价24.49万元 [5] - 全系限时价22.99万至32.09万元 提供最高10000元增换购补贴 [5] - 零售价37.99万至45.99万元 当前降价幅度达15万元 [6] 欧拉品牌全球化布局 - 2025年下半年推出两款全球战略车型 历时三年研发投入超十亿元 [7] - 累计拥有超过52万全球用户 产品覆盖50多个国家和地区 [7] - 累计行驶里程超70亿公里 [7] 轻越野市场竞争 - 北京越野BJ30旅行版预售10.29万至13.99万元 搭载三擎四驱HEV混动技术 [7] - 综合功率301kW 综合扭矩685N·m 零百加速6.59秒 [7] - 形成覆盖10万至30万级轻越野产品矩阵 包括BJ40增程、BJ60增程等 [8] MPV市场新品推出 - 2026款岚图梦想家预售38.99万至45.99万元 搭载岚海智能超混技术 [9] - CLTC纯电续航350km 综合续航1531km 馈电油耗5.2L [9] - 1-7月累计销量超4.4万辆 同比增长116% 位居MPV榜单第三 [9] - 魏牌高山7将于9月10日预售 搭载Hi4性能版智能四驱电混技术 [10] - 五菱星光730亮相 基于天與架构开发 适配燃油、混动、纯电三种动力 [14] - 五菱MPV累计销量突破800万辆 星光730为第800万辆下线车型 [14] - 2026款腾势D9正式上市 售价30.98万至45.98万元 [18] - 1-8月累计销量103198辆 同比增长29.2% [18] 皮卡市场新能源转型 - 江淮皮卡推出悍途PHEV与悍途EV 指导价分别为15.98万元起和19.98万元起 [13] - 悍途PHEV纯电续航100公里 综合续航突破1000公里 [13] - 悍途EV搭载宁德时代88kWh电池 CLTC续航超500公里 [13] - 上半年皮卡市场销售30.7万辆 同比增长16.4% [13] - 江淮皮卡上半年销量3.3万辆 海外销量同比增长15.96% [13] - 长安猎手K50推出6款车型 售价12.79万元起 覆盖两驱与四驱 [15] 新能源汽车技术升级 - 长安启源E07焕新上市 售价21.99万元起 提供纯电和增程两种动力 [16] - Pro版新增空气悬架+智能CDC配置 Max版新增双电机四驱系统 [16] - 秦L EV上新云辇型 搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统 [17] - 8月29日至9月30日全系限时售价10.98万至12.98万元 [17] SUV产品布局 - 哈弗大狗PLUS预售11.28万至16.08万元 提供燃油和PHEV两种动力 [11] - PHEV版采用第二代Hi4智能四驱电混技术 [11] - 燃油版搭载博格华纳瀚德第六代智能电控四驱系统 [11] - 哈弗通过猛龙2026款、二代枭龙MAX和大狗PLUS覆盖全场景用车需求 [12]

锐胜汽车品牌独立 - 北京汽车制造厂旗下锐胜汽车以独立品牌身份正式亮相 成为国内首个专注于MPV市场的品牌[1] - 品牌定位"中国品牌MPV实干家" 聚焦12万至25万元MPV市场 未来五年计划投入200亿元研发资金[2] - 2023年7月推出MPV车型锐胜王牌M7 2024年10月上市2025款 全系25个款型 指导价区间6.18万至14.78万元[2] MPV市场竞争格局 - MPV市场呈现两极分化：高端市场被溢价车型垄断 低端产品陷入配置妥协循环[2] - 岚图梦想家1-7月累计销量超4.4万辆 位居MPV榜单第三名 同比增长116%[10] - 腾势D9今年1-8月累计销量达103,198辆 同比增长29.2%[20] 燃油车市场表现 - 上半年国内燃油车基盘规模达49.9% 仍占据乘用车市场半壁江山[3] - 吉利中国星系列截至7月累计销量突破160万辆 星越L位于全品类SUV销量榜第二[3] 智能驾驶技术进展 - 理想汽车VLA司机大模型9月10日全量推送 辅助驾驶每日使用率提升3倍 累计里程渗透率提升2.2倍[4] - 理想汽车用户辅助驾驶总里程达49亿公里 较去年同期增长27亿公里[4] 新能源产品布局 - 零跑汽车第四季度推出D系列30万级别大三排SUV 2026年冲击100万年销量目标[5] - 欧拉品牌2025年下半年推出两款全球战略车型 累计拥有超52万全球用户 产品覆盖50多个国家和地区[8] - 五菱MPV累计销量突破800万辆 星光730基于天舆架构开发 适配燃油/混动/纯电三种动力形式[15] 价格策略调整 - 凯迪拉克XT5全系限时价22.99万-32.09万元 较37.99万-45.99万元零售价降幅达15万元[6][7] - 