公司经营策略 - 坚持差异化经营策略，适应经营环境变化，积累比较优势推动高质量发展，包括深化经营主线、强化专业经营、加快科技转型、守牢风险底线 [2] 资本补充情况 - 2024年末资本充足率为15.32%，保持行业较好水平 [2] - 已披露将发行不超过450亿元的资本类债券，后续进展将及时披露 [2] 贷款业务情况 - 聚焦民营小微企业等重点领域，加大支持力度，实现贷款规模稳步增长 [2] - 随着政策红利释放和新质生产力培育，将扩大金融服务覆盖面，保持信贷合理增长支持实体经济 [2] 活动相关说明 - 接待人员与投资者充分交流，未出现未公开重大信息泄露情况 [2] - 活动过程中无演示文稿、文档等附件 [2]

上市动态 - 顺德农商银行撤回深交所主板上市申请 成为2025年以来第二家撤回申请的银行 [1] - 公司备战上市长达8年 2017年启动A股IPO计划 2019年获原广东银保监局批准 2023年3月正式获深交所受理 [1] - 原计划发行不超过16 94亿股 占发行后总股本的25% 保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] - 深交所受理后因财务资料过期导致审核状态多次在"中止"与"已受理"间切换 [2] 排队银行现状 - 目前沪深两市主板IPO排队序列剩余5家银行 上交所主板3家(湖州银行/湖北银行/江苏昆山农商银行) 深交所主板2家(广东南海农商银行/东莞银行) [2] - 湖州银行审核状态为"已问询" 其余4家均为"已受理" [2] - A股市场自2022年1月兰州银行上市后无新增上市银行 2024年1月宜宾银行成为近3年首家赴港上市中小银行 [2] 资本补充路径 - 行业普遍通过IPO/增发/配股补充核心一级资本 发行永续债/二级资本债补充其他一级资本和二级资本 [4] - 2024年以来浙江稠州商业银行/山西银行/兰州银行等通过二级资本债或无固定期限资本债获批补充资本 [3] - 注册制下资本市场更关注银行股权结构清晰度/公司治理健全性/盈利能力稳定性及市场前景 [3] 战略调整 - 顺德农商银行表示撤回申请系基于战略规划优化需要 经审慎评估后决定暂缓上市 [1] - 部分中小银行在上市辅导中存在资产权属瑕疵/未决法律纠纷等问题 [3]

战略规划与发展思路 - 明确1363整体发展战略，围绕“受人尊敬的特色精致银行”愿景，坚持“轻型化、数字化、绿色化”三大方向，实施六大工程，形成“三轮驱动”业务格局 [2] - 2025年是三年战略规划收官之年，已启动新一轮战略规划制定调研摸底工作 [2] - 发展思路包括加速转型推动信贷增量提质、优化结构推动降本增效、分层分类推动客户挖潜拓新、多点发力推动风险严防细管、完善激励推动改革深化提速 [2][3] 市值管理 - 持续优化公司治理，加强股东及股权管理，已完成三轮主要人员股份增持，累计增持股份3,486.61万股、金额9,422.10万元 [4] - 促进业绩稳健增长，通过加大信贷投放等措施推动业绩增长 [4] - 厚植股东回报理念，上市以来累计分红23.98亿元，为上市募集资金的1.18倍，2025年初完成2024年度中期分红 [4] 资本补充 - 坚持内部资本积累与外源资本补充结合，已发行30亿元二级资本债券，2025年计划发行不超过50亿元永续债，探索其他补充方式 [5] - 实行科学适当分红政策，在保证股东利益前提下加大内源性资本积累 [5] 贷款投放 - 2025年一季度发放贷款及垫款较年初增长176.21亿元，增速7.18%；公司贷款及垫款较年初增长157.59亿元，增速8.12%；个人贷款及垫款较年初增长20.11亿元，增速3.38% [5] 净息差应对 - 2024年净息差1.43%，2025年一季度净息差1.46%，未来仍面临压力但有低位企稳苗头 [6] - 应对措施包括强化全面负债管理、优化负债结构、加大低成本政策资金使用、增强资产负债匹配性等 [6] - 信贷投放保持合理增速，投资端基于市场利率判断，保持合理结构和期限 [6] 存款管理 - 2025年5月30日启动新一轮存款利率下调，年内存款付息率有望继续下降但幅度趋缓 [7] - 综合考虑多因素适度放慢存款增速，实现规模稳定增长下付息率持续下降 [7] 债市配置 - 2025年债市一季度回调后二季度走牛，后续可能维持震荡行情 [9][10] - 公司将根据资产负债管理规划及流动性管理需求，合理进行债券配置，活跃交易，维持稳定增速 [10]

