| | | 央行将开展10000亿元买断式逆回购操作。 中国人民银行（以下简称"央行"）9月4日公告，为保持银行体系流动性充裕，将于9月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿 元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | 货币政策司 Monetary Policy Department | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 深体活版 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 脂蔓袋井 | 银行会计 | | 支付体系 | | 金融科技 | | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音頻视頻 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 | | ...

央行流动性操作 - 中国人民银行将于9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作[1] - 操作期限为3个月（91天）[1] - 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[1]

央行公开市场操作 - 开展2126亿元7天逆回购操作 操作规模与投标量及中标量完全一致 [1] - 操作利率维持1.40% 与前期水平持平 [1]

9月3日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会将举行 9月3日是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念日。上午9时，北京天安门广场将举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争 胜利80周年大会。 2、第十届东方经济论坛将举办 9月3日至6日。第十届东方经济论坛将举办，将讨论吸引投资、创建新企业和项目以及刺激各经济领域发展等最紧迫的问题。 3、76.15亿元市值限售股今日解禁 从首次披露回购预案来看，雷赛智能拟回购不超642.74万元。从回购实施进展来看，美的集团、徐工机械回购金额最高，分别回购29.2亿元、 27.46亿元。 5、今日有3799亿元7天期逆回购到期 9月3日，共有6家公司限售股解禁，合计解禁量为15.19亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为76.15亿元。 从解禁量来看，3家公司解禁股数超千万股。福田汽车、益诺思、速达股份解禁量居前，解禁股数分别为14.29亿股、6249.8万股、2638.28万股。 从解禁市值来看，3家公司解禁股数超亿元。福田汽车、益诺思、速达股份解禁市值居前，解禁市值分别为39.86亿元、25.14亿元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股指进一步上涨，沪深300与中证500补涨，市场流动性充裕，A股日成交量增至2.5万亿以上；8月制造业PMI小幅回升，经济有一定韧性，上海地产政策松绑，美联储9月降息预期提升，市场流动性对股指支持较强，宏观消息面总体偏利好；策略上，短线多头品种可向IF或IH倾斜以降低持仓波动与风险 [6][7] 各目录总结 货币市场 - DROO1收盘价1.33，较前值变动1.61bp；DR007收盘价1.52，较前值变动 - 2.37bp；GC001收盘价1.04，较前值变动7.00bp；GC007收盘价1.46，较前值变动 - 4.00bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.37，较前值变动 - 0.20bp；5年期国债收盘价1.64，较前值变动 - 0.46bp；10年期国债收盘价1.84，较前值变动 - 0.44bp；10年期美债收盘价4.23，较前值变动1.00bp [4] - 上周央行进行22731亿元逆回购操作和6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，因上周有20770亿元逆回购、3000亿元1年期MLF、4000亿元91天期买断式逆回购、5000亿元182天期买断式逆回购到期，上周实现全口径净回笼4039亿元 [4] - 本周央行公开市场将有22731亿元逆回购到期，周一至周五分别到期2884亿元、4058亿元、3799亿元、4161亿元、7829亿元，周五还有1万亿元91天期买断式逆回购到期 [4][5] 股指行情 - 沪深300收盘价4497，较前一日变动0.74%；IF当月收盘价4506，较前一日变动1.0%；上证50收盘价2976，较前一日变动0.53%；IH当月收盘价2980，较前一日变动0.7%；中证500收盘价7044，较前一日变动0.47%；IC当月收盘价6997，较前一日变动0.4%；中证1000收盘价7439，较前一日变动 - 0.11%；IM当月收盘价7367，较前一日变动0.0% [6] - IF成交量199696，较前一日变动1.1%；IF持仓量293331，较前一日变动1.0%；IH成交量81479，较前一日变动0.3%；IH持仓量108028，较前一日变动 - 0.4%；IC成交量166467，较前一日变动 - 13.0%；IC持仓量248432，较前一日变动 - 0.2%；IM成交量331183，较前一日变动 - 14.1%；IM持仓量388014，较前一日变动 - 5.1% [6] - 上周沪深300上涨2.71%至4496.8；上证50上涨1.63%至2976.5；中证500上涨3.24%至7043.9；中证1000上涨1.03%至7438.7；申万一级行业指数中，上周通信（12.4%）、有色金属（7.2%）、电子（6.3%）、综合（5.9%）、电力设备（4%）领涨，纺织服饰（ - 2.9%）、银行（ - 2.1%）、交通运输（ - 1.5%）、轻工制造（ - 1.3%）、建筑装饰（ - 0.9%）领跌 [6] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约 - 4.03%，下月合约 - 0.70%，当季合约0.60%，下季合约1.29%；IH升贴水：当月合约 - 2.28%，下月合约 - 0.09%，当季合约 - 0.42%，下季合约 - 0.35%；IC升贴水：当月合约12.86%，下月合约10.56%，当季合约9.52%，下季合约8.88%；IM升贴水：当月合约18.61%，下月合约13.96%，当季合约11.67%，下季合约10.69% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指经历短暂调整后在科技板块带动下继续上行，延续偏强走势，消息面平静，四大股指市盈率处于历史70%以上分位，估值吸引力下降，但权益资产相比无风险利率仍有优势，沪深300风险溢价率处于历史56%的中性偏高分位，权益类资产有一定配置价值，随着9月关键节点临近，股指预计波动加剧，回调布局多头为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 金融市场数据 - DRO01收盘价1.31，较前值变动 -0.02bp；DR007收盘价1.51，较前值变动1.99bp；GC001收盘价0.97，较前值变动 -54.00bp；GC007收盘价1.50，较前值变动 -5.00bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.35，较前值变动 -0.15bp；5年期国债收盘价1.60，较前值变动 -0.25bp；10年期国债收盘价1.76，较前值变动0.20bp；10年期美债收盘价4.24，较前值变动 -2.00bp [4] - 央行昨日开展4161亿元7天期逆回购操作，当日2530亿元逆回购到期，单日净投放1631亿元，本周央行公开市场将有20770亿元逆回购到期，周一至周五分别到期2665亿元、5803亿元、6160亿元、2530亿元、3612亿元，另有4000亿元3个月期买断式逆回购到期 [4] 股指行情 - 沪深300收盘价4464，较前一日变动1.77%；上证50收盘价2961，较前一日变动1.45%；中证500收盘价7011，较前一日变动2.17%；中证1000收盘价7447，较前一日变动1.51%；IF当月收盘价4460，较前一日变动1.7%；IH当月收盘价2960，较前一日变动1.4%；IC当月收盘价6967，较前一日变动1.9%；IM当月收盘价7363，较前一日变动1.0%；IF成交量197526，较前一日变动11.7%；IF持仓量290320，较前一日变动1.5%；IH成交量81221，较前一日变动4.8%；IH持仓量108502，较前一日变动 -3.2%；IC成交量191437，较前一日变动8.5%；IC持仓量249023，较前一日变动 -1.9%；IM成交量385647，较前一日变动15.6%；IM持仓量408660，较前一日变动2.7% [5] - 昨日收盘沪深300上涨1.77%至4463.8，上证50上涨1.45%至2960.7，中证500上涨2.17%至7011.2，中证1000上涨1.51%至7447.1，行业板块涨多跌少，半导体、通信设备等板块涨幅居前，汽车服务、房地产服务等板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约1.26%，下月合约1.50%，当季合约1.40%，下季合约1.65%；IH升贴水：当月合约0.52%，下月合约 -0.31%，当季合约 -0.29%，下季合约 -0.52%；IC升贴水：当月合约10.45%，下月合约9.37%，当季合约8.68%，下季合约8.24%；IM升贴水：当月合约18.69%，下月合约13.85%，当季合约11.46%，下季合约10.33% [7]