秦L EV全系车型限时售价10.98万-12.98万元 云辇型搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统[18][19] 新产品技术特征 - 北京越野BJ30旅行家预售价10.29万-13.99万元 搭载三擎四驱HEV混动技术 综合功率301kW[9] - 2026款岚图梦想家预售价38.99万-45.99万元 采用全域800V碳化硅平台 CLTC纯电续航350km[10] - 哈弗大狗PLUS预售换新价11.28万-16.08万元 提供燃油和PHEV两种动力选择[12][13] 皮卡市场动态 - 2025年上半年皮卡市场销售30.7万辆 同比增长16.4% 江淮汽车以3.3万辆销量排名第二[14] - 江淮悍途PHEV指导价15.98万元起 纯电续航100公里 综合续航突破1000公里[14] - 长安猎手K售价12.79万元起 覆盖两驱与四驱 标箱与长箱多元组合[16] 企业战略转型 - 魏牌高山7将于9月10日开启预售 搭载Hi4性能版智能四驱电混技术[11] - 长安启源E07售价21.99万元起 提供纯电/增程两种动力 Pro版新增空气悬架+智能CDC配置[17]

产品阵容与战略布局 - 公司携哈弗、魏牌新能源、坦克SUV、欧拉、长城炮、长城灵魂摩托等6大品牌及30余款车型亮相车展 [1] - 产品覆盖城市通勤、近郊探索、家庭出行、硬派越野和豪华旅行等多元用车场景 [3] - 全系列产品包括哈弗大狗PLUS、二代哈弗H9勇士版、魏牌高山7、全新坦克500、2025款欧拉好猫等车型 [4] 新产品发布与预售信息 - 哈弗大狗PLUS开启预售 限时预售换新价11.28万元起 提供燃油和PHEV两种动力选择 [6] - 魏牌新能源推出高山7/8/9车型 全系标配Hi4性能版及Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统 [6] - 全新坦克500正式上市 售价33.5万元起 [9] - V6火炮皮卡开启预售 搭载3.0T V6发动机 主打短轴轻量化设计 [9] 技术配置与功能创新 - 哈弗大狗PLUS搭载新一代Coffee OS 3智能座舱系统 [6] - 魏牌高山系列配备全新一代Coffee OS 3.3超级座舱 [6] - 山海炮Hi4-T旅居共创版融合皮卡多功能属性与新能源技术 实现旅居功能创新 [9] 用户互动与品牌建设 - 公司通过用户故事分享和赛弗情怀回顾环节 强化与用户的情感联结 [11] - 车展现场打造用户派对 体现"用户至上"的品牌承诺 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 8月销量创年内新高达11.56万台 同比+22.33% [4][5] - 海外销售4.52万辆创历史单月新高 同比+11.65% 占比39.09% [6] - 巴西工厂投产年产能5万辆 坦克300柴油版登陆印尼 [6] - 预计2025-2027年归母净利润133.09/164.90/186.94亿元 同比+4.86%/+23.90%/+13.37% [7][9] 财务数据预测 - 2025-2027年营业收入2324.99/2627.65/2970.83亿元 年增15.0%/13.0%/13.1% [9] - 毛利率18.6%/20.3%/20.2% 净利率5.7%/6.3%/6.3% [12] - 每股收益1.56/1.93/2.18元 对应PE 16.90X/13.64X/12.03X [7][9] - 每股净资产10.81/12.39/14.19元 对应PB 2.43/2.12/1.85X [12] 品牌销售表现 - 哈弗品牌8月销量6.89万台同比+22.69% 1-8月累计44.66万台同比+9.22% [5] - WEY品牌8月销量0.80万台同比+167.51% 1-8月累计5.26万台同比+105.08% [5] - 坦克品牌8月销量2.00万台同比+22.46% 1-8月累计14.37万台同比-4.88% [5] - 长城皮卡8月销量1.33万台同比-2.89% 1-8月累计12.33万台同比+4.81% [5] - 欧拉品牌8月销量0.52万台同比+1.40% 1-8月累计2.34万台同比-43.78% [5] 产能与新品布局 - 巴西工厂占地120万平方米 生产哈弗H6/H9及长城炮等车型 [6] - 哈弗猛龙2026款/二代H9勇士版上市 大狗PLUS开启预售 [6] - 全新坦克500上市售价33.5万元起 长城炮V6火炮预售价22.98万元 [6]