银行可转债市场动态 - 7月多只银行可转债将完成摘牌，杭银转债和南银转债分别于7月7日和7月18日退场，齐鲁转债可能触发赎回条款加入退场行列 [1][3] - 杭银转债因杭州银行股价连续15个交易日不低于转股价（11.35元/股）的130%（14.76元/股）触发赎回 [3] - 南银转债因南京银行股价连续15个交易日不低于转股价（8.22元/股）的130%触发赎回 [3] - 齐鲁银行股价已有10个交易日不低于转股价（6.5元/股）的130%，若未来15个交易日内再有5个交易日达标将触发赎回 [3] 银行股表现与可转债赎回机制 - 银行股持续走强是触发可转债赎回的直接原因，2023年国有大行在"中特估"行情下股价攀升，2024年股份行与城农商行接力上涨 [4] - 2025年银行股热度不减，截至7月2日42只银行股中33只上涨，上海银行、民生银行等涨幅居前 [4] - 银行经营状况好转推动股价上升，激活可转债赎回机制，银行通过转股补充核心资本并优化资本结构 [5] "白衣骑士"助力可转债转股 - 浦发银行通过"信达系"（信达投资）完成117.85亿元可转债转股，信达投资持有1.18亿张浦发转债（占总发行量23.57%）并转为9.12亿股普通股 [7][8] - 此前光大银行可转债临近到期时由中信金融资产协助转股，类似模式再现 [8] - 机构介入提升可转债转股成功率，但股价波动仍可能影响转股进度 [9] 银行资本补充路径分化 - 可转债是银行资本补充的灵活工具，正股表现强劲时通过转股优化资本结构，低迷时作为债务融资支持 [10] - 高股息策略受捧提升银行转债转股概率，但部分银行仍需依赖永续债或二级资本补充工具 [10][11] - 2023年起无新发银行可转债，未来若股市回暖可能迎来发行热潮，但可转债在融资结构中仍属补充性工具 [10][11]

银行IPO最新动态 - 东莞银行和南海农商行因更新财务资料，IPO审核状态恢复为"已受理"，而顺德农商行仍处于"中止"状态 [1] - 三家银行2019年同时递交招股书但进展缓慢，今年3月因财务资料过期被中止，这已是两年内第三次 [2] - 当前沪深交易所主板共有6家银行排队候审，形成三个梯队：上交所"已问询"（湖州银行）、上交所"已受理"（湖北银行、昆山农商行）、深交所"候场者"（东莞银行、南海农商行、顺德农商行） [4] - 另有15家银行处于上市辅导备案阶段，包括汉口银行、北京农商行等，其中汉口银行IPO已持续近15年 [4] 三家银行经营表现对比 - 东莞银行2024年营收101.97亿元（-3.69%），净利润37.33亿元（-8.2%），为五年来首次下滑 [2] - 南海农商行2024年营收64.29亿元（-6.30%），净利润24.53亿元（+2.99%），不良率降至1.43%，拨备覆盖率升至241.56% [2] - 顺德农商行2024年净利润31.77亿元（-7.89%），连续三年下滑，不良率升至1.61%，2020-2023年不良率分别为0.94%、0.96%、1.23%、1.48% [2][3] 银行IPO市场环境 - A股市场自2022年1月兰州银行上市后已连续三年无银行新股，港股市场今年1月迎来宜宾银行上市 [6] - 多家银行IPO进程终止，如广州银行、江苏海安农商行等均为主动撤回申请 [6] - 银行业头部效应显著，监管对银行上市扩容需求减弱，新国九条明确IPO名额向"新质生产力"倾斜 [6] - 当前资本市场更强调投融资平衡，对中小银行"抽血式融资"持谨慎态度 [6] 银行IPO面临的主要问题 - 股权结构不清晰可能导致公司治理隐患，部分农商行股东众多、关联关系复杂 [7] - 关联交易较多可能损害银行及中小股东利益，监管审查严格 [7] - 资产质量有待提高是阻碍上市的关键因素 [7] 中小银行资本补充途径 - 银行通过发行资本补充债券、引入战略投资者、增资扩股等方式补血 [8] - 2025年上半年商业银行发行52只"二永债"规模8125.6亿元（二级资本债3894.6亿元，永续债4231亿元） [8] - 东莞银行5月发行22亿元永续债以补充资本 [8] - 金融监管总局已批复宁波鄞州农商行增资6.62亿元、江陵农商行定向募股不超过4500万股等方案 [8] - 地方国企成为中小银行主要战略投资者，定向增资成为补充核心一级资本重要途径 [9] 中小银行发展建议 - 需锚定差异化，做"小而美"的区域深耕者，形成特色优势 [9] - 需优化资产质量与资本管理，加速处置不良资产，建立可持续资本补充机制 [9] - 未来仅有扎根区域、特色鲜明或通过并购重组实现区域整合的银行可能突围 [10]