政府机构发布会 - 国家发改委将于8月29日上午10时召开8月份新闻发布会 [1] - 农业农村部将于8月29日上午10时举行新闻发布会介绍2025年中国农民丰收节总体安排和筹办情况 [2] 限售股解禁 - 8月29日共有10家公司限售股解禁 合计解禁量12.47亿股 解禁市值131.71亿元 [3] - 徐工机械解禁量11.92亿股 解禁市值114.46亿元 占总股本比例10.14% [3] - 恒烁股份解禁量1714.26万股 解禁市值7.98亿元 占总股本比例20.67% [3] - 天铁科技解禁量2991.95万股 占总股本比例2.3% [3] - 锦波生物解禁市值4.67亿元 [3] 股票回购进展 - 8月29日39家公司共发布40个股票回购相关进展 [4] - 21家公司首次披露股票回购预案 8家公司披露实施进展 9家公司回购方案实施完毕 [4] - 大秦铁路拟回购不超15.0亿元 盛屯矿业拟回购不超6.0亿元 春秋航空拟回购不超5.0亿元 [4] - 凌钢股份股东大会通过回购预案 拟回购不超261.0万元 [4] 央行公开市场操作 - 8月29日有3612亿元7天期逆回购到期 操作利率1.40% [5] 经济数据发布 - 美国7月核心PCE物价指数年率将公布 [6] - 德国8月季调后失业率将公布 [6]

市场整体表现 - 沪深两市成交额突破5000亿元 [1] - 全A股中2135只股票上涨 824只持平 2465只下跌 [3] - 万得全A指数微涨0.14点至6153.13点 涨幅0.00% [3] 主要指数表现 - 上证指数下跌0.77点至3842.82点 跌幅0.02% [2][3] - 深证成指下跌2.74点至12568.63点 跌幅0.02% [2][3] - 创业板指上涨0.84点至2828.01点 涨幅0.03% [2][3] - 科创50指数下跌28.96点至1335.65点 跌幅2.12% [1][3] - 北证50指数上涨3.10点至1557.53点 涨幅0.20% [3] - 沪深300指数下跌7.98点至4455.80点 跌幅0.18% [3] 板块表现 - 保险板块涨幅居前 [2] - 贵金属板块表现强势 [2] - 房地产板块走高 [2] - 白酒板块上涨 [2] - 医疗服务板块表现良好 [2] - 免税店板块跌幅居前 [2] - 商业航天板块走弱 [2] - 半导体板块表现疲软 [2] - 汽车整车板块下跌 [2] - 教育板块表现不佳 [2] 个股表现 - 寒武纪低开6.8% 公司预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元 [2] - 新华保险港股涨超6% [3] - 国泰君安国际港股涨超6% [3] - 携程集团港股涨逾5% [3] - 理想汽车港股涨近3% [3] - 顺丰控股绩后低开近3% [3] 港股市场 - 恒生指数高开96.63点至25095.45点 涨幅0.39% [3][4] - 恒生科技指数上涨45.22点至5689.24点 涨幅0.80% [3][4] - 恒生生物科技指数上涨72.74点至16194.12点 涨幅0.45% [4] - 恒生中国企业指数上涨41.07点至8958.00点 涨幅0.46% [4] - 恒生综合指数上涨15.62点至3849.88点 涨幅0.41% [4] 央行操作 - 央行开展7829亿元7天逆回购操作 操作利率1.40% [5] - 今日有3612亿元逆回购到期 [5] 汇率变动 - 人民币兑美元中间价调升33个基点至7.1030 创2024年11月6日以来最高 [6] - 本周人民币兑美元中间价累计调升291个基点 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油11（BMD）收盘价4483.00，上日跌幅0.43%，隔夜跌幅0.13% [1] - 布伦特11（ICE）收盘价67.20，上日涨幅0.76%，隔夜涨幅0.13% [1] - 美原油10（NYMEX）收盘价63.86，上日涨幅0.87%，隔夜涨幅0.11% [1] - 美豆11（CBOT）收盘价1048.25，上日跌幅0.07%，隔夜涨幅0.07% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价288.70，上日跌幅1.50%，隔夜跌幅0.93% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价53.15，上日跌幅0.58%，隔夜涨幅0.23% [1] - 美元指数最新价98.17，跌幅0.04% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.1108，跌幅0.11% [1] - 马来林吉特（NYR/USD）最新价4.2036，涨幅0.15% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16198，涨幅0.12% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.4017，涨幅0.27% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1348.000，跌幅0.55% [1] - 