城商行板块市场表现 - 2024年1月5日，城商行板块整体上涨0.26%，表现弱于当日大盘，上证指数上涨1.38%，深证成指上涨2.24% [1] - 杭州银行以1.11%的涨幅领涨板块，收盘价为15.45元，成交量为58.04万手，成交额为8.93亿元 [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括成都银行(0.74%)、北京银行(0.73%)、贵阳银行(0.68%)和青岛银行(0.67%) [1] - 部分个股出现下跌，南京银行下跌0.96%，齐鲁银行下跌0.35%，苏州银行下跌0.24% [2] 板块资金流向 - 当日城商行板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为3.8亿元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出，净流出金额分别为2.45亿元和1.34亿元 [2] - 江苏银行获得主力资金净流入最多，达1.04亿元，主力净占比为7.78% [3] - 上海银行和杭州银行分别获得主力资金净流入8704.82万元和7904.71万元 [3] - 南京银行在股价下跌的情况下，仍获得6785.70万元的主力资金净流入，同时游资净流入2419.77万元 [3] 重点个股交易数据 - 江苏银行成交额居板块之首，达13.31亿元，股价上涨0.58%至10.46元 [1] - 宁波银行成交额达7.64亿元，股价微涨0.21%至28.15元，为板块内股价最高的个股 [1][2] - 北京银行成交量最大，为142.88万手，成交额7.87亿元 [1] - 郑州银行成交量达72.31万手，成交额1.40亿元，股价上涨0.52% [1][2] - 西安银行成交额最低，为7329.87万元，股价上涨0.54% [1]

证券代码：601577 证券简称：长沙银行 公告编号：2026-001 长沙银行股份有限公司 2025年第二次临时股东会决议公告 本次股东会由董事会召集，经全体董事一致推举，会议由张曼董事主持，采取现场投票和网络投票相结 合的方式召开。本次会议的召集、召开及表决方式符合《公司法》《公司章程》的规定。 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025年12月31日 (二)股东会召开的地点：湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心B座长沙银行总行1908会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 (五)本行董事和董事会秘书的列席情况 1、本行在任董事10人，出席3人，董事黄璋、李晞、龙桂元，独立董事易骆之、王丽君、王宗润、曹虹 剑因公未出席。 2、本行董事会秘书、首席风险官彭敬恩出席会议；部分高管人员列席会议。 二、议案 ...