中邮人寿增资与行业资本补充动态 - 中邮人寿注册资本从286.63亿元增至326.43亿元，跃居寿险行业第四位，仅次于瑞众人寿（565亿元）、平安人寿（338亿元）和中汇人寿（332亿元）[1] - 中邮集团持股比例从38.22%提升至42.68%，友邦保险持股比例保持24.99%不变[1] - 公司2023年四季度核心/综合偿付能力充足率分别为86.18%/160.38%，2025年一季度为93.94%/158.92%，虽高于监管红线但低于行业平均水平[1] 保险行业资本补充现状 - 2025年上半年险企通过增资和发债补充资本近700亿元，其中6家保险公司合计增资88.53亿元，12家险企发债规模达603.6亿元[3] - 内源性资本补充依赖留存利润，外生性补充主要靠发债和增资，资本补充债受青睐但仅能提升综合偿付能力[3][4] - 永续债成为新选择，2025年一季度8家险企发行永续债457亿元，已超2024年全年总量（359亿元）[4] 创新资本补充方式 - 中国平安发行117.65亿港元零息可转债，优化资本结构并潜在提升H股资本实力[5] - 鼎和财险通过资本公积金转增注册资本，从46.43亿元增至60亿元，股东持股比例不变[5] 偿二代二期规则影响 - 新规执行更严格的资本认定标准与风险计量因子，导致寿险公司剩余边际计入核心资本受限，偿付能力充足率普遍下降[6] - 投资端固收产品信用风险计量规则变化加剧利率风险错配，制约险资入市规模[6] - 监管将股票投资风险因子调降10%，预计改善行业偿付能力充足率1.4个百分点[8] 监管政策调整与行业趋势 - 金融监管总局延长偿二代二期过渡期至2025年底，允许"一司一策"制定过渡政策[7] - 行业需通过提升盈利能力和内生性增长实现业务扩张与风险管控的动态平衡，避免依赖资本补充驱动[8]

中国银行增资及全球化布局 - 中国银行拟使用自有资金向中银欧洲增资不超过3亿欧元（约24.82亿元人民币），增资后中银欧洲仍为全资子公司 [2] - 中银欧洲是中国银行在欧盟区域的中间控股母公司，持有全功能牌照，增资前注册资本为4亿欧元 [8][9] - 截至2024年末，中国银行在欧洲地区资产总额达9916.04亿元，占全行资产总额的11.95% [2][9] 四大国有行定增进展 - 中国银行完成1650亿元定增，以5.93元/股向财政部发行278.25亿股，募资净额1649.53亿元，补充核心一级资本 [4][5] - 交通银行、邮储银行分别完成1200亿元（发行价8.51元/股）和1300亿元（发行价6.21元/股）定增，建设银行1050亿元定增获证监会批复 [5][6] - 四大行本轮合计5200亿元定增中，财政部认购5000亿元 [7] 资本充足率与财务表现 - 截至2025年3月末，中国银行核心一级资本充足率为11.82%，交通银行、邮储银行、建设银行分别为10.25%、9.21%、13.98% [8] - 2024年中国银行境外业务利润总额92.76亿美元，同比增长14.75%，对集团利润贡献度提升3.12个百分点至22.33% [9] - 2024年公司营业收入6300.9亿元（+1.16%），归母净利润2378.41亿元（+2.56%） [9] 全球化业务发展 - 中国银行境外机构覆盖64个国家和地区，2024年末境外存款余额5891.02亿美元（+6.70%），贷款余额4237.20亿美元（-2.53%） [9] - 截至2025年3月末，公司总资产35.99万亿元（+2.64%），贷款总额22.6万亿元（+4.7%），存款总额25.61万亿元（+5.82%） [10]