新中（SGD/USD）最新价1.2821，跌幅0.01% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价9650，基差100，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2601华东现货价9520，基差 - 30，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2601华南现货价9500，基差 - 50，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2601山东现货价8570，基差140，基差隔日变化8 [2] - DCE豆油2601江苏现货价8610，基差180，基差隔日变化 - 22 [2] - DCE豆油2601广东现货价8770，基差340，基差隔日变化 - 2 [2] - DCE豆油2601天津现货价8520，基差90，基差隔日变化 - 12 [2] - DCE豆粕2601山东现货价2990，基差 - 67，基差隔日变化14 [2] - DCE豆粕2601江苏现货价2970，基差 - 87，基差隔日变化14 [2] - DCE豆粕2601广东现货价2920，基差 - 137，基差隔日变化14 [2] - DCE豆粕2601天津现货价3050，基差 - 7，基差隔日变化14 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水278美分/蒲式耳，CNF报价488美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州9月1 - 5日气温普遍偏低，降水量大多高于中值 [3][4] - 美国中西部凉爽天气持续至下周，东部和南部需降水，本周晚些和下周有降水，可能导致单产下降 [5] 国际供需 - 马来西亚2025年8月1 - 25日棕榈油产品出口量933,437吨，较上月同期增36.41% [7] - 马来西亚棕榈油行业呼吁调整暴利税门槛，重新种植速度受成本和激励影响 [7][8] - 加纳计划提供150万棵油棕幼苗，缩小棕榈油产消差距 [9] - 截至8月21日当周，美国大豆出口销售料净增25 - 105万吨等 [10] - 巴西帕拉纳州第一季豆类种植展开，面积或降，9月初预计种大豆 [10] - 巴西戈亚斯州2024/25年度大豆收成2040万吨，增21.4% [10] - 南美豆粕价格低迷，阿根廷压榨量预估下调，巴西预计创纪录 [11] - 2025年7月加拿大油菜籽压榨量968515.0吨，环比升13.13% [11] - 澳大利亚今年油菜籽产量料介于580 - 720万吨 [12] - 波罗的海干散货运价指数周三涨5点，或0.3% [12] 国内供需 - 8月27日，豆油成交24400吨，棕榈油成交500吨，总成交增6% [15] - 8月27日，全国主要油厂豆粕成交9.20万吨，开机率67.81% [15] - 8月27日，农产品批发价格指数升0.22点，猪肉价降0.4% [15] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储9月维持利率不变概率11.3%，降息25个基点概率88.7% [18] - 美国截至8月22日当周MBA相关数据有变化 [18] - 美国至8月22日当周EIA原油等库存有变化 [18] - 欧盟计划本周末前取消对美国工业品关税 [18] 国内要闻 - 8月27日，美元/人民币下调80点 [20] - 8月27日，央行开展逆回购操作，净回笼2361亿元 [20] - 7月规模以上工业企业营收和利润情况 [20] 资金流向 - 2025年8月27日，期货市场资金净流入124.4亿元，商品期货资金净流出31.07亿元，股指期货资金净流入155.46亿元 [23] 套利跟踪 未提及具体内容

行业会议与活动 - 商务部将于8月28日举行新闻发布会介绍近期商务领域重点工作[2] - 2025中国国际大数据产业博览会将于8月28-30日在贵阳举行 规模约8000人次 预计吸引超300位数据领域精英[2] - 2025第九届亚太生物医药合作峰会将于8月28-29日在上海举行 聚焦全球协同创新主题[3] 资本市场动态 - 8月28日共有8家公司限售股解禁 合计解禁量4.15亿股 解禁市值327.2亿元[4] - 大族数控解禁量3.59亿股居首 解禁市值302.29亿元 佳力奇解禁市值17.98亿元 宏英智能解禁市值6.45亿元[4] - 27家公司发布28个股票回购进展 其中18家首次披露回购预案[5] - 北京科锐拟回购不超1.0亿元 海目星拟回购3600.0万元 海科新源拟回购2200.0万元[5] - 康辰药业回购方案获股东大会通过 拟回购不超332.28万元[6] 资金面情况 - 央行2530亿元7天期逆回购于8月28日到期 操作利率1.40%[6] 经济数据发布 - 美国当周初请失业金人数及欧元区8月经济景气指数将于8月28日公布[6]