银行业资本工具“新旧交替”核心趋势 - 在社会融资成本降低背景下，国内银行业正进行融资“省钱”大赛，核心趋势是赎回高成本优先股与可转债，并发行低成本永续债进行替代 [2] - 2025年成为银行可转债退出大年，同时优先股被密集赎回，永续债作为“平替”融资渠道陆续上路 [2] - 这场“新旧交替”是宏观经济环境、监管政策导向与银行经营需求三重共振的必然结果，标志着银行资本管理从规模扩张导向转向效率优化导向 [6] 优先股赎回潮：规模、原因与特点 - 2025年12月单月，长沙银行、北京银行、上海银行、杭州银行、南京银行5家银行合计赎回优先股规模达458亿元 [3] - 2025年全年，共有9家银行宣布赎回优先股，累计赎回1118亿元人民币境内优先股及57.2亿美元境外美元优先股 [4] - 银行赎回优先股主要因其通常设有发行满5年后的赎回条款，银行可在资本充足且融资成本下降时赎回高成本工具，并以更低成本工具替代 [4] - 监管规定商业银行不得发行附有回售条款的优先股，强调了其永久性资本工具特性，银行行使赎回权需确保资本充足并获监管批准 [4] 永续债发行潮：规模、利率与结构 - 截至2025年底，中国商业银行共发行69只永续债，累计规模达8218亿元，发行数量与规模均创历史新高 [5] - 2025年新发永续债票面利率普遍位于2.0%—2.9%区间，创近三年同期新低 [5] - 发行高峰集中于2025年下半年，7月至12月15日有超过50只永续债完成发行，占全年总量的75%以上 [5] - 截至2025年底，已有22家银行完成永续债发行，合计募资2923亿元，涵盖国有大行、股份制银行、城农商行及民营银行 [2] - 市场结构呈现“头部稳盘、中小银行补充”特点，中行、农行、工行合计发行1500亿元占比超五成，股份行与城农商行贡献超四成规模 [7] 成本节省效应与盈利提升 - 用永续债替代优先股，在利率上每年至少可省3% [2] - 2014—2017年发行的优先股初始票面利率普遍在5%—6%区间，部分调整后仍超4%，而2025年新发永续债利率普遍在2.09%—3.8%之间 [8] - 以兴业银行为例，其赎回的三期优先股利率区间为3.7%—5.5%，若全部置换为利率2.09%的永续债，每年可节省利息支出约12.8亿元，直接转化为净利润 [10] - 以上海银行为例，赎回的200亿元优先股利率为4.02%，若置换为3.2%左右的永续债，每年可节省利息支出1.64亿元，对净利润增厚效应明显 [10] 具体发行案例与利率对比 - 工商银行于2025年11月10日完成400亿元永续债发行，票面利率为2.21% [2] - 兴业银行在赎回优先股前一个月新发300亿元永续债，前5年票面利率为2.09%，较其赎回的优先股最低3.70%的股息率大幅下降 [6] - 农业银行于2025年10月28日发行400亿元永续债，发行利率2.27%，全场认购规模达基础发行规模3.8倍 [6] - 中国银行2025年7月发行的300亿元永续债前5年票面利率仅1.97% [8] - 浦发银行新发永续债1.96%的票面利率刷新下半年新低 [8] 驱动因素：资本补充需求与监管导向 - 银行密集发行永续债源于资本补充的迫切需要，信贷资产扩张和风险加权资产上升使商业银行尤其是中小银行普遍面临资本充足率下滑压力 [2] - 发行永续债能够有效提升资本金规模，增强银行造血能力，与其他资本补充方式相比可行性较高 [9] - 监管政策导向变化是重要推力，《商业银行资本管理办法》深入实施后，监管更青睐具备减记或转股条款的资本工具，传统优先股因条款刚性逐渐沦为“低效资本” [11] - 永续债在审批流程上优势明显，境内发行优先股平均需13个月，而发行永续债仅需3至6个月，且仅需金融监管总局审批 [11] - 永续债利息支出可在企业所得税前扣除，进一步降低了银行的实际融资成本 [11] 市场环境与银行策略 - 当前市场利率处于近五年低位，多家机构预测2026年利率仍将维持震荡下行态势，银行通过赎回高息老债、发行长期低成本永续债，能够锁定未来5—10年的低融资成本 [10] - 银行赎回优先股是主动优化资本成本与资本结构，既能降低付息成本、缓解盈利压力，又能顺应监管要求置换低成本工具，优化资本构成 [8]

湖南翰骏程律师事务所 湖南翰骏程律师事务所 关于长沙银行股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 致：长沙银行股份有限公司 湖南翰骏程律师事务所（以下简称"本所"）接受长沙银行股份有限公司（以 下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席了公司 2025 年第二次临时股东会（以 下简称"本次股东会"），对本次股东会的召集和召开程序、出席会议人员及召 集人的资格、表决程序和表决结果的合法有效性进行现场律师见证，并发表本法 律意见。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》 （以下简称"《股东会规则》"）等我国现行法律、法规、规范性文件以及《长 沙银行股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定出具本法 律意见书。 关于 长沙银行股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法 律 意 见 书 二〇二五年十二月 为出具法律意见书，本所律师特作声明如下： （一）本所律师根据本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严 格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证， ...

证券代码：601577 证券简称：长沙银行 公告编号：2026-001 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东会召开的时间：2025 年 12 月 31 日 (二) 股东会召开的地点：湖南省长沙市岳麓区滨江路 53 号楷林 商务中心 B 座长沙银行总行 1908 会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持 有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 210 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,414,209,760 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 61.2621 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会 议主持情况等。 本次股东会由董事会召集，经全体董事一致推举，会议由张曼董 事主持，采取现场投票和网络投票相结合的方式召开。本次会议的召 集、召开及表决方式符合《公 ...