农业银行资本补充 - 农业银行发行600亿元二级资本债券 包括350亿元10年期和250亿元15年期固定利率债券 资金用于补充二级资本 [1] - 这是农业银行二季度第二次资本补充 此前5月29日发行500亿元永续债用于补充其他一级资本 [3] 银行业资本补充动态 - 工商银行和建设银行5月分别发行400亿元永续债 票面利率分别为1.97%和1.99% [3] - 中国银行5月26日发行500亿元二级资本债券 票面利率1.93% [3] - 股份制银行中 浦发银行6月发行300亿元永续债 招商银行5月发行270亿元永续债 中信银行5月发行400亿元二级资本债 [4] - 城商行中 兴业银行 江苏银行 北京银行二季度分别发行300亿元 200亿元 200亿元永续债 [4] 行业发行规模 - 前5个月商业银行累计发行二永债6481.6亿元 较去年同期6254.5亿元增长3.63% [4] - 5月单月发行规模2845亿元创年内新高 1-4月发行规模分别为30亿元 800亿元 908.6亿元 1898亿元 [4] 资本补充驱动因素 - 监管要求趋严 巴塞尔协议III实施推动银行主动补充资本 [5] - 信贷扩张和不良资产管控压力加大资本消耗 [5] - 经济复苏推动信贷投放 银行加大对实体经济支持力度 [5] - 银行盈利能力下降 内源利润留存补充资本空间缩窄 [5] - 货币政策宽松 市场利率较低 融资成本优势明显 [5]

吉林银行二级资本债券发行情况 - 第一期二级资本债券发行规模60亿元，期限5+5年，票面利率2.58%，创东三省商业银行资本补充债历史新低 [1] - 第二期二级资本债券发行规模40亿元，期限5+5年，票面利率2.57%，再次刷新东三省商业银行资本补充债利率纪录 [1] - 两期债券合计发行规模达100亿元，刷新公司作为牵头主承销商的商业银行金融债发行纪录 [2] 债券发行的意义与影响 - 有助于吉林银行筑牢资本根基，提升风险抵抗能力和服务实体水平 [1] - 稳固外源资本补充渠道，提升区域性金融服务效益与实体经济服务能力 [1] - 为区域性银行探索"资本补充-风险抵御-服务实体"的良性发展路径提供示范 [2] 吉林银行未来发展规划 - 目标成为资本实力、资产质量、经营效能、业务结构协调发展的一流省级银行 [1] - 重点围绕新质生产力培育做好地区金融稳定和高质量发展体系建设 [1] - 以先行示范魄力推动新时代金融强国建设的东北实践 [1] 申万宏源证券的业务表现与战略 - 彰显在商业银行资本工具创新领域的专业实力和市场领导地位 [2] - 通过精准把握市场窗口、优化定价机制提升债券承销领域核心竞争力 [2] - 未来将持续深化商业银行资本工具创新领域的专业优势 [2] - 打造涵盖资本规划、产品创新、发行承销的专业投行服务体系 [2] - 强化"服务国家战略、赋能区域发展"的使命担当 [2]

国有大行定增进展 - 邮储银行已完成1300亿元定向增发股票缴款验资 发行约209 34亿股 发行价格6 21元/股 [2][4] - 财政部首次成为邮储银行股东 认购1175 8亿元 持股比例超15% 位列第三大股东 [3][4] - 中国移动集团和中国船舶集团分别认购78 54亿元和45 66亿元 中国邮政集团持股比例由62 78%降至51 84% [4] 资本补充效果 - 邮储银行核心一级资本充足率预计提升1 5个百分点 2024年末该指标为9 56% [4][5] - 建设银行 中国银行 交通银行核心一级资本充足率预计分别提升0 48 0 8 1 27个百分点 [8] - 国有大行2024年末核心一级资本充足率均高于监管要求 工行14 1% 农行11 42% 中行12 2% 建行14 48% 交行10 24% [8] 战略投资背景 - 财政部合计出资5000亿元参与四家国有大行定增 包揽中行 建行全部新发股份及交行 邮储超90%新增股份 [2][6] - 中国移动集团继2023年450亿元定增后再度增持邮储银行 中国船舶集团为H股上市基石投资者 [5] - 特别国债5000亿元专项用于国有大行资本补充 按照"一行一策"思路推进 [6][8] 行业影响 - 资本补充有助于银行提升信贷投放能力 配合增量金融政策推进 应对外部风险 [8] - 国有大行通过再融资优化资本结构 强化服务国家战略和实体经济转型升级能力 形成"资本补充—业务创新—价值创造"正向循环 [9] - 邮储银行表示增资将提升稳健经营能力 发挥服务实体经济主力军作用 [5]