城商行板块市场表现 - 2023年12月31日，城商行板块整体下跌0.33%，表现弱于上证指数（上涨0.09%），但强于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，厦门银行领跌，跌幅为1.08%，齐鲁银行领涨，涨幅为1.77%[1][2] - 板块当日主力资金净流入2.01亿元，但游资资金净流出1.92亿元，散户资金净流出955.75万元，显示资金面存在分歧[2] 个股价格与成交情况 - 齐鲁银行收盘价5.74元，上涨1.77%，成交量84.82万手，成交额4.85亿元，是板块中涨幅和成交额最高的个股之一[1] - 宁波银行收盘价28.09元，下跌0.32%，成交额4.95亿元，是板块中股价最高的个股[1][2] - 江苏银行成交额达8.52亿元，成交量81.73万手，是板块中成交最为活跃的个股[2] - 杭州银行成交额6.26亿元，成交量40.79万手，上海银行成交额3.43亿元，成交量33.84万手，均属于成交活跃的个股[2] 个股资金流向分析 - 上海银行获得主力资金净流入4890.67万元，主力净占比达14.26%，是主力资金流入强度最高的个股[3] - 杭州银行遭遇主力资金净流出5055.15万元，同时游资净流出6204.88万元，是资金流出压力最大的个股[3] - 苏州银行主力资金净流入3065.75万元，主力净占比13.97%，资金关注度较高[3] - 齐鲁银行、成都银行、南京银行均获得超2000万元的主力资金净流入，显示部分资金对区域性银行股的青睐[3]

有关数据显示，长银五八2024年实现营业收入29.86亿元，同比下降7.64%；净利润仅为0.34亿元，较上 一年度大幅缩水约95%。 （文章来源：中国经营报） 在长沙银行单方面大比例增资的同时，另外两位股东北京城市网邻信息技术有限公司和通程控股 （000419.SZ）的持股比例将被稀释。其中，通程控股持股比例将从16.91%降至9.77%。 日前，长沙银行（601577.SH）发布公告，宣布拟以自有资金对控股子公司湖南长银五八消费金融股份 有限公司（以下简称"长银五八"）增资，增资金额不超过15.5亿元（含）。本次交易完成后，长沙银行 对长银五八的持股比例将由56.66%大幅升至74.96%。 ...

文章核心观点 - 2025年末消费金融行业增资动作持续密集，核心驱动力源于监管政策的刚性约束与行业竞争的双重压力，预计2026年增资潮将继续 [1][2][4] 行业增资动态与趋势 - 2025年全年已有包括宁银消费金融、湖北消费金融、锦程消费金融、幸福消费金融等8家机构完成或披露增资举措，数量超过去年全年 [3] - 增资主体呈现分化：中小机构多聚焦合规达标，将注册资本提升至10亿元监管最低要求；规模较大的公司则主动增资以扩大规模和巩固行业地位 [3] - 增资多由银行系大股东主导，控制权进一步集中，例如宁银消费金融增资后宁波银行持股比例升至94.17%，长沙银行对长银五八消费金融增资后持股比例将由56.66%升至74.96% [3] - 截至12月25日，仍有盛银消费金融、金美信消费金融等5家消费金融公司注册资本低于10亿元人民币 [3] - 展望2026年，消费金融公司增资潮还将继续，资本实力将逐步成为衡量机构核心竞争力的关键指标 [4] 监管政策影响 - 2024年3月实施的《消费金融公司管理办法》将注册资本最低限额从3亿元大幅提升至10亿元，并将主要出资人持股比例要求从30%提高至50% [2] - 2024年12月印发的《消费金融公司监管评级办法》将资本管理权重提升至15%，与公司治理、消费者权益保护并列，仅次于风险管理的25% [2] - 长银五八消费金融2024年10月完成增资，注册资本提升至11.24亿元，刚好迈过新规要求的10亿元门槛 [2] 具体公司案例 - **长银五八消费金融**：长沙银行拟以自有资金对其增资不超过15.5亿元，以充实资本并增强风险抵御能力 [1]。该公司2017年开业时注册资本为3亿元，2019年首次增资至9亿元，2024年10月增资至11.24亿元 [2] - **南银法巴消费金融**：于12月12日发生工商变更，注册资本由52.15亿元增加至60亿元，增资后注册资本位列31家消费金融公司第4名 [2] 未达标机构面临的挑战 - 部分机构受限于业务规模偏小、盈利水平不佳，难以通过留存收益实现资本补充 [4] - 部分机构面临引入合格新股东难度较大、原有股东增资意愿不足等现实困境，导致资本补充进程滞后 [4]

核心观点 - 过去十年春节前申万银行指数胜率超过80%，绝对收益率均值为4.4%，超额收益率（相对上证指数）均值为4.9%，在31个申万行业指数中胜率最高 [2][4] - 春节前银行板块高胜率由市场风格趋于均衡、保险开门红资金配置、政策发力带来信贷开门红表现较好等多因素驱动 [2][16] - 展望2026年，保险资产荒延续，开门红资金配置高股息个股意愿强，且均衡风格仍是较优策略，因此2026年春节前银行高胜率特征大概率延续 [2][16][22] 历史表现复盘 - 过去十年（2016-2025年）春节前，申万银行指数仅2020年因疫情冲击同时没有绝对收益和超额收益，其余年份胜率高 [2][4] - 个股表现分化明显，优质股份行和特色城商行更易获得超额收益，如招商银行、兴业银行、宁波银行、江苏银行和长沙银行等频繁出现在历年春节前涨幅榜前列 [2][13][14] - 国有大行防御性强，2017年以来每年春节前基本都有绝对收益，但近年来较难跑出明显超额收益，是板块的“压舱石” [2][13] 2026年行情驱动因素 - 稳增长政策延续，预计2026年信贷投放增量目标与去年相近，但银行“早投放早受益”的抢跑意愿更强，开门红信贷投放规模预计同比略高于去年 [16] - 保险资产荒延续，其开门红资金配置高股息个股的意愿仍较强 [16][22] - 市场在4000点左右震荡，波动放大，在春季躁动主线明确前，均衡风格是较优策略 [16][22] 投资配置建议 - 建议采用“稳健底仓+进攻组合”的配置策略，具体比例为稳健底仓（30%，国有大行）加进攻组合（70%，优质股份行和城商行） [3][22] - 稳健性国有大行重点推荐交通银行和工商银行 [3][22] - “进攻组合”重点推荐招商银行、中信银行、宁波银行、长沙银行和渝农商行等 [3][22] 行业基本面展望 - 预计2026年净息差降幅将大幅收敛，且大概率是此轮净息差下行周期的尾声，这与前两年行业净息差普遍下行且底线不确定形成鲜明对比 [3][22] - 银行板块基本面筑底预计将驱动优质个股估值溢价修复 [3][22] - 2026年信贷开门红投放对于全年业绩的重要性有所提升，预计春节前银行股分化仍是大概率事件 [3][22] - 报告对上市银行业绩做出预测，预计2026年净利息收入同比增速为3.3%，净利润同比增速为3.0% [23]

会议与奖项背景 - 金融界于12月26日在北京主办“启航·2025金融峰会”，主题为“新开局、新动能、新征程”，汇聚了数百位来自监管部门、行业协会、金融机构等领域的相关领导和嘉宾 [1] - 峰会上揭晓了第十四届金融界“金智奖”年度评选结果，长沙银行荣获杰出“小而美”区域金融贡献奖 [1] - “金智奖”旨在树立高质量发展标杆，引导上市公司聚焦主业与持续创新，推动资本向优质企业集聚，评选基于企业财务数据和公开信息建立量化模型，覆盖A股、港股及中概股超8000家企业，最终评选出近200家获奖企业 [3] - 杰出“小而美”区域金融贡献奖旨在表彰深耕区域市场、以精准高效金融服务赋能地方发展的金融机构，其评选核心维度包括服务实体经济成效、聚焦区域特色产业、参与地方重大项目、拥有深厚区域客群与品牌影响力 [3][4] 公司业务与市场地位 - 长沙银行是湖南省最大的法人金融企业和首家上市银行，深耕中部区域已达28载 [4] - 公司坚守“服务地方发展、服务中小企业、服务市民居民”定位，依托411家持牌营业网点实现了湖南省县域全覆盖，为超1800万个人客户和45万企业客户提供全天候金融服务 [4] - 截至2025年9月末，公司资产总额达12436.98亿元，发放贷款及垫款本金总额为6065.26亿元，分别较年初增长8.45%和11.27% [4] 区域金融服务与战略 - 公司通过“千企万户大走访”等活动下沉服务重心，足迹覆盖中部多地，形成“政策解读+需求对接+产品落地”一站式服务模式，精准对接中部制造业升级、现代农业发展等核心需求 [5] - 在特色产业赋能上，公司重点聚焦工程机械、轨道交通等中部优势产业，同时深耕科技金融领域，通过多种创新产品为专精特新企业提供全生命周期金融服务 [5] - 公司深度参与地方重大项目建设，金融服务与区域发展战略高度契合，信贷资源精准滴灌区域实体经济末梢 [4][5] - 展望未来，公司将持续以中部崛起战略为引领，深化精细化服务模式，加大科技金融、绿色金融投放力度，助力中部地区打造科技创新高地与内陆开放高地 [5]